25 October 2004 External T.I. 2004-0077031E5 F - Application de la division 20(1)e.2)(i)(B)

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20(1)e.2) 20(1)c)(iv) 12.2

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal issues: [TaxInterpretations translation] Is the condition in clause 20(1)(e.2)(i)(B) satisfied where only a portion of the interest is deductible pursuant to subparagraph 20(1)(c)(iv)?

Position: Yes

Reasons: Wording of the Act. There is no requirement that all interest be deductible.

XXXXXXXXXX 							2004-007703
								Michel Lambert CA, M.Fisc.
October 25, 2004

Dear Sir,

Subject: Application of clause 20(1)(e.2)(i)(B) of the Act

This is in response to your email of May 18, 2004 asking whether an insurance premium is deductible pursuant to paragraph 20(1)(e.2) of the Act in the following situation.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Income Tax Act.

A corporation borrowed money from a financial institution to acquire an interest in a life annuity contract on the life of its shareholder. In making the loan, the lender required the corporation to purchase a term life insurance policy on the life of its shareholder and to assign the interest in that policy to the lender as security for the loan. The annuity contract is a contract to which subsection 12.2(1) applies. The financial institution and the insurer are separate entities.

Each year, the corporation will receive an annuity, only a portion of which must be added to its income. You stated that for some years, no amount will be added to the corporation's income. In addition, the corporation will pay the insurance premiums and the interest charges on the loan.

You asked whether the corporation can deduct insurance premiums pursuant to paragraph 20(1)(e.2). Specifically, you wish to know if the condition in clause 20(1)(e.2)(i)(B) is satisfied.

As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, it is our practice not to issue written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance rulings. Furthermore, when it comes to determining whether a completed transaction has received appropriate tax treatment, that determination is made first by our Tax Services Offices as a result of their review of all facts and documents, which is usually performed as part of an audit engagement. However, we can offer the following general comments that we hope may be helpful to you. These comments may not, however, apply to your particular situation in certain circumstances.

Premiums for a life insurance policy used as security for a loan may be deductible pursuant to paragraph 20(1)(e.2) if, among other things and as provided in clause 20(1)(e.2)(i)(B), the interest payable on the loan is deductible in computing the borrower's income for the year or would be so deductible but for subsections 18(2) and (3.1) and sections 21 and 28.

Subparagraph 20(1)(c)(iv) provides a deduction for interest on borrowed money used to acquire an interest in an annuity contract in respect of which subsection 12.2(1) applies or would apply if the contract had an anniversary day in the year at a time when the taxpayer held the interest. However, where annuity payments have begun under the contract in a preceding taxation year, the amount of interest paid or payable in the year shall not be deducted to the extent that it exceeds the amount included under section 12.2 in computing the taxpayer’s income for the year in respect of the taxpayer’s interest in the contract.

Consequently, a portion of the interest on money borrowed and used to acquire an interest in an annuity contract may not be deductible in computing a taxpayer's income. However, we are of the view that the condition in clause 20(1)(e.2)(i)(B) is satisfied for a taxation year if some or all of the interest is deductible in that year pursuant to subparagraph 20(1)(c)(iv). If no interest is deductible in a taxation year, this condition is not satisfied for that taxation year.

As stated in Information Circular 70-6R5, this opinion is not an advance income tax ruling and is not binding.

Best regards,

Section Manager
for the Director of the Directorate
Financial Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Planning Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: La condition énoncée à la division 20(1)e.2)(i)(B) est-elle satisfaite lorsqu'une partie seulement des intérêts est déductible en vertu du sous-alinéa 20(1)c)(iv) ?

Position Adoptée: Oui

Raisons: Libellé de la Loi. Rien n'oblige que la totalité des intérêts soit déductible.

XXXXXXXXXX 							2004-007703
								Michel Lambert CA, M.Fisc.
Le 25 octobre 2004

Monsieur,

Objet: Application de la division 20(1)e.2)(i)(B) de la Loi

La présente est en réponse à votre courriel du 18 mai 2004 nous demandant si une prime d'assurance est déductible en vertu de l'alinéa 20(1)e.2) de la Loi dans la situation suivante.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu.

Une société emprunte une somme d'argent auprès d'une institution financière pour acquérir un intérêt dans un contrat de rente viagère sur la vie de son actionnaire. Dans le cadre de l'emprunt, le prêteur exige que la société souscrive une police d'assurance-vie temporaire sur la vie de son actionnaire et que l'intérêt dans cette police lui soit cédé à titre de garantie de l'emprunt. Le contrat de rente est un contrat auquel s'applique le paragraphe 12.2(1). L'institution financière et l'assureur sont des entités distinctes.

À chaque année, la société recevra une rente dont une portion seulement devra être ajoutée à son revenu. Vous mentionnez que pour certaines années, aucun montant ne s'ajoutera au revenu de la société. De plus, la société paiera les primes d'assurance et les frais d'intérêt sur l'emprunt.

Vous nous demandez si la société peut déduire les primes d'assurance en vertu de l'alinéa 20(1)e.2). Plus spécifiquement, vous désirez savoir si la condition énoncée à la division 20(1)e.2)(i)(B) est satisfaite.

Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, nous avons comme pratique de ne pas émettre d'opinion écrite concernant des transactions projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux des services fiscaux à la suite de l'examen de tous les faits et documents, ce qui est généralement effectué dans le cadre d'une mission de vérification. Nous pouvons toutefois vous offrir les commentaires généraux suivants qui, nous l'espérons, vous seront utiles. Ces commentaires pourraient cependant, dans certaines circonstances, ne pas s'appliquer à votre situation particulière.

Les primes d'une police d'assurance-vie utilisée à titre de garantie d'un prêt peuvent être déductibles en vertu de l'alinéa 20(1)e.2) si, notamment et comme le prévoit la division 20(1)e.2)(i)(B), les intérêts payables sur l'emprunt sont déductibles dans le calcul du revenu de l'emprunteur pour l'année ou le seraient sans les paragraphes 18(2) et (3.1) et les articles 21 et 28.

Le sous-alinéa 20(1)c)(iv) accorde une déduction d'intérêts sur de l'argent emprunté et utilisé pour acquérir un intérêt dans un contrat de rente auquel le paragraphe 12.2(1) s'applique, ou s'appliquerait si le jour anniversaire du contrat tombait dans l'année à un moment où le contribuable détient l'intérêt. Toutefois, lorsque la rente a commencé à être versée aux termes du contrat au cours d'une année d'imposition antérieure, les intérêts payés ou payables au cours de l'année ne sont pas déduits dans la mesure où ils dépassent le montant inclus en application de l'article 12.2 dans le calcul du revenu du contribuable pour l'année quant à son intérêt dans le contrat.

Par conséquent, une partie des intérêts sur l'argent emprunté et utilisé pour acquérir un intérêt dans un contrat de rente peut ne pas être déductible dans le calcul du revenu d'un contribuable. Toutefois, nous sommes d'avis que la condition énoncée à la division 20(1)e.2)(i)(B) est satisfaite pour une année d'imposition si une partie ou la totalité des intérêts est déductible dans cette année en vertu du sous-alinéa 20(1)c)(iv). Si aucun intérêt n'est déductible dans une année d'imposition, cette condition n'est pas satisfaite pour cette année d'imposition.

Tel qu'il est mentionné dans la circulaire d'information 70-6R5, la présente opinion ne constitue pas une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu et elle ne nous lie pas.

Veuillez accepter, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Gestionnaire de section
pour le directeur de la Direction
Division des industries financières
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la planification

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 20 - Subsection 20(1) - Paragraph 20(1)(e.2) - Subparagraph 20(1)(e.2)(i) - Clause 20(1)(e.2)(i)(B)

condition in s. 20(1)(e.2)(i)(B) is satisfied for a year if only a portion of the interest is deductible in that year pursuant to s. 20(1)(c)(iv)

A corporation borrowed money from a financial institution to acquire an interest in a life annuity contract on the life of its shareholder and was required by the lender to purchase a term life insurance policy on the life of its shareholder and to assign the policy to the lender as security for the loan. Each year, the corporation adds only a portion of the annuity payments received to its income and, for some years, no amount will be added. Is the condition in s. 20(1)(e.2)(i)(B) satisfied for deducting the insurance premiums pursuant to s. 20(1)(e.2)? CRA stated:

Subparagraph 20(1)(c)(iv) provides a deduction for interest on borrowed money used to acquire an interest in an annuity contract in respect of which subsection 12.2(1) applies or would apply if the contract had an anniversary day in the year at a time when the taxpayer held the interest. However, where annuity payments have begun under the contract in a preceding taxation year, the amount of interest paid or payable in the year shall not be deducted to the extent that it exceeds the amount included under section 12.2 in computing the taxpayer’s income for the year in respect of the taxpayer’s interest in the contract.

Consequently, a portion of the interest on money borrowed and used to acquire an interest in an annuity contract may not be deductible in computing a taxpayer's income. However, we are of the view that the condition in clause 20(1)(e.2)(i)(B) is satisfied for a taxation year if some or all of the interest is deductible in that year pursuant to subparagraph 20(1)(c)(iv). If no interest is deductible in a taxation year, this condition is not satisfied for that taxation year.

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