8 October 2004 APFF Roundtable Q. 1, 2004-0085551C6 F - Application de la division 20(1)e.2)(i)(B)

This repeats 2004-0077031E5 F

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20(1)e.2) 20(1)c)(iv) 12.2

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Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Is the condition in clause 20(1)(e.2)(i)(B) satisfied where only part of the interest is deductible by virtue of subparagraph 20(1)(c)(iv)?

Position: Yes

Reasons: Wording of the Act. There is no requirement that all interest be deductible.

FINANCIAL SERVICES ROUND TABLE
2004 APFF CONFERENCE

Question 1

Deductibility of a life insurance premium of a policy pledged to a financial institution where only part of the interest is deductible.

A corporation borrows money from a financial institution to acquire an interest in a life annuity contract on the life of its shareholder. In making the loan, the lender requires the corporation to purchase a term life insurance policy on the life of its shareholder and to assign the interest in that policy to the lender as security for the loan. The annuity contract is a contract to which subsection 12.2(1) applies. The financial institution and the insurer are separate entities.

Can the corporation deduct the insurance premiums pursuant to paragraph 20(1)(e.2)? More specifically, is the condition in clause 20(1)(e.2)(i)(B) satisfied?

CRA Response

Premiums for a life insurance policy used as security for a loan may be deductible pursuant to paragraph 20(1)(e.2) if, among other things, and as provided in clause 20(1)(e.2)(i)(B), interest payable on the loan is deductible in computing the borrower's income for the year or would be so deductible but for subsections 18(2), 18(3)(1), and sections 21 and 28.

Subparagraph 20(1)(c)(iv) provides a deduction for interest on borrowed money used to acquire an interest in an annuity contract in respect of which section 12.2 applies or would apply if the contract had an anniversary day in the year at a time when the taxpayer held the interest. However, where annuity payments have begun under the contract in a preceding taxation year, the amount of interest paid or payable in the year shall not be deducted to the extent that it exceeds the amount included under section 12.2 in computing the taxpayer’s income for the year in respect of the taxpayer’s interest in the contract.

Consequently, a portion of the interest on borrowed money used to acquire an interest in an annuity contract may not be deductible in computing a taxpayer's income. However, we are of the view that the condition in clause 20(1)(e.2)(i)(B) is satisfied for a taxation year if some or all of the interest is deductible in that year pursuant to subparagraph 20(1)(c)(iv). If no interest is deductible in a taxation year, this condition is not satisfied for that taxation year.

Michel Lambert
October 8, 2004
2004-008555

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: La condition énoncée à la division 20(1)e.2)(i)(B) est-elle satisfaite lorsqu'une partie seulement des intérêts est déductible en vertu du sous-alinéa 20(1)c)(iv) ?

Position Adoptée: Oui

Raisons: Libellé de la Loi. Rien n'oblige que la totalité des intérêts soit déductible.

TABLE RONDE SERVICES FINANCIERS
APFF - CONGRÈS 2004

Question 1

Déductibilité d'une prime d'assurance-vie d'une police cédée en garantie à une institution financière lorsqu'une partie seulement des intérêts est déductible.

Une société emprunte une somme d'argent auprès d'une institution financière pour acquérir un intérêt dans un contrat de rente viagère sur la vie de son actionnaire. Dans le cadre de l'emprunt, le prêteur exige que la société souscrive à une police d'assurance-vie temporaire sur la vie de son actionnaire et que l'intérêt dans cette police lui soit cédé à titre de garantie de l'emprunt. Le contrat de rente est un contrat auquel s'applique le paragraphe 12.2 (1) L.I.R. L'institution financière et l'assureur sont des entités distinctes.

La société peut-elle déduire les primes d'assurance en vertu de l'alinéa 20(1)e.2) L.I.R. Plus spécifiquement, la condition énoncée à la division 20(1)e.2)(i)(B) L.I.R. est-elle satisfaite.

Réponse de l'ARC

Les primes d'une police d'assurance-vie utilisée à titre de garantie d'un prêt peuvent être déductibles en vertu de l'alinéa 20(1)e.2) L.I.R. si, notamment et comme le prévoit la division 20(1)e.2)(i)(B) L.I.R., les intérêts payables sur l'emprunt sont déductibles dans le calcul du revenu de l'emprunteur pour l'année ou le seraient sans les paragraphes 18(2) et (3.1) et les articles 21 et 28 L.I.R.

Le sous-alinéa 20(1)c)(iv) L.I.R. accorde une déduction d'intérêts sur de l'argent emprunté et utilisé pour acquérir un intérêt dans un contrat de rente auquel le paragraphe 12.2(1) L.I.R. s'applique, ou s'appliquerait si le jour anniversaire du contrat tombait dans l'année à un moment où le contribuable détient l'intérêt. Toutefois, lorsque la rente a commencé à être versée aux termes du contrat au cours d'une année d'imposition antérieure, les intérêts payés ou payables au cours de l'année ne sont pas déduits dans la mesure où ils dépassent le montant inclus en application de l'article 12.2 L.I.R. dans le calcul du revenu du contribuable pour l'année quant à son intérêt dans le contrat.

Par conséquent, une partie des intérêts sur l'argent emprunté et utilisé pour acquérir un intérêt dans un contrat de rente peut ne pas être déductible dans le calcul du revenu d'un contribuable. Toutefois, nous sommes d'avis que la condition énoncée à la division 20(1)e.2)(i)(B) L.I.R. est satisfaite pour une année d'imposition si une partie ou la totalité des intérêts est déductible dans cette année en vertu du sous-alinéa 20(1)c)(iv) L.I.R. Si aucun intérêt n'est déductible dans une année d'imposition, cette condition n'est pas satisfaite pour cette année d'imposition.

Michel Lambert
Le 8 octobre 2004
2004-008555

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