30 April 2003 External T.I. 2002-0172485 F - LIQUIDATION SOCIETE DE PERSONNES

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85(2) 85(3)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation]

1. Can subsection 85(3) of the Act apply to the partnership in the situation where, immediately before the winding-up, the Partnership holds a demand note that is not derived from the disposition of property described in subsection 85(2)?

2. Does the cash balance retained by the partnership prevent the application of subsection 85(3)?

3. Is it possible to apply the same position with respect to the demand note received by the partnership as consideration for the transfer of the accounts receivable under section 22 as described in paragraph 1 of IT-378R as with respect to the cash retained by the partnership?

4. Can subsection 85(3) apply if the accounts receivable are still in the partnership immediately prior to the winding-up?

Positions:

1. No 2. No 3. No 4. No

Reasons:

Subsection 85(3) provides for the application of certain rules to the winding-up of a partnership where three conditions are met. These rules apply if inter alia the only property of the partnership immediately before the winding-up was the money or property received from the partnership as consideration for the disposition to which subsection 85(2) applies. Paragraph 1 of Interpretation Bulletin IT-378R states that the fact that the partnership has, immediately before the winding-up, money from a source other than the disposition under subsection 85(2) does not prevent the application of subsection 85(3). However, the holding of a demand note from a source other than the disposition under subsection 85(2) prevents the application of subsection 85(3).

XXXXXXXXXX 	                           2002-017248
		                           Lucie Vermette, CGA

April 30, 2003

Dear Sir,

Subject: Partnership winding-up

This is in response to your fax of November 7, 2002, in which you requested our opinion on the above subject. We apologize for the delay in responding to your request.

THE FACTS

A partnership (the “Partnership”) disposed of all of its capital property (except for its accounts receivable) to a taxable Canadian corporation (the "Corporation"). In consideration, the Corporation assumed debts and issued shares to the Partnership. An election pursuant to subsection 85(2) of the Income Tax Act (the "Act") was made.

Partnership also transferred its accounts receivable to the Corporation and received a demand note from the Corporation in return. The election pursuant to section 22 was made.

Partnership retained its cash balance.

ISSUES

Can subsection 85(3) apply to the Partnership in this situation where, immediately before the winding-up, the Partnership held a demand note that was not derived from the disposition of property described in subsection 85(2)?

Does the cash balance retained by the Partnership prevent the application of subsection 85(3)?

Is it possible to apply the same position with respect to the demand note received by Partnership as consideration for the transfer of the accounts receivable pursuant to section 22 as that taken by the Canada Customs and Revenue Agency (the "CCRA") in paragraph 1 of Interpretation Bulletin IT-378R with respect to cash retained by the Partnership?

Can subsection 85(3) of the Act apply if the accounts receivable remain in the Partnership immediately before the winding-up?

OUR COMMENTS

As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, it is the practice of our Directorate not to issue written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance rulings. Furthermore, when it comes to determining whether a completed transaction has received appropriate tax treatment, that determination rests first with our Tax Services Offices as a result of their review of all facts and documents, which is usually performed as part of an audit engagement. Nevertheless, we offer the following general comments, which may not apply in full to the situation you have submitted to us.

Subsection 85(3) provides for the application of certain rules to the winding-up of a partnership when three conditions are met. These rules apply where inter alia immediately before the winding-up there was no partnership property other than money or property received from the corporation as consideration for the disposition to which subsection 85(2) applied. Paragraph 1 of Interpretation Bulletin IT-378R states that where the provisions of subsection 85(3) are otherwise met, its application is not denied only because the partnership has, immediately before the winding-up, money other than money received in connection with the disposition of property to the corporation.

Regarding your first question, subsection 85(3) could not apply because the Corporation holds, immediately before the winding-up, a demand note that is not derived from the disposition pursuant to subsection 85(2) because the section 22 election was made in respect of the accounts receivable.

Second, the position taken in paragraph 1 of IT-378R is still valid and the cash balance that Partnership has immediately before the winding-up do not preclude the application of subsection 85(3) if all the conditions of that subsection are satisfied.

Third, the above position does not apply to a demand note received as consideration for the disposition of property other than property disposed of pursuant to subsection 85(2) since a demand note is not money.

Finally, if the Partnership still owns the accounts receivable immediately before the winding-up, subsection 85(3) cannot apply since the condition in paragraph 85(3)(c) is not satisfied.

These comments are not advance income tax rulings and are not binding on the CCRA in respect of any particular factual situation.

We hope you find these comments of assistance.

Best regards,

Ghislaine Landry, CGA
Manager
Individuals, Business and Partnerships Section
Business and Partnerships Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principales Questions:

1. Est-ce que le paragraphe 85(3) de la Loi peut s'appliquer à la société de personnes (SPC) dans la situation où, immédiatement avant la liquidation, la SPC détient un billet à demande qui ne provient pas de la disposition de biens visés au paragraphe 85(2) de la Loi ?

2. Est-ce que le solde de l'encaisse conservé par la SPC empêche l'application du paragraphe 85(3) de la Loi ?

3. Est-il possible d'appliquer à l'égard du billet à demande, reçu par la SPC en contrepartie du transfert des comptes clients en vertu de l'article 22 de la Loi, la même position que celle décrite au paragraphe 1 du IT-378R concernant l'encaisse conservé par la SPC ?

4. Est-ce que le paragraphe 85(3) de la Loi peut s'appliquer si les comptes clients sont toujours dans la SPC immédiatement avant la liquidation ?

PositionS ADOPTÉES:

1. Non 2. Non 3. Non 4. Non

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE:

Le paragraphe 85(3) de la Loi prévoit l'application de certaines règles à la liquidation d'une société de personnes lorsque trois conditions sont réunies. Entre autres, ces règles s'appliquent si la société de personnes avait pour seuls biens, immédiatement avant la liquidation, l'argent ou les biens reçus de la société en contrepartie de la disposition à laquelle le paragraphe 85(2) de la Loi s'applique. Il est mentionné au paragraphe 1 du Bulletin d'interprétation IT-378R que le fait que la société de personnes possède, immédiatement avant la liquidation, de l'argent provenant d'une autre source que de la disposition en vertu du paragraphe 85(2) n'empêche pas l'application du paragraphe 85(3) de la Loi. Toutefois, la détention d'un billet à demande d'une autre source que de la disposition en vertu du paragraphe 85(2) empêche l'application du paragraphe 85(3).

XXXXXXXXXX 	                           2002-017248
		                           Lucie Vermette, CGA
Le 30 avril 2003

Monsieur,

Objet: Liquidation d'une société de personnes

La présente est en réponse à votre fac-similé du 7 novembre 2002 dans lequel vous demandez notre opinion concernant le sujet mentionné en titre. Nous nous excusons des délais requis pour répondre à votre demande.

LES FAITS

Une société de personnes (ci-après " SPC ") dispose de toutes ses immobilisations (à l'exception de ses comptes clients) en faveur d'une société canadienne imposable (ci-après la " Société "). En contrepartie, la Société assume des dettes et émet des actions à la SPC. Un choix en vertu du paragraphe 85(2) de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la " Loi ") est effectué.

La SPC transfère aussi ses comptes clients à la Société et reçoit en contrepartie un billet à demande de la Société. Le choix en vertu de l'article 22 de la Loi est effectué.

La SPC conserve le solde de son encaisse.

QUESTIONS

Est-ce que le paragraphe 85(3) de la Loi peut s'appliquer à la SPC dans la situation où, immédiatement avant la liquidation, la SPC détient un billet à demande qui ne provient pas de la disposition de biens visés au paragraphe 85(2) de la Loi ?

Est-ce que le solde de l'encaisse conservé par la SPC empêche l'application du paragraphe 85(3) de la Loi ?

Est-il possible d'appliquer à l'égard du billet à demande, reçu par la SPC en contrepartie du transfert des comptes clients en vertu de l'article 22 de la Loi, la même position que celle émise par l'Agence des douanes et du revenu du Canada (ci-après l'" ADRC ") au paragraphe 1 du Bulletin d'interprétation IT-378R concernant l'encaisse conservé par la SPC ?

Est-ce que le paragraphe 85(3) de la Loi peut s'appliquer si les comptes clients sont toujours dans la SPC immédiatement avant la liquidation ?

NOS COMMENTAIRES

Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la Circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, notre Direction a comme pratique de ne pas émettre d'opinion écrite concernant des transactions projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux des services fiscaux à la suite de l'examen de tous les faits et documents, ce qui est généralement effectué dans le cadre d'une mission de vérification. Néanmoins, nous vous offrons les commentaires généraux suivants qui pourraient cependant ne pas s'appliquer intégralement à la situation que vous nous avez soumise.

Concernant votre première question, le paragraphe 85(3) de la Loi ne pourrait trouver application puisque la SPC détient, immédiatement avant la liquidation, un billet à demande qui ne provient pas de la disposition en vertu du paragraphe 85(2) de la Loi puisque le choix en vertu de l'article 22 a été effectué à l'égard des comptes clients.

Deuxièmement, la position émise au paragraphe 1 du IT-378R est toujours valide et le solde de l'encaisse que la SPC possède immédiatement avant la liquidation n'empêche pas l'application du paragraphe 85(3) de la Loi si toutes les conditions de ce paragraphe sont respectées.

Troisièmement, la position mentionnée ci-dessus ne s'applique pas à un billet à demande reçu en contrepartie de la disposition de biens autres que ceux visés par une disposition en vertu du paragraphe 85(2) de la Loi puisqu'un billet à demande n'est pas de l'argent.

Finalement, si la SPC possède toujours les comptes clients immédiatement avant la liquidation, le paragraphe 85(3) de la Loi ne peut s'appliquer puisque la condition à l'alinéa 85(3)c) n'est pas respectée.

Ces commentaires ne constituent pas des décisions anticipées en matière d'impôt sur le revenu et ne lient pas l'ADRC à l'égard d'une situation factuelle particulière.

Nous espérons que ces commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments distingués.

Ghislaine Landry, CGA
Gestionnaire
Section des particuliers, des entreprises
et des sociétés de personnes
Division des entreprises et
des sociétés de personnes
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 85 - Subsection 85(3)

taking back note for receivables transferred under s. 22 rather than s. 85(2) precludes s. 85(3) application to wind-up

A partnership disposed of all of its capital property to the corporation pursuant to s. 85(1) in consideration for the assumption of debt and for shares, except that it transferred its accounts receivable in consideration for a demand note and elected to s. 22. It also retained its cash balance. The partnership then was wound up.

CCRA indicated that s. 85(3) could not apply because the corporation held, immediately before the winding-up, a demand note that was not derived from the disposition pursuant to s. 85(2) as the s. 22 election instead was made in respect of the accounts receivable. However, the position taken in IT-378R, para. 1 was still valid, so that the cash balance held immediately before the winding-up did not preclude the application of s. 85(3).

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30 April 2003 External T.I. 2002-0172485 F - LIQUIDATION SOCIETE DE PERSONNES

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