7 October 2021 APFF Roundtable Q. 14, 2021-0901041C6 F - Meaning of Any consideration received by Donee

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118.1(13)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Is the "FMV of any consideration received by the donee for the disposition" in subsection 118.1(13) limited to the notion of "proceeds of disposition" in section 54?

Position: No.

Reasons: The notion of "consideration" is broader.

FEDERAL TAX ROUNDTABLE, OCTOBER 7, 2021
APFF CONFERENCE 2021

Question 14

Definition of "consideration … received by the donee for the disposition” of non-qualifying securities in the context of a redemption of shares of a private corporation for the purposes of subsection 118.1(13)

The donation of non-qualifying securities ("NQS") to a qualified donee is subject to specific restrictions under subsection 110.1(6) in the case of a corporation and subsection 118.1(13) in the case of an individual. Those restrictions ensure, inter alia, that the gift is only recognized to the extent that the NQS is itself disposed of by the qualified donee within 60 months of the time of the gift.

Essentially, subsection 118.1(18) provides that debt obligations and shares of a private corporation are NQSs for the purposes of the charitable deduction or tax credit. In such case, subsection 118.1(13) provides that the gift is deemed not to have been made until the qualified donee disposes of the NQS, provided that the disposition is made within 60 months of the initial donation of the NQS to the qualified donee.

In this case, the gift is deemed to have been made by the taxpayer at the time of the disposition of the NQS by the qualified donee and the eligible amount of the gift is deemed to be the lesser of the FMV of any consideration received by the qualified donee for the disposition of the NQR and the FMV of the property at the time of its donation to the qualified donee. No charitable donation receipt may be issued by the qualified donee in that regard until the qualified donee in turn disposes of the NQS.

In this regard, the Income Tax Act does not specify whether the "fair market value of any consideration … received by the donee for the disposition” of the NQS refers to the specific concept of "proceeds of disposition" provided for in section 54 or, more generally, to any consideration received in connection with such disposition, including the portion of such consideration that would constitute a deemed dividend under subsection 84(3) in the event of a redemption of shares.

Question to the CRA

Can the CRA confirm that the "fair market value of any consideration … received by the donee for the disposition” of the NQS is not limited to the specific concept of "proceeds of disposition" under section 54?

CRA Response

Paragraph 118.1(13)(a) provides that, where an individual makes a gift of a NQS [non-qualifying security] at a particular time and the gift is not an excepted gift, the gift is deemed not to have been made for the purposes of section 118.1 (other than for the purposes of subsection 118.1(6) in computing the individual's proceeds of disposition of the NQS). The gift will be eligible for later recognition under paragraph 118.1(13)(b) if the NQS ceases to be a NQS within 60 months after the particular time or, under paragraph 118.1(13)(c), if the qualified donee disposes of the NQS within that time. If the qualified donee does not dispose of the NQS within 60 months and the NQS does not cease to be a NQS within that period, the gift will simply not be recognized for purposes of the Income Tax Act.

If paragraph 118.1(13)(c) applies, then the FMV of the gifted property will be deemed to be equal to the lesser of the FMV of any consideration (other than a NQS of any person) received by the qualified donee for the disposition and the FMV of the NQS at the particular time.

Subsection 118.1(18) defines what constitutes a NQS for the purposes of section 118.1. That definition includes a share (other than a share listed on a designated stock exchange) of the capital stock of a corporation with which the individual does not deal at arm's length.

The word "consideration" is not defined in the Income Tax Act. The jurisprudence indicates that "consideration" is a broad term, which can be either a right, interest, profit or benefit to one party, or a waiver, disadvantage, loss or liability to the other party. Thus, generally speaking, and in the absence of any indication to the contrary from the context, the notion of "consideration" is broad enough to encompass any amount, good or service received upon the disposition of property.

The CRA is of the view that the word "consideration" in the phrase "fair market value of any consideration … received by the donee for the disposition … of the security" in paragraph 118.1(13)(c) must be given the broad meaning generally accepted in the jurisprudence. Thus, for the purposes of paragraph 118.1(13)(c), the expression "consideration received for the disposition" is not limited to "proceeds of disposition" as defined in section 54.

Consequently, the CRA is of the view that for the purposes of paragraph 118.1(13)(c), the consideration received by the qualified donee for the disposition of a NQS may include the portion of that consideration that is a deemed dividend received by the qualified donee by virtue of subsection 84(3) on a redemption of shares.

That being said, the FMV of the donated property as determined by virtue of paragraph 118.1(13)(c) does not necessarily represent the eligible amount of the gift for the purposes of the definition of "total charitable gifts" in subsection 118.1(1). In determining the eligible amount of the gift, the rules in subsections 248(30) to 248(41) must also be taken into account. The eligible amount of the gift in a particular situation can only be determined in light of all the facts and circumstances of the particular situation.

Finally, it should be noted that, depending on the facts and circumstances of a particular situation, subsection 129(1.2) could apply in a situation where shares of a private corporation were redeemed by the corporation after they had been donated. Subsection 129(1.2) is a specific anti-avoidance rule whereat, for the purposes of subsection 129(1), a dividend paid on a share of the capital stock of a corporation is deemed not to be a taxable dividend if the shareholder acquired the share or a share substituted for it in a transaction, or as part of a series of transactions, one of the main purposes of which was to enable the corporation to obtain a dividend refund ("DR"). The corporation is not entitled to its DR where subsection 129(1.2) applies (footnote 1).

Isabelle Brulotte
October 7, 2021
2021-090104

FOOTNOTES

Due to our system requirements, footnotes contained in the original document are reproduced below:

1 See in this regard the response to Question 3 of the 2020 APFF Conference Financial Strategies and Financial Instruments Roundtable, CANADA REVENUE AGENCY, Technical Interpretation 2020-0851991C6, October 7, 2020.

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Est-ce que la « JVM de toute contrepartie reçue par le donataire reconnu pour la disposition du TNA » au paragraphe 118.1(13) se limite à la notion de « produit de disposition » prévue à l’article 54? / Is the "FMV of any consideration received by the donee for the disposition" in subsection 118.1(13) limited to the notion of "proceeds of disposition" in section 54?

Position Adoptée: Non / No.

Raisons: La notion de "contrepartie" est plus large. / The notion of "consideration" is broader.

TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ FÉDÉRALE DU 7 OCTOBRE 2021

APFF - CONGRÈS 2021

Question 14

Définition de « contrepartie reçue par un donataire pour la disposition de titres non admissibles » dans le cadre d’un rachat d’actions d’une société privée pour les fins du paragraphe 118.1(13) L.I.R.

Le don de titres non admissibles (« TNA ») à un donataire reconnu est assujetti à des restrictions particulières en vertu du paragraphe 110.1(6) de la Loi de l’impôt sur le revenu (« L.I.R. ») dans le cas d’une société et du paragraphe 118.1(13) L.I.R. dans le cas d’un particulier. Ces restrictions font notamment en sorte que le don n’est reconnu que dans la mesure où les TNA sont eux-mêmes disposés à leur tour par le donataire reconnu dans un délai de 60 mois suivant le moment du don.

Essentiellement, le paragraphe 118.1(18) L.I.R. édicte que les titres de créance et les actions d’une société privée constituent des TNA pour les fins de la déduction ou du crédit d’impôt pour don de bienfaisance. Dans ce cas, le paragraphe 118.1(13) L.I.R. édicte que le don est réputé ne pas avoir été fait tant et aussi longtemps que le donataire reconnu n’a pas lui-même disposé à son tour du TNA et ce, en autant que la disposition soit effectuée dans les 60 mois suivant la donation initiale du TNA en faveur du donataire reconnu.

Le cas échéant, le don est réputé avoir été effectué par le contribuable au moment de la disposition du TNA par le donataire reconnu et le montant admissible du don est réputé être le moindre de la juste valeur marchande (« JVM ») de toute contrepartie reçue par le donataire reconnu pour la disposition du TNA ou la JVM du bien au moment de sa donation au donataire reconnu. Aucun reçu pour don de bienfaisance ne peut être émis par le donataire reconnu à cet égard tant qu’il n’a pas lui-même disposé du TNA à son tour.

À cet égard, la Loi de l’impôt sur le revenu ne précise pas si la « JVM de toute contrepartie reçue par le donataire reconnu pour la disposition du TNA » fait référence à la notion spécifique de « produit de disposition » prévue à l’article 54 L.I.R. ou, de façon plus générale, à toute contrepartie reçue dans le cadre de cette disposition, y compris la portion de cette contrepartie qui constituerait un dividende réputé en vertu du paragraphe 84(3) L.I.R. en cas de rachat d’actions.

Question à l’ARC

Est-ce que l’Agence du revenu du Canada (« ARC ») peut confirmer que la « JVM de toute contrepartie reçue par le donataire reconnu pour la disposition du TNA » ne se limite pas à la notion spécifique de « produit de disposition » prévue à l’article 54 L.I.R.?

Réponse de l’ARC

Selon l’alinéa 118.1(13)a) L.I.R., lorsqu’un particulier fait don d’un TNA à un moment donné et que le don n’est pas un don exclu, le don est réputé ne pas avoir été fait pour l’application de l’article 118.1 L.I.R. (sauf pour l’application du paragraphe 118.1(6) L.I.R. aux fins du calcul du produit de disposition du TNA pour le particulier). Le don pourra être reconnu plus tard, selon l’alinéa 118.1(13)b) L.I.R., si le TNA cesse d’être un TNA au cours des 60 mois suivant le moment donné ou, selon l’alinéa 118.1(13)c) L.I.R., si le donataire reconnu dispose du TNA dans ce même délai. Si le donataire reconnu ne dispose pas du TNA dans les 60 mois et que le TNA ne cesse pas d’être un TNA au cours de cette période, le don ne sera tout simplement pas reconnu aux fins de la Loi de l’impôt sur le revenu.

En cas d’application de l’alinéa 118.1(13)c) L.I.R., la JVM du bien donné sera alors réputée être égale à la JVM de toute contrepartie (sauf un TNA d’une personne) reçue par le donataire reconnu pour la disposition ou, si elle est moins élevée, à la JVM du TNA au moment donné.

Le paragraphe 118.1(18) L.I.R. définit ce qu’est un TNA aux fins de l’article 118.1 L.I.R. Cette définition inclut une action (à l’exception d’une action cotée à une bourse de valeurs désignée) du capital-actions d’une société avec laquelle le particulier a un lien de dépendance.

Le mot « contrepartie » n’est pas défini dans la Loi de l’impôt sur le revenu. La jurisprudence indique que le mot « contrepartie » est un terme vaste, qui peut être soit un droit, un intérêt, un profit ou un avantage pour une partie, soit une renonciation, un désavantage, une perte ou une responsabilité pour l’autre partie. Ainsi, de façon générale et en l’absence d’indication contraire du contexte, la notion de « contrepartie » est assez large pour englober n’importe quel montant, bien ou service reçu lors de la disposition d’un bien.

L’ARC est d’avis que le mot « contrepartie » dans l’expression « JVM de toute contrepartie reçue par le donataire reconnu pour la disposition du TNA » à l’alinéa 118.1(13)c) L.I.R. doit recevoir le sens large que la jurisprudence lui reconnaît généralement. Ainsi, aux fins de l’alinéa 118.1(13)c) L.I.R., l’expression « contrepartie reçue pour la disposition » ne se limite pas seulement au « produit de disposition » tel qu’il est défini à l’article 54 L.I.R.

Conséquemment, l’ARC est d’avis que pour les fins de l’alinéa 118.1(13)c) L.I.R., la contrepartie reçue par le donataire reconnu pour la disposition d’un TNA peut inclure la portion de cette contrepartie qui constitue un dividende réputé reçu par le donataire reconnu en vertu du paragraphe 84(3) L.I.R. en cas de rachat d’actions.

Cela étant dit, la JVM du bien donné tel qu’elle est déterminée en vertu de l’alinéa 118.1(13)c) L.I.R. ne représente pas nécessairement le montant admissible du don aux fins de la définition du « total des dons de bienfaisance » au paragraphe 118.1(1) L.I.R. En effet, pour déterminer le montant admissible du don, les règles prévues aux paragraphes 248(30) à 248(41) L.I.R. doivent également être prises en compte. Le montant admissible du don dans une situation donnée ne peut être déterminé qu’à la lumière de l’ensemble des faits et circonstances propres à la situation donnée.

Notons enfin que selon les faits et circonstances d’une situation donnée, le paragraphe 129(1.2) L.I.R. pourrait trouver application dans la situation où des actions d’une société privée ont été rachetées par la société après que celles-ci aient fait l’objet d’un don. Le paragraphe 129(1.2) L.I.R. est une règle anti-évitement spécifique selon laquelle, pour l’application du paragraphe 129(1) L.I.R., un dividende versé sur une action du capital-actions d’une société est réputé ne pas être un dividende imposable si l’actionnaire a acquis l’action ou une action qui lui est substituée par une opération, ou dans le cadre d’une série d’opérations, dont un des principaux objets consistait à permettre à la société d’obtenir un remboursement au titre de dividende (« RTD »). La société n’a pas droit à son RTD lorsque le paragraphe 129(1.2) L.I.R. trouve application (footnote 1) .

Isabelle Brulotte
Le 7 octobre 2021
2021-090104

FOOTNOTES

En raison des exigences de nos systèmes, les notes de bas de page contenues dans le document original sont reproduites ci-dessous :

1 Voir à cet égard la réponse à la question 3 de la Table ronde sur la fiscalité des stratégies financières et des instruments financiers du Congrès de l’APFF 2020, AGENCE DU REVENU DU CANADA, interprétation technique 2020-0851991C6, 7 octobre 2020.

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 118.1 - Subsection 118.1(13) - Paragraph 118.1(13)(c)

“consideration … received” in s. 118.1(13)(c) includes a s. 84(3) deemed dividend

Under s. 118.1(13)(c), where a qualified donee that disposes of non-qualifying securities (“NQS”) that were gifted to it, the amount of the original gift will be deemed in some circumstances to equal the fair market value of the “consideration” received by the donee for that subsequent disposition. Is the FMV “of any consideration received by the donee for the disposition” of the NQS not limited to the specific concept of "proceeds of disposition" under s. 54, and may include an s. 84(3) deemed dividend received by the donee on that disposition (where it is a share redemption)? CRA responded:

[G]enerally speaking, and in the absence of any indication to the contrary … the notion of "consideration" is broad enough to encompass any amount, good or service received upon the disposition of property.

The CRA is of the view that the word "consideration" in the phrase "fair market value of any consideration … received by the donee for the disposition … of the security" in paragraph 118.1(13)(c) must be given the broad meaning generally accepted in the jurisprudence. Thus, for the purposes of paragraph 118.1(13)(c), the expression "consideration received for the disposition" is not limited to "proceeds of disposition" as defined in section 54.

Consequently, the CRA is of the view that for the purposes of paragraph 118.1(13)(c), the consideration received by the qualified donee for the disposition of a NQS may include the portion of such consideration that is a deemed dividend received by the qualified donee pursuant to subsection 84(3) on a redemption of shares.

Words and Phrases

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7 October 2021 APFF Roundtable Q. 14, 2021-0901041C6 F - Meaning of Any consideration received by Donee

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