16 May 2003 External T.I. 2002-0178685 F - CALCUL DU COUT D'UN TITRE DE CREANCE

Also released under document number 2002-01786850.

Unedited CRA Tags

53(2)(l) 20(14)(b) 54

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation]

1. Is the interest paid on the acquisition of a debt security included in the computation of the cost of the debt? Consider cases where the holders are registered plans and cases where they are individuals.

2. Does paragraph 53(2)(l) apply to reduce the cost of debt obligations? Consider cases where the holders are registered plans and cases where they are individuals.

Position:

1. Yes in both cases, if the securities are capital property.

2. Yes in both cases, if the provisions of paragraph 20(14)(b) are met.

Reasons: Legislative analysis

XXXXXXXXXX 				2002-017868			A. St-Amour, CA
May 16, 2003

Dear Sir,

Subject: Cost of debt securities

This is in response to your letter of December 12, 2002 asking whether your computation of the cost of debt securities is in compliance with the Income Tax Act (the "Act").

You stated in your letter that debt securities, when acquired, are recorded at their original cost, including accrued interest, paid by the client. When interest is received, the cost is reduced by the amount of that interest. This treatment is followed in accounts where the holders are registered plans (registered retirement savings plans, registered education savings plans or registered retirement income funds) and in non-registered accounts where the holders are generally individuals.

The situation described in your letter appears to us to be an actual situation involving a taxpayer. As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, it is our practice not to issue written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance rulings. Furthermore, when it comes to whether a completed transaction has received appropriate tax treatment, that determination rests primarily with our Tax Services Offices. We can, however, offer the following general comments which we hope you will find helpful.

For the purposes of calculating the cost of debt obligations acquired by registered plans and for the purposes of subsection 206(2), the cost amount of the property should be used. The term "cost amount" is defined in subsection 248(1) and is the adjusted cost base of the property where the property is capital property.

The term "capital property" is defined in section 54 and includes any property (other than depreciable property) the disposition of which would result in a capital gain or loss to the taxpayer. The term "adjusted cost base" is also defined in section 54 and means, in respect of property other than depreciable property, the cost of the property plus or minus certain adjustments made in accordance with section 53. The definitions in section 54 apply to capital property that is debt obligations held by inter alia individuals or registered plans.

Consequently, where debt obligations that are capital property are acquired at a cost that includes accrued interest, the adjusted cost base of the property must include that interest. However, as explained below, the adjusted cost base may be reduced by the amount of interest, pursuant to paragraph 53(2)(l), where a deduction is allowed pursuant to paragraph 20(14)(b).

Where a debt obligation is transferred between scheduled interest payment dates, the provisions of subsection 20(14) will apply. Paragraph 20(14)(a) will have the effect of adding to the transferor's income, for the year of the transfer, any interest accrued at the time of the disposition that was not included in computing the transferor's income and that is not payable until after the time of the transfer. That amount will be deductible in computing the recipient's income pursuant to paragraph 20(14)(b) to the extent that it was included as interest in computing the recipient's income. The amount deductible by virtue of paragraph 20(14)(b) reduces the adjusted cost base of the debt obligation pursuant to paragraph 53(2)(l) if the debt obligation is capital property. That reduction in adjusted cost base applies to debt obligation holders that are inter alia individuals or registered plans. Interpretation Bulletin IT-410R provides further details on the application of subsection 20(14) and is available on our website at www.ccra-adrc.gc.ca/menu/EmenuKLA.html.

Interpretation Bulletin IT-479R applies in determining whether securities transactions are on income or capital account. This Bulletin is also available on our website.

These comments are not advance income tax rulings and, as stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, are not binding on the Agency. We hope, however, that they will be of assistance. If you have any questions, please do not hesitate to contact us.

Best regards,

for the Director
Financing and Plans Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principales Questions:

1. Est-ce que les intérêts payés lors de l'acquisition d'un titre de créance sont inclus dans le calcul du coût de la créance? Considérer les cas où les détenteurs sont des régimes enregistrés et les cas où ils sont des individus.

2. Est-ce que l'alinéa 53(2)l) s'applique pour réduire le coût des titres de créances? Considérer les cas où les détenteurs sont des régimes enregistrés et les cas où ils sont des individus.

Position Adoptée:

1. Oui dans les deux cas, si les titres sont des biens en immobilisation.

2. Oui dans les deux cas, si les dispositions de l'alinéa 20(14)b) sont rencontrées?

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE: Analyse législative

XXXXXXXXXX 				2002-017868			A. St-Amour, CA
Le 16 mai 2003

Monsieur :

Objet : Coût des titres de créances

La présente est en réponse à votre lettre du 12 décembre 2002 dans laquelle vous nous demandez si votre calcul du coût des titres de créances est conforme à la Loi de l'impôt sur le revenu (la " Loi ").

Vous indiquez dans votre lettre que les titres de créances, au moment de leur acquisition, sont inscrit au coût initial incluant les intérêts courus payés par le client. Lorsque les intérêts sont reçus, le coût est réduit du montant de ces intérêts. Ce traitement est suivi dans les comptes où les détenteurs sont des régimes enregistrés (régimes enregistrés d'épargne-retraite, régimes enregistrés d'épargne-étude ou fonds enregistrés de revenu de retraite) et dans les comptes non enregistrés où les détenteurs sont en général des individus.

La situation décrite dans votre lettre nous apparaît être une situation réelle impliquant un contribuable. Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, nous avons comme pratique de ne pas émettre d'opinion écrite concernant des transactions projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux de services fiscaux. Nous pouvons toutefois offrir les commentaires généraux suivants qui, nous l'espérons, vous seront utiles.

Pour les fins de calculer le coût des titres de créances acquis dans le cadre des régimes enregistrés et pour l'application du paragraphe 206(2) de la Loi, on doit utiliser le coût indiqué des biens. L'expression " coût indiqué " est définie au paragraphe 248(1) de la Loi et représente le prix de base rajusté du bien lorsque le bien est une immobilisation.

Le terme " immobilisation " est défini à l'article 54 de la Loi et comprend tous biens (autres que des biens amortissables) dont la disposition se traduirait pour le contribuable par un gain ou une perte en capital. L'expression " prix de base rajusté " est aussi définie à l'article 54 et signifie, lorsqu'il s'agit de biens autres que des biens amortissables, le coût du bien plus ou moins certains ajustements conformément à l'article 53 de la Loi. Les définitions de l'article 54 s'appliquent aux immobilisations qui sont des titres de créances détenus, entre autres, par des individus ou des régimes enregistrés.

Par conséquent, lorsque des titres de créances qui sont des immobilisations sont acquis pour un coût incluant les intérêts courus, le prix de base rajusté du bien doit inclure ces intérêts. Toutefois, tel qu'il est expliqué ci-après, le prix de base rajusté peut être réduit du montant des intérêts, conformément à l'alinéa 53(2)l) de la Loi, lorsqu'une déduction est permise en vertu de l'alinéa 20(14)b) de la Loi.

Lorsqu'un titre de créance est transféré entre les dates prévues de paiement des intérêts, les dispositions du paragraphe 20(14) de la Loi trouveront application. L'alinéa 20(14)a) de la Loi aura pour effet d'ajouter dans le calcul du revenu de l'auteur du transfert, pour l'année du transfert, les intérêts courus au moment de la disposition qui n'ont pas été inclus dans le calcul de son revenu et qui sont payables qu'après le moment du transfert. Ce montant sera déductible dans le calcul du revenu de l'acquéreur en vertu de l'alinéa 20(14)b) de la Loi dans la mesure où il aura été inclus à titre d'intérêt dans le calcul de son revenu. Le montant déductible en vertu de l'alinéa 20(14)b) vient réduire le prix de base rajusté de la créance conformément à l'alinéa 53(2)l) de la Loi si ladite créance est une immobilisation. Cette réduction du prix de base rajusté s'applique aux détenteurs de titres de créances qui sont, entre autres, des individus ou des régimes enregistrés. Le bulletin d'interprétation IT-410R fournit des précisions sur les modalités d'application du paragraphe 20(14) de la Loi et peut être consulté sur notre site Internet à l'adresse suivante : www.ccra-adrc.gc.ca/menu/FmenuKLA.html.

Le bulletin d'interprétation IT-479R s'applique pour déterminer si des transactions de valeurs mobilières sont au titre de revenu ou de capital. Ce bulletin se retrouve aussi sur notre site internet.

Les présents commentaires ne constituent pas des décisions anticipées en matière d'impôt sur le revenu et, tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, ils ne lient pas l'Agence. Nous espérons cependant qu'ils nous seront utiles. Si vous avez des questions, n'hésitez pas à communiquer avec nous.

Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

pour le Directeur,
Division du financement et des régimes
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 53 - Subsection 53(2) - Paragraph 53(2)(l)

accrued interest initially included in ACB

In confirming that the accrued interest component of a debt obligation is included in its cost amount and ACB to registered plans or individuals before reduction under s. 53(2)(l), CRA stated:

[W]here debt obligations that are capital property are acquired at a cost that includes accrued interest, the adjusted cost base of the property must include that interest. …

Where a debt obligation is transferred between scheduled interest payment dates … [p]aragraph 20(14)(a) will have the effect of adding to the transferor's income, for the year of the transfer, any interest accrued at the time of the disposition that was not included in computing the transferor's income and that is not payable until after the time of the transfer. That amount will be deductible in computing the recipient's income pursuant to paragraph 20(14)(b) to the extent that it was included as interest in computing the recipient's income. The amount deductible by virtue of paragraph 20(14)(b) reduces the adjusted cost base of the debt obligation pursuant to paragraph 53(2)(l) if the debt obligation is capital property.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 20 - Subsection 20(14)

overview of s. 20(14) and s. 53(2)(l)

In the course of confirming that the accrued interest component of a debt obligation is included in its cost amount and ACB to registered plans or individuals before reduction under s. 53(2)(l), CRA provided an overview of the operation of s. 20(14).

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