6 July 2004 External T.I. 2004-0081631E5 F - Price Adjustment Clauses

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85(1) 85(7.1) 85(8) 97(2)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Whether the condition stated in IT-169 to file a letter attached to the return can be substituted where a rollover form is filed. Whether, in circumstances where no rollover form is required, the condition to file a letter attached to the return is mandatory.

Position: The condition to file a letter attached to the return, as stated in IT-169, can be substituted. Administratively, the CRA does accept a rollover form such as T2057, T2058 or T2059, filed with a "yes" answer to the question concerning the existence of a price adjustment clause, as sufficient notice. However, a price adjustment clause does not automatically amend a section 85 election. In order to give effect to a price adjustment clause, the parties will have to file an amended election under subsection 85(7.1) and pay the penalty under subsection 85(8). CRA's position on that point is the same with respect to an election under subsection 97(2). Consequently, the parties will have to file an amended election under subsection 96(5.1) and pay the penalty under subsection 96(6). Finally, in circumstances where no form is required (e.g., section 86 or 51 of the Act), the CRA has stated that simply not notifying the CRA does not prevent Interpretation Bulletin IT-169 from being applied if all of the other conditions are met.

Reasons: Previous positions.

XXXXXXXXXX
2004-008163
S. Prud'Homme
(613) 957-8975
July 6, 2004

Dear Madam,

Subject: Request for technical interpretation of price adjustment clauses

This is in response to your fax of June 14, 2004, in which you asked for our views on price adjustment clauses in the context of a transfer pursuant to subsection 85(1) of the Income Tax Act (the "Act") or other provisions of the Act permitting a tax-free transfer.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Act.

1) Your questions about this situation

You wish to know whether, where parties not dealing with each other at arm's length enter into an agreement containing a price adjustment clause in respect of a tax-free transfer of property pursuant to subsection 85(1), 85(2) or 97(2), each of the parties to that agreement is required to inform the Canada Revenue Agency ("CRA"), by way of a letter attached to its income tax return for the year in which the property was transferred, of the matters set out in Interpretation Bulletin IT-169, Price Adjustment Clauses.

You also wish to know whether, where parties not dealing with each other at arm's length enter into an agreement containing a price adjustment clause in respect of a tax-free transfer of property pursuant to provisions that do not require the filing of a prescribed form (e.g., section 51 or 86), it is mandatory for each of the parties to that agreement to inform the CRA in the manner indicated above.

2) Your comments on this situation

You are of the view that where a prescribed form is required to be filed under the Act and that form includes a question as to whether or not there is a price adjustment clause in the agreement, the filing of the form alone would replace the above-stated requirement to inform the CRA by letter attached to the return of income of the matters set out in IT-169.

In addition, you point out that the CRA has indicated in the past that where no form is required, the CRA considers that the mere failure of the parties to notify the CRA of the transaction does not necessarily prevent the application of the provisions of IT-169.

3) Our comments on this situation

Where property is transferred in a transaction between parties not dealing with each other at arm's length, the parties often include a price adjustment clause in the transfer agreement. Interpretation Bulletin IT-169, Price Adjustment Clauses, sets out the CRA's position in this regard. Thus, a price adjustment clause ensures that, if the CRA concludes that the fair market value of the property is less than or greater than the price otherwise determined under the agreement, the price will be adjusted upwards or downwards where all of the following conditions are met:

The agreement reflects a bona fide intention of the parties to transfer the property at fair market value and arrives at that value for the purposes of the agreement by a fair and reasonable method.
Each of the parties to the agreement notifies the Department by a letter attached to his return for the year in which the property was transferred

(a) that he is prepared to have the price in the agreement reviewed by the Department pursuant to the price adjustment clause,

(b) that he will take the necessary steps to settle any resulting excess or shortfall in the price, and

The excess or shortfall in price is actually refunded or paid, or a legal liability therefor is adjusted.

The CRA has indicated that the above-stated requirement to file a letter with the return can be replaced. Thus, from an administrative perspective, the CRA considers a rollover form such as a T2057 (relating to a subsection 85(1) transfer), T2058 (relating to a subsection 85(2) transfer) or T2059 (relating to a subsection 97(2) transfer), with a "yes" answer to the question regarding the existence of a price adjustment clause, to be sufficient notice.

It should be noted, however, that the CRA's position is that a price adjustment clause does not automatically modify a section 85 election. For such a clause to have effect, the parties to the transaction must file an amended election pursuant to subsection 85(7.1) and pay the penalty set out in subsection 85(8). The CRA's position is the same with respect to a subsection 97(2) election. Thus, to give effect to a price adjustment clause, the parties to the transaction must file an amended election pursuant to subsection 96(5.1) and pay the penalty set out in subsection 96(6).

In closing, where no form is required (for example, with respect to a transfer of property pursuant to section 86 or 51), the CRA considers that the mere failure of the parties to notify the CRA of the transaction does not preclude the application of the provisions of Interpretation Bulletin IT-169, provided that all other conditions set out in that Bulletin are satisfied.

We hope that our comments are of assistance.

Best regards,

Stéphane Prud'Homme, Notary, M. Fisc.

For the Director
Corporate Reorganizations and Industrial Resources Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Planning Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Reasons: Previous positions.

XXXXXXXXXX
2004-008163
S. Prud'Homme
(613) 957-8975
Le 6 juillet 2004

Madame,

Objet: Demande d'interprétation technique concernant les clauses de rajustement de prix

La présente est en réponse à votre fac-similé du 14 juin 2004 dans lequel vous nous avez demandé notre opinion concernant les clauses de rajustement de prix, dans un contexte de transfert en vertu du paragraphe 85(1) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la " Loi ") ou d'autres dispositions de la Loi permettant un transfert en franchise d'impôt.

À moins d'indication contraire, toute référence à un article de loi ou à une de ses composantes dans le présent document constitue une référence à un article de la Loi ou à une de ses composantes.

1) Vos questions relativement au présent dossier

Vous désirez savoir si, lorsque des parties ayant un lien de dépendance concluent une entente comportant une clause de rajustement de prix à l'égard d'un transfert de biens en franchise d'impôt en vertu du paragraphe 85(1), 85(2) ou 97(2), chacune des parties à cette entente doit obligatoirement informer l'Agence du revenu du Canada (" ARC "), au moyen d'une lettre jointe à sa déclaration de revenu pour l'année durant laquelle les biens ont été transférés, des éléments indiqués dans le bulletin d'interprétation IT-169, Clauses de rajustement du prix.

Vous désirez également savoir si, lorsque des parties ayant un lien de dépendance concluent une entente comportant une clause de rajustement de prix à l'égard d'un transfert de biens en franchise d'impôt en vertu de dispositions ne requerrant pas la production d'un formulaire prescrit (à titre d'exemple, l'article 51 ou 86), chacune des parties à cette entente doit obligatoirement informer l'ARC de la manière ci-dessus indiquée.

2) Vos commentaires relativement au présent dossier

Vous êtes d'avis que lorsqu'un formulaire prescrit doit être produit en vertu de la Loi et que ce formulaire comporte une question sur l'existence ou non dans l'entente d'une clause de rajustement de prix, la seule production du formulaire permettrait de remplacer l'exigence ci-dessus mentionnée d'informer l'ARC par lettre jointe à la déclaration de revenu des éléments indiqués dans le bulletin d'interprétation IT-169.

De plus, vous soulignez que l'ARC a déjà indiqué par le passé que lorsqu'aucun formulaire n'est exigé, l'ARC considère que le simple fait pour les parties de ne pas l'aviser de la transaction n'empêche pas nécessairement l'application des dispositions du bulletin d'interprétation IT-169.

3) Nos commentaires relativement au présent dossier

Lorsqu'un bien est transféré dans le cadre d'une transaction entre personnes ayant un lien de dépendance, les parties incluent souvent une clause de rajustement du prix dans l'entente relative au transfert. Le bulletin d'interprétation IT-169, Clauses de rajustement du prix, énonce la position de l'ARC à cet égard. Ainsi, une clause de rajustement du prix permet de faire en sorte que, si l'ARC conclut que la juste valeur marchande du bien est inférieure ou supérieure au prix calculé par ailleurs en vertu de l'entente, le prix soit rajusté à la hausse ou à la baisse lorsque toutes les conditions suivantes sont remplies :

L'entente révèle que les parties ont réellement l'intention de transférer le bien à sa juste valeur marchande et l'entente établit cette valeur par une méthode de calcul juste et raisonnable.
Chacune des parties à l'entente informe l'ARC, au moyen d'une lettre jointe à sa déclaration pour l'année durant laquelle le bien a été transféré :
a) qu'elle est prête à ce que le prix indiqué dans l'entente soit revu par l'ARC conformément à la clause de rajustement du prix,
b) qu'elle prendra les mesures nécessaires pour régler tout excédent ou déficit du prix,
c) qu'elle soumettra une copie de l'entente à l'ADRC, sur demande.
L'excédent ou le déficit du prix est effectivement remboursé ou payé, sinon il s'ensuit une obligation légale connexe.

L'ARC a indiqué qu'il est possible de remplacer la condition ci-dessus mentionnée consistant à produire une lettre jointe à la déclaration. Ainsi, du point de vue administratif, l'ARC considère comme un avis suffisant un formulaire de roulement tel qu'un formulaire T2057 (relatif à un transfert en vertu du paragraphe 85(1)), T2058 (relatif à un transfert en vertu du paragraphe 85(2)) ou T2059 (relatif à un transfert en vertu du paragraphe 97(2)), portant la réponse " oui " à la question relative à l'existence d'une clause de rajustement du prix.

Il faut toutefois souligner que la position de l'ARC est à l'effet qu'une clause de rajustement du prix ne modifie pas automatiquement un choix fait selon l'article 85. Pour qu'une telle clause ait un effet, les parties à la transaction doivent produire un choix modifié conformément au paragraphe 85(7.1) et payer la pénalité établie au paragraphe 85(8). La position de l'ARC est la même à l'égard d'un choix qui serait effectué selon le paragraphe 97(2). Ainsi, pour donner effet à une clause de rajustement du prix, les parties à la transaction doivent produire un choix modifié conformément au paragraphe 96(5.1) et payer la pénalité établie au paragraphe 96(6).

En terminant, lorsqu'aucun formulaire n'est exigé (à titre d'exemple, en ce qui a trait à un transfert de biens en vertu des articles 86 ou 51), l'ARC considère que le simple fait pour les parties de ne pas l'aviser de la transaction n'empêche pas l'application des dispositions du bulletin d'interprétation IT-169, si toutes les autres conditions énoncées dans ce bulletin d'interprétation sont remplies.

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Madame, l'expression de nos salutations distinguées.

Stéphane Prud'Homme, notaire, M.Fisc.

pour le Directeur
Division des réorganisations des sociétés
et de l'industrie des ressources
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la planification

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 85 - Subsection 85(1)

ticking "yes" box on election form is sufficient notice of price adjustment clause

CRA will accept a rollover form filed with a "yes" answer to the question concerning the existence of a price adjustment clause as sufficient notice of a price adjustment clause. However, in order to give effect to a price adjustment clause, the parties will be required to file an amended election under s. 85(7.1) and pay the penalty under s. 85(8). Essentially the same considerations apply to a s. 97(2) election.

Summary Under

Tax Topics - General Concepts - Effective Date

no requirement to notify CRA of price-adjustment clause otherwise than by ticking box on any prescribed form

CRA indicated that it will accept a rollover form filed with a "yes" answer to the question concerning the existence of a price adjustment clause as sufficient notice of a price adjustment clause respecting a 85(1), 85(2) or 97(2) rollover transaction. However, in order to give effect to a price adjustment clause, the parties will be required to file an amended election under s. 85(7.1) and pay the penalty under s. 85(8). CRA went on to state:

[W]here no form is required (for example, with respect to a transfer of property pursuant to section 86 or 51), the CRA considers that the mere failure of the parties to notify the CRA of the transaction does not preclude the application of the provisions of … IT-169, provided that all other conditions set out in that Bulletin are satisfied.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 51 - Subsection 51(1)

no requirement to notify CRA of price-adjustment clause regarding a s. 86 or 51 exchange

After indicating that ticking the box on any prescribed rollover election form is sufficient notification to it of the existence of a price adjustment clause, CRA went on to state:

[W]here no form is required (for example, with respect to a transfer of property by pursuant to section 86 or 51), the CRA considers that the mere failure of the parties to notify the CRA of the transaction does not preclude the application of the provisions of … IT-169, provided that all other conditions set out in that Bulletin are satisfied.

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