12 December 2011 External T.I. 2011-0416801E5 F - Safe Income on Hand - Stub Period

Unedited CRA Tags

55(2)

View modes

Translation

Translation disclaimer

This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Corporation A is a CCPC and carries on a residential and commercial construction business. Corporation A issues progress billings as work on a project proceeds for the purposes of reporting contract revenues as described in IT-92R2. Corporation A's only issued and outstanding shares consist of 100 common shares. Corporation A has only one construction project outstanding, for which construction costs and profits are estimated to be respectively $20,000,000 and $2,000,000. In Corporation A's first taxation year, say year 1, work in progress (hereinafter "WIP") and construction expenses amount to respectively $11,000,000 and $10,000,000. In the computation of its year 1 net income for income tax purposes, Corporation A deducted the WIP and, consequently, incurred a non-capital loss of $10,000,000. At the beginning of year 2, transactions are implemented and the application of subsection 55(2) is triggered. How, in the particular situation, will the safe income on hand (hereinafter "SIOH") be computed for the stub period starting on the first day of year 2 and ending on the safe income determination time?

Position: General comments provided. The key factors are that the computation of SIOH for the stub period must be reasonable in the circumstances and that generally the SIOH for the stub period is determined by allocating a proportion of the income of the corporation for the taxation year to the stub period.

Reasons: Question of fact and previous positions.

XXXXXXXXXX 							2011-041680
								J. Lafrenière
								(613) 941-2956
December 12, 2011

Subject: Request for Technical Interpretation - Subsection 55(2)

Dear Sir,

This is in response to your letter of August 10, 2011, in which you asked us for clarification regarding the application of subsection 55(2) of the Income Tax Act (the "Act"). in the context of a particular situation.

Unless otherwise stated, all statutory references are to provisions of the Act.

It appears to us that the situation described in your letter and summarized below could constitute an actual situation involving taxpayers. As explained in Information Circular 70-6R5, it is not the practice of this Directorate to provide comments on proposed transactions involving specific taxpayers other than in the form of an advance income tax ruling. However, we are able to offer the following general comments that may be helpful to you. It should be noted that the application of one or more provisions of the Act generally requires the analysis of all facts relating to a particular situation. Accordingly, and in light of the fact that your letter only briefly describes a hypothetical particular situation, the comments that we make below may not be fully applicable in a particular situation.

The Particular Situation

You have presented the situation described below (the "Particular Situation") as part of your request for a technical interpretation:

1. A corporation ("Corporation A") is a Canadian-controlled private corporation as that term is defined in subsection 125(7).

2. The only issued and outstanding shares of the capital stock of Corporation A since its incorporation have been 100 common shares.

3. The principal activity of Corporation A is the carrying on of a residential and commercial construction business.

4. Income from the carrying on of Corporation A's business is recorded by it in accordance with the percentage of completion method. Under that method, operating revenues and profits are recorded in proportion to the percentage of completion of the work based on billings made after the client, architect or engineer has approved the portion of the work covered by the progress billing.

5. Corporation A had only one construction project underway. Estimated profits on the entire construction contract are 10% of construction costs. The estimated construction costs for the construction contract are $20,000,000.

6. Corporation A incurred expenses totaling $10,000,000 for year 1.

7. Year 1 was the first taxation year of Corporation A.

8. In year 1, Corporation A did not bill for work performed.

9. At the end of year 1, Corporation A completed 50% of the work to be done on the construction project, given that 50% of the estimated expenses were incurred.

10. In the preparation of its financial statements, Corporation A recorded work in progress ("WIP") of $11,000,000 since 50% of the work was completed at the end of year 1.

11. For accounting purposes, the income statement of Corporation A for year 1 indicated a profit of $1,000,000 and the balance sheet showed WIP of $11,000,000 and accounts payable of $10,000,000.

12. In determining its net income for the purposes of the Act, Corporation A deducted the WIP on its balance sheet, as permitted in paragraph 6 of Interpretation Bulletin IT-92R2 – Income of Contractors, December 29, 1983 (the "Bulletin"). Thus, Corporation A realized a non-capital loss ("NCL") of $10,000,000 for year 1.

13. During year 2, transactions were carried out at the Corporation 2 shareholder level, such that subsection 55(2) applied. The "safe income determination time" ("SIDT") was determined in accordance with the definition of that term in subsection 55(1).

14. On the first day of year 2, Corporation A reclassified its year-1 WIP as expenses so that that amount was not deducted twice in computing its net tax income.

Your questions respecting the Particular Situation

1. In the event that the SIDT falls on the first day of year 2 and there is no transaction in the normal course of Corporation A's operations, that is, there is neither billing made nor change in WIP, what would be the amount of safe income attributable to the common shares in the capital stock of Corporation A for purposes of subsection 55(2)?

2. In the event that the SIDT falls on the 30th day of year 2 and the only transaction made by Corporation A was to charge all of its WIP, that is to say, $11,000,000 and that such billing was approved by the purchaser or the purchaser's architect or engineer, what would be the amount of safe income attributable to the common shares of the capital stock of Corporation A for the purposes of subsection 55(2)? Also, should the taxes attributable to the WIP included in income in year 1 in the determination of safe income be considered?

3. Would the answer to question 2 be the same if the amount invoiced has not been approved by the purchaser, the purchaser’s architect or engineer given the possibility of not including in income for tax purposes the invoiced but unapproved amounts?

4. In the event that the SIDT falls on the 180th day of Year 2 and Corporation A has invoiced all of its WIP in Year 1 (i.e., $11,000,000) and at that date, 75% of the work is completed, what would be the amount of safe income attributable to the common shares of the capital stock of Corporation A for the purposes of subsection 55(2)?

Your comments respecting the Particular Situation

You stated that your position is based on the assumption (the "Assumption") that, for purposes of computing safe income on the SIDT, it is necessary to consider the accounting entries to be made in respect of the WIPs as if financial statements were prepared at that time. Thus, an assessment of the WIP on the SIDT should be done on the basis of billing and progress, which are two variables that affect WIP.

For the purposes of your interpretation, you designated, as the “stub” period, the period beginning on the first day of year 2 and ending at the SIDT.

Thus, with respect to the 1st question, the safe income is, in your view, nil because in year 1, Corporation A incurred a NCL of $10,000,000 and, for the “stub” period, the taxable income was nil.

You suggested that in respect of the second issue, Corporation A's safe income is $1,000,000, less related taxes. In fact, on your taking into account the NCL of $10,000,000 for year 1 and for the "stub" period, the net taxable income of Corporation A amounted to $11,000,000.

As for the 3rd question, you submitted that the safe income would be nil because the taxable income is also nil since the WIP is billed but not approved by the purchaser or the purchaser's architect or engineer.

Finally, you stated that with respect to the fourth issue, the safe income would be nil. In fact, still taking into account the NCL of $10,000,000 for year 1 and, regarding the "stub" period, the taxable income of $6,000,000, there is cumulative safe income of negative $4,000,000.

In conclusion, you stated that as long as the WIP is not invoiced and that the billing has not been approved by the purchaser or the purchaser's architect or engineer, there would be no addition in the calculation of safe income.

Our comments on the Particular Situation

At the outset, it is important to note that the interpretation and application of subsection 55(2) requires the consideration of all facts and circumstances pertaining to a particular situation.

Subsection 55(2) applies where a corporation resident in Canada has received a taxable dividend in respect of which it is entitled to a deduction under subsection 112(1) as part of a transaction or event or a series of transactions or events, one of the purposes of which (or, in the case of a dividend under subsection 84(3), one of the results of which) was to effect a significant reduction in the portion of the capital gain that, but for the dividend, would have been realized on a disposition at fair market value (”FMV”) of any share of capital stock immediately before the dividend and that could reasonably be considered to be attributable to anything other than income earned or realized by any corporation after 1971 and before the relevant SIDT.

Paragraph 55(5)(a) provides that where a dividend referred to in subsection 55(2) was received by a corporation as part of a transaction or event or a series of transactions or events, the portion of a capital gain attributable to any income expected to be earned or realized by a corporation after the SIDT for the transaction, event or series is deemed to be a portion of a capital gain attributable to anything other than income.

The income earned or realized by any corporation after 1971 referred to in subsection 55(2), commonly referred to as "safe income", is net income computed for the purposes of the Act taking into account the adjustments referred to in paragraphs 55(5)(b) to (d). However, the "safe income" must be "on hand" ("SIOH") in order to contribute to the unrealized capital gain on a share (footnote 1).

For example, if income has been used or earmarked to pay non-deductible expenses for the purposes of the Act, to pay dividends or to pay taxes, it can no longer be considered "on hand" to fund the payment of the dividend. (footnote 2)

In paragraphs 35 to 38 of the Kruco decision (footnote 3), the Federal Court of Appeal set out the general principles that must govern the determination of the SIOH attributable to shares of the capital stock of a corporation. The Federal Court of Appeal first clearly recognized that the calculation of a corporation's safe income (that is, the net taxable income of that corporation, with the adjustments referred to in paragraphs 55(5)(b) to (d)) is only the first step in the process and that a determination of the SIOH is required by the Act.

In that regard, the Court of Appeal stated at paragraph 38 of its decision:

There can be no doubt that this exercise calls for an inquiry as to whether "the income earned or realized" was kept on hand or remained disposable to fund the payment of the dividend. It follows, for instance, that taxes or dividends paid out of this income must be extracted from safe income (see Deuce Holdings Ltd., supra and Gestion Jean-Paul Champagne Inc., supra).

In addition, Noël J stated at paragraph 41 of the decision:

Reducing this income by reference to cash outflows, which take place after it has been computed in conformity with paragraph 55(5)(c), but before the dividend is paid, does no violence to the deeming provision since the deemed amount is accepted as the starting point and modified only by reference to subsequent events which are relevant to the subsection 55(2) computation, i.e. cash outflows which take place after the income has been determined - in conformity with the deeming provision - and which reduce the income to which the capital gain can be "reasonably ... attributable".

The long-standing position of the Canada Revenue Agency ("CRA") is that the SIOH attributable to a share of the capital stock of a corporation is based on the holding period of that share and may include two periods called "stub periods" (in French périodes "tampons" or périodes "souches"), namely: 1) a period starting on the date of acquisition of the share of the capital stock of the corporation and ending at the end of the corporation's first taxation year following the acquisition of the share, and 2) a period beginning at the end of the particular corporation's last taxation year ending after the acquisition of the share and continuing to the SIDT.

Note that in Nassau Walnut (footnote 4) and Brelco Drilling (footnote 5), the Federal Court of Appeal recognized that there are two reasonable methods that can be used to evaluate and attribute SIOH to a share; the courts will generally accept the method employed by the CRA.

Thus, the Federal Court of Appeal confirmed in HIV Logging Ltd. (footnote 6) that the calculation of the SIOH attributable to the shares of the capital stock of a corporation during the holding period of such shares includes the SIOH generated in the "stub" periods. The Federal Court of Appeal held that such an interpretation was not only consistent with the terms of subsection 55(2), but also with the purpose underlying that statutory provision. It should be noted that the decision in HIV Logging Ltd. was made subsequent to that in the Kruco case.

The CRA's position with respect to the calculation of the SIOH attributable to a share of the capital stock of a corporation, particularly with respect to a "stub" period, is that there must not be artificial creation of safe income, for example, by not claiming capital cost allowance. Likewise:

The computation should be reasonable in the circumstances and should be made on a basis consistent with computation methods used in other periods within the holding period. If it is reasonable to expect that any of the income earned or realized in a stub period will be offset by losses in the remainder of the year, then the calculation of the safe income on hand for the stub period should reflect the anticipated losses, since that income could not reasonably be considered to be reflected in the inherent gain in the shares. It may be appropriate to take business cycles into account. Proration of income on a daily basis for the stub period is often, but not always, a reasonable approach to the calculation (footnote 7). [our emphasis]

It should be noted that the Federal Court of Appeal, in HIV Logging (footnote 8), recognized the relevance of that last comment, particularly where there is an unrealized loss before the SIDT. (footnote 9)

Based on the foregoing, we are of the view that in the Particular Situation, your calculation of the SIOH attributable to the shares of the capital stock of Corporation A in the context of questions 1, 2 and 4 described above would likely be correct, to the extent that the SIDT, as set out in each of those questions, would be the end of the taxation year (whether or not deemed) of Corporation A.

However, if it turns out, for example, that the SIDT is January 1, day 30 or day 180 of a 365-day taxation year of Corporation A, we are of the view that your Assumption would have the effect of distorting the amount of the SIOH attributable to the shares of the capital stock of Corporation A in respect of the "stub" period since your calculations would then fail to take into account the full results of Corporation A's taxation year 2. In the Particular Situation, the calculation of the SIOH in respect of the "stub" period should generally not be calculated as if an end of a taxation year has occurred at the SIDT but, rather, in proportion to the number of days of the "stub" period in relation to the total number of days in the particular taxation year of Corporation A.

In addition, we agree with your position that the calculation of the SIOH attributable to the shares of the capital stock of Corporation A in respect of a "stub" period must generally take into account the income taxes payable by the corporation and attributable to the "stub" period.

Regarding your third question, in the event that billing has not been approved by the purchaser or the purchaser's architect or engineer in accordance with the contract and that the SIDT would correspond to the end of the taxation year (deemed or not) of Corporation A, we are of the view that the SIOH attributable to common shares of the capital stock of the Corporation for such period would be nil.

Please note that this opinion is not an advance ruling and does not bind the CRA with respect to a particular factual situation.

We hope that these comments will be of assistance.

Best regards,

Maurice Bisson, CGA
Manager
Reorganizations Section IV
Reorganizations Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch

FOOTNOTES

Due to our system requirements, footnotes contained in the original document are reproduced below:

1 John R. Robertson " Capital Gains Strips : A Revenue Canada Perspective on the Provisions of Section 55" in Conference 1981 (Toronto : Canadian Tax Foundation, 1982), pages 81-109, to page 84. The concept of SIOH has been accepted by the Federal Court of Appeal, notably in The Queen v. Brelco Drilling Ltd., 99 DTC 5253.
2 See in that regard Income Tax Technical News No. 37.
3 The Queen. v. Kruco Inc., 2003 DTC 5506 (F.C.A.).
4 The Queen v. Nassau Walnut Investments Inc., 97 DTC 5051 (C.A.F.).
5 The Queen v. Brelco Drilling Ltd., supra footnote 1.
6 VIH Logging Ltd. V. The Queen, 2004 DTC 2090 (T.C.C.); The Queen v. VIH Logging Ltd., 2005 DTC 5095 (F.C.A.).
7 Robert J. L. Read " Section 55 : A Review of Current Issues in Conference 1988 (Toronto: Canadian Tax Foundation, 1989), 18:1-28, on pages 18:5 and 18:6.
8 Supra footnote 7, at aux paragraphs 40 and 41 reasons of judge Sharlow JA.
9 It should be remembered that the calculation of the SIOH ended before the transaction or event or the beginning of the series of transactions or events, as subsection 55(2) read at the time the relevant facts of HIV Logging Ltd occurred. Since then, the definition of SIDT has been added to subsection 55(1) and means, in respect of a transaction or event or a series of transactions or events, the time that is the earlier of the time that is immediately after the earliest disposition or increase in interest described in any of subparagraphs 55(3)(a)(i) to 55(3)(a)(v) that resulted from the transaction, event or series, and the time that is immediately before the earliest time that a dividend is paid as part of the transaction, event or series.

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Corporation A is a CCPC and carries on a residential and commercial construction business. Corporation A issues progress billings as work on a project proceeds for the purposes of reporting contract revenues as described in IT-92R2. Corporation A's only issued and outstanding shares consist of 100 common shares. Corporation A has only one construction project outstanding, for which construction costs and profits are estimated to be respectively $20,000,000 and $2,000,000. In Corporation A's first taxation year, say year 1, work in progress (hereinafter "WIP") and construction expenses amount to respectively $11,000,000 and $10,000,000. In the computation of its year 1 net income for income tax purposes, Corporation A deducted the WIP and, consequently, incurred a non-capital loss of $10,000,000. At the beginning of year 2, transactions are implemented and the application of subsection 55(2) is triggered. How, in the particular situation, will the safe income on hand (hereinafter "SIOH") be computed for the stub period starting on the first day of year 2 and ending on the safe income determination time?

Position Adoptée: General comments provided. The key factors are that the computation of SIOH for the stub period must be reasonable in the circumstances and that generally the SIOH for the stub period is determined by allocating a proportion of the income of the corporation for the taxation year to the stub period.

Raisons: Question of fact and previous positions.

XXXXXXXXXX 							2011-041680
								J. Lafrenière
								(613) 941-2956
Le 12 décembre 2011

Objet: Demande d'interprétation technique - Paragraphe 55(2)

Monsieur,

La présente est en réponse à votre lettre du 10 août 2011 dans laquelle vous nous avez demandé des précisions relativement à l'application du paragraphe 55(2) de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la " Loi ") dans le cadre d'une situation particulière donnée.

À moins d'indication contraire, toute référence à un article de loi ou à une de ses composantes dans le présent document constitue une référence à un article de la Loi ou à une de ses composantes.

Il nous apparaît que la situation décrite dans votre lettre et ci-après résumée pourrait constituer une situation réelle impliquant des contribuables. Comme l'explique la Circulaire d'information 70-6R5, la présente Direction n'a pas comme pratique de fournir des observations sur les opérations envisagées concernant des contribuables précis autrement que sous la forme d'une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu. Toutefois, nous sommes en mesure de vous offrir les commentaires généraux suivants qui pourraient vous être utiles. Il est à noter que l'application d'une ou de plusieurs dispositions de la Loi nécessite généralement l'analyse de tous les faits se rapportant à une situation particulière donnée. En conséquence et compte tenu du fait que votre lettre ne décrit que sommairement une situation donnée hypothétique, les commentaires que nous formulons ci-après pourraient ne pas s'appliquer intégralement dans une situation particulière donnée.

La Situation Donnée

Vous nous avez présenté la situation décrite ci-dessous (ci-après la " Situation Donnée ") dans le cadre de votre demande d'interprétation technique :

1. Une société (ci-après " Société A ") est une société privée sous contrôle canadien selon la définition de cette expression prévue au paragraphe 125(7).

2. Les seules actions émises et en circulation du capital-actions de Société A depuis son incorporation sont 100 actions ordinaires.

3. La principale activité exercée pas la Société A consiste en l'exploitation d'une entreprise de construction résidentielle et commerciale.

4. Les revenus provenant de l'exploitation de l'entreprise de Société A sont constatés par celle-ci selon la méthode de l'avancement des travaux. Selon cette méthode, les revenus d'exploitation et les profits sont constatés proportionnellement au degré d'avancement des travaux en fonction de la facturation et après que le client, son architecte ou son ingénieur a approuvé la partie des travaux visés par la facture proportionnelle.

5. Société A n'a qu'un projet de construction en cours. Les profits estimés sur la totalité du contrat de construction sont de 10 % des coûts de construction. Les coûts de construction estimés pour le contrat de construction sont de 20 000 000 $.

6. Société A engage des dépenses totalisant 10 000 000 $ pour l'année 1.

7. L'année 1 est la première année d'imposition de la société A.

8. Au cours de l'année 1, Société A n'effectue aucune facturation en ce qui a trait aux travaux exécutés.

9. À la fin de l'année 1, Société A a réalisé 50 % des travaux à effectuer concernant le projet de construction, compte tenu que 50 % des dépenses estimées ont été engagées.

10. Lors de la préparation de ses états financiers, Société A comptabilise des travaux en cours (ci-après " TEC ") de 11 000 000 $ étant donné que 50 % des travaux ont été complétés à la fin de l'année 1.

11. Au niveau comptable, l'état des résultats de Société A pour l'année 1 indique un bénéfice de 1 000 000 $ et le bilan indique des TEC de 11 000 000 $ ainsi qu'un compte à payer de 10 000 000 $.

12. Dans la détermination de son revenu net aux fins de la Loi, Société A déduit les TEC présentés à son bilan, tel que permis au paragraphe 6 du Bulletin d'interprétation IT-92R2 - Revenu des entrepreneurs, 29 décembre 1983 (ci-après le " Bulletin "). Ainsi, Société A réalise une perte autre qu'en capital (ci-après " PAQC ") de 10 000 000 $ pour l'année 1.

13. Au cours de l'année 2, des transactions sont effectuées au niveau de l'actionnariat de Société 2, faisant en sorte que le paragraphe 55(2) trouve application. Le " moment de détermination du revenu protégé " (ci-après " MDRP ") est déterminé conformément à la définition de cette expression prévue au paragraphe 55(1).

14. Le premier jour de l'année 2, Société A reclasse ses TEC de l'année 1 en dépenses afin que ce montant ne soit pas déduit deux fois dans le calcul de son revenu net fiscal.

Vos questions relativement à la Situation Donnée

1. Dans l'éventualité où le MDRP tombe le premier jour de l'année 2 et qu'aucune opération dans le cours normal des opérations de Société A n'est effectuée, c'est-à-dire qu'il n'y a ni facturation effectuée ni variation des TEC, quel serait le montant du revenu protégé attribuable aux actions ordinaires du capital-actions de Société A aux fins de l'application du paragraphe 55(2) ?

2. Dans l'éventualité où le MDRP tombe le 30e jour de l'année 2 et que la seule opération effectuée par Société A a été de facturer la totalité de ses TEC, c'est-à-dire un montant de 11 000 000 $ et que cette facturation aurait été approuvée par le client, son architecte ou son ingénieur, quel serait le montant du revenu protégé attribuable aux actions ordinaires du capital-actions de Société A aux fins de l'application du paragraphe 55(2) ? Doit-on également considérer les impôts attribuables à l'inclusion au revenu des TEC de l'année 1 dans la détermination du revenu protégé ?

3. La réponse à la question 2) serait-elle la même si le montant facturé n'a pas été approuvé par l'acheteur, son architecte ou son ingénieur compte tenu de la possibilité de ne pas inclure au revenu fiscal les montants facturés mais non approuvés ?

4. Dans l'éventualité où le MDRP tomberait le 180e jour de l'année 2 et que Société A a facturé la totalité de ses TEC de l'année 1 (à savoir un montant de 11 000 000 $) et qu'à cette date, 75 % des travaux sont complétés, quel serait le montant du revenu protégé attribuable aux actions ordinaires du capital-actions de Société A aux fins de l'application du paragraphe 55(2) ?

Vos commentaires relativement à la Situation Donnée

Vous mentionnez que votre position est fondée sur l'hypothèse (ci-après l'" Hypothèse ") qu'il faille, aux fins du calcul du revenu protégé au MDRP, considérer les écritures comptables devant être effectuées relativement aux TEC tout comme si des états financiers étaient préparés à ce moment. Ainsi, une évaluation des TEC au MDRP devrait être effectuée en considérant la facturation effectuée et l'avancement des travaux, soit deux variables qui ont une incidence sur les TEC.

Pour les fins de votre interprétation, vous désignez comme période " souche " la période débutant le premier jour de l'année 2 et se terminant au MDRP.

Ainsi, à l'égard de la 1ère question, le revenu protégé est, selon vous, nul du fait qu'à l'année 1, Société A a encouru une PAQC de 10 000 000 $ et, en ce qui concerne la période " souche ", le revenu fiscal est nul.

Vous estimez qu'à l'égard de la 2e question, le revenu protégé de Société A est de 1 000 000 $, diminué des impôts afférents. En effet, vous tenez compte de la PAQC de 10 000 000 $ pour l'année 1 et, pour la période " souche ", du revenu net fiscal de Société A s'élevant à 11 000 000 $.

Quant à la 3e question, vous soutenez que le revenu protégé serait nul du fait que le revenu fiscal est également nul puisque les TEC sont facturés mais non approuvés par l'acheteur, son architecte ou son ingénieur.

Enfin, vous affirmez qu'à l'égard de la 4e question le revenu protégé serait nul. En effet, toujours en tenant compte de la PAQC de 10 000 000 $ pour l'année 1 et, en ce qui concerne la période " souche ", d'un revenu fiscal de 6 000 000 $, pour un revenu protégé cumulatif négatif de 4 000 000 $.

En conclusion, vous affirmez que tant et aussi longtemps que les TEC ne sont pas facturés et que ladite facturation n'a pas été approuvée par l'acheteur, son architecte ou son ingénieur, il n'y aurait pas d'ajout dans le calcul du revenu protégé.

Nos commentaires relativement à la Situation Donnée

Dans un premier temps, il importe de mentionner que l'interprétation et l'application du paragraphe 55(2) nécessite l'examen de tous les faits et circonstances se rapportant à une situation donnée.

Le paragraphe 55(2) s'applique dans le cas où une société résidant au Canada a reçu un dividende imposable à l'égard duquel elle a droit à une déduction en vertu notamment du paragraphe 112(1) dans le cadre d'une opération, d'un événement ou d'une série d'opérations ou d'événements dont l'un des objets (ou, dans le cas d'un dividende visé au paragraphe 84(3), dont l'un des résultats) a été de diminuer sensiblement la partie du gain en capital qui, sans le dividende, aurait été réalisée lors d'une disposition d'une action du capital-actions à la juste valeur marchande (ci-après " JVM ") immédiatement avant le dividende et qu'il serait raisonnable de considérer comme étant attribuable à autre chose qu'un revenu gagné ou réalisé par une société après 1971 et avant le MDRP pertinent.

L'alinéa 55(5)a) prévoit que lorsqu'une société a reçu un dividende visé au paragraphe 55(2) dans le cadre d'une opération, d'un événement ou d'une série d'opérations ou d'événements, la fraction d'un gain en capital attribuable au revenu qu'une société peut s'attendre à gagner ou réaliser après le MDRP quant à l'opération, à l'événement ou à la série est réputée être une partie du gain en capital attribuable à autre chose qu'un revenu.

Le revenu gagné ou réalisé par une société après 1971 auquel réfère le paragraphe 55(2), communément appelé " revenu protégé ", correspond au revenu net calculé pour les fins de la Loi en tenant compte des ajustements prévus aux alinéas 55(5)b) à d). Toutefois, le " revenu protégé " doit être " en main " (ci- après " RPEM ") pour pouvoir contribuer au gain en capital latent relatif à une action (note de bas de page 1) .

Par exemple, si le revenu a été utilisé ou provisionné notamment pour acquitter des dépenses non déductibles pour les fins de la Loi, verser des dividendes ou acquitter des impôts, il ne peut plus être considéré " en main " pour financer le paiement du dividende. (note de bas de page 2)

Aux paragraphes 35 à 38 de la décision Kruco (note de bas de page 3) , la Cour d'appel fédérale a formulé les principes généraux qui doivent gouverner l'établissement du RPEM attribuable à des actions du capital-actions d'une société donnée. La Cour d'appel fédérale a tout d'abord clairement reconnu que le calcul du revenu protégé d'une société (c'est-à-dire le revenu net fiscal de cette société, avec les ajustements prévus aux alinéas 55(5)b) à d)) n'est que la première étape du processus et qu'une détermination du RPEM est requise par la Loi.

À cet égard, la Cour d'appel indique ce qui suit au paragraphe 38 de la décision :

Il ne fait aucun doute que cet exercice exige un examen afin de vérifier si le " revenu gagné ou réalisé " est resté en mains ou est demeuré disponible pour financer le paiement du dividende. Il s'ensuit, par exemple, que les impôts ou les dividendes payés à même ce revenu doivent être extraits du revenu protégé (voir Deuce Holdings Ltd., supra et Gestion Jean-Paul Champagne Inc., supra).

De plus, le juge Noël a indiqué ce qui suit au paragraphe 41 de la décision :

Réduire ce revenu par référence aux sorties de fonds, qui ont lieu après que le revenu ait été calculé conformément à l'alinéa 55(5)c) mais avant que le dividende ait été versé, ne heurte pas cette présomption puisque le montant réputé est accepté comme point de départ et modifié seulement par référence aux événements subséquents qui sont pertinents au calcul du paragraphe 55(2), soit les sorties de fonds effectuées après que le revenu ait été déterminé - conformément à la présomption - et qui servent à réduire le revenu auquel le gain en capital peut être " raisonnablement attribuable ".

La position de longue date de l'Agence du revenu du Canada (ci-après " ARC ") est à l'effet que le RPEM attribuable à une action du capital-actions d'une société est fondé sur la période de détention de cette action et peut comprendre deux périodes dites périodes " tampons " (en anglais stub periods) ou encore, selon votre expression, périodes " souches " à savoir : 1) une période débutant à la date d'acquisition de l'action du capital-actions de la société et se terminant à la fin de la première année d'imposition de la société suivant l'acquisition de l'action et, 2) une période débutant à la fin de la dernière année d'imposition de la société donnée se terminant après l'acquisition de l'action jusqu'au MDRP.

Rappelons que dans les arrêts Nassau Walnut (note de bas de page 4) , et Brelco Drilling (note de bas de page 5) , la Cour d'appel fédérale a reconnu que devant deux méthodes raisonnables pouvant être utilisées pour évaluer et attribuer le RPEM afférent à une action, les tribunaux retiendront généralement la méthode adoptée par l'ARC.

Ainsi, la Cour d'appel fédérale a confirmé dans la décision VIH Logging Ltd. (note de bas de page 6) que le calcul du RPEM attribuable aux actions du capital-actions d'une société pendant la période de détention de ces actions comprend le RPEM généré dans les périodes " tampons ". La Cour d'appel fédérale a statué qu'une telle interprétation était non seulement en accord avec les termes du paragraphe 55(2), mais également avec l'objet sous-tendant cette disposition législative. Il est à noter que la décision dans l'affaire VIH Logging Ltd. a été rendue subséquemment à celle rendue dans l'affaire Kruco.

La position de l'ARC à l'égard du calcul du RPEM attribuable à une action du capital-actions d'une société, plus particulièrement à l'égard d'une période " tampon ", est qu'il ne doit pas y avoir de création artificielle de revenu protégé, par exemple, en ne réclamant pas de déduction pour amortissement. De même :

The computation should be reasonable in the circumstances and should be made on a basis consistent with computation methods used in other periods within the holding period. If it is reasonable to expect that any of the income earned or realized in a stub period will be offset by losses in the remainder of the year, then the calculation of the safe income on hand for the stub period should reflect the anticipated losses, since that income could not reasonably be considered to be reflected in the inherent gain in the shares. It may be appropriate to take business cycles into account. Proration of income on a daily basis for the stub period is often, but not always, a reasonable approach to the calculation (note de bas de page 7) . [nos soulignements]

Rappelons que la Cour d'appel fédérale, dans l'affaire VIH Logging (note de bas de page 8) a reconnu la pertinence de ce dernier commentaire, notamment, lorsqu' une perte latente existe avant le MDRP. (note de bas de page 9)

Compte tenu de ce qui précède, nous sommes d'avis que, dans la Situation Donnée, votre calcul du RPEM attribuable aux actions du capital-actions de Société A dans le cadre des questions 1, 2 et 4 décrites ci-dessus serait probablement correct dans la mesure où le MDRP, tel qu'établi dans chacune de ces questions, correspondrait à la fin d'année d'imposition (réputée ou non) de Société A.

Toutefois, s'il s'avérait, par exemple, que le MDRP correspondrait au 1er janvier, 30e jour ou 180e jour d'une année d'imposition de 365 jours de Société A, nous sommes d'avis que votre Hypothèse aurait pour effet de fausser le montant du RPEM attribuable aux actions du capital-actions de Société A à l'égard de la période " tampon " étant donné que vos calculs négligeraient alors de prendre en considération les résultats complets de l'année d'imposition 2 de Société A. Dans la Situation Donnée, le calcul du RPEM à l'égard de la période " tampon " ne doit généralement pas être calculé comme si une fin d'année d'imposition est survenue au MDRP mais au prorata du nombre de jours que compte la période " tampon " par rapport au nombre total de jours que compte l'année d'imposition particulière de Société A.

Par ailleurs, nous sommes en accord avec votre position selon laquelle le calcul du RPEM attribuable aux actions du capital-actions de Société A à l'égard d'une période " tampon " doit généralement tenir compte des impôts sur le revenu payables par la société et attribuables à la période " tampon ".

En ce qui concerne votre troisième question, dans l'hypothèse où la facturation n'a pas été approuvée par le client, son architecte ou son ingénieur conformément au contrat et que le MDRP correspondrait à la fin d'année d'imposition (réputée ou non) de Société A, nous sommes d'avis que le RPEM attribuable aux actions ordinaires du capital-actions de cette dernière pour cette période serait nul.

Nous vous soulignons que la présente opinion ne constitue pas une décision anticipée et elle ne lie pas l'ARC à l'égard d'une situation factuelle particulière.

Nous espérons que ces commentaires généraux vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Maurice Bisson, CGA
Gestionnaire
Section des réorganisations IV
Division des réorganisations
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique législative et
des affaires réglementaires

NOTES DE BAS DE PAGE

En raison des exigences de nos systèmes, les notes de bas de page contenues dans le document original sont reproduites ci-dessous :

1 John R. Robertson " Capital Gains Strips : A Revenue Canada Perspective on the Provisions of Section 55" dans Congrès 1981 (Toronto : Association canadienne d'études fiscales, 1982), pages 81-109, à la page 84. Le concept de RPEM a été accepté par la Cour d'appel fédérale, notamment dans l'affaire La Reine c. Brelco Drilling Ltd., 99 DTC 5253.
2 Voir à cet égard le numéro 37 des Nouvelles techniques de l'impôt sur le revenu du 15 février 2008.
3 R. c. Kruco Inc., 2003 DTC 5506 (C.A.F.).
4 R. c. Nassau Walnut Investments Inc., 97 DTC 5051 (C.A.F.).
5 R. c. Brelco Drilling Ltd., précité note 1.
6 VIH Logging Ltd. c. La Reine, 2004 DTC 2090 (C.C.I.); R. c. VIH Logging Ltd., 2005 DTC 5095 (C.A.F.).
7 Robert J. L. Read " Section 55 : A Review of Current Issues dans Congrès 1988 (Toronto: Association canadienne d'études fiscales, 1989), 18:1-28, aux pages 18:5 et 18:6.
8 Précité, note 7, aux paragraphes 40 et 41 des motifs du juge Sharlow.
9 Il faut se rappeler que le calcul du RPEM se terminait avant l'opération ou l'événement ou le début de la série d'opérations ou d'événements, tel que le paragraphe 55(2) se lisait au moment où se déroulaient les faits pertinents de l'affaire VIH Logging Ltd. Depuis, la définition du MDRP a été ajoutée au paragraphe 55(1) et signifie, quant à une opération, à un événement ou à une série d'opérations ou d'événements le premier en date du moment après le premier événement visé à l'un des sous-alinéas 55(3)a)(i) à (v) ou du moment avant le premier versement de dividende dans le cadre de l'opération, de l'événement ou de la série.

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 55 - Subsection 55(2.1) - Paragraph 55(2.1)(c)

safe income generally prorated in stub period

Respecting queries on how to calculate the safe income on hand ("SIOH") of a CCPC (Corporation A) that recognized income on a lumpy basis when it made progress billings, CRA noted that the SIOH attributable to a particular share may be based on a holding period that contains two stub periods (the period from the date of acquisition of the share to the first year-end; and the period from the last year-end to the safe income determination time) and that:

[T]he calculation of the SIOH in respect of the "stub" period should generally not be calculated as if an end of a taxation year has occurred at the SIDT but, rather, in proportion to the number of days of the "stub" period in relation to the total number of days in the particular taxation year of Corporation A.

In addition, we agree with your position that the calculation of the SIOH attributable to the shares of the capital stock of Corporation A in respect of a "stub" period must generally take into account the income taxes payable by the corporation and attributable to the "stub" period.

You are here

12 December 2011 External T.I. 2011-0416801E5 F - Safe Income on Hand - Stub Period

View modes

Translation disclaimer