18 July 2006 External T.I. 2005-0159781E5 F - Paragraph 55(3)(a)

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55(2) 55(3)(a)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Facts and Assumptions

Principal Issues: Whether subsection 55(2) would apply to the dividends received by GESCO and SOEURCO in the two scenarios described in the letter?

Position: No

Reasons: No disposition or significant increase of interest described in subsection 55(3)(a).

XXXXXXXXXX 								2005-015978
R. Gagnon
(613) 957-2108
July 18, 2006

Dear Sir,

Subject: Subsection 55(2) and paragraph 55(3)(a) of the Income Tax Act

This is in response to your letter of November 21, 2005, in which you asked us about the application of section 55(2) and section 55(3)(a) in the two scenarios described below.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Income Tax Act (the "Act").

Facts and Assumptions

Scenario 1

1. Parentco, Holdco, Sisterco, Subco and Independentco, are "taxable Canadian corporations" as defined in subsection 89(1).

2. Mr. X is an individual who is resident in Canada for the purposes of the Act.

3. Mr. X holds all of the issued and outstanding shares of the capital stock of Parentco. For the purposes of the Act, Mr. X has effective (de jure) control of Parentco, Holdco, Sisterco and Subco.

4. Parentco holds all of the issued and outstanding shares of the capital stock of Sisterco and Holdco. The issued and outstanding shares of the capital stock of Sisterco and Holdco constitute capital property as defined in section 54 to Parentco.

5. The issued and outstanding shares of the capital stock of Subco consist of only 100 common shares. The "paid-up capital" ("PUC"), as defined in subsection 89(1), of the 100 issued and outstanding common shares of Subco's capital stock is nominal.

6. Subco is a corporation carrying on business in Canada. The fair market value ("FMV") of the 100 issued and outstanding common shares of the capital stock of Subco is greater than the PUC and the adjusted cost base ("ACB") as defined in section 54 of the shares. The safe income on hand of Subco that is attributable to the 100 issued and outstanding common shares of the capital stock of Subco is positive but less than the FMV of the shares.

7. Holdco holds 88 common shares of the capital stock of Subco. Independentco holds 12 common shares of the capital stock of Subco. The 100 issued and outstanding common shares of the capital stock of Subco constitute capital property within the meaning of the definition in section 54 to the holders thereof.

8. The ACB of the 88 common shares of the capital stock of Subco held by Holdco is nominal. The ACB of the 12 common shares of the capital stock of Subco owned by Independentco is nominal.

9. Parentco, Holdco, Sisterco and Subco are related persons within the meaning of section 251(2). Independentco is not a related person, within the meaning of section 251(2), to Parentco, Holdco, Sisterco and Subco.

10. Independentco has recently expressed the wish to withdraw as a shareholder of Subco within the next 12 months, without any solicitation from Mr. X.

11. The transactions described in paragraphs 12 through 16 below will be carried out to extract from Holdco the 88 shares of the capital stock of Subco held by Holdco. The 88 common shares of the capital stock of Subco held by Holdco will be transferred to Sisterco in order to protect such assets from Holdco's creditors.

The transactions will be carried out in the following order.

12. Holdco will transfer to Sisterco its 88 common shares of the capital stock of Subco, and will receive as consideration 88 Class A preferred shares (non-voting, non-participating) in the capital stock of Sisterco. The FMV and redemption value of the 88 Class A preferred shares of the capital stock of Sisterco will each be equal to the FMV of the 88 common shares of the capital stock of Subco transferred to Sisterco.

Holdco and Sisterco will make the election provided for in subsection 85(1) in the prescribed form and within the time period provided for in subsection 85(6), in respect of the 88 common shares in the capital stock of Subco. The amount agreed to by Holdco and Sisterco will be the ACB to Holdco of the 88 common shares of the capital stock of Subco.

The PUC of the 88 Class A preferred shares of the capital stock of Sisterco will correspond to the ACB, to Holdco, of the 88 common shares of the capital stock of Subco transferred to Sisterco.

13. Parentco will transfer to Sisterco a portion of its common shares of the capital stock of Holdco, and will receive, as consideration, 100 Class B preferred shares (non-voting, non-participating) of the capital stock of Sisterco. The FMV and redemption value of the 100 Class B preferred shares of the capital stock of Sisterco will each be equal to the FMV of the common shares of the capital stock of Holdco transferred by Parentco to Sisterco.

The FMV of the common shares of the capital stock of Holdco to be transferred by Parentco to Sisterco will be equal to the redemption value of the 88 Class A preferred shares of the capital stock of Sisterco.

Parentco and Sisterco will make the election provided for in subsection 85(1) in the prescribed form and within the time period provided for in subsection 85(6), in respect of the common shares of the capital stock of Holdco transferred by Parentco to Sisterco. The amount agreed to by Parentco and Sisterco will be the ACB to Parentco of the common shares transferred.

The PUC of the 100 Class B preferred shares of the capital stock of Sisterco will correspond to the ACB, to Parentco, of the common shares of the capital stock of Holdco transferred by Parentco to Sisterco.

14. Sisterco will redeem the 88 Class A preferred shares of its capital stock owned by Holdco, for an amount corresponding to their redemption value.

Sisterco will pay the redemption value of the 88 Class A preferred shares of its capital stock by issuing to Holdco a non-interest bearing demand note ("Note1"), the principal amount of which will be the redemption value of the 88 Class A preferred shares of its capital stock. Holdco will accept Note1 as full and absolute payment for the redemption of the 88 Class A preferred shares of the capital stock of Sisterco.

The excess of the redemption value of the 88 Class A Preferred Shares of the capital stock of Sisterco over their PUC will be deemed under subsection 84(3) to be a dividend paid by Sisterco and received by Holdco. Sisterco will not have a dividend refund within the meaning of paragraph 129(1)(a) for its taxation year in which the redemption of the 88 Class A preferred shares of its capital stock occurs.

The exception in paragraph 55(3)(b) will not apply in respect of the deemed dividend received by Holdco.

15. Holdco will purchase for cancellation all of the common shares of its capital stock held by Sisterco, for an amount (the purchase price) equal to their FMV.

Holdco will pay the purchase price for the common shares of its capital stock held by Sisterco by issuing to Sisterco a non-interest bearing demand note ("Note2"), the principal amount of which will be the FMV of the common shares of its capital stock owned by Sisterco. Sisterco will accept the Note2 as full and absolute payment for the purchase of its common shares in the capital stock of Holdco.

The excess of the purchase price of the common shares of the capital stock of Holdco held by Sisterco over their PUCs will be deemed by virtue of subsection 84(3) to be a dividend paid by Holdco and received by Sisterco. Holdco will not have a dividend refund within the meaning of paragraph 129(1)(a) for its taxation year in which the purchase of the common shares of its capital stock occurs.

The exception in paragraph 55(3)(b) will not apply in respect of the deemed dividend received by Sisterco.

16. Note1 and Note2 will be extinguished by compensation [i.e., set off] pursuant to Article 1672 of the Civil Code of Québec.

17. Subco will purchase for cancellation the 12 common shares of its capital stock owned by Independentco, for a cash amount equal to their FMV.

This transaction will be carried out because Independentco wishes to withdraw as a shareholder of Subco.

Scenario 2

The facts and assumptions described in paragraphs 1 to 16 of Scenario 1 above are also applicable to Scenario 2. In addition, the following transactions will be carried out after the transaction described in paragraph 16 above.

17. Subco will pay a cash dividend on the 100 issued and outstanding common shares of its capital stock in an amount equal to the safe income on hand of Subco which is then attributable to the 100 common shares.

18. Shortly after the payment of the dividend described in the preceding paragraph, Independentco will dispose of its 12 common shares in the capital stock of Subco to Sisterco, for an amount in cash equal to the FMV of the common shares.

The transactions described in paragraphs 17 and 18 above will be carried out because Independentco wishes to withdraw as a shareholder of Subco.

Your Questions

1. In Scenario 1, will Subco's purchase of the 12 common shares of its capital stock held by Independentco (as described in paragraph 17), be part of a series of transactions or events within the meaning of subsection 248(10) ("series of transactions") that will also include the transactions described in paragraphs 12 to 16?

2. In Scenario 2, will the payment of the dividend by Subco (as described in paragraph 17) and the sale by Independentco of its 12 common shares of the capital stock of Subco (as described in paragraph 18), be part of a series of transactions that will also include the transactions described in paragraphs 12 to 16?

3. Assuming that all of the transactions described in paragraphs 12 to 17 of Scenario 1 were part of a single series of transactions for the purposes of the Act, would the CRA be of the view that subsection 55(2) will not apply to the deemed dividends received by Holdco and Sisterco in Scenario 1, by virtue of subparagraph 55(3)(a)(i)?

4. Assuming that all of the transactions described in paragraphs 12 to 18 of Scenario 2 were part of a single series of transactions for the purposes of the Act, would the CRA be of the view that subsection 55(2) will not apply to the deemed dividends received by Holdco and Sisterco in Scenario 2, by virtue of subparagraph 55(3)(a)(i)?

Our Comments

It appears to us that the Scenarios described in your letter could be actual situations involving taxpayers. The Canada Revenue Agency ("CRA") does not generally provide written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance ruling. Furthermore, it is the responsibility of the relevant Tax Services Office to determine whether completed transactions have received appropriate tax treatment. We can, however, offer the following general comments which may not be fully applicable to the situations submitted.

Questions 1 and 2

The question of whether certain transactions are part of a series of transactions for the purposes of the Act is one of fact that we cannot decide without examining all the facts and circumstances surrounding a particular situation. The CRA is not prepared to make a determination based solely on the facts available in your request.

Question 3

In Scenario 1, subsection 55(2) would not apply to the deemed dividends received by Holdco and Sisterco if none of the events described in subparagraphs 55(3)(a)(i) to 55(3)(a)(v) occur as part of the series of transactions in which the dividends were received. It is not only the exception in subparagraph 55(3)(a)(i) that is relevant for the purpose of determining whether subsection 55(2) would apply.

In Scenario 1, it appears to us that Independentco would be the only "unrelated person" within the meaning of paragraph 55(3.01)(a) (vis-à-vis each "dividend recipient", i.e. Holdco and Sisterco), that would be relevant for the purposes of determining whether any of the facts described in subparagraphs 55(3)(a)(i) to 55(3)(a)(v) occur in connection with the series of transactions.

In Scenario 1, based on the only information available, it appears to us that there would be no facts as described in subparagraphs 55(3)(a)(i) to 55(3)(a)(v) in the context of the series of transactions.

Question 4

In Scenario 2, subsection 55(2) would not apply to the deemed dividends received by Holdco and Sisterco if none of the facts described in subparagraphs 55(3)(a)(i) to 55(3)(a)(v) occur as part of the series of transactions in which the dividends were received. It is not only the exception in subparagraph 55(3)(a)(i) that is relevant for the purpose of determining whether subsection 55(2) would apply.

In Scenario 2, it appears to us that Independentco would be the only "unrelated person" within the meaning of paragraph 55(3.01)(a) (vis-à-vis each "dividend recipient", i.e. Holdco and Sisterco), that would be relevant for the purposes of determining whether any of the facts described in subparagraphs 55(3)(a)(i) to 55(3)(a)(v) occur in connection with the series of transactions.

In Scenario 2, based on the only information available, it appears to us that there would be no facts as described in subparagraphs 55(3)(a)(i) to 55(3)(a)(v) in the context of the series of transactions.

Please note that this opinion is not an advance ruling and, as stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, is not binding on the CRA with respect to any particular factual situation.

We apologize for the delay in responding to your request.

Best regards,

for Maurice Bisson, CGA
for the Director
Corporate Reorganizations and Resource Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Whether subsection 55(2) would apply to the dividends received by GESCO and SOEURCO in the two scenarios described in the letter?

Position Adoptée: No

Raisons: No disposition or significant increase of interest described in subsection 55(3)(a).

XXXXXXXXXX 								2005-015978
R. Gagnon
(613) 957-2108
Le 18 juillet 2006

Monsieur,

Objet: Paragraphe 55(2) et alinéa 55(3)a) de la Loi de l'impôt sur le revenu

La présente est en réponse à votre lettre du 21 novembre 2005 dans laquelle vous nous avez posé des questions relativement à l'application du paragraphe 55(2) et de l'alinéa 55(3)a) dans les deux scénarios décrits ci-dessous.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu ("Loi").

Faits et hypothèses

Scénario 1

1. MERECO, GESCO, SOEURCO, SUBCO et INDECO, sont des "sociétés canadiennes imposables" au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1).

2. M. X est un particulier qui est résident du Canada pour les fins de la Loi.

3. M. X possède la totalité des actions émises et en circulation du capital-actions de MERECO. Pour les fins de la Loi, M. X possède le contrôle effectif (de jure) de MERECO, GESCO, SOEURCO et SUBCO.

4. MERECO possède la totalité des actions émises et en circulation du capital-actions de SOEURCO et GESCO. Les actions émises et en circulation du capital-actions de SOEURCO et GESCO, constituent des immobilisations au sens de la définition prévue à l'article 54, pour MERECO.

5. Le capital-actions émis et en circulation de SUBCO est composé de seulement 100 actions ordinaires. Le "capital versé" ("CV") au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1) des 100 actions ordinaires émises et en circulation du capital-actions de SUBCO, est nominal.

6. SUBCO est une société qui exploite une entreprise au Canada. La juste valeur marchande ("JVM") des 100 actions ordinaires émises et en circulation du capital-actions de SUBCO, est plus élevée que le CV et le prix de base rajusté ("PBR") au sens de la définition prévue à l'article 54 des actions . Le revenu gagné ou réalisé en main de SUBCO qui est attribuable aux 100 actions ordinaires émises et en circulation du capital-actions de SUBCO, est positif mais inférieur à la JVM des actions.

7. GESCO possède 88 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO. INDECO possède 12 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO. Les 100 actions ordinaires émises et en circulation du capital-actions de SUBCO, constituent des immobilisations au sens de la définition prévue à l'article 54, pour leurs détenteurs.

8. Le PBR des 88 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO possédées par GESCO est nominal. Le PBR des 12 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO possédées par INDECO est nominal.

9. MERECO, GESCO, SOEURCO et SUBCO, sont des personnes liées au sens du paragraphe 251(2). INDECO n'est pas une personne liée au sens du paragraphe 251(2), à M. X, MERECO, GESCO, SOEURCO et SUBCO.

10. INDECO a exprimé récemment le souhait de se retirer de l'actionnariat de SUBCO au cours des 12 prochains mois, et ce, sans aucune sollicitation de M. X.

11. Les opérations décrites aux paragraphes 12 à 16 ci-dessous seront réalisées afin d'extraire de GESCO les 88 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO possédées par GESCO. Les 88 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO possédées par GESCO seront transférées à SOEURCO afin de protéger ces biens des créanciers de GESCO.

Les opérations seront réalisées dans l'ordre indiqué ci-dessous.

12. GESCO transférera à SOEURCO ses 88 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO, et recevra à titre de contrepartie 88 actions privilégiées de catégorie "A" (non votantes, non participantes) du capital-actions de SOEURCO. La JVM et la valeur de rachat des 88 actions privilégiées de catégorie "A" du capital-actions de SOEURCO, seront chacune égales à la JVM des 88 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO transférées à SOEURCO.

GESCO et SOEURCO effectueront le choix prévu au paragraphe 85(1) dans la forme prescrite et le délai prévu au paragraphe 85(6), à l'égard des 88 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO. La somme convenue par GESCO et SOEURCO correspondra au PBR, pour GESCO, des 88 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO.

Le CV des 88 actions privilégiées de catégorie "A" du capital-actions de SOEURCO, correspondra au PBR, pour GESCO, des 88 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO transférées à SOEURCO.

13. MERECO transférera à SOEURCO une partie de ses actions ordinaires du capital-actions de GESCO, et recevra à titre de contrepartie 100 actions privilégiées de catégorie "B" (non votantes, non participantes) du capital-actions de SOEURCO. La JVM et la valeur de rachat des 100 actions privilégiées de catégorie "B" du capital-actions de SOEURCO, seront chacune égales à la JVM des actions ordinaires du capital-actions de GESCO transférées par MERECO à SOEURCO.

La JVM des actions ordinaires du capital-actions de GESCO qui seront transférées par MERECO à SOEURCO, correspondra à la valeur de rachat des 88 actions privilégiées de catégorie "A" du capital-actions de SOEURCO.

MERECO et SOEURCO effectueront le choix prévu au paragraphe 85(1) dans la forme prescrite et le délai prévu au paragraphe 85(6), à l'égard des actions ordinaires du capital-actions de GESCO transférées par MERECO à SOEURCO. La somme convenue par MERECO et SOEURCO correspondra au PBR, pour MERECO, des actions ordinaires transférées.

Le CV des 100 actions privilégiées de catégorie "B" du capital-actions de SOEURCO, correspondra au PBR, pour MERECO, des actions ordinaires du capital-actions de GESCO transférées par MERECO à SOEURCO.

14. SOEURCO rachètera les 88 actions privilégiées de catégorie "A" de son capital-actions possédées par GESCO, pour un montant correspondant à leur valeur de rachat.

SOEURCO paiera la valeur de rachat des 88 actions privilégiées de catégorie "A" de son capital-actions par l'émission en faveur de GESCO d'un billet payable à demande ("Billet1"), ne portant pas intérêt, et dont le principal correspondra au montant de la valeur de rachat des 88 actions privilégiées de catégorie "A" de son capital-actions. GESCO acceptera le Billet1, à titre de paiement absolu et complet pour le rachat des 88 actions privilégiées de catégorie "A" du capital-actions de SOEURCO.

L'excédent de la valeur de rachat des 88 actions privilégiées de catégorie "A" du capital-actions de SOEURCO sur leur CV, sera réputé en vertu du paragraphe 84(3) être un dividende versé par SOEURCO et reçu par GESCO. SOEURCO n'aura pas de remboursement au titre de dividende au sens de l'alinéa 129(1)a) pour son année d'imposition au cours de laquelle le rachat des 88 actions privilégiées de catégorie "A" de son capital-actions sera effectué.

L'exception prévue à l'alinéa 55(3)b) ne sera pas applicable à l'égard du dividende réputé reçu par GESCO.

15. GESCO achètera, dans le cadre d'un achat de gré à gré, la totalité des actions ordinaires de son capital-actions possédées par SOEURCO, pour un montant (prix d'achat) correspondant à leur JVM.

GESCO paiera le prix d'achat des actions ordinaires de son capital-actions possédées par SOEURCO par l'émission en faveur de SOEURCO d'un billet payable à demande ("Billet2"), ne portant pas intérêt, et dont le principal correspondra à la JVM des actions ordinaires de son capital-actions possédées par SOEURCO. SOEURCO acceptera le Billet2, à titre de paiement absolu et complet pour l'achat de ses actions ordinaires du capital-actions de GESCO.

L'excédent du prix d'achat des actions ordinaires du capital-actions de GESCO possédées par SOEURCO sur leur CV, sera réputé en vertu du paragraphe 84(3) être un dividende versé par GESCO et reçu par SOEURCO. GESCO n'aura pas de remboursement au titre de dividende au sens de l'alinéa 129(1)a) pour son année d'imposition au cours de laquelle l'achat des actions ordinaires de son capital-actions sera effectué.

L'exception prévue à l'alinéa 55(3)b) ne sera pas applicable à l'égard du dividende réputé reçu par SOEURCO.

16. Le Billet1 et le Billet2 seront éteints par compensation conformément à l'article 1672 du Code civil du Québec.

17. SUBCO achètera, dans le cadre d'un achat de gré à gré, les 12 actions ordinaires de son capital-actions possédées par INDECO, pour un montant en argent correspondant à leur JVM.

Cette opération sera réalisée parce que INDECO désire se retirer de l'actionnariat de SUBCO.

Scénario 2

Les faits et hypothèses décrits aux paragraphes 1 à 16 du scénario 1 ci-dessus sont aussi applicables au scénario 2. De plus, les opérations suivantes seront réalisées après l'opération décrite au paragraphe 16 ci-dessus.

17. SUBCO versera un dividende en argent sur les 100 actions ordinaires émises et en circulation de son capital-actions, dont le montant correspondra au revenu gagné ou réalisé en main de SUBCO qui sera alors attribuable aux 100 actions ordinaires.

18. Peu de temps après le paiement du dividende décrit au paragraphe précédent, INDECO disposera de ses 12 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO en faveur de SOEURCO, pour un montant en argent correspondant à la JVM des actions ordinaires.

Les opérations décrites aux paragraphes 17 et 18 ci-dessus seront réalisées parce que INDECO désire se retirer de l'actionnariat de SUBCO.

Vos questions

1. Dans le scénario 1, est-ce que l'achat par SUBCO des 12 actions ordinaires de son capital-actions possédées par INDECO (tel que décrit au paragraphe 17), fera partie d'une série d'opérations ou d'événements au sens du paragraphe 248(10) ("série d'opérations") qui inclura aussi les opérations décrites aux paragraphes 12 à 16 ?

2. Dans le scénario 2, est-ce que le paiement du dividende par SUBCO (tel que décrit au paragraphe 17) et la vente par INDECO de ses 12 actions ordinaires du capital-actions de SUBCO (tel que décrit au paragraphe 18), fera partie d'une série d'opérations qui inclura aussi les opérations décrites aux paragraphes 12 à 16 ?

3. Dans l'hypothèse où toutes les opérations décrites aux paragraphes 12 à 17 du scénario 1 feraient partie d'une seule série d'opérations pour les fins de la Loi, est-ce que l'ARC serait d'avis que le paragraphe 55(2) ne sera pas applicable aux dividendes réputés reçus par GESCO et SOEURCO dans le scénario 1, et ce, en raison du sous-alinéa 55(3)a)(i) ?

4. Dans l'hypothèse où toutes les opérations décrites aux paragraphes 12 à 18 du scénario 2 feraient partie d'une seule série d'opérations pour les fins de la Loi, est-ce que l'ARC serait d'avis que le paragraphe 55(2) ne sera pas applicable aux dividendes réputés reçus par GESCO et SOEURCO dans le scénario 2, et ce, en raison du sous-alinéa 55(3)a)(i) ?

Nos commentaires

Il nous apparaît que les scénarios décrits dans votre lettre pourraient constituer des situations réelles impliquant des contribuables. L'Agence du revenu du Canada ( "ARC") ne donne généralement pas d'opinion écrite concernant des opérations projetées autrement que par voie de décision anticipée. Par ailleurs, il appartient au bureau des services fiscaux concerné de déterminer si des transactions complétées ont reçu le traitement fiscal adéquat. Nous pouvons cependant vous offrir les commentaires généraux suivants qui pourraient ne pas s'appliquer intégralement aux situations soumises.

Questions 1 et 2

La question de déterminer si certaines opérations font partie d'une série d'opérations pour les fins de la Loi en est une de fait sur laquelle nous ne pouvons nous prononcer sans faire l'examen de tous les faits et circonstances entourant une situation donnée. L'ARC n'est pas disposé à se prononcer sur la base seulement des faits disponibles dans votre demande.

Question 3

Dans le scénario 1, le paragraphe 55(2) ne serait pas applicable aux dividendes réputés reçus par GESCO et SOEURCO si aucun des faits décrits aux sous-alinéas 55(3)a)(i) à 55(3)a)(v) ne se produit dans le cadre de la série d'opérations dans le cadre duquel les dividendes ont été reçus. Il n'y a pas que l'exception prévue au sous-alinéa 55(3)a)(i) qui est pertinente pour les fins de déterminer si le paragraphe 55(2) serait applicable.

Dans le scénario 1, il nous apparaît que INDECO serait la seule "personne non liée" au sens de l'alinéa 55(3.01)a) (vis-à-vis chaque "bénéficiaire de dividende", c'est-à-dire GESCO et SOEURCO), qui serait pertinente pour les fins de déterminer si un des faits décrits aux sous-alinéas 55(3)a)(i) à 55(3)a)(v) se produit dans le cadre de la série d'opérations.

Dans le scénario 1, sur la base des seules informations disponibles, il nous apparaît qu'il n'y aurait aucune fait tel que décrit aux sous-alinéas 55(3)a)(i) à 55(3)a)(v) dans le cadre de la série d'opérations.

Question 4

Dans le scénario 2, le paragraphe 55(2) ne serait pas applicable aux dividendes réputés reçus par GESCO et SOEURCO si aucun des faits décrits aux sous-alinéas 55(3)a)(i) à 55(3)a)(v) ne se produit dans le cadre de la série d'opérations dans le cadre duquel les dividendes ont été reçus. Il n'y a pas que l'exception prévue au sous-alinéa 55(3)a)(i) qui est pertinente pour les fins de déterminer si le paragraphe 55(2) serait applicable.

Dans le scénario 2, il nous apparaît que INDECO serait la seule "personne non liée" au sens de l'alinéa 55(3.01)a) (vis-à-vis chaque "bénéficiaire de dividende", c'est-à-dire GESCO et SOEURCO), qui serait pertinente pour les fins de déterminer si un des faits décrits aux sous-alinéas 55(3)a)(i) à 55(3)a)(v) se produit dans le cadre de la série d'opérations.

Dans le scénario 2, sur la base des seules informations disponibles, il nous apparaît qu'il n'y aurait aucune fait tel que décrit aux sous-alinéas 55(3)a)(i) à 55(3)a)(v) dans le cadre de la série d'opérations.

Nous vous soulignons que la présente opinion ne constitue pas une décision anticipée et, tel que mentionné au paragraphe 22 de la Circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, elle ne lie pas l'ARC à l'égard d'une situation factuelle particulière.

Nous nous excusons du délai requis pour répondre à votre demande. Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

pour Maurice Bisson, CGA
pour le Directeur
Division des réorganisations des sociétés
et de l'industrie des ressources
Direction des décisions en impôt
Direction générale des politiques législatives
et des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 55 - Subsection 55(3) - Paragraph 55(3)(a) - Subparagraph 55(3)(a)(i)

ss. 55(3)(a)(i) to 55(3)(a)(v) not engaged where Holdco spins off Subco to Sisterco and then redeems the minority shareholding in Holdco of 3rd party

Mr. X wholly owns Parentco , which wholly owns Sisterco and Holdco. Holdco owns 88 of the common shares of Subco (which carries on a business), and Independentco (which is unrelated to the other companies) holds the remaining 12 shares (being common shares). In order to protect the shareholding in Subco, currently held by Holdco, from its creditors, the following transactions will occur:

Holdco will transfer that shareholding to Sisterco on a s. 85(1) rollover basis in exchange for redeemable Sisterco preferred shares.
Parentco will transfer to Sisterco a portion of its Holdco common shares on a s. 85(1) rollover basis in consideration for redeemable preferred shares.
The two cross-shareholdings between Sisterco and Holdco will be redeemed or purchased for cancellation for notes, which will be set off.
Subco will purchase for cancellation its 12 common shares held by Independentco, for cash – or, alternatively, Subco will pay a cash dividend out of its safe income on hand, and Independentco will dispose of its commons shares of Subco to Sisterco for cash.

CRA indicated that these transactions would not engage the exclusions in ss. 55(3)(a)(i) to 55(3)(a)(v).

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18 July 2006 External T.I. 2005-0159781E5 F - Paragraph 55(3)(a)

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