20 February 2014 External T.I. 2013-0480051E5 F - Eligible dividend and safe income

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89(14) 55(2) 55(5)(f)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

20 February 2014 External T.I. 2013-0480051E5 F - Eligible dividend and safe income

Principal Issues: 1. Opco designates a portion of a dividend it pays to Gesco to be an eligible dividend. Because of the application of subsection 55(2), Gesco is considered to have received a dividend of a lesser amount than the portion designated by Opco. Whether the GRIP of Opco will be reduced by the portion designated. Whether the GRIP of Gesco will be increased by an amount different from the amount of the reduction of the GRIP of Opco.
2. If Opco designates a portion of a dividend it pays to Gesco equal to the amount of the dividend considered to have been received by Gesco after the application of subsection 55(2) (but not higher than the GRIP of Opco), whether the GRIP of Gesco will be increased by the amount of the dividend considered to have been received by Gesco after the application of subsection 55(2).

Position: 1. The GRIP of Opco will be reduced by the portion of the dividend it pays to Gesco that was designated to be an eligible dividend. However, the GRIP of Gesco will be increased by the amount of the dividend considered received by Gesco after the application of subsection 55(2), which amount is less than the portion designated by Opco.
2. The GRIP of Gesco will be increased by the amount of the dividend considered received by Gesco after the application of subsection 55(2), which amount is equal to the portion of the dividend designated by Opco.

Reasons: 1. Wording of the Act and previous position.
2. Textual, contextual and purposive interpretation of the GRIP, of subsection 89(14) and of subsection 55(2).

XXXXXXXXXX
2013-048005
Sylvie Labarre, CPA, CA

February 20, 2014

Dear Sir,

Subject: Portion of eligible dividend and safe income

This is in response to your e-mail of February 28, 2013, in which you requested our views as to the relationship between a dividend designated under subsection 89(14) of the Income Tax Act (the "Act") as an eligible dividend and a dividend equal to the safe income on hand of a corporation in the following hypothetical situation. We apologize for the delay required to respond to this request.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to the provisions of the Act.

Facts

Opco and Holdco were Canadian-controlled private corporations.

Holdco held 30% of the Class A common shares and 30% of the Class B preferred shares of the capital stock of Opco. Holdco was not be related to other shareholders and no shareholder was related to Opco.

The Class A common shares of the capital stock of Opco were voting and participating. The Class B preferred shares of the capital stock of Opco were non-voting, they were entitled to a non-cumulative annual dividend of 4% and were redeemable at the option of the holder.

The fair market value of the Class A common shares of the capital stock of Opco held by Holdco was $200,000.

The fair market value of the Opco Class B preferred shares held by Holdco was $600,000 and was equal to 30% of the redemption value of all the shares of that class.

The other tax attributes of the B preferred shares of the capital stock of Opco held by Holdco were:

Legal and tax paid-up capital: $200
Adjusted cost base: $180,000
Safe income on hand of those shares attributable to Holdco: $75,000

Opco's General Rate Income Account ("GRIP") at the end of the taxation year was $250,000.

Opco redeemed the Class B preferred shares of its capital stock held by Holdco for $600,000.

Holdco made separate taxable dividend elections under paragraph 55(5)(f) such that there were separate taxable dividends totaling the amount of the safe income on hand attributable to the Class B shares of the capital stock of Opco that it held, namely, $75,000.

Questions

You wish to know if Opco can designate an amount equal to 100% of its GRIP with respect to the deemed dividend calculated pursuant to subsection 84(3) in respect of the redemption of such preferred shares.

If such a designation of $250,000 is made and considering the facts of this hypothetical situation, including that the safe income on hand is less than the GRIP, you wish to know the amount by which Holdco’s GRIP would increase because of this redemption.

In addition, you wish to know whether Holdco's GRIP would increase by the same amount as the one indicated in response to the previous question if Opco made an eligible dividend designation of an amount equal to the safe income on hand, or $75,000.

Our Comments

This Technical Interpretation provides general comments on the provisions of the Act and related legislation. It does not confirm the income tax treatment of a particular situation involving a specific taxpayer but is intended to assist you in making that determination. The income tax treatment of particular transactions proposed by a specific taxpayer will only be confirmed by this Directorate in the context of an advance income tax ruling request submitted in the manner set out in Information Circular IC 70-6R5, Advance Income Tax Rulings and Technical Interpretations.

To answer your first question, Opco may designate a portion of the deemed dividend paid by Opco by virtue of subsection 84(3), equal to $250,000, as an eligible dividend in accordance with subsection 89(14). Opco's GRIP would be reduced by the amount of $250,000.

However, despite the designation as an eligible dividend of $250,000 by Opco, Holdco's GRIP would only be increased by $75,000 if subsection 55(2) applies and, because of this application the dividend considered to be received by Holdco is only $75,000, which is the amount of safe income on hand attributable to the Class B preferred shares in the capital of Opco held by Holdco.

Consequently, in such a situation, the reduction in the GRIP of the dividend payer, Opco, would not be equivalent to the increase in the GRIP of the dividend’s recipient, Holdco.

In order to avoid such a result, you were querying whether Opco could designate a portion of the deemed dividend paid by Opco, equal to $75,000 (the amount of safe income on hand attributable to the Class B preferred shares of capital stock of Opco held by Holdco), as an eligible dividend. In a situation where subsection 55(2) applies and where, because of this application, the dividend considered to be received by Holdco would amount to only $75,000, we would take the position that the dividend(s) considered as received by Holdco in the total amount of $75,000 (representing the safe income on hand) would be one or more eligible dividends, as the case may be. As a result, Holdco's GRIP would increase by $75,000. We would not prorate the eligible dividend between the separate dividends totalling $75,000, and the dividend which was deemed not to be a dividend by virtue of subsection 55(2).

Consequently, in this second situation, the decrease in the GRIP of the dividend payer, Opco, would correspond to the increase in the GRIP of the dividend recipient, Holdco.

We hope that our comments will be of assistance.

Best regards,

Stéphane Prud'Homme, Notary, M. Fisc.
for the Director
Reorganizations Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy
and Regulatory Affairs Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Reasons: 1. Wording of the Act and previous position.
2. Textual, contextual and purposive interpretation of the GRIP, of subsection 89(14) and of subsection 55(2).

XXXXXXXXXX
2013-048005
Sylvie Labarre, CPA, CA

Le 20 février 2014

Monsieur,

Objet : Dividende déterminé partiel et revenu protégé

La présente est en réponse à votre courrier électronique du 28 février 2013 dans lequel vous demandez notre opinion relativement au lien entre le dividende désigné en vertu du paragraphe 89(14) de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la « Loi ») comme étant un dividende déterminé et le dividende égal au revenu protégé en main d'une société dans la situation hypothétique suivante. Nous nous excusons du délai requis pour répondre à cette demande.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi.

Faits

OPCO et GESCO seraient des sociétés privées sous contrôle canadien.

GESCO détiendrait 30 % des actions ordinaires de catégorie « A » et 30 % des actions privilégiées de catégorie « B » du capital-actions d'OPCO. GESCO ne serait pas liée aux autres actionnaires et aucun actionnaire ne serait lié à OPCO.

Les actions ordinaires de catégorie « A » du capital-actions d'OPCO seraient votantes et participantes. Les actions privilégiées de catégorie « B » du capital-actions d'OPCO seraient non votantes, elles donneraient droit à un dividende annuel non cumulatif de 4 % et elles seraient rachetables au gré du détenteur.

La juste valeur marchande des actions ordinaires de catégorie « A » du capital-actions d'OPCO détenues par GESCO serait de 200 000 $.

La juste valeur marchande des actions privilégiées de catégorie « B » du capital-actions d'OPCO détenues par GESCO serait de 600 000 $ et correspondrait à 30 % de la valeur de rachat des actions de cette catégorie.

Les autres attributs fiscaux des actions privilégiées de catégorie « B » du capital-actions d'OPCO détenues par GESCO seraient les suivants :

Capital versé légal et fiscal : 200 $
Prix de base rajusté : 180 000 $
Revenu protégé en main attribuable à ces actions pour GESCO : 75 000 $

Le compte de revenu à taux général (« CRTG ») d'OPCO à la fin de l'année d'imposition serait de 250 000 $.

OPCO rachèterait les actions privilégiées de catégorie « B » de son capital-actions, détenues par GESCO pour la somme de 600 000 $.

GESCO effectuerait un choix de dividendes imposables distincts en vertu de l'alinéa 55(5)f) de façon à ce qu'il y ait des dividendes imposables distincts dont le montant total correspondrait au revenu protégé en main attribuable aux actions privilégiées de catégorie « B » du capital-actions d'OPCO qu'elle détiendrait, soit 75 000 $.

Questions

Vous voulez savoir si OPCO peut désigner un montant correspondant à la totalité de son CRTG à l'égard du dividende réputé calculé conformément au paragraphe 84(3) à l'égard du rachat desdites actions privilégiées.

Si une telle désignation de 250 000 $ est effectuée et considérant les faits de la présente situation hypothétique dont, entre autres, que le revenu protégé en main est inférieur au CRTG, vous désirez connaître le montant qui augmenterait le CRTG de GESCO en raison de ce rachat.

Par ailleurs, vous désirez savoir si le CRTG de GESCO augmenterait du même montant que celui indiqué en réponse à la question précédente si OPCO désignait à titre de dividende déterminé un montant correspondant au revenu protégé en main, soit 75 000 $.

Nos commentaires

La présente interprétation technique offre des commentaires généraux sur des dispositions contenues dans la Loi et d'autres lois connexes. Cela n'a pas comme but de confirmer le traitement fiscal relativement à une situation donnée, mais plutôt de vous aider à le déterminer. Notre Direction ne confirme le traitement fiscal relatif à des opérations données que dans le cadre d'une demande de décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu présentée de la façon décrite dans la circulaire d'information IC 70-6R5, Décisions anticipées en matière d'impôt sur le revenu.

Pour répondre à votre première question, OPCO pourrait désigner une partie du dividende réputé versé par OPCO en vertu du paragraphe 84(3), égale à 250 000 $, à titre de dividende déterminé conformément au paragraphe 89(14). Le CRTG d'OPCO serait alors réduit de ce montant de 250 000 $.

Cependant, malgré la désignation à titre de dividende déterminé d'un montant de 250 000 $ par OPCO, le CRTG de GESCO serait augmenté uniquement de 75 000 $ si le paragraphe 55(2) s'applique et si, en raison de cette application, le dividende considéré comme reçu par GESCO ne s'élève qu'à 75 000 $, soit le montant du revenu protégé en main attribuable aux actions privilégiées de catégorie « B » du capital-actions d'OPCO détenues par GESCO.

Par conséquent, dans une telle situation, la diminution du CRTG du payeur du dividende, OPCO, ne serait pas équivalente à l'augmentation du CRTG du bénéficiaire du dividende, GESCO.

Afin d'éviter un tel résultat, vous vous demandez si OPCO pourrait désigner une partie du dividende réputé versé par OPCO, égale à 75 000 $ (soit le montant de revenu protégé en main attribuable aux actions privilégiées de catégorie « B » du capital-actions d'OPCO détenues par GESCO), à titre de dividende déterminé. Dans une situation où le paragraphe 55(2) s'appliquerait et où, en raison de cette application, le dividende considéré comme reçu par GESCO ne s'élèverait qu'à 75 000 $, nous prendrions la position que le(s) dividende(s) considéré(s) comme reçu(s) par GESCO au montant total de 75 000 $ (qui représente le revenu protégé en main) serait un ou des dividendes déterminés, selon le cas. Ainsi, le CRTG de GESCO augmenterait d'un montant de 75 000 $. Nous n'effectuerions pas de prorata du dividende déterminé entre les dividendes distincts totalisant 75 000 $ et le dividende qui est réputé ne pas être un dividende en vertu du paragraphe 55(2).

Par conséquent, dans cette deuxième situation, la diminution du CRTG du payeur du dividende, OPCO, correspondrait à l'augmentation du CRTG du bénéficiaire du dividende, GESCO.

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles.

Nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments les plus distingués.

Stéphane Prud'Homme, notaire, M.Fisc.
pour le directeur
Division des réorganisations
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique législative
et des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 89 - Subsection 89(1) - General Rate Income Pool

full amount of designated dividend reduces payor's GRIP even though recipient's GRIP increased only by safe income portion

Holdco, which is unrelated to Opco or any other shareholder, holds 30% of both the Class A common and Class B preferred shares of Opco. Its Class B preferred shares have a redemption amount of $600,00, an adjusted cost base of $180,000, a nominal paid-up capital and attributable safe income on hand of $75,000. Opco's GRIP is $250,000. Opco redeems Holdco's Class B preferred shares for $600,000 and makes s. 55(5)(f) designations so that there are deemed to be separate dividends totalling $75,000.

If Opco designates $250,000 of the deemed dividends as an eligible dividend, its GRIP would be reduced by $250,000. However:

despite the designation as an eligible dividend of $250,000 by Opco, Holdco's GRIP would only be increased by $75,000 if subsection 55(2) applies and, because of this application the dividend considered to be received by Holdco is only $75,000, which is the amount of safe income on hand attributable to the Class B preferred shares in the capital of Opco held by Holdco. , Holdco's GRIP would increase by only $75,000 if s. 55(2) applied.

If Opco instead made an eligible dividend designation of $75,000 to correspond with the deemed dividend receipt of Holdco, CRA would consider such $75,000 receipt to be eligible dividends (TaxInterpretations translation):

[T]he dividend(s) considered as received by Holdco in the total amount of $75,000 (representing the safe income on hand) would be one or more eligible dividends, as the case may be. As a result, Holdco's GRIP would increase by $75,000. We would not prorate the eligible dividend between the separate dividends totalling $75,000, and the dividend which was deemed not to be a dividend by virtue of subsection 55(2).

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 89 - Subsection 89(14)

eligible dividend designation treated as applying only to safe income portion of dividend

If Opco designates $250,000 of the deemed dividends as an eligible dividend, its GRIP would be reduced by $250,000. However, Holdco's GRIP would increase by only $75,000 if s. 55(2) applied.

In a situation where subsection 55(2) applies and where, because of this application, the dividend considered to be received by Holdco would amount to only $75,000, we would take the position that the dividend(s) considered as received by Holdco in the total amount of $75,000 (representing the safe income on hand) would be one or more eligible dividends, as the case may be. As a result, Holdco's GRIP would increase by $75,000. We would not prorate the eligible dividend between the separate dividends totalling $75,000, and the dividend which was deemed not to be a dividend by virtue of subsection 55(2).

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