2025 Ruling 2025-1054291R3 - Post-Mortem Hybrid Pipeline

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84(2); 84.1; 112(3.2); 245(2)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Definitions and abbreviations used:

Facts:

Facts relating to Aco

Facts relating to Bco

Facts relating to Cco

Facts relating to the death of Mr. X

Aco

Bco

Cco

Facts relating to the death of Ms. X:

Proposed Transactions:

Sale of Aco

Preliminary transactions

Amendments to Aco’s Articles

Split of common shares

Exchange of a portion of the common shares for Class A preferred shares

Increase in the PUC of Class A Preferred Shares

Redemption by Aco

Cco Acquisition

Preliminary Transactions

Amendments to Cco’s Articles

Exchange of a portion of the common shares for Class C preferred shares

Increase in the PUC of Class C Preferred Shares

Redemption of Cco Shares

Pipeline

Incorporation of Newco1 and Newco2

Transfer of Aco

Redemption of Cco Common Shares and Transfer of Cco

Redemption of Cco Common Shares

Transfer of Cco

Aco Amalgamation/Winding-up

Cco Amalgamation/Winding-up

Amalco1 Winding-up / Distribution to Child 1 and Child 2

Purposes of the Proposed Transactions:

Additional information:

Rulings:

Other Comments:

2025 Ruling 2025-1054291R3 - Post-Mortem Hybrid Pipeline

Principal Issues: (1) Whether section 84.1 will apply to deem the Estate to have received a dividend upon the Estate’s disposition of the remaining shares that it held in the capital stock of Corporation A and Corporation C ("Remaining Shares") to Newco1 and Newco2, or to reduce the PUC of the class A shares that Newco1 and Newco2 will respectively issue to the Estate in partial consideration for the Remaining Shares that will be disposed to Newco1 and Newco2. (2) Whether subsection 84(2) will apply to the Proposed Transactions. (3) Whether subsection 245(2) will apply to the Proposed Transactions.

Position: (1) No; (2) No; (3) No.

Reasons: The Proposed Transactions comply with the applicable provisions of the Act, and CRA's positions pertaining to post mortem hybrid pipelines.

XXXXXXXXXX 2025-105429

XXXXXXXXXX 2025

Dear XXXXXXXXXX

Subject: Request for advance rulings on income tax

XXXXXXXXXX

This is in response to your letter of XXXXXXXXXX (‘Request’) in which you requested advance rulings on income tax on behalf of XXXXXXXXXX (the “Taxpayer”). We have also taken into account the additional information you sent us by email in support of the Request.

Unless otherwise stated, all legislative references below are to provisions of the Income Tax Act, R.S.C. (1985), c. 1, (5th Supp.), (the “Act”).

To the best of your knowledge, and that of the taxpayers involved, none of the issues involved in this ruling request is:

(i) related to a previously filed tax return of the Taxpayer or persons related to the Taxpayer;

(ii) being considered by a Tax Services Office or Taxation Centre in connection with a previously filed tax return of the Taxpayer or persons related to the Taxpayer;

(iii) under objection by the Taxpayer or persons related to the Taxpayer;

(iv) the subject of a current or completed court process involving the Taxpayer or persons related to the Taxpayer; or

(v) the subject of an advance income ruling previously issued by the Income Tax Rulings Directorate.

Definitions and abbreviations used:

In this document, the following abbreviations and terms have the meanings set out below:

“ACB” means “adjusted cost base” as defined in section 54;

“Aco Redemption” means the redemption of Aco Shares as described in Paragraph 43;

“Aco Sale” means the sale of securities with an approximate value of $XXXXXXXX that Aco will carry out prior to XXXXXXXXXX in order to finance the payment of cash and the repayment of Note 1, which will be payable to the Estate upon the Aco Redemption;

“Aco Shares” means the Class A preferred shares that the Estate will hold in the capital stock of Aco, which will be subject to the Aco Redemption;

“Aco Transfer” means the disposition of the Remaining Aco Shares by the Estate to Newco1 as described in Paragraph 59;

“Aco Transition Period” refers to the period commencing on the date of the Aco Transfer and ending on the date of the Aco Amalgamation/Winding-up;

“Aco” means XXXXXXXXXX;

“Agreed Amount” refers to the definition set out in subsection 85(1);

“Amalco1” means the corporation resulting from the Amalgamation/Winding-up of Aco;

“Amalco2” means the corporation resulting from the Amalgamation/Winding-up of Cco;

“Amalgamation/Winding-up of Aco” means the amalgamation of Newco1 and Aco or the winding-up of Aco into Newco1 to form Amalco1, as described in Paragraph 69, which will be subject to paragraphs 87(1) and (11) or paragraph 88(1) depending on whether an amalgamation or a winding-up is carried out;

“Amalgamation/Winding-up of Cco” means the amalgamation of Newco2 and Cco or the winding-up of Cco into Newco2 to form Amalco2, as described in Paragraph 73, which will be subject to subsections 87(1) and (11) or subsection 88(1) depending on whether an amalgamation or a winding-up is carried out;

“Bco Note” means the non-interest-bearing note payable on demand that Bco has issued to Aco, having a Principal and an FMV of $XXXXXXXX;

“Bco Shares” means the XXXXXXXXXX Class C preferred shares that Aco holds in the capital stock of Bco, as described in Paragraph 2;

“Bco” means XXXXXXXXXX;

“Capital Dividend” means a dividend in respect of which the election under subsection 83(2) has been made;

“Capital Gain” refers to the definition set out in paragraph 39(1)(a);

“Capital Gains Deduction” refers to the deduction that an individual who is resident in Canada throughout a given taxation year, and who has an QSBCS during that year, may claim under subsection 110.6(2.1) in computing their taxable income for the given year;

“Capital Loss” has the meaning set out in paragraph 39(1)(b);

“Capital property” refers to the definition set out in section 54;

“CBCA” means the Canada Business Corporations Act, R.S.C. 1985, c. C-44;

“Cco Redemption” means the redemption of Cco Shares as described in Paragraph 52;

“Cco Common Shares” refers to the Common shares that Child 3 and the estate of Ms. X will hold, respectively, in the capital stock of Cco and which will be subject to a redemption prior to the Cco Transfer, as described in Paragraph 63;

“Cco Sale” means the sale of securities with an approximate value of $XXXXXXXX that Cco will carry out prior to XXXXXXXXXX in order to finance the payment of cash due to the Estate upon the Cco Redemption.

“Cco Shares” means the Class C shares that the Estate will hold in the capital stock of Cco which will be the subject of the Cco Redemption;

“Cco Transfer” means the disposition of the remaining Cco Shares that the Estate will make in favour of Newco2 as described in Paragraph 65;

“Cco Transition Period” means the period beginning on the date of the Cco Transfer and ending on the date of the Cco Amalgamation;

“Cco” means XXXXXXXXXX;

“CCPC” means “Canadian-controlled private corporation” as defined in subsection 125(7);

“CDA” means “capital dividend account” as defined in subsection 89(1);

“Child 1” means XXXXXXXXXX, who is the daughter of Mr. X;

“Child 2” means XXXXXXXXXX, who is the daughter of Mr. X;

“Child 3” means XXXXXXXXXX, who is the son of Mr. X;

“CRA” means the Canada Revenue Agency;

“Eligible Dividend” refers to the definition set out in subsection 89(1);

“ERDTOH" means "eligible refundable dividend tax on hand" as defined in subsection 129(4);

“Estate” means the estate of Mr.. X governed by the terms of the Will, which will be designated as a GRE in its tax return for the year ending XXXXXXXXXX;

“Executor 1” means XXXXXXXXXX, who is the nephew of Mr. X;

“Executor” means, collectively, Executor 1, Child 1 and Child 2;

“FMV” means the highest price, in dollars, at which two arm’s-length parties who are well-informed and prudent would agree on the open market, neither party being under any compulsion to act;

“GRE” means “graduated rate estate” within the meaning of the definition set out in subsection 248(1);

“GRIP” means “general rate income pool” as defined in subsection 89(1);

“Holdco” refers to XXXXXXXXXX, which is a private corporation resident in Canada, all of whose shares are held by Child 3;

“Mr.. X” means XXXXXXXXXX, who was a resident of Canada prior to his death;

“Ms. X” means XXXXXXXXXX, who was the wife of Mr.. X at the time of his death;

“NERDTOH” means non-eligible refundable dividend tax on hand, within the meaning of the definition in subsection 129(4);

“Newco1” means the new corporation to be incorporated by the Executors as described in Paragraph 57;

“NewCo2” means the new corporation to be incorporated by the Executors as described in Paragraph 58;

“Note 1” means the non-interest-bearing note payable on demand that Aco will issue to the Estate, the principal amount and FMV of which will be equal to the excess of the redemption value of the Aco Shares over the sum of cash of $XXXXXXXXXX, advances receivable from Related Persons totalling $XXXXXXXX and the Bco Note that the Estate will receive upon the Aco Buyout, as described in Paragraph 43;i

“Note 2” means the note payable on demand and bearing no interest that Cco will issue to the Estate, the principal amount and fair market value of which will be equal to the excess of the redemption value of the Cco Shares over the sum of cash of $XXXXXXXX and cash on hand of $XXXXXXXX that the Estate will receive upon the Cco Redemption, as described in Paragraph 52;

“Note 3” means the non-interest-bearing note payable on demand that Newco1 will issue to the Estate in connection with the Aco Transfer, the principal amount and FMV of which will be equal to the lesser of: (1) the FMV of the Remaining Aco Shares immediately prior to the death of Mr.. X less $XXXXXXXX, and (2) the FMV of the Remaining Aco Shares on the date of the Aco Transfer less $XXXXXXXX;

“Note 4” means the non-interest-bearing note payable on demand that Newco2 will issue to the Estate in connection with the Cco Transfer, the principal amount and FMV of which will be equal to the lesser of: (1) the FMV of the Remaining Shares of Cco immediately prior to the death of Mr.. X minus $XXXXXXXX, and (2) the FMV of the Remaining Shares of Cco on the date of the Cco Transfer minus $XXXXXXXX;

“Paragraph” refers to a paragraph of this letter;

“Principal amount” refers to the definition set out in subsection 248(1);

“Proceeds of Disposition” refers to the definition set out in section 54;

“Property Rights” means the right to a compensatory payment, the right to a share of the family patrimony, and any other support claim that Ms. X may make against the estate following the death of Mr.. X, subject to the waiver clauses set out in Article XII of the Will;

“Proposed Transactions” means the transactions described in Paragraphs 36 to 80;

“PUC” means “paid-up capital” as defined in subsection 89(1);

“QSBCS” means “qualified small business corporation share” as defined in subsection 110.6(1);

“Connected Corporation” means a corporation connected to a particular corporation under the rules set out in subsection 186(4);

“Related Person” means a person referred to in subsection 251(2);

“Related Persons” has the meaning given to it in subsection 251(1);

“Remaining Aco Shares” means the Common shares that the Estate will hold in the capital stock of Aco following the Aco Redemption, as described in Paragraph 59;

“Remaining Cco Shares” means the Common shares and the XXXXXXXXXX Class A preferred shares that the Estate will hold in the capital stock of Cco following the Cco Redemption, as described in Paragraph 65;

“Taxable Capital Gain” refers to the definition set out in paragraph 38(a);

“Taxable Dividend” refers to the definition set out in subsection 89(1);

“TCC” means a “Taxable Canadian Corporation” as defined in subsection 89(1);

“Will” means the will of Mr. X dated XXXXXXXXXX;

“Winding-up of Amalco1” means the winding-up of Amalco1 as described in Paragraph 77;

XXXXXXXXXX;

Facts:

Facts relating to Aco

1. Aco is an TCC and an CCPC incorporated on XXXXXXXXXX under the CBCA, which is a holding corporation whose activities consist of holding, managing and trading various securities. Aco’s fiscal period ends on XXXXXXXXXX of each year.

2. As at XXXXXXXXXX, Aco’s assets consisted mainly of cash, securities, XXXXXXXXXX Class C shares in the capital stock of Bco, advances receivable from Related Persons, the Bco Note and accrued interest, while its liabilities consisted mainly of taxes payable, deferred revenue, trade payables and a note payable to its shareholder.

3. As at XXXXXXXXXX, the balances of Aco’s tax accounts were as follows:

a) NERDTOH: $XXXXXXXX;
b) ERDTOH: $XXXXXXXX;
c) GRIP: $XXXXXXXX; and
d) CDA: $XXXXXXXX.

4. Since XXXXXXXXXX, Aco has realized a Capital Gain of $XXXXXXXX due to the disposition of stock market investments, which increased the balance of its CDA by $XXXXXXXX and its NERDTOH account by $XXXXXXXX.

5. Aco’s authorized capital consists of a maximum of XXXXXXXXXX common shares, XXXXXXXXXX Class A and B preferred shares, a maximum of XXXXXXXXXX Class C preferred shares, and XXXXXXXXXX Class D and E preferred shares.

6. Immediately prior to his death, Mr. X held all of the issued and outstanding share capital of Aco, which comprised XXXXXXXXXX common shares, XXXXXXXXXX Class B preferred shares and XXXXXXXXXX Class C preferred shares with the following characteristics:

a) The common shares were: (i) voting shares (XXXXXXXXXX per share) and (ii) participating shares.

b) The Class B preferred shares were: (i) non-voting shares, (ii) entitled the holder to a fixed, preferential and non-cumulative annual dividend of XXXXXXXXXX% per share calculated on the amount paid, (iii) redeemable at the option of the corporation or their holder at a redemption value equal, for each Class B share redeemed, to the FMV of the consideration received by Aco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, and (iv) entitled their holder to receive, in the event of winding-up, dissolution, cessation of the Corporation’s business or other distribution of its assets, a sum equal to the fair market value of the consideration received by Aco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, prior to any distribution made to holders of common shares and Class C preferred shares.

c) Class C Preferred Shares were: (i) voting (XXXXXXXXXX per share), (ii) entitled the holder to a fixed, preferential, non-cumulative annual dividend at a rate of XXXXXXXXXX% calculated on the amount paid, and (iii) entitled the holder to receive, in the event of winding-up, dissolution, cessation of the corporation’s business or other distribution of its assets, an amount equal to the FMV of the consideration received by Aco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, after any distribution made to holders of Class B preferred shares but before any distribution made to holders of common shares.

7. The tax attributes of the XXXXXXXXXX common shares, XXXXXXXXXX Class B preferred shares and XXXXXXXXXX Class C preferred shares held by Mr. X immediately prior to his death were as follows:

Shareholder No. Class ACB PUC FMV/RV

Mr. X XXXX Common Share XXXX XXXX XXXX

XXXX Class B Preferred Share XXXX XXXX XXXX

XXXX Class C Preferred Share XXXX XXXX XXXX

8. Immediately prior to his death, Mr. X had effective (de jure) control of Aco for the purposes of the Act. Since Mr. X’s death, the Estate has had effective (de jure) control of Aco for the purposes of the Act.

Facts relating to Bco

9. Bco is an TCC and an CCPC incorporated on XXXXXXXXXX under the CBCA. Bco’s fiscal period ends on XXXXXXXXXX of each year.

10. Bco is a holding corporation whose activities consist of holding, managing and trading various stock market investments and investments in private corporations.

11. As at XXXXXXXXXX, Bco’s assets consisted mainly of cash and shares in the capital stock of XXXXXXXXXX, while its liabilities consisted of a note payable to Aco.

12. Bco’s authorized capital consists of XXXXXXXXXX common shares and XXXXXXXXXX preferred shares of Classes A, B, C, D, E and F.

13. Immediately prior to the death of Mr. X, the issued and outstanding share capital of Bco comprised XXXXXXXXXX common shares, XXXXXXXXXX Class A preferred shares, XXXXXXXXXX Class B preferred shares, XXXXXXXXXX Class C preferred shares and XXXXXXXXXX Class D preferred shares, which were held as follows:

a) Holdco: XXXXXXXXXX common shares and XXXXXXXXXX Class D preferred shares;

b) Mr. X: XXXXXXXXXX Class A preferred shares and XXXXXXXXXX Class B preferred shares; and

c) Aco: XXXXXXXXXX Class C preferred shares (“Bco Shares”).

14. The characteristics of the issued and outstanding shares of Bco were as follows:

a) The common shares were:

(i) voting (XXXXXXXXXX per share) and
(ii) participating.

b) The Class A preferred shares were:

(i) voting,
(ii) entitled the holder to a monthly, preferential and non-cumulative dividend at a rate of XXXXXXXXXX% of the amount paid when declared by the directors of Bco, after the holders of the Class C preferred shares had received the dividend to which they were entitled,
(iii) redeemable, immediately prior to the death of Mr. X, for a redemption price equal to the amount paid for the shares plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, and
(iv) entitled the holder to receive, in the event of winding-up, dissolution, cessation of the corporation’s business or other distribution of its assets to its shareholders, a sum equal to the fair market value of the consideration received by Bco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid (“winding-up amount”) prior to any distribution made to holders of common shares, but after any distribution made to holders of Class C preferred shares. The winding-up amount will, however, be payable pari passu with the holders of Class B preferred shares.

c) The Class B preferred shares were:

(i) voting (XXXXXXXXXX per share),
(ii) entitled the holder to a monthly, preferential and non-cumulative dividend at a rate of XXXXXXXXXX% of the amount paid when declared by the directors of Bco, after the holders of Class A and Class C preferred shares had received the dividend to which they are entitled,
(iii) redeemable at the option of the corporation or their holder at a redemption value equal, for each Class B preferred share redeemed, to the FMV of the consideration received by Bco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, and
(iv) entitled their holder to receive, in the event of winding-up, dissolution, cessation of the Corporation’s business or other distribution of its assets to its shareholders, a sum equal to the fair market value of the consideration received by Bco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid (‘winding-up amount’), prior to any distribution made to holders of common shares, but after any distribution made to holders of Class C preferred shares. The winding-up amount would, however, be payable pari passu with the holders of Class A preferred shares.

d) Class C preferred shares were:

(i) non-voting,
(ii) entitled the holder to a monthly, preferential and non-cumulative dividend at a rate of XXXXXXXXXX% of their redemption price when declared by the directors of Bco, before holders of common shares and Class A, B and D received the dividend to which they were entitled,
(iii) redeemable at the option of the corporation or the holder at a redemption value equal, for each Class C preferred share redeemed, to the FMV of the consideration received by Bco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, and
(iv) entitled their holder to receive, in the event of winding-up, dissolution, cessation of the Corporation’s business or other distribution of its assets to its shareholders, an amount equal to their redemption value, prior to any distribution made to holders of common shares and Class A, B and D preferred shares.

(e) Class D preferred shares were:

(i) non-voting,
(ii) entitled the holder to a monthly, non-cumulative dividend at a rate of half of XXXXXXXXXX% before holders of common shares and Class A and B preferred shares received the dividend to which they are entitled, but after the holders of Class C preferred shares have received the dividend to which they were entitled,
(iii) redeemable at the option of the Corporation or their holder at a redemption price equal to the amount added to Bco’s stated capital account upon their issue, plus, where applicable, the amount of any dividends declared but not paid, and
(iv) entitled the holder to receive, in the event of voluntary or compulsory dissolution or winding-up, a sum equal to the amount added to Bco’s stated capital account at the time of their issue, prior to any distribution made to holders of common shares and Class A and Class B preferred shares but after any distribution made to holders of Class C preferred shares.

15. The tax attributes of the issued and outstanding shares the capital stock of Bco prior to the death of Mr. X were as follows:

Shareholder No. Class ACB PUC FMV/RV

Mr. X XXXX Class A Preferred Share XXXX XXXX XXXX

XXXX Class B Preferred Share XXXX XXXX XXXX

Aco XXXX Class C Preferred Share XXXX XXXX XXXX

Holdco XXXX Class D Preferred Share XXXX XXXX XXXX

XXXX Common Share XXXX XXXX XXXX

16. Immediately prior to his death, Mr. X had effective (de jure) control of Bco. Since Mr. X’s death, the Estate has had effective (de jure) control of Bco.

Facts relating to Cco

17. Cco is an TCC and an CCPC incorporated on XXXXXXXXXX under the XXXXXXXXXX. Cco’s fiscal period ends on XXXXXXXXXX of each year.

18. Cco is a holding company whose activities consist primarily of holding and XXXXXXXXXX. In addition, Cco manages, on an ancillary basis, an investment portfolio.

19. As at XXXXXXXXXX, Cco’s assets consisted mainly of XXXXXXXXXX, while its liabilities consisted mainly of trade payables and accrued expenses.

The FMV of the XXXXXXXXXX held by Cco represents approximately XXXXXXXXXX% of the FMV of all its assets, while the FMV of the investments held by Cco represents approximately XXXXXXXXXX% of the FMV of all its assets.

20. As at XXXXXXXXXX, the balances of Cco’s tax accounts were as follows:

a) NERDTOH: $XXXXXXXX;
b) ERDTOH: $XXXXXXXX;
c) GRIP: $XXXXXXXX; and
d) CDA: $XXXXXXXX.

21. Between XXXXXXXXXX, Cco incurred a capital loss of $XXXXXXXX due to the disposition of market investments, which reduced the balance of its CDA by $XXXXXXXX.

22. Cco’s authorized capital consists of XXXXXXXXXX common shares, XXXXXXXXXX Class A preferred shares and XXXXXXXXXX Class B preferred shares.

23. Immediately prior to the death of Mr. X, the issued and outstanding share capital of Cco comprised XXXXXXXXXX common shares and XXXXXXXXXX Class A preferred shares, which were held as follows:

a) Mr. X: XXXXXXXXXX common shares and XXXXXXXXXX Class A preferred shares;

b) Ms. X: XXXXXXXXXX common shares; and

c) Child 3: XXXXXXXXXX common shares.

24. The characteristics of the issued and outstanding shares of Cco were as follows:

a) The common shares were:

(i) voting (XXXXXXXXXX per share) and
(ii) participating.

b) The Class A preferred shares were:

(i) voting (XXXXXXXXXX per share),
(ii) entitled the holder to an annual, non-cumulative dividend at a rate of XXXXXXXXXX% of the amount paid before the holders of common shares received the dividend to which they were entitled,
(iii) redeemable at the Corporation’s option at a redemption value equal, for each Class A preferred share redeemed, to the FMV of the consideration received by Cco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, and
(iv) entitled the holder, in the event of the corporation’s winding-up, dissolution or cessation of business, to receive a sum equal to the FMV of the consideration received by Cco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, prior to any distribution made to holders of common shares.

25. The tax attributes of the issued and outstanding shares in the capital stock of Cco immediately prior to the death of Mr. X were as follows:

Shareholder No. Class ACB PUC FMV/RV

Mr. X XXXX Common Share XXXX XXXX XXXX

XXXX Class A Preferred Share XXXX XXXX XXXX

Ms. X XXXX Common Share XXXX XXXX XXXX

Child 3 XXXX Common Share XXXX XXXX XXXX

26. Immediately prior to his death, Mr. X had effective (de jure) control of Cco. Since Mr. X’s death, the Estate has had effective (de jure) control of Cco.

Facts relating to the death of Mr. X

27. Mr. X died on XXXXXXXXXX.

28. Prior to his death, Mr. X held the following shares in the capital stock of Aco, Bco and Cco (“Shares in Aco, Bco and Cco”) as Capital Property:

a) XXXXXXXXXX common shares, XXXXXXXXXX Class B preferred shares and XXXXXXXXXX Class C preferred shares in the capital stock of Aco;

b) XXXXXXXXXX Class A preferred shares and 120 Class B preferred shares in the capital stock of Bco; and

c) XXXXXXXXXX common shares and XXXXXXXXXX Class A preferred shares in the capital stock of Cco.

29. Pursuant to the terms of paragraph 70(5)(a), Mr. X was deemed to have disposed of, immediately before his death, each of the shares of Aco, Bco and Cco and to have received from their disposition proceeds equal to their respective FMV immediately before his death.

Aco

a) Mr. X realized a Capital Gain of $XXXXXXXX as a result of the deemed disposition of the XXXXXXXXXX common shares he held in the capital stock of Aco (“Aco CSs”) immediately prior to his death (the “Time of Disposition”). Given that the Aco CSs did not qualify as QSBCSs at the Time of Disposition, Mr. X (or his beneficiaries) did not claim a Capital Gains Deduction to reduce, in whole or in part, the Taxable Capital Gain resulting from the deemed disposition of the AcoCSs. Furthermore, Mr. X or an individual with whom Mr. X was not at arm’s length did not claim a Capital Gains Deduction to reduce, in whole or in part, the Taxable Capital Gain resulting, where applicable, from the prior disposition of an Aco CS.

b) Mr. X did not realize a capital gain as a result of the deemed disposition of the XXXXXXXXXX Class B preferred shares and the XXXXXXXXXX Class C preferred shares that he held in the capital stock of Aco.

Bco

a) Mr. X did not realize a capital gain as a result of the deemed disposition of the XXXXXXXXXX Class A preferred shares and the XXXXXXXXXX Class B preferred shares he held in the capital stock of Bco.

Cco

a) Mr. X realized a Capital Gain of $XXXXXXXX as a result of the deemed disposition of the XXXXXXXXXX common shares he held in the share capital of Cco (“Cco CSs”) at the Time of Disposition. Given that the Cco CSs did not qualify as QSBCSs at the Time of Disposition, Mr. X (or his successors in title) did not claim a Capital Gains Deduction to reduce, in whole or in part, the Taxable Capital Gain resulting from the deemed disposition of the Cco CSs. Furthermore, Mr. X or any individual with whom Mr. X was not dealing at arm’s length did not claim a Capital Gains Deduction to reduce, in whole or in part, the Taxable Capital Gain arising, if any, from the prior disposition of a Cco Preferred Share.

b) Mr. X did not realize a capital gain as a result of the deemed disposition of the XXXXXXXXXX Class A preferred shares he held in the capital stock of Cco.

30. Pursuant to the terms of paragraph 70(5)(b), the Estate was deemed to have acquired the Shares of Aco, Bco and Cco at a cost equal to their FMV immediately prior to the death of Mr. X.

The Shares of Aco, Bco and Cco held by the Estate as a result of the death of Mr. X have the following tax attributes:

Shareholder

Number

Class

ACB

PUC

JVM/RV

Estate

XXXX

Aco CS

XXXX

Aco Class B PSs

XXXX

Aco Class C PSs

XXXX

Bco Class A PSs

XXXX

Bco Class B PSs

XXXX

Cco CSs

XXXX

Cco Class A PSs

XXXX

31. The Estate will hold the shares in Aco, Bco and Cco as Capital Property. At the time the Proposed Transactions are implemented, the FMV of the XXXXXXXXXX Aco CSs and the XXXXXXXXXX Cco CSs shares will not be less than the ACB, for inheritance purposes, of those shares.

32. Articles VIII, IX, X and XII of the Will provide that the Executors will transfer the Shares of Aco, Bco and Cco as follows:

a) The Class B shares in the capital stock of Bco held by Mr. X at the time of his death will be bequeathed specifically to Child 3; and

b) The residue of the Estate, which includes, in particular, the shares that Mr. X holds in the capital stock of Aco and Cco (the “Residue”), will be bequeathed to a separate and independent trust for the sole benefit of Ms. X (“Trust”) on the express condition that Ms. X renounces her Property Rights (“Renunciation”). If Ms. X refuses to provide a Renunciation, she will be deemed to have predeceased Mr. X for the purposes of the Will (“Predeceased”). In the event of Predeceased, the Trust will not be created, and the Residue will be bequeathed, in equal shares, to Child 1 and Child 2 pursuant to Article IX (B) of the Will.

33. Executor 1, Child 1 and Child 2 will be the Executors of the Estate.

Facts relating to the death of Ms. X:

34. Following the death of Mr. X, Ms. X did not renounce her Property Rights pursuant to the requirements set out in XXXXXXXXXX.

35. Ms. X died on XXXXXXXXXX.

Proposed Transactions:

Sale of Aco

Preliminary transactions

36. Prior to XXXXXXXXXX, Aco will dispose of a portion of its investments with an approximate FMV of $XXXXXXXX (“Sale by Aco”) in order to finance the cash payment due to the Estate upon the Aco Redemption and the payment of amounts arising from the share redemptions described in Paragraph 37. The nature of the activities required to manage the investment portfolio held by Aco will not change significantly following the Sale by Aco. If necessary, Aco’s investment portfolio will be adjusted after the Aco Redemption to ensure that its composition complies with Aco’s historical investment policy.

37. Prior to XXXXXXXXXX, Aco will redeem the XXXXXXXXXX Class B preferred shares and the XXXXXXXXXX Class C preferred shares held by the Estate in the capital stock of Aco (“Class B and C Preferred Shares”) in exchange for a cash sum of $XXXXXXXXXX, which will be equal to the FMV of the Class B and C Preferred Shares.

38. The redemption of the Class B and C PSs will not result in the realization of a capital gain or the payment and receipt of a deemed dividend under subsection 84(3).

Amendments to Aco’s Articles

39. Prior to XXXXXXXXXX, Aco will file amendment clauses to amend the articles of Aco in order to modify the rights, privileges, restrictions and conditions applicable to the Class A preferred shares so that they read as follows:

The Class A preferred shares will be:

(i) non-voting,
(ii) entitled to a fixed, preferential and non-cumulative monthly dividend of XXXXXXXXXX% of their redemption price when declared by the directors of Aco,
(iii) redeemable at the option of the corporation or their holder at a redemption value equal, for each Class A share redeemed, to the fair market value of the consideration received by Aco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, and
(iv) entitle their holder to receive, in the event of winding-up, dissolution, cessation of the Corporation’s business or other distribution of its assets, a sum equal to the FMV of the consideration received by Aco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid prior to any distribution made to holders of common shares and Class B and Class C preferred shares.

Split of common shares

40. Prior to XXXXXXXXXX, Aco will carry out a split of the XXXXXXXXXX common shares of its share capital that are issued and outstanding (the “Split”) such that the Estate will hold, at a minimum, XXXXXXXXXX common shares with a PUC of $XXXXXXXXXX and a ACB equal to $XXXXXXXXXX following the Split. For greater clarity, the number of shares resulting from the Split should ensure that the FMV of each share is equal to $XXXXXXXXXX.

Exchange of a portion of the common shares for Class A preferred shares

41. Pursuant to section 51, Aco will exchange XXXXXXXXXX common shares of its share capital in exchange for XXXXXXXXXX Class A preferred shares with a FMV of $XXXXXXXX (“Aco Shares”). For greater certainty, the number of common shares exchanged will be determined so as to enable Aco to fully utilize the balance of its ERDTOH and NERDTOH accounts, as well as its GRIP, upon payment of the Taxable Dividend resulting from the Aco Redemption.

Increase in the PUC of Class A Preferred Shares

42. Prior to XXXXXXXXXX, Aco will increase the PUC of the Aco Shares held by the Estate by an amount approximately equal to $XXXXXXXX, which will correspond to the balance of Aco’s CDA at that time, other than by means of any of the transactions referred to in paragraphs 84(1)(a), (b), (c), (c.1), (c.2) and (c.3) (“Increase in Aco’s PUC”).

Pursuant to subsection 84(1), Aco will be deemed to pay and the Estate will be deemed to receive a dividend on the Aco Shares in an amount equal to the Increase in Aco’s PUC (“Aco Dividend”). Aco will make the election provided for in subsection 83(2) within the prescribed time limits and pursuant to the terms and conditions set out in the Income Tax Regulations so that the Aco Dividend is deemed to be a Capital Dividend.

Pursuant to paragraph 53(1)(b), the ACB of the Aco Shares held by the Estate will be increased by an amount equal to the amount of the Aco Dividend.

Redemption by Aco

43. Prior to XXXXXXXXXX, Aco will redeem all Aco Shares held by the Estate, which will receive the following consideration in exchange for the Aco Shares:

a) Cash proceeds from the Sale by Aco: $XXXXXXXX,

b) Advances payable by Related Persons to Aco: $XXXXXXXX,

c) Bco Note: $XXXXXXXX, and

d) Note 1.

The Estate will accept the foregoing consideration as full and final payment of the redemption value of the Aco Shares.

The Estate will use the cash consideration it receives upon the Aco Redemption, the repayment of Note 1 and the redemption of Class B and C PSs to finance, in part, the payment of tax arising from the death of Mr. X.

44. Upon the Aco Redemption, Aco will be deemed to have paid and the Estate will be deemed to have received a dividend on the Aco Shares pursuant to subsection 84(3) (“Aco Redemption Dividend”), which will be equal to the excess of the amount paid by Aco upon the Aco Redemption over the PUC of the Aco Shares.

A portion of the Aco Redemption Dividend will be a Taxable Dividend that Aco will designate as an Eligible Dividend pursuant to subsection 89(14). The remaining portion of the Aco Redemption Dividend will be a Taxable Dividend other than an Eligible Dividend that will be deemed to be paid by Aco to the Estate.

45. The Estate will dispose of the Aco Shares as a result of the Aco Redemption. Pursuant to paragraph (j) of the definition of Proceeds of Disposition set out in section 54, the amount of the Proceeds of Disposition of the Aco Shares will be reduced by an amount equal to the Aco Dividend. Consequently, the Estate will realize a Capital Loss on the disposition of the Aco Shares.

46. Subject to the application of subsection 112(3.2), the Executors will make an election under subsection 164(6) during the Estate’s first taxation year, pursuant to the terms and within the time limits set out in the Income Tax Regulations, to treat the amount of the Capital Loss realized by the Estate on the Aco Redemption as a Capital Loss of Mr. X arising from the disposition of the Aco Shares in his last taxation year.

47. Pursuant to subsection 40(3.61), subsection 40(3.6) will not apply to the Estate to treat the capital loss realized by the Estate on the Aco Acquisition as nil.

Cco Acquisition

Preliminary Transactions

48. Prior to XXXXXXXXXX, Cco will dispose of all its stock market investments (“Sale by Cco”) with an estimated FMV and an estimated ACB of $XXXXXXXXXX respectively, in order to finance the Cco Redemption.

The excess of the Capital Gain over the Taxable Capital Gain resulting from the Sale of Cco will increase the balance of Cco’s CDA by an estimated amount of $XXXXXXXX immediately following the Sale of Cco.

Following the Sale of Cco and the Redemption of Cco, all or almost all of the FMV of Cco’s assets will be attributable to XXXXXXXXXX.

Amendments to Cco’s Articles

The Class C preferred shares will be:

(i) non-voting,
(ii) entitled to a fixed, preferential and non-cumulative monthly dividend of XXXXXXXXXX% of their redemption price when declared by the directors of Cco,
(iii) redeemable at the option of the corporation or their holder at a redemption value equal, for each Class C share redeemed, to the FMV of the consideration received by Cco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid, and
(iv) entitle their holder to receive, in the event of winding-up, dissolution, cessation of the Corporation’s business or other distribution of its assets, a sum equal to the fair market value of the consideration received by Cco upon their issue, plus, where applicable, the amount of all dividends declared but not paid prior to any distribution made to holders of common shares and Class A preferred shares.

Exchange of a portion of the common shares for Class C preferred shares

50. Pursuant to section 51, Cco will exchange XXXXXXXXXX common shares of its share capital in exchange for XXXXXXXXXX Class C preferred shares (“Cco Shares”). For greater clarity, the number of common shares exchanged, which will be determined in particular based on the value of the securities held by Cco prior to the Cco Sale, is intended to enable Cco to fully utilize the balance of its ERDTOH and NERDTOH accounts as well as its GRIP upon payment of the Taxable Dividend resulting from the Cco Redemption.

Increase in the PUC of Class C Preferred Shares

51. Prior to XXXXXXXXXX, Cco will increase the PUC of the Cco Shares held by the Estate by an amount equal to approximately $XXXXXXXX, which will correspond to the balance of Cco’s CDA at that time, other than by means of any of the transactions referred to in paragraphs 84(1)(a), (b), (c), (c.1), (c.2) and (c.3) (“Increase in Cco’s PUC”).

Pursuant to subsection 84(1), Cco will be deemed to pay and the Estate will be deemed to receive a dividend on the Cco Shares in an amount equal to the Increase in Cco’s PUC (“Cco Dividend”). Cco will make the election provided for in subsection 83(2) within the prescribed time limits and pursuant to the terms and conditions set out in the Income Tax Regulations so that the Cco Dividend is deemed to be a Capital Dividend.

Pursuant to paragraph 53(1)(b), the ACB of the Cco Shares held by the Estate will be increased by an amount equal to the amount of the Cco Dividend.

Redemption of Cco Shares

52. Prior to XXXXXXXXXX, Cco will redeem all of the Cco Shares held by the Estate, which will receive the following consideration in exchange for the Cco Shares:

a) Cash proceeds from the Sale by Cco : approximately $XXXXXXXXXX,

b) Cash on hand: approximately $XXXXXXXXXX, and

c) Note 2.

The Estate will accept the foregoing consideration as full and final payment of the redemption value of the Cco Shares.

The Estate will use the cash consideration from the Cco Redemption to finance, in part, the payment of tax arising from the death of Mr. X.

53. Upon the Cco Redemption, Cco will be deemed to have paid and the Estate will be deemed to have received a dividend on the Cco Shares pursuant to subsection 84(3) (“Cco Redemption Dividend”), which will be equal to the excess of the amount paid by Cco upon the Cco Redemption over the PUC of the Cco Shares.

A portion of the Cco Redemption Dividend will be a Taxable Dividend that Aco will designate as an Eligible Dividend pursuant to subsection 89(14). The remaining portion of the Cco Redemption Dividend will be a Taxable Dividend other than an Eligible Dividend that will be deemed to be paid by Cco to the Estate.

Following the Cco Redemption, Cco will use, in whole or in part, the amount of the dividend repayment arising from the Cco Redemption Dividend to repay the Principal of Note 2 held by the Estate.

54. The Estate will hold the Cco Shares as a result of the Cco Redemption. Pursuant to paragraph (j) of the definition of Proceeds of Disposition set out in section 54, the amount of the Proceeds of Disposition of the Cco Shares will be reduced by an amount equal to the Cco Dividend. Consequently, the Estate will realize a Capital Loss on the disposition of the Cco Shares.

55. Subject to the application of subsection 112(3.2), the Executors will make an election under subsection 164(6) during the Estate’s first taxation year, pursuant to the terms and within the time limits set out in the Income Tax Regulations, to treat the amount of the Capital Loss realized by the Estate on the Cco Redemption as a Capital Loss of Mr. X arising from the disposition of the Cco Shares during his last taxation year.

56. Pursuant to subsection 40(3.61), subsection 40(3.6) will not apply to the Estate for the purpose of deeming the capital loss realized by the Estate on the Cco Redemption to be nil.

Pipeline

Incorporation of Newco1 and Newco2

57. On or before XXXXXXXXXX, the Executors will incorporate Newco1 under the CBCA. the Estate will subscribe for XXXXXXXXXX Class A shares in the capital stock of Newco1 upon the incorporation of Newco1 for a cash consideration of $XXXXXXXXXX.

The authorized share capital of Newco1 will consist of XXXXXXXXXX no-par Class A shares, which will be voting (XXXXXXXXXX per share) and participating shares.

Newco1 will be a TCC and an CCPC at all times following its incorporation.

58. On or before XXXXXXXXXX, the Executors will incorporate Newco2 pursuant to the XXXXXXXXXX. The Estate will subscribe for XXXXXXXXXX Class A shares in the capital stock of Newco2 upon the incorporation of Newco2 for a cash consideration equal to $XXXXXXXX.

The authorized share capital of Newco2 will consist of XXXXXXXXXX Class A shares of no par value, which will be voting (XXXXXXXXXX per share) and participating shares.

Newco2 will be a TCC and an CCPC at all times following its incorporation.

Transfer of Aco

59. Pursuant to the terms of a sale agreement, the Estate will transfer all common shares it holds in the capital stock of Aco (“Remaining Aco Shares”) to Newco1 in consideration for the following:

a) Note 3, and

b) XXXXXXXXXX Class A shares in the capital stock of Newco1 having a FMV equal, at the time of the Aco Transfer, to the sum of $XXXXXXXX plus any excess of the FMV of the Remaining Aco Shares on the date of the Aco Transfer over the FMV of the Remaining Aco Shares immediately prior to the death of Mr. X (“Newco1 Class A Shares”) .

The Estate will accept Note 3 and the Newco1 Class A Shares as full and final payment for the Remaining Aco Shares. The sum of the Principal of Note 3 and the FMV of the Newco1 Class A Shares will not exceed the FMV of the Remaining Aco Shares at the time of the Aco Transfer.

The Estate and Newco1 will make the election provided for in subsection 85(1), in the prescribed form and within the time limits set out in subsection 85(6), in respect of the Remaining Aco Shares to be disposed of by the Estate to Newco1. For greater certainty, the amount of the Agreed Amount to be determined by the Estate and Newco1 for the Remaining Aco Shares will be equal to the lesser of the amounts described in subparagraphs 85(1)(c.1)(i) and (ii) (being, respectively, the FMV of the Remaining Aco Shares at the time of the Aco Transfer, and the ACB, to the Estate, of the Remaining Aco Shares on the date of the Aco Transfer) (“Newco1 Agreed Amount”). Furthermore, the amount of the Newco1 Agreed Amount will not exceed the FMV of the Remaining Aco Shares at the time of the Aco Transfer and will not be less than the amount determined pursuant to paragraph 85(1)(b).

The amount that Newco1 will add to the PUC of the Newco1 Class A Shares will be equal to the excess of the Estate‘s ACB of the Remaining Aco Shares over the Principal of Note 3. In particular, the PUC of the Newco1 Class A Shares will not exceed the maximum amount that may be added thereto pursuant to the provisions of paragraph 84.1(1)(a) as a result of the Aco Transfer.

60. The terms of the sale agreement entered into by the Estate and Newco1 to effect the Aco Transfer will include a price adjustment clause relating to the FMV of the Remaining Aco Shares subject to the Aco Transfer.

61. Following the Aco Transfer, Aco will be a Connected Corporation of Newco1.

62. During the Aco Transition Period, Aco will be a separate entity that will continue to be operated in the same manner in accordance with the terms of its investment policy. For greater clarity, Aco will not be wound up into Newco1 or any other corporation, or amalgamated with Newco1 or any other corporation during the Aco Transition Period.

Aco may, however, be required to dispose of certain of its investments during the Aco Transition Period in order to finance, in whole or in part, the repayment of Note 1 that Aco will be required to pay to the Estate.

Redemption of Cco Common Shares and Transfer of Cco

Redemption of Cco Common Shares

63. Immediately prior to the Cco Transfer, Cco will redeem the Cco Common Shares held by Child 3 and the estate of Ms. X, respectively, in exchange for a cash sum equal to the FMV of such shares at the time of redeem, being approximately $XXXXXXXXXX per share (“Cash Consideration”). Child 3 and the estate of Ms. X will accept the Cash Consideration as full and final payment of the redemption value of the Cco Common Shares.

64. As a result of the redemption of the Cco Common Shares, Cco will be deemed to have paid, and Child 3 and the estate of Ms. X will be deemed to have received, respectively, a dividend on the Cco Common Share pursuant to subsection 84 (3) (‘Cco Common Share Dividend’), which will correspond to the excess of the amount paid by Cco upon the redemption of its Cco Common Shares over the PUC of each Cco Common Share. The Cco Common Share Dividend will be a Taxable Dividend.

Transfer of Cco

65. Pursuant to the terms of a sale agreement, the Estate will transfer all the common shares and the XXXXXXXXXX Class A preferred shares it holds in the capital stock of Cco (the “Remaining Cco Shares”) to Newco2 in consideration for the following:

a) Note 4, and

b) XXXXXXXXXX Class A shares in the capital stock of Newco2 having a FMV equal to the sum of $XXXXXXXXXX plus the excess of the FMV of the Remaining Cco Shares as at the date of the Cco Transfer over the FMV of the Remaining Cco Shares immediately prior to the death of Mr. X (“Newco2 Class A Shares”).

The Estate will accept Note 4 and the Newco2 Class A Shares as full and final payment for the Remaining Cco Shares. The sum of the Principal of Note 4 and the FMV of the Newco2 Class A Shares will not exceed the FMV of the Remaining Cco Shares at the time of the Cco Transfer.

The Estate and Newco2 will make the election provided for in subsection 85(1), in the prescribed form and within the time limits set out in subsection 85(6), in respect of the Remaining Cco Shares to be disposed of by the Estate to Newco2. For greater certainty, the amount of the Agreed Amount to be determined by the Estate and Newco2 for the Remaining Cco Shares will be equal to the lesser of the amounts described in subparagraphs 85(1)(c.1)(i) and (ii) (being, respectively, the FMV of the Remaining Cco Shares at the time of the Cco Transfer, and the Estate’s ACB of the Remaining Cco Shares as at the date of the Cco Transfer) (“Newco2 Estate Agreed Amount”). Furthermore, the amount of the Newco2 Estate Agreed Amount will not exceed the FMV of the Remaining Cco Shares at the time of the Cco Transfer and will not be less than the amount determined pursuant to paragraph 85(1)(b).

The amount that Newco2 will add to the PUC of the Newco2 Class A Shares will be equal to the excess of the Estate’s ACB of the Remaining Cco Shares over the Principal of Note 4. In particular, the PUC of the Newco2 Class A Shares will not exceed the maximum amount that may be added thereto pursuant to the provisions of paragraph 84.1(1)(a) as a result of the Cco Transfer.

66. The terms of the sale agreement entered into by the Estate and Newco2 to effect the Cco Transfer will include a price adjustment clause relating to the FMV of the Remaining Cco Shares subject to the Cco Transfer.

67. Following the Cco Transfer, Cco will be a Connected Corporation of Newco2.

68. During the Cco Transition Period, Cco will be a separate entity that will continue to operate its XXXXXXXXXX in the same manner. For the avoidance of doubt, Cco will not be wound up into Newco2 or any other corporation, or amalgamated with Newco2 or any other corporation during the Cco Transition Period.

Aco Amalgamation/Winding-up

69. At the end of the Aco Transition Period, Aco and Newco1 will proceed with the Aco Amalgamation/Winding-up to form Amalco1 under the CBCA. The authorized share capital of Amalco1, which will be identical to the share capital of Newco1, will consist of XXXXXXXXXX no-par Class A shares, which will be voting (XXXXXXXXXX per share) and participating.

70. As a result of the Aco Amalgamation/Winding-up:

a) Amalco1 will hold the assets that belonged to Aco (including the Bco Shares), and will be liable to pay the debts that were payable by Aco and by Newco1 (including Note 3) prior to the date of the Aco Amalgamation/Winding-up, and

b) the Estate will hold a number of Class A shares in the share capital of Amalco1 that is identical to the number of shares it held in the share capital of Newco1 prior to the date of the Aco Amalgamation/Winding-up.

71. Amalco1 will undertake the gradual repayment of Note 3 from the date of the Aco Amalgamation/Winding-up. However, the portion of Note 3 to be paid by Amalco1 to the Estate for each quarter following the date of the Aco Amalgamation/Winding-up will not exceed an amount equal to XXXXXXXXXX% of the Principal of Note 3.

72. Although Amalco1 will continue to carry on the same business activities as Aco from the date of the Amalgamation/Winding-up of Aco, it will be required to periodically dispose of certain investments it holds in order to finance the repayment, in whole or in part, of Note 3 that Amalco1 will be required to pay to the Estate.

Cco Amalgamation/Winding-up

73. At the end of the Cco Transition Period, Cco and Newco2 will carry out the Cco Amalgamation/Winding-up in order to form Amalco2 pursuant to the XXXXXXXXXX. The authorized share capital of Amalco2, which will be identical to the share capital of Newco2, will consist of XXXXXXXXXX Class A shares of no par value, which will be voting shares (XXXXXXXXXX per share) and participating shares.

74. As a result of the Cco Amalgamation/Winding-up:

a) Amalco2 will hold the assets that belonged to Cco and will be liable to pay the debts that were payable by Cco and Newco2 (including Note 4) prior to the date of the Cco Amalgamation/Winding-up, and

b) the Estate will hold a number of Class A shares in the capital stock of Amalco2 equal to the number of shares it held in the capital stock of Newco2 prior to the date of the Cco Amalgamation/Winding-up.

75. Amalco2 will commence the gradual repayment of Note 4 from the date of the Cco Amalgamation/Winding-up. However, the portion of Note 4 to be paid by Amalco2 to the Estate for each quarter following the date of the Cco Amalgamation/Winding-up will not exceed an amount equal to XXXXXXXXXX% of the Principal of Note 4.

76. Amalco2 will continue to operate Cco’s business from the date of the Cco Amalgamation/Winding-up.

Amalco1 Winding-up / Distribution to Child 1 and Child 2

77. Following the one-year period after the date of the Aco Amalgamation/Winding-up, the directors of Amalco1 will proceed with the winding-up of Amalco1 pursuant to the CBCA (“Amalco1 Winding-up”). Sections 88(2) and 84(2) will apply to the Amalco1 Winding-up.

78. At such time as it deems appropriate, the Estate will distribute the following assets in equal shares to Child 1 and Child 2 (“Distribution”):

a) the outstanding portion, if any, of Note 3, together with the funds arising from the repayment of Note 3, Note Bco and the Class A shares in the capital stock of Amalco1 or, where applicable, the assets received upon the winding-up of Amalco1, including, among other assets, the Bco Shares, and

b) the unpaid portion, if any, of Note 4, together with the funds arising from the repayment of Note 4 and the shares in the capital stock of Amalco2.

79. Child 1 and Child 2 will continue to operate the business of Amalco2 after receiving the Class A shares in the capital stock of Amalco2 as part of the Distribution.

80. At the appropriate time, Child 1 and Child 2 will transfer, by way of gift or sale, to Child 3 the following assets: (i) the Bco Shares, (ii) the Bco Note, (iii) XXXXXXXXXX of the Class A shares in the capital stock of Amalco2 and (iv) an amount equal to XXXXXXXXXX of the Principal of Note 4.

Purposes of the Proposed Transactions:

The purpose of the Proposed Transactions described is to enable the Estate to: (i) maximize the utilization of the tax account balances of Aco and Cco following the death of Mr. X, and (ii) gradually distribute to Child 1 and Child 2 assets whose FMV will correspond to the ACB of the shares in the capital stock of Aco and Cco which it is deemed to have acquired as a consequence of the death of Mr. X.

Additional information:

The main contact details for the taxpayers covered by the advance rulings issued are as follows:

XXXXXXXXXX

Rulings:

Provided that the statement of Facts, Proposed Transactions and Additional Information constitutes a full disclosure of all relevant facts and all proposed transactions, and that the Proposed Transactions are carried out as described above, our rulings are as follows:

A. Provided that:

a) the Principal of Note 3 payable by Newco1 to the Estate does not exceed the ACB, for the Estate, of the Remaining Aco Shares; and

b) the amount of the increase in the PUC in respect of the Newco1 Class A Shares to be issued by Newco1 to the Estate pursuant to the Aco Transfer does not exceed the maximum amount that may be added to the PUC of the Newco1 Class A Shares pursuant to paragraph 84.1(1)(a),

the provisions of section 84.1 will not apply so as to cause a dividend to be deemed to be paid by Newco1 and received by the Estate, or so as to reduce the PUC in respect of the Newco1 Class A Shares to be issued by Newco1 to the Estate in connection with the Aco Transfer as described in Paragraph 59.

B. To the extent that:

a) the Principal of Note 4 payable by Newco2 to the Estate does not exceed the ACB, for the Estate, of the Remaining Cco Shares; and

b) the amount by which the PUC is increased in respect of the Newco2 Class A Shares to be issued by Newco2 to the Estate in connection with the Cco Transfer does not exceed the maximum amount that may be added to the PUC of the Newco2 Class A Shares pursuant to paragraph 84.1(1)(a),

the provisions of section 84.1 will not apply in such a way that a dividend is deemed to be paid by Newco2 and received by the Estate, or in such a way as to reduce the PUC in respect of the Newco2 Class A Shares to be issued by Newco2 to the Estate in connection with the Cco Transfer as described in Paragraph 65.

C. The provisions of subsection 84(2) will not apply as a result of and in connection with the Proposed Transactions so as to result in:

a) Aco being deemed to have paid to the Estate or to Child 1 and Child 2, in their capacity as beneficiaries of the residue of the estate of Mr. X, a dividend on the Remaining Aco Shares, and

b) the Estate or Child 1 and Child 2, in their capacity as beneficiaries of the residue of Mr. X’s estate, being deemed to have received a dividend on the Remaining Aco Shares.

D. The provisions of subsection 84(2) will not apply as a result of and by reason of the Proposed Transactions so as to result in:

a) Cco being deemed to have paid to the Estate or to Child 1 and Child 2, in their capacity as beneficiaries of the residue of Mr. X’s estate, a dividend on the Remaining Shares of Cco, and

b) the Estate or Child 1 and Child 2, in their capacity as beneficiaries of the residue of Mr. X’s estate, being deemed to have received a dividend on the Remaining Cco Shares.

E. The provisions of subsection 245(2) will not apply as a result of and by reason of the Proposed Transactions to redetermine the tax consequences otherwise confirmed in the decisions set out above.

These rulings are made subject to the restrictions and general conditions set out in Information Circular 70-6R12 of April 1, 2022, published by the CRA, and are binding on the CRA provided that the Proposed Transactions described in Paragraphs 36 to 58 are completed before XXXXXXXXXX. As for the subsequent Proposed Transactions set out in paragraphs 59 to 80, they must be completed within the timeframes set out herein, as described above. These rulings are based on the current Act and do not take into account the proposed amendments thereto.

Other Comments:

The decisions rendered must under no circumstances be interpreted as confirmation by the CRA that:

a) the terms of the Will permit the Executors to implement the Proposed Transactions;

b) the Estate qualifies as a GRE;

c) the contractual retroactivity of the Redemption Clause provided for under the terms of the Class A preferred shares in the capital stock of Bco is recognized for the purposes of applying subsection 70(5) or any other provision of the Act;

d) the amount attributed to a property in the Statement of Facts and Proposed Transactions truly represents the FMV or ACB of such property, or the amount of the PUC of a share;

e) the amount attributed to the CDA, GRIP, as well as the NERDTOH and ERDTOH of a corporation truly represents the CDA, GRIP, ERDTOH or NERDTOH of such a corporation; and

f) the other tax consequences that could result from the Proposed Transactions set out in this letter have been considered.

Furthermore, we do not make any rulings regarding the price adjustment clauses provided for in Paragraphs 60 and 66, as their possible application is not a proposed transaction. Please note, however, that Income Tax Folio S4-F3-C1, Price Adjustment Clauses, sets out the CRA’s administrative position applicable to price adjustment clauses.

Best regards,

XXXXXXXXXX
for the Director
Reorganizations Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Définitions et abréviations utilisées :

Faits :

Faits relatifs à Société A

Faits relatifs à Société B

Faits relatifs à Société C

Faits relatifs au décès de M. X

Société A

Société B

Société C

Faits relatifs au décès de Mme X

Opérations projetées :

Rachat Société A

Opérations préalables

Modifications des statuts de Société A

Fractionnement des actions ordinaires

Échange d’une partie des actions ordinaires pour des actions privilégiées de catégorie A

Augmentation du CV des actions privilégiées de catégorie A

Rachat Société A

Rachat Société C

Opérations préalables

Modifications des statuts de Société C

Échange d’une partie des actions ordinaires pour des actions privilégiées de catégorie C

Augmentation du CV des actions privilégiées de catégorie C

Rachat des Actions Société C

Pipeline

Constitution de Nouco1 et de Nouco2

Transfert Société A

Rachat des Actions Ordinaires Société C et Transfert Société C

Rachat des Actions Ordinaires Société C

Transfert Société C

Fusion/Liquidation Société A

Fusion/Liquidation Société C

Liquidation FusionCo1 / Distribution à Enfant 1 et Enfant 2

Buts des opérations projetées :

Informations additionnelles :

Décisions anticipées rendues :

Autres commentaires :

Position: (1) No; (2) No; (3) No.

Reasons: The Proposed Transactions comply with the applicable provisions of the Act, and CRA's positions pertaining to post mortem hybrid pipelines.

XXXXXXXXXX								2025-105429

XXXXXXXXXX 2025

XXXXXXXXXX

Objet : Demande de décisions anticipées en matière d’impôt sur le revenu
XXXXXXXXXX

La présente est en réponse à votre lettre du XXXXXXXXXX (« Demande ») dans laquelle vous demandez des décisions anticipées en matière d’impôt sur le revenu pour le compte de XXXXXXXXXX (« Contribuable »). Nous avons aussi tenu compte des informations additionnelles que vous nous avez fait parvenir par courrier électronique au soutien de la Demande.

À moins d’indication contraire, tous les renvois législatifs ci-après sont des renvois aux dispositions de la Loi de l’impôt sur le revenu, L.R.C. (1985), c. 1, (5e suppl.), (« Loi »).

À votre connaissance et à celle des parties impliquées dans les opérations projetées décrites dans la Demande, aucune des questions sur lesquelles porte la Demande:

(i) ne se rapporte à une déclaration de revenus produite antérieurement par le Contribuable ou une personne qui lui est liée;

(ii) ne fait l’objet d’un examen par un bureau des services fiscaux ou un centre fiscal en lien avec une déclaration de revenus produite antérieurement par le Contribuable ou une personne qui lui est liée;

(iii) ne fait l’objet d’un avis d’opposition déposé par le Contribuable ou une personne qui lui est liée;

(iv) ne fait l’objet d’un processus judiciaire en cours ou terminé mettant en cause le Contribuable ou une personne qui lui est liée;

(v) ne fait l’objet d’une demande de décision que la Direction des décisions en impôt a examiné antérieurement.

Définitions et abréviations utilisées :

Dans ce document, les abréviations et termes suivants ont le sens décrit ci-dessous :

« AAPE » signifie « action admissible de petite entreprise » au sens de la définition prévue au paragraphe 110.6(1);

« Actions Ordinaires Société C » réfère à l’action ordinaire qu’Enfant 3 et la succession de Mme X détiendront respectivement dans le capital-actions de Société C et qui feront l’objet d’un rachat avant le Transfert Société C, tel que décrit au Paragraphe 63;

« Actions Société A » désigne les actions privilégiées de catégorie A que Succession détiendra dans le capital-actions de Société A qui feront l’objet du Rachat Société A;

« Actions Société B » désigne les XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C que Société A détient dans le capital-actions de Société B tel que décrit au Paragraphe 2;

« Actions Société C » désigne les actions privilégiées de catégorie C que Succession détiendra dans le capital-actions de Société C qui feront l’objet du Rachat Société C;

« Actions Restantes Société A » désigne les actions ordinaires que Succession détiendra dans le capital-actions de Société A suite au Rachat Société A, tel que décrit au Paragraphe 59;

« Actions Restantes Société C » désigne les actions ordinaires et les XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A que Succession détiendra dans le capital-actions de Société C suite au Rachat Société C, tel que décrit au Paragraphe 65;

« ARC » désigne l’Agence du revenu du Canada;

« Billet 1 » désigne le billet payable à demande et ne portant pas intérêt que Société A émettra à Succession dont le montant du Principal et de la JVM sera égal à l’excédent de la valeur de rachat des Actions Société A sur la somme des liquidités de XXXXXXXXXX $, des avances à recevoir de Personnes Liées totalisant XXXXXXXXXX $ et du Billet Société B que Succession recevra lors du Rachat Société A, tel que décrit au Paragraphe 43;

« Billet 2 » désigne le billet payable à demande et ne portant pas intérêt que Société C émettra à Succession dont le montant du Principal et de la JVM sera égal à l’excédent de la valeur de rachat des Actions Société C sur la somme des liquidités de XXXXXXXXXX $ et de l’encaisse de XXXXXXXXXX $ que Succession recevra lors du Rachat Société C, tel que décrit au Paragraphe 52;

« Billet 3 » désigne le billet payable à demande et ne portant pas intérêt que Nouco1 émettra à Succession dans le cadre du Transfert Société A dont le montant du Principal et de la JVM sera égal au moindre de : (1) JVM des Actions Restantes Société A immédiatement avant le décès de M. X moins XXXXXXXXXX$, et (2) JVM des Actions Restantes Société A à la date du Transfert Société A moins XXXXXXXXXX$;

« Billet 4 » désigne le billet payable à demande et ne portant pas intérêt que Nouco2 émettra à Succession dans le cadre du Transfert Société C dont le montant du Principal et de la JVM sera égal au moindre de : (1) JVM des Actions Restantes Société C immédiatement avant le décès de M. X moins XXXXXXXXXX$, et (2) JVM des Actions Restantes Société C à la date du Transfert Société C moins XXXXXXXXXX$;

« Billet Société B » désigne le billet payable à demande et ne portant pas intérêt que Société B a émis à Société A ayant un Principal et une JVM de XXXXXXXXXX $;

« CDC » signifie « compte de dividendes en capital » au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1);

« CRTG » signifie « compte de revenu à taux général » au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1);

« CV » signifie « capital versé » au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1);

« Déduction pour Gain en Capital » réfère à la déduction qu’un particulier qui réside au Canada tout au long d’une année d’imposition donnée, et qui dispose d’une AAPE au cours de cette année, peut réclamer en vertu du paragraphe 110.6(2.1) dans le calcul de son revenu imposable pour l’année donnée;

« Dividende en Capital » signifie un dividende à l’égard duquel le choix prévu au paragraphe 83(2) a été effectué;

« Dividende Déterminé » réfère à la définition prévue au paragraphe 89(1);

« Dividende Imposable » réfère à la définition prévue au paragraphe 89(1);

« Droits Patrimoniaux » désigne le droit à une prestation compensatoire, le droit au partage du patrimoine familial ainsi que toute autre créance alimentaire que Mme X pourrait réclamer à la succession suite au décès de M. X tel qu’assujettis aux clauses de renonciation prévues à l’Article XII du Testament;

« Enfant 1 » désigne XXXXXXXXXX, qui est la fille de M. X;

« Enfant 2 » désigne XXXXXXXXXX, qui est la fille de M. X;

« Enfant 3 » désigne XXXXXXXXXX, qui est le fils de M. X;

« Fusion/Liquidation Société A » désigne la fusion de Nouco1 et Société A ou la liquidation de Société A dans Nouco1 pour former FusionCo1, tel que décrit au Paragraphe 69, qui sera visée par les paragraphes 87(1) et (11) ou le paragraphe 88(1) selon qu’une fusion ou une liquidation est effectuée;

« Fusion/Liquidation Société C » désigne la fusion de Nouco2 et Société C ou la liquidation de Société C dans Nouco2 pour former FusionCo2, tel que décrit au Paragraphe 73, qui sera visée par les paragraphes 87(1) et (11) ou le paragraphe 88(1) selon qu’une fusion ou une liquidation est effectuée;

« FusionCo1 » désigne la société résultant de la Fusion/Liquidation Société A;

« FusionCo2 » désigne la société résultant de la Fusion/Liquidation Société C;

« Gain en Capital » réfère à la définition prévue à l’alinéa 39(1)(a);

« Gain en Capital Imposable » réfère à la définition prévue à l’alinéa 38(a);

« Gesco » réfère à XXXXXXXXXX, qui est une société privée résidente du Canada dont la totalité des actions de son capital-actions est détenue par Enfant 3;

« Immobilisation » réfère à la définition prévue à l’article 54;

« IMRTDD » signifie « impôt en main remboursable au titre de dividendes déterminés » au sens de la définition prévue au paragraphe 129(4);

« IMRTDND » signifie « impôt en main remboursable au titre de dividendes non déterminés » au sens de la définition prévue au paragraphe 129(4);

« JVM » signifie le prix le plus élevé, en dollars, sur lequel s’entendraient sur le marché libre deux parties n’ayant aucun lien de dépendance qui sont bien informées et prudentes, aucune des parties n’étant contrainte à agir;

« LCSA » signifie la Loi canadienne sur les sociétés par actions L.R.C., 1985, ch. C-44;

« Lien de Dépendance » a le sens que lui donne le paragraphe 251(1);

« Liquidateur 1 » désigne XXXXXXXXXX, qui est le neveu de M. X;

« Liquidateurs » désignent collectivement Liquidateur 1, Enfant 1 et Enfant 2;

« Liquidation FusionCo1 » désigne la liquidation de FusionCo1 tel que décrite au Paragraphe 77;

XXXXXXXXXX;

« M. X » désigne XXXXXXXXXX, qui était un résident du Canada avant son décès;

« Mme X » désigne XXXXXXXXXX, qui était l’épouse de M. X au moment de son décès;

« Nouco1 » désigne la nouvelle société qui sera constituée par les Liquidateurs tel que décrit au Paragraphe 57;

« Nouco2 » désigne la nouvelle société qui sera constituée par les Liquidateurs tel que décrit au Paragraphe 58;

« Opérations Projetées » désigne les opérations décrites aux Paragraphes 36 à 80;

« Paragraphe » réfère à un paragraphe de la présente lettre;

« PBR » signifie le « prix de base rajusté » au sens de la définition prévue à l’article 54;

« Période Transitoire Société A » réfère à la période qui débute à la date du Transfert Société A et qui se termine à la date de la Fusion/Liquidation Société A;

« Période Transitoire Société C » réfère à la période qui débute à la date du Transfert Société C et qui se termine à la date de la Fusion Société C;

« Perte en Capital » réfère à la définition prévue à l’alinéa 39(1)(b);

« Personne Liée » réfère à une personne visée au paragraphe 251(2);

« Principal » réfère à la définition prévue au paragraphe 248(1);

« Produit de Disposition » réfère à la définition prévue à l’article 54;

« Rachat Société A » désigne le rachat des Actions Société A tel que décrit au Paragraphe 43;

« Rachat Société C » désigne le rachat des Actions Société C tel que décrit au Paragraphe 52;

« SAITP » signifie « succession assujettie à l’imposition à taux progressifs » au sens de la définition prévue au paragraphe 248(1);

« SCI » signifie « société canadienne imposable » au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1);

« Société A » désigne XXXXXXXXXX;

« Société B » désigne XXXXXXXXXX;

« Société C » désigne XXXXXXXXXX;

« Société Rattachée » signifie une société rattachée à une société donnée en vertu des règles prévues au paragraphe 186(4);

« Somme Convenue » réfère à la définition prévue au paragraphe 85(1);

« SPCC » signifie « société privée sous contrôle canadien » au sens de la définition prévue au paragraphe 125(7);

« Succession » désigne la succession de M. X régie par les termes du Testament, qui sera désignée à titre de SAITP dans sa déclaration de revenus se terminant le XXXXXXXXXX;

« Testament » désigne le testament de M. X daté du XXXXXXXXXX;

« Transfert Société A » désigne la disposition des Actions Restantes Société A que Succession effectuera en faveur de Nouco1 tel que décrit au Paragraphe 59;

« Transfert Société C » désigne la disposition des Actions Restantes Société C que Succession effectuera en faveur de Nouco2 tel que décrit au Paragraphe 65;

« Vente Société A » désigne la vente de placements boursiers d’une valeur approximative de XXXXXXXXXX $ que Société A effectuera avant le XXXXXXXXXX afin de financer le paiement des liquidités et le remboursement du Billet 1 qui seront payables à la Succession lors du Rachat Société A; et

« Vente Société C » désigne la vente de placements boursiers d’une valeur approximative de XXXXXXXXXX $ que Société C effectuera avant le XXXXXXXXXX afin de financer le paiement des liquidités qui seront payables à la Succession lors du Rachat Société C.

Faits :

Faits relatifs à Société A

1. Société A est une SCI et une SPCC constituée le XXXXXXXXXX en vertu de la LCSA qui est une société de portefeuille dont les activités consistent à détenir, gérer et négocier divers placements boursiers. L’exercice financier de Société A se termine le XXXXXXXXXX de chaque année.

2. Au XXXXXXXXXX, l’actif de Société A était principalement constitué d’encaisse, de placements boursiers, de XXXXXXXXXX actions de catégorie C dans le capital-actions de Société B, d’avances à recevoir de Personnes Liées, du Billet Société B ainsi que des intérêts courus alors que son passif était principalement constitué d’impôts à payer, de produits reportés, de comptes fournisseurs et d’un billet payable à son actionnaire.

3. Au XXXXXXXXXX, le solde des comptes fiscaux de Société A étaient les suivants :

a) IMRTDND : XXXXXXXXXX $;
b) IMRTDD : XXXXXXXXXX $;
c) CRTG : XXXXXXXXXX $; et
d) CDC : XXXXXXXXXX $.

4. Depuis le XXXXXXXXXX, Société A a réalisé un Gain en Capital de XXXXXXXXXX $ en raison de la disposition de placements boursiers, qui a augmenté le solde de son CDC d’un montant de XXXXXXXXXX $ et de son compte IMRTDND d’un montant de XXXXXXXXXX $.

5. Le capital autorisé de Société A est composé d’un nombre maximal de XXXXXXXXXX actions ordinaires, d’un nombre XXXXXXXXXX d’actions privilégiées de catégories A et B, d’un nombre maximal de XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C et d’un nombre XXXXXXXXXX d’actions privilégiées de catégories D et E.

6. Immédiatement avant son décès, M. X détenait la totalité des actions du capital-actions émis et en circulation de Société A, qui comprenait XXXXXXXXXX actions ordinaires, XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie B et de XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C ayant les caractéristiques suivantes :

a) Les actions ordinaires sont : (i) votantes (XXXXXXXXXX par action) et (ii) participantes.

b) Les actions privilégiées de catégorie B sont : (i) non votantes, (ii) donnent droit à un dividende annuel fixe, préférentiel et non cumulatif de XXXXXXXXXX% par action calculé sur le montant versé, (iii) rachetables au gré de la société ou de leur détenteur à une valeur de rachat égale, pour chaque action de catégorie B rachetée, à la JVM de la contrepartie reçue par Société A lors de leur émission, auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, et (iv) donnent à leur détenteur le droit de recevoir, en cas de liquidation, dissolution, abandon des affaires de la société ou autre distribution de son actif, une somme égale à la JVM de la contrepartie reçue par Société A lors de leur émission auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, avant toute distribution faite aux détenteurs d’actions ordinaires et d’actions privilégiées de catégorie C.

c) Les actions privilégiées de catégorie C sont : (i) votantes (XXXXXXXXXX par action), (ii) donnent droit à un dividende annuel fixe, préférentiel, non cumulatif à un taux de XXXXXXXXXX% calculé sur le montant versé, et (iii) donnent à leur détenteur le droit de recevoir, en cas de liquidation, dissolution, abandon des affaires de la société ou autre distribution de son actif, une somme égale à la JVM de la contrepartie reçue par Société A lors de leur émission auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, après toute distribution faite aux détenteurs d’actions privilégiées de catégorie B mais avant toute distribution faite aux détenteurs d’actions ordinaires.

7. Les attributs fiscaux des XXXXXXXXXX actions ordinaires, XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie B et XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C que détenait M. X immédiatement avant son décès sont les suivants :

Actionnaire		Nb	Catégorie				PBR	CV	JVM/VR
M.X			XXXX	Action Ordinaire			XXXX	XXXX	XXXX
			XXXX	Action Privilégiée Cat. B	XXXX	XXXX	XXXX
			XXXX	Action Privilégiée Cat. C	XXXX	XXXX	XXXX

8. Immédiatement avant son décès, M. X. avait le contrôle effectif (de jure) de Société A pour les fins de la Loi. Depuis le décès de M. X, Succession a le contrôle effectif (de jure) de Société A pour les fins de la Loi.

Faits relatifs à Société B

9. Société B est une SCI et une SPCC constituée le XXXXXXXXXX en vertu de la LCSA. L’exercice financier de Société B se termine le XXXXXXXXXX de chaque année.

10. Société B est une société de portefeuille dont les activités consistent à détenir, à gérer et à négocier divers placements boursiers et placements dans des sociétés privées.

11. Au XXXXXXXXXX, l’actif de Société B était principalement constitué d’encaisse et d’actions du capital-actions de XXXXXXXXXX alors que son passif était constitué d’un billet payable à Société A.

12. Le capital autorisé de Société B est composé d’un nombre XXXXXXXXXX d’actions ordinaires, et d’un nombre XXXXXXXXXX d’actions privilégiées de catégories A, B, C, D, E et F.

13. Immédiatement avant le décès de M. X, le capital-actions émis et en circulation de Société B comprenait XXXXXXXXXX actions ordinaires, XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A, XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie B, XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C ainsi que XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie D, qui étaient détenues comme suit :

a) Gesco : XXXXXXXXXX actions ordinaires et XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie D;

b) M. X : XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A et XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie B; et

c) Société A : XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C (« Actions Société B »).

14. Les caractéristiques des actions émises et en circulation de Société B sont les suivantes :

a) Les actions ordinaires sont :

(i) votantes (XXXXXXXXXX par action) et
(ii) participantes.

b) Les action privilégiées de catégorie A sont :

(i) votantes,
(ii) donnent droit à un dividende mensuel, préférentiel et non cumulatif au taux de XXXXXXXXXX% du montant versé lorsqu’ils sont déclarés par les administrateurs de Société B, après que les détenteurs des actions privilégies de catégorie C aient reçu le dividende auquel ils ont droit,
(iii) rachetables, immédiatement avant le décès de M. X, pour un prix de rachat égal au montant payé pour les actions auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, et
(iv) donnent à leur détenteur le droit de recevoir, en cas de liquidation, dissolution, abandon des affaires de la société ou autre distribution de son actif à ses actionnaires, une somme égale à la JVM de la contrepartie reçue par Société B lors de leur émission auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés (« montant de liquidation ») avant toute distribution faite aux détenteurs d’actions ordinaires, mais après toute distribution faite aux détenteurs d’actions privilégiées de catégorie C. Le montant de liquidation sera toutefois payable pari pasu avec les détenteurs d’actions privilégiées de catégorie B.

c) Les actions privilégiées de catégorie B sont :

(i) votantes (XXXXXXXXXX par action),
(ii) donnent droit à un dividende mensuel, préférentiel et non-cumulatif au taux de XXXXXXXXXX% du montant versé lorsqu’ils sont déclarés par les administrateurs de Société B, après que les détenteurs des actions privilégies de catégories A et C aient reçu le dividende auquel ils ont droit,
(iii) rachetables au gré de la société ou de leur détenteur à une valeur de rachat égale, pour chaque action privilégiée de catégorie B rachetée, à la JVM de la contrepartie reçue par Société B lors de leur émission, auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, et
iv) donnent à leur détenteur le droit de recevoir, en cas de liquidation, dissolution, abandon des affaires de la société ou autre distribution de son actif à ses actionnaires, une somme égale à la JVM de la contrepartie reçue par Société B lors de leur émission auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés (« montant de liquidation »), avant toute distribution faite aux détenteurs d’actions ordinaires, mais après toute distribution faite aux détenteurs d’actions privilégiées de catégorie C. Le montant de liquidation sera toutefois payable pari pasu avec les détenteurs d’actions privilégiées de catégorie A.

d) Les actions privilégiées de catégorie C sont :

(i) non votantes,
(ii) donnent droit à un dividende mensuel, préférentiel et non cumulatif au taux de XXXXXXXXXX% de leur prix de rachat lorsqu’ils sont déclarés par les administrateurs de Société B, avant que les détenteurs d’actions ordinaires et d’actions privilégies de catégories A, B et D ne reçoivent le dividende auquel ils ont droit,
(iii) rachetables au gré de la société ou de leur détenteur à une valeur de rachat égale, pour chaque action privilégiée de catégorie C rachetée, à la JVM de la contrepartie reçue par Société B lors de leur émission, auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, et
(iv) donnent à leur détenteur le droit de recevoir, en cas de liquidation, dissolution, abandon des affaires de la société ou autre distribution de son actif à ses actionnaires, un montant égal à leur valeur de rachat, avant toute distribution faite aux détenteurs d’actions ordinaires et d’actions privilégiées de catégories A, B et D.

e) Les actions privilégiées de catégorie D sont :

(i) non votantes,
(ii) donnent droit à un dividende mensuel et non cumulatif au taux de un demi de XXXXXXXXXX% avant que les détenteurs d’actions ordinaires et d’actions privilégiées de catégories A et B ne reçoivent le dividende auquel ils ont droit, mais après que les détenteurs d’actions privilégiées de catégorie C n’aient reçu le dividende auquel ils ont droit,
(iii) rachetables au gré de la société ou de leur détenteur à un prix de rachat égal au montant ajouté au compte de capital déclaré de Société B lors de leur émission, auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, et
(iv) donnent à leur détenteur le droit de recevoir, en cas de dissolution ou de liquidation volontaire ou forcée une somme égale au montant ajouté au compte de capital déclaré de Société B lors de leur émission, avant toute distribution faite aux détenteurs d’actions ordinaires et d’actions privilégiées de catégories A et B mais après toute distribution faite aux détenteurs d’actions privilégiées de catégorie C.

15. Les attributs fiscaux des actions émises et en circulation du capital-actions de Société B avant le décès de M. X étaient les suivants :

Actionnaire		Nb	Catégorie				PBR	CV	JVM/VR
M.X			XXXX	Action Privilégiée Cat. A	XXXX	XXXX	XXXX
			XXXX	Action Privilégiée Cat. B	XXXX	XXXX	XXXX
Société A		XXXX	Action Privilégiée Cat. C	XXXX	XXXX	XXXX
Gesco			XXXX	Action Privilégiée Cat. D	XXXX	XXXX	XXXX
			XXXX	Action Ordinaire			XXXX	XXXX	XXXX

16. Immédiatement avant son décès, M. X. avait le contrôle effectif (de jure) de Société B. Depuis le décès de M. X, Succession a le contrôle effectif (de jure) de Société B.

Faits relatifs à Société C

17. Société C est une SCI et une SPCC constituée le XXXXXXXXXX en vertu de la XXXXXXXXXX. L’exercice financier de Société C se termine le XXXXXXXXXX de chaque année.

18. Société C est une société de gestion dont les activités consistent essentiellement à détenir et XXXXXXXXXX. De plus, Société C gère accessoirement un portefeuille de placements.

19. Au XXXXXXXXXX, l’actif de Société C était principalement constitué XXXXXXXXXX alors que son passif était principalement constitué de créditeurs et de charges à payer.

La JVM des XXXXXXXXXX détenus par Société C représente approximativement XXXXXXXXXX% de la JVM de l’ensemble de ses éléments d’actif alors que la JVM des placements détenus par Société C représente approximativement XXXXXXXXXX% de la JVM de l’ensemble de ses éléments d’actif.

20. Au XXXXXXXXXX, le solde des comptes fiscaux de Société C étaient les suivants :

a) IMRTDND : XXXXXXXXXX $;
b) IMRTDD : XXXXXXXXXX $;
c) CRTG : XXXXXXXXXX $; et
d) CDC : XXXXXXXXXX $.

21. Entre le XXXXXXXXXX, Société C a réalisé une Perte en Capital de XXXXXXXXXX $ en raison de la disposition de placements boursiers, qui a réduit le solde de son CDC d’un montant de XXXXXXXXXX $.

22. Le capital autorisé de Société C est composé de XXXXXXXXXX actions ordinaires, XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A et de XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie B.

23. Immédiatement avant le décès de M. X, le capital émis et en circulation de Société C comprenait XXXXXXXXXX actions ordinaires et XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A, qui étaient détenues comme suit :

a) M. X : XXXXXXXXXX actions ordinaires et XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A;

b) Mme X : XXXXXXXXXX action ordinaire; et

c) Enfant 3 : XXXXXXXXXX action ordinaire.

24. Les caractéristiques des actions émises et en circulation de Société C sont les suivantes :

a) Les actions ordinaires sont : (i) votantes (XXXXXXXXXX par action) et (ii) participantes.

b) Les actions privilégiées de catégorie A sont :

(i) votantes (XXXXXXXXXX par action),
(ii) donnent droit à un dividende annuel et non cumulatif au taux de XXXXXXXXXX% du montant versé avant que les détenteurs d’actions ordinaires ne reçoivent le dividende auquel ils ont droit,
(iii) rachetables au gré de la société à une valeur de rachat égale, pour chaque action privilégiée de catégorie A rachetée, à la JVM de la contrepartie reçue par Société C lors de leur émission, auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, et
(iv) donnent à leur détenteur le droit de recevoir, en cas de liquidation, dissolution ou abandon des affaires de la société une somme égale à la JVM de la contrepartie reçue par Société C lors de leur émission auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés avant toute distribution faite aux détenteurs d’actions ordinaires.

25. Les attributs fiscaux des actions émises et en circulation du capital-actions de Société C immédiatement avant le décès de M. X étaient les suivants :

Actionnaire		Nb	Catégorie				PBR	CV	JVM/VR
M.X			XXXX	Action Ordinaire			XXXX	XXXX	XXXX
			XXXX	Action Privilégiée Cat A	XXXX	XXXX	XXXX
Mme X			XXXX	Action Ordinaire			XXXX	XXXX	XXXX
Enfant 3		XXXX	Action Ordinaire			XXXX	XXXX	XXXX

26. Immédiatement avant son décès, M. X. avait le contrôle effectif (de jure) de Société C. Depuis le décès de M. X, Succession a le contrôle effectif (de jure) de Société C.

Faits relatifs au décès de M. X

27. M. X est décédé le XXXXXXXXXX.

28. Avant son décès, M. X détenaient les actions suivantes du capital-actions de Société A, Société B et Société C (« Actions de Société A, Société B et Société C ») à tire d’Immobilisation:

a) XXXXXXXXXX actions ordinaires, XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie B et XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C du capital-actions de Société A;

b) XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A et 120 actions privilégiées de catégorie B du capital-actions de Société B; et

c) XXXXXXXXXX actions ordinaires et XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A du capital-actions de Société C.

29. Conformément aux termes de l’alinéa 70(5)a), M. X est réputé avoir disposé, immédiatement avant son décès, de chacune des Actions de Société A, Société B et Société C et avoir reçu de leur disposition un produit égal à leur JVM respective immédiatement avant son décès.

Société A

a) M. X a réalisé un Gain en Capital de XXXXXXXXXX$ en raison de la disposition réputée des XXXXXXXXXX actions ordinaires qu’il détenait dans le capital-actions de Société A (« AO Société A ») immédiatement avant son décès (« Moment de la Disposition »). Considérant que les AO Société A ne se qualifiaient pas à titre d’AAPE au Moment de la Disposition, M. X (ou ses ayants droit) n’a pas demandé une Déduction pour Gain en Capital afin de réduire, en tout ou en partie, le Gain en Capital Imposable ayant résulté de la disposition réputée des AO Société A. De plus, M. X ou encore un particulier avec qui M. X avait un Lien de Dépendance n’a pas demandé une Déduction pour Gain en Capital afin de réduire, en tout ou en partie, le Gain en Capital Imposable résultant, le cas échéant, de la disposition antérieure d’une AO Société A.

b) M. X n’a pas réalisé de Gain en Capital en raison de la disposition réputée des XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie B et des XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C qu’il détenait dans le capital-actions de Société A.

Société B

a) M. X n’a pas réalisé de Gain en Capital en raison de la disposition réputée des XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A et des XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie B qu’il détenait dans le capital-actions de Société B.

Société C

a) M X a réalisé un Gain en Capital de XXXXXXXXXX$ en raison de la disposition réputée des XXXXXXXXXX actions ordinaires qu’il détenait dans le capital-actions de Société C (« AO Société C ») au Moment de la Disposition. Considérant que les AO Société C ne se qualifiaient pas à titre d’AAPE au Moment de la Disposition, M. X (ou ses ayants droit) n’a pas demandé une Déduction pour Gain en Capital afin de réduire, en tout ou en partie, le Gain en Capital Imposable ayant résulté de la disposition réputée des AO Société C. De plus, M. X ou encore un particulier avec qui M. X avait un Lien de Dépendance n’a pas demandé une Déduction pour Gain en Capital afin de réduire, en tout ou en partie, le Gain en Capital Imposable résultant, le cas échéant, de la disposition antérieure d’une AO Société C.

b) M. X n’a pas réalisé de Gain en Capital en raison de la disposition réputée des XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A qu’il détenait dans le capital-actions de Société C.

30. Conformément aux termes de l’alinéa 70(5)b), Succession est réputée avoir acquis les Actions de Société A, Société B et Société C à un coût égal à leur JVM immédiatement avant le décès de M. X.

Les Actions de Société A, Société B et Société C que détient la Succession en raison du décès de M. X ont les attributs fiscaux suivants :

Actionnaire
Nombre
Catégorie
PBR
CV
JVM/VR
Succession
XXXX
AO Société A
XXXX
XXXX
XXXX

XXXX
AP Cat B Société A
XXXX
XXXX
XXXX

XXXX
AP Cat C Société A
XXXX
XXXX
XXXX

XXXX

XXXX
XXXX
XXXX

XXXX
AP Cat A Société B
XXXX
XXXX
XXXX

XXXX
AP Cat B Société B
XXXX
XXXX
XXXX

XXXX

XXXX
XXXX
XXXX

XXXX
AO Société C
XXXX
XXXX
XXXX

XXXX
AP Cat A Société C
XXXX
XXXX
XXXX

31. La Succession détiendra les Actions de Société A, Société B et Société C à titre d’Immobilisation. Au moment de la mise en place des Opérations Projetées, la JVM des XXXXXXXXXX AO Société A et des XXXXXXXXXX AO Société C ne sera pas inférieure au PBR, pour Succession, de ces actions.

32. Les Articles VIII, IX, X et XII du Testament prévoient que les Liquidateurs devront transférer les Actions de Société A, Société B et Société C de la façon suivante :

a) Les actions de catégorie B du capital-actions de Société B que M. X détiendra au moment de son décès seront léguées à titre particulier à Enfant 3; et

b) Le résidu de la Succession, qui inclut notamment les actions que M. X détiendra dans le capital-actions de Société A et Société C (« Résidu »), sera légué à un patrimoine fiduciaire distinct et autonome pour l’unique bénéfice de Mme X (« Fiducie ») à la condition expresse que Mme X renonce à ses Droits Patrimoniaux (« Renonciation »). Si Mme X refuse de produire une Renonciation, elle sera réputée être décédée avant M. X pour les fins du Testament (« Pré-Décès »). En cas de Pré-Décès, la Fiducie ne sera pas créée, et le Résidu sera légué, à parts égales, à Enfant 1 et Enfant 2 en vertu de l’Article IX B) du Testament.

33. Liquidateur 1, Enfant 1 et Enfant 2 seront les liquidateurs de Succession.

Faits relatifs au décès de Mme X

34. Suite au décès de M. X, Mme X n’a pas renoncé à ses Droits Patrimoniaux conformément aux exigences prévues à XXXXXXXXXX.

35. Mme X est décédée le XXXXXXXXXX.

Opérations projetées :

Rachat Société A

Opérations préalables

36. Avant le XXXXXXXXXX, Société A disposera d’une partie de ses placements ayant une JVM approximativement égale à XXXXXXXXXX $ (« Vente Société A ») afin de financer le paiement des liquidités payable à Succession lors du Rachat Société A et le versement des montants découlant des rachats d’actions décrits au Paragraphe 37. La nature des activités requises afin de gérer le portefeuille de placements détenu par Société A ne changera pas de façon importante suite à la Vente Société A. Si nécessaire, le portefeuille de placements de Société A sera rajusté après le Rachat Société A afin de s’assurer que sa composition soit conforme à la politique de placements historique de Société A.

37. Avant XXXXXXXXXX, Société A procédera au rachat des XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie B et des XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C que Succession détiendra dans le capital-actions de Société A (« AP Catégories B et C ») en contrepartie d’une somme en argent de XXXXXXXXXX $, qui sera égale à la JVM des AP Catégories B et C.

38. Le rachat des AP Catégories B et C n’entraînera pas la réalisation d’un Gain en Capital ni le paiement et la réception d’un dividende réputé en vertu du paragraphe 84(3).

Modifications des statuts de Société A

39. Avant le XXXXXXXXXX, Société A procédera au dépôt de clauses modificatrices visant à amender les statuts de Société A pour modifier les droits, privilèges, conditions et restrictions applications aux actions privilégiées de catégorie A afin qu’ils se lisent de la façon suivante :

Les actions privilégiées de catégorie A seront : (i) non votantes, (ii) donneront droit à un dividende mensuel fixe, préférentiel et non cumulatif de XXXXXXXXXX % de leur prix de rachat lorsqu’ils sont déclarés par les administrateurs de Société A, (iii) rachetables au gré de la société ou de leur détenteur à une valeur de rachat égale, pour chaque action de catégorie A rachetée, à la JVM de la contrepartie reçue par Société A lors de leur émission, auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, et (iv) donneront à leur détenteur le droit de recevoir, en cas de liquidation, dissolution, abandon des affaires de la société ou autre distribution de son actif, une somme égale à la JVM de la contrepartie reçue par Société A lors de leur émission auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés avant toute distribution faite aux détenteurs d’actions ordinaires et d’actions privilégiées de catégories B et C.

Fractionnement des actions ordinaires

40. Avant le XXXXXXXXXX, Société A procédera à un fractionnement des XXXXXXXXXX actions ordinaires de son capital-actions qui seront en circulation (« Fractionnement ») de sorte que Succession détiendra, au minimum, XXXXXXXXXX actions ordinaires ayant un CV de XXXXXXXXXX$ et un PBR égal à XXXXXXXXXX$ suite au Fractionnement. Pour plus de précision, le nombre d’actions résultant du Fractionnement devrait faire en sorte que la JVM de chaque action soit égale à XXXXXXXXXX$.

Échange d’une partie des actions ordinaires pour des actions privilégiées de catégorie A

41. Conformément à l’article 51, Société A échangera XXXXXXXXXX actions ordinaires de son capital-actions en contrepartie de XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A ayant une JVM de XXXXXXXXXX$ (« Actions Société A »). Pour plus de précision, le nombre d’actions ordinaires échangées sera déterminé afin de permettre à Société A de pleinement utiliser le solde de ses comptes IMRTDD et IMRTDND ainsi que de son CRTG lors du versement du Dividende Imposable qui résultera du Rachat Société A.

Augmentation du CV des actions privilégiées de catégorie A

42. Avant le XXXXXXXXXX, Société A augmentera le CV des Actions Société A détenues par Succession d’un montant approximativement égal à XXXXXXXXXX$, qui correspondra au solde du CDC de Société A à ce moment, autrement que par une des opérations prévues aux alinéas 84(1)a), b), c), c.1), c.2) et c.3) (« Augmentation du CV de Société A »).

Conformément au paragraphe 84(1), Société A sera réputée verser et Succession sera réputée recevoir un dividende sur les Actions Société A d’un montant égal à l’Augmentation du CV de Société A (« Dividende Société A »). Société A fera le choix prévu au paragraphe 83(2) dans les délais prescrits et selon les modalités prévues au Règlement de l’impôt sur le revenu de façon à ce que le Dividende Société A soit réputé être un Dividende en Capital.

Conformément à l’alinéa 53(1)b), le PBR des Actions Société A détenues par Succession sera augmenté d’un montant égal au montant du Dividende Société A.

Rachat Société A

43. Avant le XXXXXXXXXX, Société A procédera au rachat de la totalité des Actions Société A détenues par Succession, qui recevra les considérations suivantes en contrepartie des Actions Société A:

a) Liquidités provenant de la Vente Société A : XXXXXXXXXX$,

b) Avances payables par des Personnes Liées à Société A : XXXXXXXXXX$,

c) Billet Société B : XXXXXXXXXX$, et

d) Billet 1.

Succession acceptera les considérations précitées comme paiement absolu et complet de la valeur de rachat des Actions Société A.

Succession utilisera la contrepartie en argent qu’elle recevra lors du Rachat Société A, du remboursement du Billet 1 et du rachat des AP Catégories B et C afin de financer, en partie, le paiement de l’impôt découlant du décès de M. X.

44. Lors du Rachat Société A, Société A sera réputée avoir versé et Succession sera réputée avoir reçu un dividende sur les Actions Société A en vertu du paragraphe 84(3) (« Dividende au Rachat de Société A »), qui correspondra à l’excédent de la somme payée par Société A lors du Rachat Société A sur le CV des Actions Société A.

Une partie du Dividende au Rachat de Société A sera un Dividende Imposable que Société A désignera à titre de Dividende Déterminé conformément au paragraphe 89(14). La portion restante du Dividende au Rachat de Société A sera un Dividende Imposable autre qu’un Dividende Déterminé qui sera réputé être payé par Société A à Succession.

45. Succession disposera des Actions Société A en raison du Rachat Société A. Conformément à l’alinéa j) de la définition de Produit de Disposition prévue à l’article 54, le montant du Produit de Disposition des Actions Société A sera réduit d’un montant égal au Dividende Société A. Par conséquent, Succession réalisera une Perte en Capital lors de la disposition des Actions Société A.

46. Sujet à l’application du paragraphe 112(3.2), les Liquidateurs effectueront un choix en vertu du paragraphe 164(6) durant la première année d’imposition de Succession, selon les modalités et dans les délais prévus au Règlement de l’impôt sur le revenu, afin de considérer le montant de la Perte en Capital réalisée par Succession lors du Rachat Société A comme étant une Perte en Capital de M. X résultant de la disposition des Actions Société A au cours de sa dernière année d’imposition.

47. Conformément au paragraphe 40(3.61), le paragraphe 40(3.6) ne s’appliquera pas à Succession afin de réputer nulle la Perte en Capital réalisée par Succession lors du Rachat Société A.

Rachat Société C

Opérations préalables

48. Avant le XXXXXXXXXX, Société C disposera de la totalité de ses placements boursiers (« Vente Société C ») ayant une JVM estimée et un PBR estimé respectivement égal à XXXXXXXXXX$ afin de financer le Rachat Société C.

L’excédent du Gain en Capital sur le Gain en Capital Imposable résultant de la Vente Société C augmentera le solde du CDC de Société C d’un montant estimé égal à XXXXXXXXXX$ immédiatement après la Vente Société C.

Suite à la Vente Société C et au Rachat Société C, la totalité ou presque de la JVM des éléments d’actif de Société C sera attribuable aux XXXXXXXXXX.

Modifications des statuts de Société C

49. Avant le XXXXXXXXXX, Société C procédera au dépôt de clauses modificatrices visant à amender les statuts de Société C afin d’ajouter une catégorie d’actions privilégiées de catégorie C ayant les droit, privilèges, conditions et restrictions suivants:

Les actions privilégiées de catégorie C seront :

(i) non votantes,
(ii) donneront droit à un dividende mensuel fixe, préférentiel et non cumulatif de XXXXXXXXXX % de leur prix de rachat lorsqu’ils sont déclarés par les administrateurs de Société C,
(iii) rachetables au gré de la société ou de leur détenteur à une valeur de rachat égale, pour chaque action de catégorie C rachetée, à la JVM de la contrepartie reçue par Société C lors de leur émission, auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés, et (iv) donneront à leur détenteur le droit de recevoir, en cas de liquidation, dissolution, abandon des affaires de la société ou autre distribution de son actif, une somme égale à la JVM de la contrepartie reçue par Société C lors de leur émission auquel s’ajoute, le cas échéant, le montant de tous les dividendes déclarés mais non payés avant toute distribution faite aux détenteurs d’actions ordinaires et d’actions privilégiées de catégorie A.

Échange d’une partie des actions ordinaires pour des actions privilégiées de catégorie C

50. Conformément à l’article 51, Société C échangera XXXXXXXXXX actions ordinaires de son capital-actions en contrepartie de XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie C (« Actions Société C »). Pour plus de certitude, le nombre d’actions ordinaires échangées, qui sera notamment déterminé en fonction de la valeur des placements boursiers détenus par Société C avant la Vente Société C, vise à permettre à Société

de pleinement utiliser le solde de ses comptes IMRTDD et IMRTDND ainsi que de son CRTG lors du versement du Dividende Imposable qui résultera du Rachat Société C.

Augmentation du CV des actions privilégiées de catégorie C

51. Avant le XXXXXXXXXX, Société C augmentera le CV des Actions Société C détenues par Succession d’un montant égal à environ XXXXXXXXXX $, qui correspondra au solde du CDC de Société C à ce moment, autrement que par une des opérations prévues aux alinéas 84(1)a), b), c), c.1), c.2) et c.3) (« Augmentation du CV de Société C »).

Conformément au paragraphe 84(1), Société C sera réputée verser et Succession sera réputée recevoir un dividende sur les Actions Société C d’un montant égal à l’Augmentation du CV de Société C (« Dividende Société C »). Société C fera le choix prévu au paragraphe 83(2) dans les délais prescrits et selon les modalités prévues au Règlement de l’impôt sur le revenu de façon à ce que le Dividende Société C soit réputé être un Dividende en Capital.

Conformément à l’alinéa 53(1)b), le PBR des Actions Société C détenues par Succession sera augmenté d’un montant égal au montant du Dividende de Société C.

Rachat des Actions Société C

52. Avant le XXXXXXXXXX, Société C procédera au rachat de la totalité des Actions Société C détenues par Succession, qui recevra les considérations suivantes en contrepartie des Actions Société C :

a) Liquidités provenant de la Vente Société C : approximativement XXXXXXXXXX$,

b) Encaisse : approximativement XXXXXXXXXX$, et

c) Billet 2.

Succession acceptera les considérations précitées à titre de paiement absolu et complet de la valeur de rachat des Actions Société C.

Succession utilisera la contrepartie en argent provenant du Rachat Société C afin de financer, en partie, le paiement de l’impôt découlant du décès de M. X.

53. Lors du Rachat Société C, Société C sera réputée avoir versé et Succession sera réputée avoir reçu un dividende sur les Actions Société C en vertu du paragraphe 84(3) (« Dividende au Rachat de Société C »), qui correspondra à l’excédent de la somme payée par Société C lors du Rachat Société C sur le CV des Actions Société C.

Une partie du Dividende au Rachat de Société C sera un Dividende Imposable que Société A désignera à titre de Dividende Déterminé conformément au paragraphe 89(14). La portion restante du Dividende au Rachat de Société C sera un Dividende Imposable autre qu’un Dividende Déterminée qui sera réputé être payé par Société C à Succession.

Société C utilisera, en tout ou en partie, le montant de remboursement au titre de dividendes résultant du Dividende au Rachat de Société C afin de repayer le Principal du Billet 2 que détiendra Succession suite au Rachat Société C.

54. Succession disposera des Actions Société C en raison du Rachat Société C. Conformément à l’alinéa j) de la définition de Produit de Disposition prévue à l’article 54, le montant du Produit de Disposition des Actions Société C sera réduit d’un montant égal au Dividende Société C. Par conséquent, Succession réalisera une Perte en Capital lors de la disposition des Actions Société C.

55. Sujet à l’application du paragraphe 112(3.2), les Liquidateurs effectueront un choix en vertu du paragraphe 164(6) durant la première année d’imposition de Succession, selon les modalités et dans les délais prévus au Règlement de l’impôt sur le revenu, afin de considérer le montant de la Perte en Capital réalisée par Succession lors du Rachat Société C comme étant une Perte en Capital de M. X résultant de la disposition des Actions Société C au cours de sa dernière année d’imposition.

56. Conformément au paragraphe 40(3.61), le paragraphe 40(3.6) ne s’appliquera pas à Succession afin de réputer nulle la Perte en Capital réalisée par Succession lors du Rachat Société C.

Pipeline

Constitution de Nouco1 et de Nouco2

57. Le ou avant le XXXXXXXXXX, les Liquidateurs constitueront Nouco1 en vertu de la LCSA. Succession souscrira à XXXXXXXXXX actions de catégorie A du capital-actions de Nouco1 lors de la constitution de Nouco1 pour une contrepartie en argent égale à XXXXXXXXXX$.

Le capital-actions autorisé de Nouco1 sera composé d’un nombre XXXXXXXXXX d’actions sans valeur nominale de catégorie A qui seront votantes (XXXXXXXXXX par action) et participantes.

Nouco1 sera une SCI et une SPCC à tout moment postérieur à sa constitution.

58. Le ou avant le XXXXXXXXXX, les Liquidateurs constitueront Nouco2 en vertu de la XXXXXXXXXX. Succession souscrira à XXXXXXXXXX actions de catégorie A du capital-actions de Nouco2 lors de la constitution de Nouco2 pour une contrepartie en argent à égale à XXXXXXXXXX$.

Le capital-actions autorisé de Nouco2 sera composé d’un nombre XXXXXXXXXX d’actions sans valeur nominale de catégorie A qui seront votantes (XXXXXXXXXX par action) et participantes.

Nouco2 sera une SCI et une SPCC à tout moment postérieur à sa constitution.

Transfert Société A

59. Conformément aux termes d’un contrat de vente, Succession transférera toutes les actions ordinaires qu’elle détiendra dans le capital-actions de Société A (« Actions Restantes Société A ») à Nouco1 en contrepartie des considérations suivantes :

a) Billet 3, et

b) XXXXXXXXXX actions de catégorie A du capital-actions de Nouco1 ayant une JVM égale, au moment du Transfert Société A, à la somme de XXXXXXXXXX$ plus l’excédent éventuel de la JVM des Actions Restantes Société A à la date du Transfer Société A sur la JVM des Actions Restantes Société A immédiatement avant le décès de M. X (« Actions de Catégorie A Nouco1 »).

Succession acceptera le Billet 3 et les Actions de Catégorie A Nouco1 à titre de paiement absolu et complet des Actions Restantes Société A. La somme du Principal du Billet 3 et de la JVM des Actions de Catégorie A Nouco1 n’excédera pas la JVM des Actions Restantes Société A au moment du Transfert Société A.

Succession et Nouco1 effectueront le choix prévu au paragraphe 85(1), dans la forme prescrite et les délais prévus au paragraphe 85(6), relativement aux Actions Restantes Société A qui seront disposées par Succession en faveur de Nouco1. Pour plus de certitude, le montant de la Somme Convenue qui sera établie par Succession et Nouco1 pour les Actions Restantes Société A sera égal au moins élevé des montants décrits aux sous-alinéas 85(1)c.1)(i) et (ii) (soit, respectivement, la JVM des Actions Restantes Société A au moment du Transfert Société A, et le PBR, pour Succession, des Actions Restantes Société A à la date du Transfert Société A) (« Somme Convenue Nouco1 »). De plus, le montant de la Somme Convenue Nouco1 n’excédera pas la JVM des Actions Restantes Société A au moment du Transfert Société A et ne sera pas inférieure au montant établi en vertu de l’alinéa 85(1)b).

Le montant que Nouco1 ajoutera au CV des Actions de Catégorie A Nouco1 sera égal à l’excédent du PBR pour Succession des Actions Restantes Société A sur le Principal du Billet 3. Plus particulièrement, le CV des Actions de Catégorie A Nouco1 n’excédera pas le montant maximal qui peut y être ajouté en vertu des dispositions prévues à l’alinéa 84.1(1)a) en raison du Transfert Société A.

60. Les termes du contrat de vente conclu par Succession et Nouco1 afin de mettre en place le Transfert Société A comporteront une clause de rajustement de prix relativement à la JVM des Actions Restantes Société A faisant l’objet du Transfert Société A.

61. Suite au Transfert Société A, Société A sera une Société Rattachée à Nouco1.

62. Pendant la Période Transitoire Société A, Société A sera une entité distincte qui continuera d’être exploitée de la même manière conformément aux termes de sa politique de placement. Pour plus de certitude, Société A ne sera pas liquidée dans Nouco1 ou dans toute autre société, ou fusionnée avec Nouco1 ou avec toute autre société pendant la Période Transitoire Société A.

Société A pourrait toutefois devoir disposer de certains de ses placements pendant la Période Transitoire Société A afin de financer, en tout ou en partie, le remboursement du Billet 1 que Société A sera tenue de payer à Succession.

Rachat des Actions Ordinaires Société C et Transfert Société C

Rachat des Actions Ordinaires Société C

63. Immédiatement avant le Transfert Société C, Société C procédera au rachat des Actions Ordinaires Société C respectivement détenues par Enfant 3 et la succession de Mme X en contrepartie d’une somme en argent égale à la JVM de ses actions au moment du rachat, soit environ XXXXXXXXXX$ par action (« Contrepartie en Argent »). Enfant 3 et la succession de Mme X accepteront la Contrepartie en Argent à titre de paiement absolu et complet de la valeur de rachat de l’Action Ordinaire Société C.

64. En raison du rachat des Actions Ordinaires Société C, Société C sera réputée avoir versé et Enfant 3 et la succession de Mme X seront respectivement réputés avoir reçus un dividende sur les Actions Ordinaires Société C en vertu du paragraphe 84(3) (« Dividende Action Ordinaire Société C »), qui correspondra à l’excédent de la somme payée par Société C lors du rachat de leur Action Ordinaire Société C sur le CV de chaque Action Ordinaire Société C. Le Dividende Action Ordinaire Société C sera un Dividende Imposable.

Transfert Société C

65. Conformément aux termes d’un contrat de vente, Succession transférera toutes les actions ordinaires et les XXXXXXXXXX actions privilégiées de catégorie A qu’elle détient dans le capital-actions de Société C (« Actions Restantes Société C ») à Nouco2 en contrepartie des considérations suivantes :

a) Billet 4, et

b) XXXXXXXXXX actions de catégorie A du capital-actions de Nouco2 ayant une JVM égale à la somme de XXXXXXXXXX$ plus l’excédent de la JVM des Actions Restantes Société C à la date du Transfer Société C sur la JVM des Actions Restantes Société C immédiatement avant le décès de M. X (« Actions de Catégorie A Nouco2 »).

Succession acceptera le Billet 4 et les Actions de Catégorie A Nouco2 à titre de paiement absolu et complet des Actions Restantes Société C. La somme du Principal du Billet 4 et de la JVM des Actions de Catégorie A Nouco2 n’excédera pas la JVM des Actions Restantes Société C au moment du Transfert Société C.

Succession et Nouco2 effectueront le choix prévu au paragraphe 85(1), dans la forme prescrite et les délais prévus au paragraphe 85(6), relativement aux Actions Restantes Société C qui seront disposées par Succession en faveur de Nouco2. Pour plus de certitude, le montant de la Somme Convenue qui sera établie par Succession et Nouco2 pour les Actions Restantes Société C sera égale au moins élevé des montants décrits aux sous-alinéas 85(1)c.1)(i) et (ii) (soit, respectivement, la JVM des Actions Restantes Société C au moment du Transfert Société C, et le PBR pour Succession des Actions Restantes Société C à la date du Transfert Société C) (« Somme Convenue Succession Nouco2 » ). De plus, le montant de la Somme Convenue Succession Nouco2 n’excédera pas la JVM des Actions Restantes Société C au moment du Transfert Société C et ne sera pas inférieure au montant établi en vertu de l’alinéa 85(1)b).

Le montant que Nouco2 ajoutera au CV des Actions de Catégorie A Nouco2 sera égal à l’excédent du PBR pour Succession des Actions Restantes Société C sur le Principal du Billet 4. Plus particulièrement, le CV des Actions de Catégorie A Nouco2 n’excédera pas le montant maximal qui peut y être ajouté en vertu des dispositions prévues à l’alinéa 84.1(1)a) en raison du Transfert Société C.

66. Les termes du contrat de vente conclu par Succession et Nouco2 afin de mettre en place le Transfert Société C comporteront une clause de rajustement de prix relativement à la JVM des Actions Restantes Société C faisant l’objet du Transfert Société C.

67. Suite au Transfert Société C, Société C sera une Société Rattachée à Nouco2.

68. Pendant la Période Transitoire Société C, Société C sera une entité distincte qui continuera d’exploiter ses XXXXXXXXXX de la même manière . Pour plus de certitude, Société C ne sera pas liquidée dans Nouco2 ou dans toute autre société, ou fusionnée avec Nouco2 ou avec toute autre société pendant la Période Transitoire Société C.

Fusion/Liquidation Société A

69. Au terme de la Période Transitoire Société A, Société A et Nouco1 procéderont à la Fusion/Liquidation Société A afin de former FusionCo1 en vertu de la LCSA. Le capital-actions autorisé de FusionCo1, qui sera identique au capital-actions de Nouco1, sera composé d’un nombre XXXXXXXXXX d’actions sans valeur nominale de catégorie A qui seront votantes (XXXXXXXXXX par action) et participantes.

70. En raison de la Fusion/Liquidation Société A :

a) FusionCo1 détiendra les biens qui appartenaient à Société A (incluant les Actions Société B), et sera tenue de payer les dettes qui étaient payables par Société A et par Nouco1 (incluant le Billet 3) avant la date de la Fusion/Liquidation Société A, et

b) Succession détiendra un nombre d’actions de catégorie A du capital-actions de FusionCo1 qui sera identique au nombre d’actions qu’elle détenait dans le capital-actions de Nouco1 avant la date de la Fusion/Liquidation Société A.

71. FusionCo1 entreprendra le remboursement graduel du Billet 3 à compter de la date de la Fusion/Liquidation Société A. La partie du Billet 3 qui sera payée par FusionCo1 à Succession pour chacun des trimestres suivant la date de la Fusion/Liquidation Société A ne pourra toutefois pas excéder un montant égal à XXXXXXXXXX% du Principal du Billet 3.

72. Bien que FusionCo1 poursuivra les mêmes activités d’entreprise que Société A à compter de la date de la Fusion/Liquidation Société A, elle devra périodiquement disposer de certains des placements qu’elle détient afin de financer le remboursement, en totalité ou en partie, du Billet 3 que FusionCo1 sera tenue de payer à Succession.

Fusion/Liquidation Société C

73. Au terme de la Période Transitoire Société C, Société C et Nouco2 procéderont à la Fusion/Liquidation Société C afin de former FusionCo2 en vertu de la XXXXXXXXXX. Le capital-actions autorisé de FusionCo2, qui sera identique au capital-actions de Nouco2, sera composé d’un nombre XXXXXXXXXX d’actions sans valeur nominale de catégorie A qui seront votantes (XXXXXXXXXX par action) et participantes.

74. En raison de la Fusion/Liquidation Société C :

a) FusionCo2 détiendra les biens qui appartenaient à Société C et sera tenue de payer les dettes qui étaient payables par Société C et Nouco2 (incluant le Billet 4) avant la date de la Fusion/Liquidation Société C, et

b) Succession détiendra un nombre d’actions de catégorie A du capital-actions de FusionCo2 identique au nombre d’actions qu’elle détenait dans le capital-actions de Nouco2 avant la date de la Fusion/Liquidation Société C.

75. FusionCo2 entreprendra le remboursement graduel du Billet 4 à compter de la date de la Fusion/Liquidation Société C. La partie du Billet 4 qui sera payée par FusionCo2 à Succession pour chacun des trimestres suivant la date de la Fusion/Liquidation Société C ne pourra toutefois pas excéder un montant égal à XXXXXXXXXX% du Principal du Billet 4.

76. FusionCo2 poursuivra l’exploitation de l’entreprise de Société C à compter de la date de la Fusion/Liquidation Société C.

Liquidation FusionCo1 / Distribution à Enfant 1 et Enfant 2

77. Après la période d’un an suivant la date de la Fusion/Liquidation Société A, les administrateurs de FusionCo1 procéderont à la liquidation de FusionCo1 en vertu de la LCSA (« Liquidation FusionCo1 »). Les paragraphes 88(2) et 84(2) s’appliqueront à la Liquidation FusionCo1.

78. Au moment qu’elle le jugera opportun, Succession distribuera, à parts égales, les biens suivants à Enfant 1 et Enfant 2 (« Distribution ») :

a) la partie impayée, le cas échéant, du Billet 3 ainsi que les fonds provenant du remboursement du Billet 3, le Billet Société B et les actions de catégorie A du capital-actions de FusionCo1 ou, le cas échéant, les éléments d’actif reçu lors de la liquidation de FusionCo1, incluant, entre autres biens, les Actions Société B, et

b) la partie impayée, le cas échéant, du Billet 4 ainsi que les fonds provenant du remboursement du Billet 4 et les actions du capital-actions de FusionCo2.

79. Enfant 1 et Enfant 2 poursuivront l’exploitation de l’entreprise de FusionCo2 après avoir reçu les actions de catégorie A du capital-actions de FusionCo2 dans le cadre de la Distribution.

80. Au moment opportun, Enfant 1 et Enfant 2 transféreront, par voie de donation ou de vente, à Enfant 3 les biens suivants : (i) les Actions Société B, (ii) le Billet Société B, (iii) XXXXXXXXXX des actions de catégorie A du capital-actions de FusionCo2 et (iv) un montant égal au XXXXXXXXXX du Principal du Billet 4.

Buts des opérations projetées :

Le but des Opérations Projetées décrites est de permettre à Succession de : (i) maximiser l’utilisation du solde des comptes fiscaux de Société A et de Société C suite au décès de M. X, et (ii) distribuer progressivement à Enfant 1 et Enfant 2 des biens dont la JVM correspondra au PBR des actions du capital-actions de Société A et Société C qu’elle est réputée avoir acquis en raison du décès de M. X.

Informations additionnelles :

Les principales coordonnées des contribuables visés par les décisions anticipées rendues sont les suivantes :

XXXXXXXXXX

Décisions anticipées rendues :

Pourvu que l’énoncé des Faits, des Opérations Projetées et des Informations Additionnelles constitue une divulgation complète de tous les faits pertinents et de toutes les opérations projetées et que les Opérations Projetées soient effectuées telles que décrites précédemment, nos décisions sont les suivantes :

A. Dans la mesure où :

a) le Principal du Billet 3 payable par Nouco1 à Succession n’excède pas le PBR, pour Succession, des Actions Restantes Société A; et

b) le montant de l’augmentation du CV au titre des Actions de Catégorie A Nouco1 qui seront émises par Nouco1 à Succession dans le cadre du Transfert Société A n’excède pas le montant maximum pouvant être ajouté au CV des Actions de Catégorie A Nouco1 en vertu de l’alinéa 84.1(1)a),

les dispositions de l’article 84.1 ne s’appliqueront pas de manière à ce qu’un dividende soit réputé être versé par Nouco1 et reçu par Succession, ou de manière à réduire le CV au titre des Actions de Catégorie A Nouco1 qui seront émises par Nouco1 à Succession dans le cadre du Transfert Société A tel que décrit au Paragraphe 59.

B. Dans la mesure où :

a) le Principal du Billet 4 payable par Nouco2 à Succession n’excède pas le PBR, pour Succession, des Actions Restantes Société C; et

b) le montant de l’augmentation du CV au titre des Actions de Catégorie A Nouco2 qui seront émises par Nouco2 à Succession dans le cadre du Transfert Société C n’excède pas le montant maximum pouvant être ajouté au CV des Actions de Catégorie A Nouco2 en vertu de l’alinéa 84.1(1)a),

les dispositions de l’article 84.1 ne s’appliqueront pas de manière à ce qu’un dividende soit réputé être versé par Nouco2 et reçu par Succession, ou de manière à réduire le CV au titre des Actions de Catégorie A Nouco2 qui seront émises par Nouco2 à Succession dans le cadre de Transfert Société C tel que décrit au Paragraphe 65.

C. Les dispositions du paragraphe 84(2) ne s’appliqueront par suite et en raison des Opérations Projetées pour faire en sorte que :

a) Société A soit réputée avoir versé à Succession ou à Enfant 1 et Enfant 2, en leur qualité de légataires du résidu de la succession de M X, un dividende sur les Actions Restantes Société A, et

b) Succession ou Enfant 1 et Enfant 2, en leur qualité de légataires du résidu de la succession de M X, soient réputés avoir reçu un dividende sur les Actions Restantes Société A.

D. Les dispositions du paragraphe 84(2) ne s’appliqueront pas par suite et en raison des Opérations Projetées pour faire en sorte que :

a) Société C soit réputée avoir versé à Succession ou à Enfant 1 et Enfant 2, en leur qualité de légataires du résidu de la succession de M X, un dividende sur les Actions Restantes Société C, et

b) Succession ou Enfant 1 et Enfant 2, en leur qualité de légataires du résidu de la succession de M X, soient réputés avoir reçu un dividende sur les Actions Restantes Société C.

E. Les dispositions du paragraphe 245(2) ne s’appliqueront pas par suite et en raison des Opérations Projetées pour déterminer à nouveau les conséquences fiscales autrement confirmées dans les décisions rendues ci-dessus.

Ces décisions sont rendues sous réserve des restrictions et des conditions générales énoncées dans la circulaire d’information 70-6R12 du 1er avril 2022, publiée par l’ARC et lient l’ARC pourvu que les Opérations Projetées décrites aux Paragraphes 36 à 58 soient complétées avant le XXXXXXXXXX. Quant aux Opérations Projetées subséquentes prévues aux Paragraphes 59 à 80, elles devront être complétées selon les délais prévus aux présentes, tel que décrit précédemment. Ces décisions sont fondées sur la Loi actuelle et ne tiennent pas compte des modifications qui y sont proposées.

Autres commentaires :

Les décisions rendues ne doivent, en aucun cas, être interprétées comme une confirmation de l’ARC que :

a) les termes du Testament permettent aux Liquidateurs de mettre en place les Opérations Projetées;

b) la Succession se qualifie de SAITP;

c) la rétroactivité contractuelle de la Clause de Rachat prévue aux termes des actions privilégiées de catégorie A du capital-actions de Société B est reconnue pour les fins de l’application du paragraphe 70(5) ou de toute autre disposition de la Loi;

d) le montant attribué à un bien dans l’énoncé des Faits et des Opérations Projetées représente vraiment la JVM ou le PBR d’un tel bien, ou le montant du CV d’une action;

e) le montant attribué au CDC, CRTG de même que l’IMRTDND et l’IMRTDD d’une société représente vraiment le CDC, le CRTG, l’IMRTDD ou encore l’IMRTDND d’une telle société; et

f) les autres conséquences fiscales qui pourraient résulter des Opérations Projetées énoncées dans la présente lettre ont été considérées.

De plus, nous ne rendons pas de décisions au sujet des clauses de rajustement de prix prévues aux Paragraphes 60 et 66 puisque leur possible application n’est pas une opération projetée. Notez toutefois que le Folio de l’impôt sur le revenu S4-F3-C1, Clauses de rajustement du prix, énonce la position administrative de l’ARC applicable aux clauses de rajustement de prix.

Nous vous prions d’agréer, XXXXXXXXXX, l’expression de nos salutations les plus distinguées.

XXXXXXXXXX
pour le directeur
Division des réorganisations
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique législative et des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 84 - Subsection 84(2)

hybrid double pipeline with a choice between amalgamating or winding up

Background

On the death of Mr. X, he held full basis preferred shares and low-basis common shares of Aco. He also held high-basis preferred shares of Bco, as well as low-basis common shares and high-basis preferred shares of Cco, which, like Aco and Bco, held investments. High basis shares of Bco were also held by the estate, and shares of Cco were held by a holding company and by Ms. X, who died after her husband’s death.

Proposed Transactions

Focusing on Aco, the proposed transactions would proceed as follows:

After preliminary share sales by Aco to raise cash, the preferred shares held by the estate would be redeemed for cash, thereby giving rise to a deemed dividend.
Articles of amendment will be filed to convert a portion of the common shares of Aco into preferred shares (the “Aco Shares”). The paid-up capital (PUC) of the Aco Shares will then be increased, giving rise to a deemed dividend under s. 84(1). Aco will elect to treat this as a capital dividend, resulting in an adjusted cost base (ACB) bump under s. 53(1)(b).
Aco will redeem the Aco Shares for cash. This will involve the transfer of advances and a note of Bco and the issuance by Aco of a note (“Note 1”). The resulting s. 84(3) dividend will generate a refund of the balance of the non-eligible refundable dividend tax on hand (NERDTOH) and eligible refundable dividend tax on hand (ERDTOH) of Aco.
The resulting capital loss will be carried back by the estate under s. 164(6). By virtue of s. 40(3.61), that capital loss will not be denied by s. 40(3.6).
The estate will then transfer all of its common shares of Aco on a s. 85(1) rollover basis to a newly-formed corporation (“Newco1”), in consideration for common shares and a promissory note (“Note 3”) of Newco1.
At the end of a transitional period, Aco and Newco1 will either amalgamate or Aco will be wound up under s. 88(1) into Newco1. Thereafter, the amalgamated corporation or Newco1 (either as “Amalco1”) will commence the gradual repayment of Note 3. However, the repayment will not exceed a specified percentage of the principal of Note 3 in each quarter (presumably, 25% in light of 7 below).
One year after such amalgamation or winding up, Aco will be wound up pursuant to s. 88(2) and s. 84(2), with the net assets being distributed to the residuary beneficiaries of the estate of Mr. X, namely, Child 1 and Child 2.

Similar transactions will be undertaken in relation to Cco. Since there is no accrued gain on the preferred shares of Bco held by Mr. X, the proposed transactions for Bco will only entail the redemption of those shares and consequent transactions.

Rulings

Including re s. 84.1 and s. 84(2).

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2025 Ruling 2025-1054291R3 - Post-Mortem Hybrid Pipeline

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Definitions and abbreviations used:

Facts:

Facts relating to Aco

Facts relating to Bco

Facts relating to Cco

Facts relating to the death of Mr. X

Aco

Bco

Cco

Facts relating to the death of Ms. X:

Proposed Transactions:

Sale of Aco

Preliminary transactions

Amendments to Aco’s Articles

Split of common shares

Exchange of a portion of the common shares for Class A preferred shares

Increase in the PUC of Class A Preferred Shares

Redemption by Aco

Cco Acquisition

Preliminary Transactions

Amendments to Cco’s Articles

Exchange of a portion of the common shares for Class C preferred shares

Increase in the PUC of Class C Preferred Shares

Redemption of Cco Shares

Pipeline

Incorporation of Newco1 and Newco2

Transfer of Aco

Redemption of Cco Common Shares and Transfer of Cco

Redemption of Cco Common Shares

Transfer of Cco

Aco Amalgamation/Winding-up

Cco Amalgamation/Winding-up

Amalco1 Winding-up / Distribution to Child 1 and Child 2

Purposes of the Proposed Transactions:

Additional information:

Rulings:

Other Comments:

Définitions et abréviations utilisées :

Faits :

Faits relatifs à Société A

Faits relatifs à Société B

Faits relatifs à Société C

Faits relatifs au décès de M. X

Société A

Société B

Société C

Faits relatifs au décès de Mme X

Opérations projetées :

Rachat Société A

Opérations préalables

Modifications des statuts de Société A

Fractionnement des actions ordinaires

Échange d’une partie des actions ordinaires pour des actions privilégiées de catégorie A

Augmentation du CV des actions privilégiées de catégorie A

Rachat Société A

Rachat Société C

Opérations préalables

Modifications des statuts de Société C

Échange d’une partie des actions ordinaires pour des actions privilégiées de catégorie C

Augmentation du CV des actions privilégiées de catégorie C

Rachat des Actions Société C

Pipeline

Constitution de Nouco1 et de Nouco2

Transfert Société A

Rachat des Actions Ordinaires Société C et Transfert Société C

Rachat des Actions Ordinaires Société C

Transfert Société C

Fusion/Liquidation Société A

Fusion/Liquidation Société C

Liquidation FusionCo1 / Distribution à Enfant 1 et Enfant 2

Buts des opérations projetées :

Informations additionnelles :

Décisions anticipées rendues :

Autres commentaires :

Background

Proposed Transactions