14 October 2004 External T.I. 2004-0089921E5 F - Disposition d'une police d'assurance-vie

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148(1) 148(9)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

14 October 2004 External T.I. 2004-0089921E5 F - Disposition d'une police d'assurance-vie

Principal Issues: [TaxInterpretations translation]

Is a refund of premiums on the maturity of a life insurance policy taxable?

Position:

Yes, if the proceeds of disposition exceed the adjusted cost basis of the policy.

Reasons:

Application of the Act.

XXXXXXXXXX 								2004-008992
L. J. Roy, CGA
October 14, 2004

Dear Sir,

Subject: Refund of life insurance premiums

This is in response to your fax of August 6, 2004 requesting our interpretation of the taxation of an amount following a refund of premiums paid under a life insurance policy which expired in 2004 and which you owned.

The situation you indicated in your request relates to a factual situation that concerns you. As explained in Information Circular 70-6R5, the determination of whether a completed transaction has received appropriate tax treatment is first made by our Tax Services Offices following a review of all the facts and documentation, which is generally done as part of an audit engagement. We are, however, prepared to provide the following general comments, which you may find helpful. These comments may not, however, apply to your particular situation in certain circumstances.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Income Tax Act (the "Act").

A policyholder of a life insurance policy who disposes of an interest in that policy may be required to include in computing income pursuant to subsection 148(1) and paragraph 56(1)(j) the amount by which the proceeds of disposition of the policyholder's interest in the policy that the policyholder is entitled to receive in the year exceed the policyholder's adjusted cost basis of that interest immediately before the disposition.

The terms "disposition", "proceeds of the disposition" and "adjusted cost base" are defined in subsection 148(9).

The disposition of interests in a life insurance policy includes the liquidation of those interests by virtue of the maturity of the policy.

In general, the proceeds of disposition of an interest in a life insurance policy are the amount of proceeds that the policyholder, beneficiary or assignee is entitled to receive on a disposition of the interest in the policy.

The adjusted cost basis is essentially the cost of the interest in the policy after taking certain items into account. The items that most often increase the adjusted cost basis include premiums paid in respect of the policy and any amounts previously included in computing income for the purposes of the Act. On the other hand, one item that generally reduces the adjusted cost basis is the "net cost of pure insurance", as defined in subsection 308(1) of the Income Tax Regulations, calculated immediately before the end of the calendar year ending in a taxation year commencing after May 31, 1985, in respect of an interest in a life insurance policy (other than an annuity contract) last acquired after December 1, 1982. The net cost of pure insurance is that part of the accumulated savings or reserves of the policy which is used to pay for the insurance protection provided.

For a policy acquired before December 1, 1982, since the adjusted cost basis is not reduced by the net cost of pure insurance, it is possible that the return of premiums at maturity will not result in any taxable amount.

The amount of proceeds of disposition of an interest due to maturity and the adjusted cost basis are amounts that only the insurer can determine since it has all the necessary elements to do so.

Best regards,

Manager
Financing and Plans Section
Financing and Plans Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions:

Un remboursement de primes à l'échéance d'une police d'assurance-vie est-il imposable?

Position Adoptée:

Oui si le produit de disposition excède le coût de base rajusté de la police.

Raisons:

Application de la Loi.

XXXXXXXXXX 								2004-008992
L. J. Roy, CGA
Le 14 octobre 2004

Monsieur,

Objet: Remboursement de primes d'assurance-vie

La présente est en réponse à votre fac-similé du 6 août 2004 par lequel vous nous demandez notre interprétation relativement à l'imposition d'un montant suite à un remboursement des primes payées en vertu d'un contrat d'assurance-vie qui a expiré en 2004 et dont vous étiez titulaire.

La situation que vous avez indiquée dans votre envoi est liée à une situation de fait qui vous concerne. Comme il est expliqué dans la circulaire d'information 70-6R5, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux des services fiscaux à la suite de l'examen de tous les faits et documents, ce qui est généralement effectué dans le cadre d'une mission de vérification. Nous sommes cependant disposés à fournir les commentaires généraux suivants, lesquels vous seront peut-être utiles. Ces commentaires pourraient cependant, dans certaines circonstances, ne pas s'appliquer à votre situation particulière.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu ("Loi").

Un titulaire d'une police d'assurance-vie qui dispose d'un intérêt dans une telle police peut avoir à inclure dans le calcul de son revenu conformément au paragraphe 148(1) et à l'alinéa 56(1)j), l'excédent du produit de disposition de son intérêt dans la police qu'il a le droit de recevoir au cours de l'année sur le coût de base rajusté pour lui de cet intérêt immédiatement avant la disposition.

Les termes " disposition ", " produit de disposition " et " coût de base rajusté " sont définis au paragraphe 148(9).

La disposition d'intérêts dans une police d'assurance-vie comprend la dissolution de ces intérêts en raison de l'échéance de la police.

En général, le produit de disposition d'un intérêt dans une police d'assurance-vie correspond au montant du produit que le titulaire, bénéficiaire ou cessionnaire de la police a le droit de recevoir lors de la disposition d'intérêts dans la police.

Le coût de base rajusté correspond essentiellement au coût de l'intérêt dans la police en tenant compte de certains éléments. Les éléments qui augmentent le plus souvent le coût de base rajusté comprennent les primes versées relativement à la police et toute somme incluse antérieurement dans le calcul du revenu aux fins de la Loi. Par ailleurs, un des éléments qui réduit généralement le coût de base rajusté est le "coût net de l'assurance pure", selon la définition de cette expression au paragraphe 308(1) du Règlement de l'impôt sur le revenu, calculé immédiatement avant la fin de l'année civile se terminant au cours d'une année d'imposition commençant après le 31 mai 1985, s'il s'agit d'un intérêt dans une police d'assurance-vie (autre qu'un contrat de rente) acquise pour la dernière fois après le 1er décembre 1982. Le coût net de l'assurance pure est la partie de l'épargne ou des réserves accumulées de la police qui servent à payer pour la protection d'assurance accordée.

Pour une police acquise avant le 1er décembre 1982, comme le coût de base rajusté n'est pas réduit par le coût net de l'assurance pure, il est possible que le remboursement des primes à l'échéance n'entraîne aucun montant imposable.

Le montant du produit de disposition d'un intérêt en raison de l'échéance et le coût de base rajusté sont des montants que seul l'assureur peut établir puisqu'il possède tous les éléments nécessaires à cette fin.

Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Gestionnaire
Section du financement et des régimes
Division du financement et des régimes
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 148 - Subsection 148(9) - Adjusted Cost Basis - Element L

deduction of net cost of pure insurance effectively renders return of premiums partially taxable

In indicating that a refund of premiums on the maturity of a life insurance policy is taxable, where the proceeds of disposition exceed the adjusted cost basis of the policy, CRA stated:

The disposition of interests in a life insurance policy includes the liquidation of those interests by virtue of the maturity of the policy. …

[O]ne item that generally reduces the adjusted cost basis [of the policy] is the "net cost of pure insurance", as defined in subsection 308(1) of the Income Tax Regulations, calculated immediately before the end of the calendar year ending in a taxation year commencing after May 31, 1985, in respect of an interest in a life insurance policy (other than an annuity contract) last acquired after December 1, 1982. The net cost of pure insurance is that part of the accumulated savings or reserves of the policy which is used to pay for the insurance protection provided.

For a policy acquired before December 1, 1982, since the adjusted cost basis is not reduced by the net cost of pure insurance, it is possible that the return of premiums at maturity will not result in any taxable amount.

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