10 June 2003 External T.I. 2003-0018915 F - Attribution - Transfers & Loans to Corp.

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74.4(2) 74.4(4) 86

Also released under document number 2003-00189150.

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Whether, in a particular situation where an individual would first transfer common shares of a particular corporation ("Corporation C") to another corporation ("Corporation B") and, two years after, Corporation B would transfer the said common shares to Corporation C in the context of a freeze in favour of the individual's spouse and minor children at Corporation C's level, subsection 74.4(2) of the Act would apply.

Position: Yes.

Reasons: Pursuant to the terms of subsection 74.5(6), the common shares of Corporation C transferred by Corporation B would be deemed to have been transferred by the individual to Corporation C.

2003-001891
XXXXXXXXXX S. Prud'Homme
(613) 957-8975
June 10, 2003

Dear Sir,

Re: Request for a Technical Interpretation of Subsection 74.4(2) of the Income Tax Act

This is in response to your letter of May 15, 2003, in which you requested our views on the application of subsection 74.4(2) of the Income Tax Act (the "Act") in a particular situation.

Unless otherwise indicated, any statutory reference is to a provision of the Act.

It appears to us that the situation described in your letter and summarized below may be an actual situation involving taxpayers. As explained in Information Circular 70-6R5, it is not the practice of this Directorate to provide comments on proposed transactions involving specific taxpayers otherwise than in the form of an advance income tax ruling. If your situation involved specific taxpayers and one or more completed transactions, you should submit all relevant facts and documentation to the appropriate Tax Services Office for their opinion. However, we are able to offer the following general comments that may be helpful. It should be noted that the application of one or more provisions of the Act generally requires an analysis of all the facts relating to a particular situation. Accordingly, and given that your letter only briefly describes a hypothetical given situation, the comments we make below may not be fully applicable in a particular given situation.

(1) Particular Situation

You have presented us with the situation described below (the "Particular Situation") as part of your request for a technical interpretation.

(a) An individual ("Mr. A"), at a particular time, held all of the issued and outstanding shares of the capital stock of a particular corporation ("Cco"), being 100 common shares with a paid-up capital of $100. Cco was, at all relevant times, a Canadian-controlled private corporation within the meaning of the definition in subsection 125(7) and was not, nor became, at any relevant time, a small business corporation within the meaning of the definition in subsection 248(1).

We have assumed for the purposes hereof that Mr. A was resident in Canada at all relevant times.

(b) At some point, Mr. A disposed of all of the issued and outstanding shares of the capital stock of Cco to another corporation ("Bco") for consideration that included shares of the capital stock of Bco. This transfer of shares was effected pursuant to subsection 85(1).

Following this transfer of shares, Mr. A then held all of the issued and outstanding shares of Bco, namely, 100 common shares with a paid-up capital of $100. Bco was a Canadian-controlled private corporation within the meaning of the definition in subsection 125(7).

As a result of such share transfer, Bco then held all of the issued and outstanding shares of Cco, being 100 common shares with a paid-up capital of $100 and a fair market value of $500,000.

(c) Two years later, in the course of a reorganization of the capital of Cco, Bco disposed of all of the issued and outstanding shares of Cco, being 100 common shares, and received preferred shares in the capital stock of Cco in exchange. This transfer of shares was effected pursuant to subsection 86(1) and, therefore, met the various conditions set out therein.

In this regard, we have assumed that the fair market value of the preferred shares of the capital stock of Cco received by Bco corresponded to the fair market value of the common shares of the capital stock of Cco immediately before their disposition.

(d) Following the reorganization of the capital of Cco described above, a discretionary family trust ("Trust") subscribed for new common shares of Cco for $100.

We understand that the income and capital beneficiaries of the Trust were Mr. A's wife and minor children. Those persons were therefore, at all relevant times, "designated persons" within the meaning of the definition in subsection 74.5(5) in respect of Mr. A. We also understand that at all relevant times each of the Trust beneficiaries was a "specified shareholder" within the meaning of the definition of that term in subsection 248(1), as modified by subsection 74.4(2).

We have also assumed that the conditions set out in subsection 74.4(4) would not be satisfied. Consequently, this provision, in itself, would not render subsection 74.4(2) inapplicable in the circumstances.

(e) You have assumed that the "purpose test" in subsection 74.4(2) would be met in the context of the Particular Situation. Thus, we understand that it would be reasonable to consider that one of the main purposes of the transfer of the common shares of the capital stock of Cco to Cco pursuant to the transaction described in (1)(c) above would be to reduce Mr. A's income and to benefit directly or indirectly, by means of a trust or by any other means, Mr. A's spouse and minor children, the latter being "designated persons" in respect of Mr. A.

(f) We have assumed for the purposes hereof that the above transactions would be effected after 1985.

(2) Your Questions regarding the Particular Situation

Assuming that the "purpose test" in subsection 74.4(2) would be met in the particular circumstances described above, you wish to know whether the Canada Customs and Revenue Agency (the "CCRA") considers that the attribution rule in subsection 74.4(2) would apply in the circumstances described above.

In addition, to the extent that the CCRA is of the view that the attribution rule in subsection 74.4(2) would not be applicable in the circumstances described above, you wish to know whether the CCRA would seek to rely on the application of other provisions of the Act in the circumstances described above.

(3) Your Comments on the Particular Situation

You are of the view that the attribution rule in subsection 74.4(2) would not apply in the particular situation. Your position in that regard is based on the fact that, in the Particular Situation, the transfer of shares described in (1)(c) above would be made by a corporation (Bco) to another corporation (Cco), and not by an individual to a corporation. Consequently, subsection 74.4(2) would be inapplicable in this case, even though the other conditions for the application of this provision may be met.

(4) Our Comments on the Particular Situation

We disagree with your position on the application of subsection 74.4(2) in the context of the Particular Situation, for the following reasons.

Subsection 74.5(6) provides inter alia that where an individual has transferred property to another person and that property is transferred by any person (referred to as a “third party”) directly or indirectly to or for the benefit of a specified person with respect to the individual, the property that the third party transfers is deemed to be transferred by the individual to or for the benefit of the specified person for the purposes of section 74.4. For the purposes of subsection 74.5(6) and paragraph 74.5(8)(b), a "specified person" means, with respect of an individual, a corporation (other than a small business corporation) of which a designated person in respect of the individual would have been a "specified shareholder" in the definition "specified shareholder" in subsection 248(1) if that definition were modified as described in paragraph 74.5(8)(b).

It appears that subsection 74.5(6) would apply in the context of the Particular Situation. Indeed, when the transaction described in 1(b) above is carried out, an individual (Mr. A) would transfer property (common shares of the capital stock of Cco) to another person (Bco). In addition, under the transaction described in 1(d) above, a person referred to as a "third party" (Bco) would transfer that property (the common shares of the capital stock of Cco), directly or indirectly, to a specified person (Cco, which is not a small business corporation and of which Mr. A's spouse and minor children, designated persons in respect of Mr. A, would be "specified shareholders" within the meaning of the definition in subsection 248(1), as modified paragraph 74. 5(8)(b)) in respect of the individual (Mr. A). Consequently, and for the purposes of section 74.4, the property (the common shares of the capital stock of Cco) that the third party (Bco) transferred would be deemed to be transferred by the individual (Mr. A) to the specified person (Cco).

Based on the foregoing, we are of the view that subsection 74.4(2) would apply in respect of Mr. A in the context of the Particular Situation.

In view of our opinion regarding the application of subsection 74.4(2) in the context of the Particular Situation, we do not consider it appropriate to comment on the second question you have formulated.

We hope that our comments will be of assistance.

Maurice Bisson, CGA
for the Director
Corporate Reorganizations and Resource Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Position: Yes.

Reasons: Pursuant to the terms of subsection 74.5(6), the common shares of Corporation C transferred by Corporation B would be deemed to have been transferred by the individual to Corporation C.

2003-001891
XXXXXXXXXX S. Prud'Homme
(613) 957-8975
Le 10 juin 2003

Monsieur,

Objet: Demande d'interprétation technique concernant le paragraphe 74.4(2) de la Loi de l'impôt sur le revenu

La présente est en réponse à votre lettre du 15 mai 2003 dans laquelle vous nous avez demandé notre opinion concernant l'application du paragraphe 74.4(2) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la " Loi ") dans une situation particulière donnée.

À moins d'indication contraire, toute référence à un article de loi ou à une de ses composantes dans le présent document constitue une référence à un article de la Loi ou à une de ses composantes.

Il nous apparaît que la situation décrite dans votre lettre et ci-après résumée pourrait constituer une situation réelle impliquant des contribuables. Comme l'explique la Circulaire d'information 70-6R5, la présente Direction n'a pas comme pratique de fournir des observations sur les opérations envisagées concernant des contribuables précis autrement que sous la forme d'une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu. Si votre situation concernait des contribuables précis et une ou des opérations réalisées, vous devriez soumettre tous les faits et documents pertinents au bureau des services fiscaux approprié afin d'obtenir son opinion. Toutefois, nous sommes en mesure de vous offrir les commentaires généraux suivants qui pourraient vous être utiles. Il est à noter que l'application d'une ou de plusieurs dispositions de la Loi nécessite généralement l'analyse de tous les faits se rapportant à une situation particulière donnée. En conséquence et compte tenu du fait que votre lettre ne décrit que sommairement une situation donnée hypothétique, les commentaires que nous formulons ci-après pourraient ne pas s'appliquer intégralement dans une situation particulière donnée.

1) Situation Donnée

Vous nous avez présenté la situation décrite ci-après (la " Situation Donnée") dans le cadre de votre demande d'interprétation technique.

a) Un particulier (ci-après " Monsieur A ") détiendrait, à un moment donné, la totalité des actions émises et en circulation du capital-actions d'une société donnée (ci-après " Société C "), soit 100 actions ordinaires ayant un capital versé de 100 $. Société C serait, à tout moment pertinent, une société privée sous contrôle canadien au sens de la définition prévue au paragraphe 125(7) et ne serait pas ni ne deviendrait, à tout moment pertinent, une société exploitant une petite entreprise au sens de la définition prévue au paragraphe 248(1).

Nous prenons comme hypothèse aux fins des présentes que Monsieur A résiderait au Canada à tout moment pertinent.

b) À un moment donné, Monsieur A disposerait de la totalité des actions émises et en circulation du capital-actions de Société C en faveur d'une autre société (ci-après " Société B ") et pour une contrepartie comprenant des actions du capital-actions de cette dernière société. Ce transfert d'actions s'effectuerait en vertu du paragraphe 85(1).

À la suite de ce transfert d'actions, Monsieur A détiendrait alors la totalité des actions émises et en circulation de Société B, soit 100 actions ordinaires ayant un capital versé de 100 $. Société B serait une société privée sous contrôle canadien au sens de la définition prévue au paragraphe 125(7).

À la suite de ce même transfert d'actions, Société B détiendrait alors la totalité des actions émises et en circulation de Société C, soit 100 actions ordinaires ayant un capital versé de 100 $ et une juste valeur marchande de 500 000 $.

c) Deux ans plus tard, au cours d'un remaniement du capital de Société C, Société B disposerait de la totalité des actions émises et en circulation de Société C, soit 100 actions ordinaires, et recevrait en contrepartie des actions privilégiées du capital-actions de Société C. Ce transfert d'actions s'effectuerait en vertu du paragraphe 86(1) et rencontrerait donc les diverses conditions y édictées.

À cet égard, nous prenons comme hypothèse que la juste valeur marchande des actions privilégiées du capital-actions de Société C reçues par Société B correspondrait à la juste valeur marchande des actions ordinaires du capital-actions de Société C immédiatement avant leur disposition.

d) À la suite du remaniement du capital de Société C ci-dessus décrit, une fiducie familiale discrétionnaire (ci-après " Fiducie ") souscrirait à de nouvelles actions ordinaires de Société C pour un montant de 100 $.

Nous comprenons que les bénéficiaires du revenu et du capital de fiducie seraient l'épouse de même que les enfants mineurs de Monsieur A. Ces personnes seraient donc, à tout moment pertinent, des " personnes désignées " au sens de la définition prévue au paragraphe 74.5(5) en ce qui concerne Monsieur A. Nous comprenons également qu'à tout moment pertinent, chacun des bénéficiaires de Fiducie serait un " actionnaire déterminé " au sens de la définition de ces termes édictée au paragraphe 248(1), telle que modifiée par le paragraphe 74.4(2).

Nous prenons également comme hypothèse que les conditions prévues au paragraphe 74.4(4) ne seraient pas rencontrées. En conséquence, cette disposition, en elle-même, ne rendrait pas le paragraphe 74.4(2) inapplicable dans les circonstances.

e) Vous prenez comme hypothèse que le " test d'intention " édicté au paragraphe 74.4(2) serait rencontré dans le cadre de la Situation Donnée. Ainsi, nous comprenons qu'il serait raisonnable de considérer que l'un des principaux objets du transfert des actions ordinaires du capital-actions de Société C en faveur de Société C effectué dans le cadre de l'opération décrite en 1) c) ci-dessus consisterait à réduire le revenu de Monsieur A et à avantager directement ou indirectement, au moyen d'une fiducie ou autrement, l'épouse et les enfants mineurs de Monsieur A, ces derniers étant des " personnes désignées " en ce qui concerne Monsieur A.

f) Nous prenons comme hypothèse aux fins des présentes que les opérations ci-dessus décrites seraient effectuées après 1985.

2) Vos questions relativement à la Situation Donnée

En prenant comme hypothèse que le " test d'intention " édicté au paragraphe 74.4(2) serait rencontré dans le cadre de la Situation Donnée, vous désirez savoir si l'Agence des douanes et du revenu du Canada (ci-après l'" ADRC ") considère que la règle d'attribution édictée au paragraphe 74.4(2) serait applicable dans les circonstances ci-dessus décrites.

De plus et dans la mesure où l'ADRC serait d'avis que la règle d'attribution édictée au paragraphe 74.4(2) ne serait pas applicable dans le cadre de la Situation Donnée, vous désirez savoir si l'ADRC tenterait d'invoquer l'application d'autres dispositions de la Loi dans les circonstances ci-dessus décrites.

3) Vos commentaires relativement à la Situation Donnée

Vous êtes d'avis que la règle d'attribution édictée au paragraphe 74.4(2) ne serait pas applicable dans le cadre de la Situation Donnée. Votre position à cet égard est fondée sur le fait que, dans la Situation Donnée, le transfert d'actions décrit en 1) c) ci-dessus serait effectué par une société (Société B) à une autre société (Société C), et non par un particulier à une société. En conséquence, le paragraphe 74.4(2) serait inapplicable en l'espèce et ce, bien que les autres conditions d'application de cette disposition puissent être rencontrées.

4) Nos commentaires relativement à la Situation Donnée

Nous sommes en désaccord avec votre position relativement à l'application du paragraphe 74.4(2) dans le cadre de la Situation Donnée et ce, pour les raisons suivantes.

Le paragraphe 74.5(6) édicte entre autres que dans le cas où un particulier transfère un bien à une autre personne et où une personne (appelée " tiers ") transfère ce bien, directement ou indirectement, à une " personne déterminée " en ce qui concerne le particulier, ou au profit de cette personne, le bien que le tiers transfère est réputé transféré par le particulier à la personne déterminée ou à son profit aux fins de l'application de l'article 74.4. Pour l'application du paragraphe 74.5(6) et aux termes de l'alinéa 74.5(8)b), une " personne déterminée " s'entend, en ce qui concerne un particulier, d'une société - à l'exclusion d'une société exploitant une petite entreprise - dont une personne désignée, en ce qui concerne le particulier, serait un " actionnaire déterminé " au sens de la définition édictée au paragraphe 248(1), telle que modifiée par ledit alinéa 74.5(8)b).

Il appert que le paragraphe 74.5(6) serait applicable dans le cadre de la Situation Donnée. En effet, lorsque l'opération décrite en 1 b) ci-dessus serait effectuée, un particulier (Monsieur A) transférerait un bien (des actions ordinaires du capital-actions de Société C) à une autre personne (Société B). De plus, aux termes de l'opération décrite en 1) d) ci-dessus, une personne appelée " tiers " (Société B) transférerait ce bien (les actions ordinaires du capital-actions de Société C), directement ou indirectement, à une personne déterminée (Société C, celle-ci n'étant pas une société exploitant une petite entreprise et dont l'épouse et les enfants mineurs de Monsieur A, des personnes désignées en ce qui concerne ce dernier, seraient des " actionnaires déterminés " au sens de la définition édictée au paragraphe 248(1), telle que modifiée par ledit alinéa 74.5(8)b)) en ce qui concerne le particulier (Monsieur A). En conséquence et pour l'application de l'article 74.4, le bien (les actions ordinaires du capital-actions de Société C) que le tiers (Société B) transférerait serait réputé transféré par le particulier (Monsieur A) à la personne déterminée (Société C).

Compte tenu de ce qui précède, nous sommes d'avis que le paragraphe 74.4(2) s'appliquerait à l'égard de Monsieur A dans le cadre de la Situation Donnée.

En raison de notre opinion relativement à l'application du paragraphe 74.4(2) dans le cadre de la Situation Donnée, il ne nous apparaît pas opportun de faire des commentaires à l'égard de la deuxième question que vous avez formulée.

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Maurice Bisson, CGA
pour le Directeur
Division des réorganisations des sociétés
et de l'industrie des ressources
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 74.5 - Subsection 74.5(6)

s. 74.5(6) applied to an estate-freeze exchange by individual’s Holdco of Opco common shares for preferred shares so that family trust could subscribe for Opco common shares

An individual transferred all the common shares of Cco (which, at no point, was a small business corporation) in a s. 85(1) rollover to a Newco (Bco) in consideration for common shares of Bco (being all its common shares). Two years later, Bco effected a s. 86 exchange of all its common shares of Cco in exchange for preferred shares of Cco, and a discretionary family trust (of which the individual’s wife and minor children were the beneficiaries) then subscribed for common shares of Cco for $100.

The correspondent submitted that even if the main purpose test in s. 74.2(2) was met, s. 74.2(2) would not apply since the transfer of the shares on the s. 86 reorganization “would be made by a corporation (Bco) to another corporation (Cco), and not by an individual to a corporation. CCRA rejected this submission, and indicated that, pursuant to s. 74.5(6), the common shares of Cco transferred by Bco (viewed under the terms of s. 74.5(6) as a “third party”) would be deemed to have been transferred by the individual to Cco.

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