7 October 2021 APFF Roundtable Q. 5, 2021-0900951C6 F - Safe income and Part IV tax

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55(2), 55(2.1), 129(1), 186(1)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Whether Gesco can benefit from the safe income exception with respect to the first dividend and from the Part IV tax exception with respect to the second dividend.

Position: Yes.

Reasons: See below.

FEDERAL TAX ROUNDTABLE, OCTOBER 7, 2021
APFF CONFERENCE 2021

Question 5

Safe income and Part IV tax

Subsection 55(2) contains various exceptions. Among the exceptions is for the portion of a dividend that is subject to tax under Part IV that is not refunded as a consequence of the payment of a dividend by a corporation where the payment is part of the series referred to in subsection 55(2.1).

Another of the exceptions, provided in paragraph 55(2.1)(c), is for a dividend out of income earned or realized by a corporation that could reasonably be considered to contribute to the capital gain that could be realized on a disposition at FMV, immediately before the dividend, of the share on which the dividend is received.

The introduction of the concepts of eligible refundable dividend tax on hand ("ERDTOH") and non-eligible refundable dividend tax on hand ("NERDTOH") in subsection 129(4) may mean that the payment of a taxable dividend does not automatically trigger a dividend refund where there is an NERRDTOH balance. This is because the payment of an eligible dividend does not trigger a refund in respect of non-eligible dividends.

The CRA has expressed in the past (footnote 1), prior to the introduction of the two refundable dividend tax on hand accounts, the impossibility of combining the Part IV tax and safe income exceptions:

“Therefore, the portion of the dividend received by the recipient corporation that would be subject to tax under Part IV of the Act would also include any safe income attributable to the shares of the payer corporation held by the recipient corporation.”

The introduction of the two refundable dividend tax on hand accounts appears to allow for the cumulative application of the I.T.A. Part IV tax and the safe income concepts.

Consider the following example: Holdco owns all of the outstanding shares of the capital stock of Opco. The safe income attributable to the Opco shares is $1,000,000. In addition, Opco has a general rate income pool balance of $1,000,000 and a NERDTOH balance of $70,000. The FMV of the Opco shares is $5,000,000. Prior to the sale of the Opco shares by Holdco, a first dividend of $1,000,000 is paid by Opco. This dividend is designated as an eligible dividend. Subsequently, Opco pays a non-eligible dividend of $182,608 and receives an non-eligible dividend refund of $70,000. Holdco is subject to Part IV tax on this dividend.

Question to the CRA

In the above example, will it be possible for Holdco to benefit from both the safe income exception for the receipt of the $1,000,000 dividend and the Part IV tax exception for the $182,608 dividend? In contrast to Technical Interpretation 9711005, the payment of the $1,000,000 eligible dividend did not generate a dividend refund to Opco and. Therefore, could not be subject to Part IV tax in the hands of Holdco.

CRA Response

By virtue of 129(1)(a), Opco will not have a dividend refund arising from the payment of the $1,000,000 dividend that is designated by Opco as an eligible dividend. Consequently, pursuant to paragraph 186(1)(b), no Part IV tax will be payable by Holdco on that $1,000,000 dividend.

Furthermore, since that dividend does not exceed the income earned or realized by Opco that could reasonably be considered to contribute to the capital gain that would have been realized on a disposition at FMV, immediately before the dividend, of the share on which the dividend was received, that dividend would not be subject to subsection 55(2).

With respect to the ineligible dividend of $182,608 paid by Opco, Opco will, by virtue of paragraph 129(1)(a), be entitled to a dividend refund of its RDTOH balance of $70,000. Consequently, Holdco will be liable for $70,000 of Part IV tax. Consequently, all of such dividend received by Holdco would be subject to Part IV tax and may not be subject to subsection 55(2) by virtue of the exclusion provided for in the preamble to subsection 55(2) to the extent that such Part IV tax is not refunded by reason of the payment of a dividend by Holdco where such payment forms part of the series referred to in subsection 55(2.1).

Marc Séguin
(514) 620-8562
October 7, 2021
2021-090095

FOOTNOTES

Due to our system requirements, footnotes contained in the original document are reproduced below:

1 CANADA REVENUE AGENCY, technical interpretation 9711005, June 16, 1997.

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Whether Gesco can benefit from the safe income exception with respect to the first dividend and from the Part IV tax exception with respect to the second dividend.

Position Adoptée: Yes.

Raisons: See below.

TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ FÉDÉRALE DU 7 OCTOBRE 2021

APFF - CONGRÈS 2021

5. Revenu protégé et impôt de la partie IV de la Loi de l’impôt sur le revenu

Le paragraphe 55(2) L.I.R. comporte différentes exceptions. Parmi les exceptions, on retrouve la partie d’un dividende qui est assujettie à l’impôt de la partie IV L.I.R. qui n’est pas remboursé en raison du paiement d’un dividende par une société lorsqu’un tel paiement fait partie de la série visée au paragraphe 55(2.1) L.I.R.

Une autre des exceptions prévues à l’alinéa 55(2.1)c) L.I.R. est celle qui concerne le dividende provenant du revenu gagné ou réalisé par une société qu’il serait raisonnable de considérer comme contribuant au gain en capital qui aurait été réalisé lors d’une disposition à la juste valeur marchande, effectuée immédiatement avant le dividende, de l’action sur laquelle le dividende a été reçu.

L’introduction des concepts d’impôt en main remboursable au titre de dividendes déterminés (« IMRTDD ») et d’impôt en main remboursable au titre de dividendes non déterminés (« IMRTDND ») au paragraphe 129(4) L.I.R. peuvent faire en sorte que le versement d’un dividende imposable ne provoque pas automatiquement un remboursement au titre de dividendes en présence d’un solde d’IMRTDND. En effet, le versement d’un dividende déterminé n’entraîne pas un remboursement au titre de dividendes non déterminés.

L’ARC a déjà exprimé dans le passé (footnote 1) , avant l’introduction des deux comptes d’impôt en main remboursable au titre de dividendes, l’impossibilité de cumuler à la fois l’exception de l’impôt de la partie IV L.I.R. et celle du revenu protégé :

“Therefore, the portion of the dividend received by the recipient corporation that would be subject to tax under Part IV of the Act would also include any safe income attributable to the shares of the payer corporation held by the recipient corporation.”

L’introduction des deux comptes d’impôt en main remboursable au titre de dividendes semble permettre le cumul de l’impôt de la partie IV L.I.R. et de la notion de revenu protégé.

Prenons l’exemple suivant : Gesco détient la totalité des actions en circulation du capital-actions d’Opco. Le revenu protégé attribuable aux actions d’Opco est de 1 000 000 $. De plus, Opco détient un solde de compte de revenu à taux général de 1 000 000 $ et un solde d’IMRTDND de 70 000 $. La juste valeur marchande des actions d’Opco est de 5 000 000 $. Avant la vente des actions du capital-actions d’Opco par Gesco, un premier dividende de 1 000 000 $ est versé par Opco. Ce dividende est désigné comme un dividende déterminé. Par la suite, Opco procède au versement d’un dividende non déterminé de 182 608 $ et obtient un remboursement au titre de dividendes non déterminés de 70 000 $. Ce dividende est assujetti à l’impôt de la partie IV L.I.R. pour Gesco.

Question à l’ARC

Dans l’exemple ci-haut mentionné, sera-t-il possible pour Gesco de bénéficier à la fois de l’exception du revenu protégé pour la réception du dividende de 1 000 000 $ et de celle de l’impôt de la partie IV L.I.R. pour le dividende de 182 608 $? En effet, contrairement à l’interprétation technique 9711005, le versement du dividende déterminé de 1 000 000 $ n’a pas produit un remboursement au titre de dividendes pour Opco et ne pouvait donc être visé par l’impôt de la partie IV L.I.R. pour Gesco.

Réponse de l’ARC

En vertu de l’alinéa 129(1)a) L.I.R., Opco n’aura pas de remboursement au titre de dividendes découlant du versement du dividende de 1 000 000 $ qui est désigné par Opco comme un dividende déterminé. Par conséquent, en vertu de l’alinéa 186(1)b) L.I.R., aucun impôt de la partie IV L.I.R. ne sera payable par Gesco sur ce dividende de 1 000 000 $.

Par ailleurs, compte tenu que ce dividende n’excède pas le revenu gagné ou réalisé d’Opco qu’il serait raisonnable de considérer comme contribuant au gain en capital qui aurait été réalisé lors d’une disposition à la juste valeur marchande, effectuée immédiatement avant le dividende, de l’action sur laquelle le dividende a été reçu, ce dividende ne serait pas assujetti au paragraphe 55(2) L.I.R.

Quant au dividende non déterminé de 182 608 $ versé par Opco, Opco aura, en vertu de l’alinéa 129(1)a) L.I.R., droit à un remboursement au titre de dividendes de son solde d’IMRTDND de 70 000 $. Compte tenu de cela, Gesco sera donc redevable d’un impôt de la partie IV L.I.R. de 70 000 $. Par conséquent, la totalité de ce dividende reçu par Gesco serait assujettie à l’impôt de la partie IV L.I.R. et pourrait ne pas être assujettie au paragraphe 55(2) L.I.R. en vertu de l’exclusion prévue dans le préambule du paragraphe 55(2) L.I.R. dans la mesure où cet impôt de la partie IV L.I.R. n'est pas remboursé en raison du paiement d’un dividende par Gesco lorsqu’un tel paiement fait partie de la série visée au paragraphe 55(2.1) L.I.R.

Marc Séguin
(514) 620-8562
Le 7 octobre 2021
2021-090095

FOOTNOTES

En raison des exigences de nos systèmes, les notes de bas de page contenues dans le document original sont reproduites ci-dessous :

1 AGENCE DU REVENU DU CANADA, interprétation technique 9711005, 16 juin 1997.

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 55 - Subsection 55(2)

Pt. IV and safe income exclusions under s. 55(2) can be doubled up

9711005 indicated, before the bifurcation of RDTOH into the eligible refundable dividend tax on hand (“ERDTOH”) and non-eligible refundable dividend tax on hand (“NERDTOH”) accounts, that it was not possible to use both the Part IV tax exception to s. 55(2) and the safe income exclusion.

Holdco holds all the shares of Opco having attributable safe income of $1,000,000 and a fair market value of $5,000,000. Opco has a general rate income pool (GRIP) of $1,000,000 and a NERDTOH balance of $70,000. Before Holdco’s sale of the Opco shares, Opco first pays a $1,000,000 dividend (designated as an eligible dividend) - and then pays a non-eligible dividend of $182,608, which generates a refund of the $70,000 of NERDTOH, so that Holdco is subject to Part IV tax on that dividend.

Can Holdco take advantage of both the $1,000,000 safe income exclusion and of the Part IV tax exclusion regarding the dividend of $182,608, given that the $1,000,000 dividend is not subject to Part IV tax?

CRA noted that no dividend refund arises to Opco on the $1,000,000 eligible dividend, so that there is no Part IV tax payable by Holdco thereon under s. 186(1)(b) – and that such dividend also is not subject to s. 55(2) as it does not exceed the $1,000,000 of safe income.

Since Opco is entitled to a dividend refund of its $70,000 NERDTOH, Holdco is liable for $70,000 of Part IV tax on that dividend, so that such dividend is not subject to s. 55(2) under the Part IV tax exclusion in the s. 55(2) preamble, to the extent that such Part IV tax is not refunded by reason of the payment of a dividend by Holdco where such payment forms part of the series referred to in s. 55(2.1).

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 55 - Subsection 55(2.1) - Paragraph 55(2.1)(c)

full use can be made of safe income even though there is an immediately subsequent use of Pt. IV tax exclusion

Holdco holds all the shares of Opco having attributable safe income of $1,000,000 and a fair market value of $5,000,000. Opco has a general rate income pool of $1,000,000 and a NERDTOH balance of $70,000. Before Holdco’s sale of the Opco shares, Opco first pays a $1,000,000 dividend (designated as an eligible dividend) - and then pays a non-eligible dividend of $182,608, which generates a refund of the $70,000 of NERDTOH.

CRA seemed to indicate that Holdco can take advantage of both the $1,000,000 safe income exclusion and of the Part IV tax exclusion.

In particular, it noted that the $1,000,000 dividend is not subject to s. 55(2) as it does not exceed the $1,000,000 of safe income. Furthermore, since Opco is entitled to a dividend refund of its $70,000 in NERDTOH, Holdco is liable for $70,000 of Part IV tax on that dividend, so that such dividend is not subject to s. 55(2) under the Part IV tax exclusion in the s. 55(2) preamble, to the extent that such Part IV tax is not refunded as part of the same series.

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7 October 2021 APFF Roundtable Q. 5, 2021-0900951C6 F - Safe income and Part IV tax

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