13 February 2013 External T.I. 2011-0430921E5 F - S. 261 - Loss carry-back & loss carry-forward

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: 1) How does section 261 apply with respect to loss incurred in a Canadian currency year and carried forward in a reversionary year? 2) How does section 261 apply with respect to a loss incurred in a reversionary year of a taxpayer and carried-back in a Canadian currency year?

Position: 1) The losses available for carry-forward at the end of the last Canadian currency year must be converted in functional currency using the applicable exchange rate on the last day of this last Canadian currency year, and converted back in Canadian currency using the exchange rate applicable on the last day of the last functional currency year of the taxpayer. 2) A similar double conversion must be made. Losses available for carry back at the beginning of the first reversionary year must be converted in functional currency using the exchange rate applicable on the last day of the last functional currency year of the taxpayer and then converted in Canadian currency using the exchange rate applicable on the last day of the last Canadian currency year of the taxpayer.

Reasons: Wording of the ITA

XXXXXXXXXX
2011-043092
Hugo Gravel, LL. B., D. Fisc

February 13, 2013

Dear Madam XXXXXXXXXX :

Subject: Application of section 261

This letter responds to your email of December 13, 2011, in which you requested our opinion on the application of section 261 of the Income Tax Act, R.S.C. 1985, c. 1, (5th Supp.), as amended (the "ITA") in respect of the hypothetical situation described below. We apologize for the delay required to respond to this request.

Particular Situation

1. For its taxation year ending December 31, 2008, a taxpayer incurred a loss of $1,200 Canadian ("$CAN").

2. In respect of that taxation year, the taxpayer determined its Canadian tax results ("CTR"), as that term is defined in subsection 261(1), by using $CAN pursuant to subsection 261(2).

3. On December 31, 2008, the conversion rate from $CAN to American dollars ("$US") was 1.1.

4. Over the course of the taxation year ending December 31, 2009, the taxpayer made an election pursuant to paragraph 261(2)(b) in order to adopt $US as its functional currency in determining its CTRs.

5. On December 31, 2010, the conversion rate from $CAN to $US was 1.2.

6. Over the course of its taxation year ending December 31, 2011, the taxpayer revoked the election made under paragraph 261(15)(b) by filing a notice of revocation in accordance with subsection 261(4).

You also provided us with the following table, summarizing the situation:

Fiscal Year

Currency

Loss Carry-forwards $

Losses Utilized

Unutilized losses

Exchange rate at preceeding year-end

2008-01-01

2008-12-31

$CAN

---

1,200

---

2009-01-01

2009-12-31

$US

1,200/1.1

=1,090

---

1,090

1.1

2010-01-01

2010-12-31

$US

1,090

---

1,090

1.15

2011-01-01

2011-12-31

$CAN

1,090*1.2

=1,309

---

1,309

1.20

Questions Raised

Your first question is what is the impact of the application of subsection 261(7), read in conjunction with subsection 261(12), in the case where the loss suffered by the taxpayer in the course of the taxpayer's taxation year 2008 was carried forward to its 2011 taxation year?

Your second question is what is the impact of the application of subsection 261(15), assuming the same facts, with the difference that the loss was incurred in the course of the taxpayer's 2011 taxation year, and carried back to its 2008 taxation year?

Comments

1. Application of Section 261 to the Submitted Situation

Subsection 261(2) states that, as a general rule and unless otherwise provided, $CAN are to be used for the purpose of determining the taxpayer's CTR, and any amount expressed in a currency other than $CAN must (subject to the application of certain exceptions), be converted to $CAN according to the exchange rate posted at the time the amount first arose.

Where the conditions set out in subsection 261(3) have been met, the rules in subsection 261(5) will apply with respect to the determination of the taxpayer's CTR. In general, this subsection provides that where applicable, the currency to be used by the taxpayer to determine its CTR is its functional currency.

In addition, subsection 261(7) provides that, for the purposes of the application of the ITA in respect of a functional currency year ("FCY") (i.e., a year to which subsection 261(5) applies, under the definition of that term in subsection 261(1)), certain amounts, including amounts deductible under section 111 for a FCY, otherwise expressed in $CAN, are to be converted into their functional currency equivalents. The exchange rate to be used to effect this conversion is the exchange rate posted on the last day of the last Canadian currency year ("CCY") (i.e., a taxation year that precedes the first FCY of the taxpayer, under the definition provided in subsection 261(1).)

Thus, and as illustrated in your example, the loss balances available at the beginning of the first FCY, and expressed in $CAN, will be converted to functional currency at that time, using the exchange rate posted on the last day of the taxpayer's last CCY, namely, December 31, 2008.

On the other hand, one of the conditions for the application of subsection 261(5) under subsection 261(3) is that provided for in paragraph (e) of that subsection, so that for subsection 261(5) to apply, no revocation of election can have been made by the taxpayer under subsection 261(4) in respect of the taxation year. Subsection 261(4) provides for the possibility of revoking an election provided under paragraph 261(3)(b) if certain conditions are met.

In the situation presented, such a revocation occurred with respect to the taxpayer's 2011 taxation year. By virtue of that revocation, the taxpayer will therefore be subject, as of January 1, 2011, to the general rule in subsection 261(2) and no longer to the rules in subsection 261(5), subject to the application of certain other rules provided for in section 261.

One of these is found in subsection 261(12), which provides that, for the purposes of the ITA to a reversionary year ("RY") (i.e., a taxation year that begins after the last FCY of the taxpayer, as that term is defined in subsection 261(1)), subsection 261(7) must be read with the substitution of certain expressions. Thus, under a joint reading of these two subsections, the amount deductible by virtue of section 111, and otherwise expressed in functional currency, will have to be converted into $CAN, as stated in your example, resulting in a loss carryforward amount of $CAN1,309.

2. Loss Carry-back Incurred in a RY to a CCY

Subsection 261(15) provides certain conversion rules applicable for the loss carry-back amounts, which include, inter alia, losses deductible under section 111. These rules therefore apply to the calculation of a loss that arose in the course of a particular year (the "Later Year") of a taxpayer in computing its CTR for a taxation year that ended before the Later Year (the "Current Year").

One of the rules in subsection 261(15), provided in paragraph 261(15)(c), applies where the later year is a RY of the taxpayer, and the current year is a CCY and provides that the following amounts, inter alia, expressed in functional currency, must be converted into $CAN (at the rate applicable on the last day of its last CCY):

i) The loss, expressed in $CAN, converted into the functional currency at the rate applicable on the last day of its last FCY; and

ii) The losses deducted in computing the taxpayer's CTR during one of its FCYs.

Thus, in the situation described, since the loss arose in the course of a RY, and the taxpayer wishes to make the deduction in the computation of its CTR for a previous year that is a CCY, the taxpayer will have to convert the amount of that loss, expressed in $CAN, to the functional currency at the rate applicable on the last day of its last FCY, and convert that amount back to $CAN at the rate applicable on the last day of the last CCY, resulting, in your example, in a loss carry-back of $1,200 CAN.

In this regard, we bring to your attention the following comments, issued by the Department of Finance Canada in the Explanatory Notes of November 10, 2008, regarding the application of subsection 261(15) in a similar context:

Under paragraph 261(15)(c), an amount to be carried back from a reversionary year to a Canadian currency year is thus, in effect, first converted to the taxpayer's elected functional currency using the relevant spot rate for the last day of the taxpayer's last functional currency year and is then converted to Canadian currency using the relevant spot rate for the last day of the taxpayer's last Canadian currency year. This double conversion is consistent with the rules in subsections 261(7) and (12), which provide that, upon a taxpayer's entry into the functional currency tax reporting regime, the taxpayer's tax attributes are converted from Canadian currency to the taxpayer's elected functional currency using the relevant spot rate for the last day of the taxpayer's last Canadian currency year and that, upon the taxpayer's reversion to Canadian currency tax reporting, the taxpayer's tax attributes are converted to Canadian currency using the relevant spot rate for the last day of the taxpayer's last functional currency year.

(Our underlining)

We hope that these comments will be of assistance.

Best regards,

Guy Goulet, CPA, CA, M. Fisc.
for the Director
International Operations Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy
and Regulatory Affairs Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: 1) How does section 261 apply with respect to loss incurred in a Canadian currency year and carried forward in a reversionary year? 2) How does section 261 apply with respect to a loss incurred in a reversionary year of a taxpayer and carried-back in a Canadian currency year?

Position Adoptée: 1) The losses available for carry-forward at the end of the last Canadian currency year must be converted in functional currency using the applicable exchange rate on the last day of this last Canadian currency year, and converted back in Canadian currency using the exchange rate applicable on the last day of the last functional currency year of the taxpayer. 2) A similar double conversion must be made. Losses available for carry back at the beginning of the first reversionary year must be converted in functional currency using the exchange rate applicable on the last day of the last functional currency year of the taxpayer and then converted in Canadian currency using the exchange rate applicable on the last day of the last Canadian currency year of the taxpayer.

Raisons: Wording of the ITA

XXXXXXXXXX
2011-043092
Hugo Gravel, LL. B., D. Fisc

Le 13 février 2013

Madame XXXXXXXXXX :

Objet : Application de l'article 261 LIR

La présente vise à répondre à votre courriel du 13 décembre 2011, dans lequel vous nous demandez notre avis quant à l'application de l'article 261 de la Loi de l'impôt sur le revenu, L.R.C. 1985, c. 1, (5e suppl.), telle qu'amendée (la « LIR ») relativement à la situation hypothétique décrite ci-après. Nous nous excusons du délai requis pour répondre à cette demande.

Situation soumise

1. Pour son année d'imposition se terminant le 31 décembre 2008, le contribuable a encouru une perte d'un montant de 1 200 $ canadiens (« $CAN »).

2. Relativement à cette année d'imposition, le contribuable déterminait ses résultats fiscaux canadiens (ses « RFC »), telle que cette expression est définie au paragraphe 261(1) LIR, en utilisant le $CAN conformément au paragraphe 261(2) LIR.

3. Au 31 décembre 2008, le taux de conversion du $CAN en dollar américain (« $US ») était de 1,1.

4. Au cours de son année d'imposition se terminant au 31 décembre 2009, le contribuable a effectué un choix conformément à l'alinéa 261(2)b) LIR afin d'utiliser sa monnaie fonctionnelle (le $US) afin de déterminer ses RFC.

5. Au 31 décembre 2010, le taux de conversion du $CAN en dollar américain (« $US ») était de 1,2.

6. Au cours de son année d'imposition se terminant le 31 décembre 2011, le contribuable a révoqué le choix qu'il avait effectué en vertu de l'alinéa 261(15)b) LIR, en produisant un avis de révocation, conformément au paragraphe 261(4) LIR.

Vous nous avez aussi fourni le tableau suivant, résumant la situation :

Exercice	Monnaie	Pertes		Pertes	Pertes à	Taux de
Financier			provenant		utilisées	reporter	conversion
 				d’un report		$				à la fin
				prospectif 						de
											l’exercice
 											précédent

2008-01-01 	$CAN		---			---		1 200		---
au
2008-12-31

2009-01-01 	$US		1 200/1,1		---		1 090		1,1
au 				= 1 090
2009-12-31

2010-01-01	$US		1 090			---		1 090		1,15
au
2010-12-31

2011-01-01 	$CAN		1 090*1,2		---		1 309		1,20
au 				= 1 309
2011-12-31

Questions soulevées

Votre première question vise à connaître l'impact de l'application du paragraphe 261(7) LIR, lu conjointement avec le paragraphe 261(12) LIR, dans le cas où la perte subie par le contribuable au cours de son année d'imposition 2008 était reportée prospectivement à son année d'imposition 2011?

Votre seconde question vise à connaître l'impact de l'application du paragraphe 261(15) LIR, en prenant pour acquis les mêmes faits, à la différence que la perte aurait été encourue au cours de l'année d'imposition 2011 du contribuable, et serait reportée rétrospectivement à son année d'imposition 2008?

Commentaires

1. Application de l'article 261 LIR à la situation soumise

Le paragraphe 261(2) LIR énonce que, règle générale et à moins de dispositions à l'effet contraire, le $CAN doit être utilisée aux fins de déterminer les RFC du contribuable, et que toute somme exprimée en monnaie autre que le $CAN doit (sous réserve de l'application de certaines exceptions), être convertie en $CAN selon le taux de change affiché au moment où cette somme a pris naissance.

Lorsque les conditions énoncées au paragraphe 261(3) LIR sont réunies, les règles prévues au paragraphe 261(5) LIR s'appliqueront quant à la détermination des RFC du contribuable. Règle générale, ce paragraphe prévoit que lorsqu'il est applicable, la monnaie à utiliser par le contribuable afin de déterminer ses RFC sera sa monnaie fonctionnelle.

Par ailleurs, le paragraphe 261(7) LIR prévoit que, pour l'application de la LIR relativement à une année de déclaration en monnaie fonctionnelle (une « ADMF ») (i.e. une année à laquelle le paragraphe 261(5) LIR trouve application, selon la définition de ce terme prévue au paragraphe 261(1) LIR), certaines sommes, dont les pertes déductibles en vertu de l'article 111 pour une ADMF, par ailleurs exprimées en $CAN, doivent être converties en leur équivalence en monnaie fonctionnelle. Le taux de change à être utilisé afin d'effectuer cette conversion est celui affiché le dernier jour de la dernière année de déclaration en monnaie canadienne (« ADMC ») (i.e. toute année d'imposition du contribuable qui précède sa première ADMF, selon la définition prévue au paragraphe 261(1) LIR).

Ainsi, et tel qu'illustré dans votre exemple, les soldes de pertes disponibles au début de la première ADMF, et exprimés en $CAN, seront converties en monnaie fonctionnelle à ce moment, en utilisant le taux de change affiché le dernier jour de la dernière ADMC du contribuable, donc, le 31 décembre 2008.

D'autre part, l'une des conditions d'application du paragraphe 261(5) LIR prévues au paragraphe 261(3) LIR, est celle prévue à l'alinéa e) de celui-ci, à l'effet que pour que le paragraphe 261(5) LIR trouve application, aucun choix ne doive avoir été produit par le contribuable en vertu du paragraphe 261(4) LIR relativement à l'année d'imposition. Le paragraphe 261(4) LIR prévoit la possibilité de révoquer le choix prévu à l'alinéa 261(3)b) LIR si certaines conditions sont remplies.

Dans la situation présentée, une telle révocation a eu lieu relativement à l'année d'imposition 2011 du contribuable. En vertu de cette révocation, le contribuable se retrouvera donc assujetti, à partir du 1er janvier 2011, à la règle générale prévue au paragraphe 261(2) LIR, et non plus aux règles du paragraphe 261(5) LIR, sous réserve de l'application de certaines autres règles prévues à l'article 261 LIR.

L'une de celles-ci se trouve au paragraphe 261(12) LIR, qui prévoit que, pour l'application de la LIR à une année de rétablissement (une « AR ») (i.e. toute année d'imposition du contribuable qui commence après sa dernière ADMF, selon la définition de ce terme prévue au paragraphe 261(1) LIR), le paragraphe 261(7) LIR doit être lu en y substituant certaines expressions. Ainsi, en vertu d'une lecture conjointe de ces deux paragraphes, la somme déductible en vertu de l'article 111 LIR, et exprimée par ailleurs en monnaie fonctionnelle, devra être convertie en $CAN, tel que mentionné dans votre exemple, résultant en une perte reportable d'un montant de 1 309 $CAN.

2. Report rétrospectif d'une perte encourue dans une AR à une ADMC

Le paragraphe 261(15) LIR prévoit certaines règles de conversion applicables lors de reports rétrospectifs de sommes, dont, inter alia, les pertes déductibles en vertu de l'article 111 LIR. Ces règles s'appliquent donc au calcul d'une perte qui a pris naissance au cours d'une année donnée (l' « Année Ultérieure) d'un contribuable, dans le calcul de ses RFC pour une année d'imposition s'étant terminée avant l'Année Ultérieure (l' « Année Courante »).

L'une des règles prévues au paragraphe 261(15) LIR, celle prévue à l'alinéa 261(15)c) LIR, s'applique lorsque l'Année Ultérieure est une AR pour le contribuable, et l'Année Courante est une ADMC et prévoit que les sommes suivantes, inter alia, exprimées en monnaie fonctionnelle doivent être converties en $CAN (au taux applicable le dernier jour de sa dernière ADMC) :

i) La perte, exprimées en $CAN, convertie en monnaie fonctionnelle au taux applicable au dernier jour de sa dernière ADMF; et

ii) Les pertes déduites dans le calcul des RFC du contribuable au cours de l'une de ses ADMF.

Ainsi, dans la situation décrite, comme la perte a pris naissance au cours d'une AR, et que le contribuable veut la déduire dans le calcul de ses RFC pour une année précédente qui est une ADMC, celui-ci devra donc convertir le montant de cette perte, exprimée en $CAN, en monnaie fonctionnelle au taux applicable au dernier jour de sa dernière ADMF, et reconvertir ce montant en $CAN au taux applicable au dernier jour de sa dernière ADMC, résultant, dans votre exemple, en une perte reportable d'un montant de 1 200 $CAN.

À ce propos, nous portons à votre attention les commentaires suivants, émis par le ministère des Finances du Canada dans les Notes Explicatives du 10 novembre 2008, et portant sur l'application du paragraphe 261(15) LIR dans un contexte similaire :

Ainsi, selon l'alinéa 261(15)c), la somme qui doit être reportée rétrospectivement d'une année de rétablissement à une année de déclaration en monnaie canadienne doit d'abord être convertie en son équivalence dans la monnaie fonctionnelle choisie du contribuable selon le taux de change au comptant affiché le dernier jour de la dernière année de déclaration en monnaie fonctionnelle du contribuable, puis convertie en dollars canadiens selon le taux de change au comptant affiché le dernier jour de sa dernière année de déclaration en monnaie canadienne. Cette double conversion est conforme aux règles énoncées aux paragraphes 261(7) et (12). Ces paragraphes prévoient respectivement que, dès qu'un contribuable adhère au régime de déclaration de l'impôt dans une monnaie fonctionnelle, ses attributs fiscaux, exprimés en dollars canadiens, sont convertis en leur équivalence dans sa monnaie fonctionnelle choisie selon le taux de change au comptant affiché le dernier jour de sa dernière année de déclaration en monnaie canadienne et que, dès qu'il revient à la déclaration de l'impôt en monnaie canadienne, ses attributs fiscaux sont convertis en dollars canadiens selon le taux de change au comptant affiché le dernier jour de sa dernière année de déclaration en monnaie fonctionnelle.

(Nous soulignons)

Nous espérons que ces commentaires vous seront utiles et vous prions d'agréer, Madame, l'expression de nos meilleures salutations.

Guy Goulet, CPA, CA, M. Fisc.
pour le directeur
Division des opérations internationales
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique législative
et des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 261 - Subsection 261(12)

conversion to U.S. dollar and back again changed non-capital losses

The taxpayer elected in its December 31, 2009 taxation year to adopt the U.S. dollar as its functional currency in accordance with s. 261(2), and revoked that election in its December 31, 2011 taxation year in accordance with s. 261(4). The U.S. dollar to Canadian dollar exchange rates were 1.1 on December 31, 2008 and 1.2 on December 31, 2010.

A loss of Cdn.$1,200 which the taxpayer incurred in its 2008 taxation year would be converted under s. 261(7) to U.S.$1,090 (Cdn.$1,200/1.1) as the amount of such loss for its 2009 and 2010 functional currency years, and would be converted under s. 261(12) to Cdn.$1,309 (U.S.$1,090*1.2) for its 2011 and subsequent reversionary years.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 261 - Subsection 261(15)

carryback of non-capital loss following revocation of functional currency election to functional currency year

A loss of Cdn.$1,309 which the taxpayer incurred in its 2011 taxation year and wished to carry back to 2008 would be converted to U.S.$1,090 (Cdn.$1,309/1.2), and then to Cdn.$1,200 (U.S.$1,090*1.1), so that the amount carried back to 2008 would be Cdn.$1,200.

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