4 February 2002 Internal T.I. 2002-0118937 F - Calcul du paragraphe 86.1(3) de la Loi

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86.1(3)

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4 February 2002 Internal T.I. 2002-0118937 F - Calcul du paragraphe 86.1(3) de la Loi

Principal Issue: Request for interpretation of section 86.1 of the Income Tax Act (the "Act").

Position: General question.

Reasons: N/A

Montreal Tax Services
305 René-Lévesque Blvd. West
Montreal QC  H2Z 1A6	                                  Pascal Tétrault
	                                                    File No.: 2002-011893
Attention: Ms. Marie-Lise Yoakim

February 4, 2002

Subject: Distribution of shares from abroad

Dear Madam,

This is in response to your letter of January 16, 2002, in which you requested certain clarifications concerning the application of section 86.1 of the Income Tax Act (the "Act").

Your questions mainly concern the calculation of cost adjustments under subsection 86.1(3). Subsection 86.1(3) requires that adjustments to the cost of shares be calculated on a per-share basis. This interpretation is explained by the singular form used, unlike subsection 86.1(2), which refers, in particular, to "all of the common shares", which denotes the use of the plural form.

If a fraction of a spin-off share is issued for each original share, that fraction must be treated as a share for the purposes of the calculation under subsection 86.1(3). This interpretation follows from the definition of "share" in subsection 248(1) of the Act, which treats a fraction of a share as a share.

The components required for the application of section 86.1 must be provided to the Canada Customs and Revenue Agency by the distributing corporation as stated in paragraph 86.1(2)(e).

In response to your request, we have provided you with an example of the application of subsection 86.1(3) based on the information you have provided.

Example:

USCO 1 pays a dividend to holders of common shares of the capital stock of USCO 1 and the dividend paid consists of fractional shares of USCO 2. The other relevant data are as follows:

The Canadian taxpayer owns 400 shares of USCO 1.
The USCO 1 shares were purchased on February 17, 1994 for US$32.5625.
For each share of USCO 1, the Canadian taxpayer receives, on April 7, 1998, a fractional share of USCO 2.
The fraction of a USCO 2 share received is 0.262085 for one USCO 1 share.
The fair market value of one USCO 2 share after distribution to the taxpayer is US$84.25.
The fair market value of one share of USCO 1 immediately after the distribution is US$43.65625.
The U.S. dollar exchange rate on February 17, 1994 was 1.34150.
The US dollar exchange rate on April 7, 1998 was 1.42120.

The cost amount of a USCO 1 share is reduced by the amount determined by the formula A x (B/C) in subsection 86.1(3). The value of each item must be determined in Canadian dollars. Consequently, the cost amount of a share of USCO 1 must be determined on the basis of the historical cost to the taxpayer at the exchange rate of 1.34150 in effect on February 17, 1994.

A: US$32.5625 x 1.34150 = $43.682593

B: US$84.25 x 1.42120 x 0.262085 = $31.381035

C: (i) US$43.65625 x 1.42120 = $62.044262

(ii) US$84.25 x 1.42120 x 0.262085 = $31.381035

= $93,425297

A x (B/C) = 43.682593 x (31.381035/93.425297) = $14.672738

The cost amount of a share of USCO 1 is reduced by $14.672738 to $29.009855. Following the operation of subsection 86.1(3), the cost amount of a fractional share (0.262085) of USCO 2 corresponds to $14.672738.

Consider that 400 fractional USCO 2 shares correspond to 104,834 USCO 2 shares with a cost amount of $5,869.0952. One share of USCO 2 therefore has a cost amount of $55.984653.

The operation of subsection 86.1(3) simply allocates the cost amount of the original shares between the original shares and the spin-off shares. We can see that the 400 shares of USCO 1 before the distribution had a cost amount of $17,473.037 (400 x $43.682593) and that after the application of subsection 86.1(3), the 400 shares of USCO 1 have a cost amount of $11,603.942 (400 x $29.009855) and the 104 shares of USCO 2 have a cost amount of $5,869.0952 (400 x $14.762738). When we compare the cost amount of the USCO 1 shares before the distribution with the cost amount of the USCO 1 shares after the distribution and the cost amount of the USCO 2 shares after the distribution, there is an equivalence ($17473.037 = $11603.942 + $5869.0952).

For the Director
International Operations and Trusts Section
International Operations and Trusts Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the Department.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle du ministère.

Principale Question : Demande d'interprétation de l'article 86.1 de la Loi de l'impôt sur le revenu (la "Loi").

Position Adoptée : Question d'ordre général.

Raisons JUSTIFIANT :		S/O

Services Fiscaux de Montréal
305, boulevard René-Lévesque Ouest
Montréal QC  H2Z 1A6	                                  Pascal Tétrault
	                                                    No de dossier : 2002-011893
À l'attention de Madame Marie-Lise Yoakim

Le 4 février 2002

Objet : Distribution d'actions de l'étranger

Madame,

La présente fait suite à votre lettre du 16 janvier 2002 par laquelle vous nous demandez certaines précisions concernant l'application de l'article 86.1 de la Loi de l'impôt sur le revenu (la "Loi").

Vos questions touchent principalement le calcul de rajustements de coût du paragraphe 86.1(3) de la Loi. Le paragraphe 86.1(3) de la Loi exige que le calcul de rajustements de coût des actions se fasse sur une base unitaire. Cette interprétation s'explique par la forme singulière qui est utilisée contrairement au paragraphe 86.1(2) de la Loi qui fait référence, notamment, à "l'ensemble des actions ordinaires" qui dénote l'emploi de la forme plurielle.

Dans l'hypothèse où une fraction d'action de distribution est émise pour chaque action initiale, cette fraction doit être traitée comme étant une action pour les fins du calcul du paragraphe 86.1(3) de la Loi. Cette interprétation découle de la définition du terme "action" du paragraphe 248(1) de la Loi qui assimile une fraction d'action à une action.

Les composantes requises pour l'application de l'article 86.1 de la Loi doivent être fournies à l'Agence des douanes et du revenu du Canada par la société distributrice tel que mentionné par l'alinéa 86.1(2)e) de la Loi.

Suite à votre demande, nous vous soumettons un exemple d'application du paragraphe 86.1(3) de la Loi selon les données que vous nous avez communiquées.

Exemple :

La société USCO 1 verse un dividende aux détenteurs d'actions ordinaires du capital-actions de cette société et le dividende versé consiste en fractions d'actions de la société USCO 2. Les autres données pertinentes sont les suivantes :

Le contribuable canadien détient 400 actions d'USCO 1.
Les actions d'USCO 1 ont été achetées le 17 février 1994 au montant de 32,5625 dollars américains.
Pour chaque action d'USCO 1, le contribuable canadien reçoit, le 7 avril 1998, une fraction d'action d'USCO 2.
La fraction d'action d'USCO 2 reçue est de 0,262085 pour une action d'USCO 1.
La juste valeur marchande d'une action d'USCO 2 après sa distribution au contribuable est de 84,25 dollars américains.
La juste valeur marchande d'une action d'USCO 1 immédiatement après la distribution est de 43,65625 dollars américains.
Le taux de change du dollar américain au 17 février 1994 était de 1,34150.
Le taux de change du dollar américain au 7 avril 1998 était de 1,42120.

Le coût indiqué d'une action d'USCO 1 est réduit par le montant obtenu par la formule A x (B/C) du paragraphe 86.1(3) de la Loi. La valeur de chaque élément doit être déterminée en dollars canadiens. Par conséquent, le coût indiqué d'une action d'USCO 1 doit être fixé en fonction du coût historique pour le contribuable au taux de change de 1,34150 en vigueur le 17 février 1994.

A : 32,5625 $US x 1,34150 = 43,682593 $

B : 84,25 $US x 1,42120 x 0,262085 = 31,381035 $

C : (i) 43,65625 $US x 1,42120 = 62,044262 $
			+
(ii) 84,25 $US x 1,42120  x 0,262085 = 31,381035 $
			= 93,425297 $

A x (B/C) = 43,682593 x (31,381035/93,425297) = 14,672738 $

Le coût désigné d'une action d'USCO 1 est réduit de 14,672738 $ pour équivaloir à 29,009855 $. Suite à l'opération du paragraphe 86.1(3) de la Loi, le coût indiqué d'une fraction d'action (0,262085) d'USCO 2 correspond à 14,672738 $.

Il faut prendre en considération que 400 fractions d'action d'USCO 2 correspondent à 104,834 actions d'USCO 2 ayant un coût indiqué de 5869,0952 $. Une action d'USCO 2 a donc un coût indiqué de 55,984653 $.

L'opération du paragraphe 86.1(3) de la Loi ne fait que répartir le coût indiqué des actions initiales entre les actions initiales et les actions de distribution. Nous pouvons constater que les 400 actions d'USCO 1 avant la distribution avaient un coût indiqué de 17473,037 $ (400 x 43,682593 $) et qu'après l'application du paragraphe 86.1(3) de la Loi, les 400 actions d'USCO 1 ont un coût indiqué de 11603,942 $ (400 x 29,009855 $) et les 104 actions d'USCO 2 ont un coût indiqué de 5869,0952 $ (400 x 14,762738 $). Lorsque nous comparons, d'une part, le coût indiqué des actions d'USCO 1 avant la distribution et, d'autre part, le coût indiqué des actions d'USCO 1 après la distribution et le coût indiqué des actions de d'USCO 2 après la distribution, il y a équivalence (17473,037 $ = 11603,942 $ + 5869,0952 $).

Pour le directeur
Section des opérations internationales et des fiducies
Division des opérations internationales et des fiducies
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 86.1 - Subsection 86.1(3)

numerical example of operation of s. 86.1(3)

The Directorate stated:

If a fraction of a spin-off share is issued for each original share, that fraction must be treated as a share for the purposes of the calculation under subsection 86.1(3). This interpretation follows from the definition of "share" in subsection 248(1) of the Act, which treats a fraction of a share as a share.

It then provided a detailed numerical example.

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