30 November 2001 External T.I. 2001-0100125 F - Traitement fiscal fiducies-sûreté

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104(1) 212(1)b) et c) 248(1), 212(11) 248(25.2)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Application of clause 212(1)(b)(ii)(C) in respect of interest paid on obligations the transfer of which to a trust is described in paragraph (j) of the definition of "disposition" in subsection 248(1).

Position: To the extent that the trust is not an arrangement deemed by subsection 104(1) not to be a trust for purposes of the Income Tax Act, and to the extent that the transfer of the obligations to the trust is not described in paragraph (k) of the definition of "disposition" in subsection 248(1), the exception in clause 212(1)(b)(ii)(C) will not apply in such a case.

Reasons: Definition of "disposition" in subsection 248(1) and subsections 104(1) and 212(11) of the Income Tax Act.

XXXXXXXXXX 						2001-010012
							Éric Allard-Pouliot
November 30, 2001

Dear Sir,

Subject: Request for Technical Interpretation - Tax Treatment of Security Trusts

This is further to your fax of September 5, 2001 regarding the above subject. More specifically, you requested our opinion as to the application of clause 212(1)(b)(ii)(C) of the Income Tax Act (the "Act") to the situation described below.

Facts

A non-resident of Canada borrows a sum of money from a Canadian financial institution. For the sole purpose of guaranteeing the repayment of this loan, the non-resident transfers Canada Savings Bonds that he holds to a security trust created under the Civil Code of Québec.

In light of these facts, you wish to know whether the exception provided for in clause 212(1)(b)(ii)(C) of the Act will apply in respect of the interest paid on the Canada Savings Bonds and whether the trustee of the security trust will be required to file tax returns.

Comments

The particular circumstances referred to in your request and on which you have sought our opinion appear to constitute an actual situation affecting a specific taxpayer. As explained in Information Circular 70-6R4, it is not the practice of this Directorate to provide comments on proposed transactions involving specific taxpayers otherwise than in the form of an advance income tax ruling. If your situation involved a specific taxpayer and a completed transaction, you should submit all relevant facts and documentation to the appropriate Tax Services Office for its opinion. However, we are able to make the following general observations that may be helpful to you.

The term "disposition" is defined in subsection 248(1). Under paragraph (c) of that definition, any transfer of property to a trust, except as otherwise provided in paragraphs (f), (g) or (k) of that definition, is a disposition of property. Consequently, any transfer of property to a trust that is not described in any of paragraphs (f), (g) or (k) of the definition of "disposition" in subsection 248(1) constitutes a disposition of property for the purposes of the Act. Thus, a transfer of property to a trust that is made for the sole purpose of securing the repayment of a debt or a loan within the meaning of paragraph (j) of the definition of "disposition" in subsection 248(1) nevertheless constitutes a disposition of property for the purposes of the Act, unless the transfer is also described in one of paragraphs (f), (g) or (k) of the definition of "disposition" in subsection 248(1).

With respect to the situation described in your request, the transfer of Canada Savings Bonds to the security trust constitutes a "disposition" for the purposes of the Act, notwithstanding the fact that the transfer is made for the sole purpose of securing the loan contracted by the non-resident. Consequently, the income generated by those bonds will belong to the trust, which will be required to file a tax return pursuant to subsection 204(1) of the Income Tax Regulations. In addition, any amount paid or credited by the security trust to the non-resident will be deemed, pursuant to subsection 212(11), to have been paid or credited to the non-resident as income of the trust and will therefore be subject to Part XIII tax pursuant to paragraph 212(1)(c). As stated in paragraph 8 of Interpretation Bulletin IT-465R, interest that would ordinarily be exempt from Part XIII tax under paragraph 212(1)(b) is subject to tax under paragraph 212(1)(c) when received by a trust and distributed to a non-resident beneficiary. The exception provided for in clause 212(1)(b)(ii)(C) therefore does not apply in such a case.

However, the situation would be quite different if the transfer to the security trust fell within paragraph (k) of the definition of "disposition". In such a case, the transfer would not be considered to give rise to a disposition for the purposes of the Act and, pursuant to paragraph 248(25.2), the security trust would be deemed to be, in respect of the transferred property, the agent of the non-resident throughout the period that begins at the time of the transfer and ends at the time of the first change after that time in the beneficial ownership of the property. Consequently, interest paid in respect of Canada Savings Bonds during that period would be considered to be paid directly to the non-resident and, by virtue of clause 212(1)(b)(ii)(C), would not be subject to Part XIII tax. As for the security trust, it would not be required to file tax returns in such a case.

The same would be true if the security trust were deemed, pursuant to subsection 104(1), not to be a trust for the purposes of the Act, i.e., if it were an arrangement under which it would be reasonable to consider that the security trust acts as agent for all of its beneficiaries with respect to transactions involving its property. In such a case, the existence of the security trust would simply be disregarded for the purposes of the Act (except for the purposes, among others, of paragraph (k) of the definition of "disposition" in subsection 248(1), where the existence of the trust would then be recognized) and the interest paid in respect of the Canada Savings Bonds would be considered to be paid directly to the non-resident. By virtue of clause 212(1)(b)(ii)(C), such interest would not be subject to Part XIII tax.

While the foregoing comments do not constitute an advance income tax ruling binding on the Canada Customs and Revenue Agency, we hope that they will be of assistance to you.

Best wishes,

Alain Godin
Manager
International Operations and Trusts Section
International Operations and Trusts Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principales Questions: Application de la division 212(1)b)(ii)(C) à l'égard d'intérêts versés relativement à des obligations dont le transfert à une fiducie est visé à l'alinéa j) de la définition de " disposition " prévue au paragraphe 248(1).

Position Adoptée: Dans la mesure où la fiducie ne constitue pas un arrangement réputé, aux termes du paragraphe 104(1), ne pas constituer une fiducie pour les fins de la Loi de l'impôt sur le revenu, et dans la mesure où le transfert des obligations à la fiducie n'est pas visé à l'alinéa k) de la définition de " disposition " prévue au paragraphe 248(1), l'exception prévue à la division 212(1)b)(ii)(C) ne sera pas applicable dans un tel cas.

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE: Définition du terme " disposition " prévue au paragraphe 248(1) et paragraphes 104(1) et 212(11) de la Loi de l'impôt sur le revenu.

XXXXXXXXXX 						2001-010012
							Éric Allard-Pouliot
Le 30 novembre 2001

Maître,

Objet : Demande d'interprétation technique Traitement fiscal des fiducies-sûreté

La présente fait suite à votre fac-similé du 5 septembre 2001 concernant le sujet mentionné en titre. Plus particulièrement, vous avez requis notre opinion en regard de l'application de la division 212(1)b)(ii)(C) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la " Loi ") à la situation ci-après décrite.

Faits

Un non-résident du Canada emprunte une somme d'argent auprès d'une institution financière canadienne. Dans le seul et unique but de garantir le remboursement de cet emprunt, le non-résident transfère des obligations d'épargne du Canada qu'il détient à une fiducie-sûreté créée en vertu du Code civil du Québec.

À la lumière de ces faits, vous désirez savoir si l'exception prévue à la division 212(1)b)(ii)(C) de la Loi s'appliquera à l'égard des intérêts versés sur les obligations d'épargne du Canada et si le fiduciaire de la fiducie-sûreté sera tenu de produire des déclarations fiscales.

Commentaires

Les circonstances particulières mentionnées dans votre demande et à propos desquelles vous avez demandé notre opinion semblent constituer une situation de fait touchant un contribuable précis. Comme l'explique la Circulaire d'information 70-6R4, la présente Direction n'a pas comme pratique de fournir des observations sur les opérations envisagées concernant des contribuables précis autrement que sous la forme d'une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu. Si votre situation concernait un contribuable précis et une opération réalisée, vous devriez soumettre tous les faits et documents pertinents au bureau des services fiscaux approprié afin d'obtenir son opinion. Toutefois, nous sommes en mesure de faire les observations générales suivantes qui pourraient vous être utiles.

La définition du terme " disposition " est prévue au paragraphe 248(1) de la Loi. Aux termes de l'alinéa c) de cette définition, tout transfert de bien à une fiducie, sauf disposition contraire aux alinéas f), g) ou k) de cette même définition, constitue une disposition de bien. Par conséquent, tout transfert de bien à une fiducie qui n'est pas visé à l'un ou l'autre des alinéas f), g) ou k) de la définition de " disposition " prévue au paragraphe 248(1) de la Loi constitue une disposition de bien pour les fins de la Loi. Ainsi, un transfert de bien à une fiducie qui est effectué dans le seul but de garantir le remboursement d'une dette ou d'un emprunt au sens de l'alinéa j) de la définition de " disposition " prévue au paragraphe 248(1) de la Loi constitue néanmoins une disposition de bien pour les fins de la Loi, à moins que ce transfert ne soit également visé à l'un ou l'autre des alinéas f), g) ou k) de la définition de " disposition " prévue au paragraphe 248(1) de la Loi.

En regard de la situation décrite dans votre demande, le transfert des obligations d'épargne du Canada en faveur de la fiducie-sûreté constitue donc une " disposition " pour les fins de la Loi et ce, nonobstant le fait que ce transfert ne soit effectué que dans le seul but de garantir l'emprunt contracté par le non-résident. Par conséquent, les revenus générés par ces obligations appartiendront à la fiducie et cette dernière sera tenue, en vertu du paragraphe 204(1) du Règlement de l'impôt sur le revenu, de produire une déclaration fiscale. De plus, toute somme versée par la fiducie-sûreté au non-résident ou portée à son crédit sera réputée, aux termes du paragraphe 212(11) de la Loi, lui avoir été payée, ou avoir été portée à son crédit, à titre de revenu de la fiducie et sera donc assujettie à l'impôt de la Partie XIII en vertu de l'alinéa 212(1)c) de la Loi. En effet, tel que mentionné au paragraphe 8 du Bulletin d'interprétation IT-465R, l'intérêt normalement exonéré de l'impôt de la Partie XIII conformément à l'alinéa 212(1)b) est néanmoins assujetti à cet impôt en vertu de l'alinéa 212(1)c) lorsqu'il est versé à une fiducie et transmis à un bénéficiaire non-résident. L'exception prévue à la division 212(1)b)(ii)(C) de la Loi ne s'applique donc pas dans un tel cas.

Il en serait cependant tout autrement dans l'éventualité où le transfert en faveur de la fiducie-sûreté était visé à l'alinéa k) de la définition de " disposition ". Dans un tel cas, ce transfert ne serait pas considéré comme donnant lieu à une disposition pour les fins de la Loi et, aux termes de l'alinéa 248(25.2) de la Loi, la fiducie-sûreté serait réputée être, par rapport au bien transféré, le mandataire du non-résident pour la période commençant au moment du transfert et se terminant au moment, postérieur au transfert, où la propriété effective du bien changera pour la première fois. Par conséquent, les intérêts versés à l'égard des obligations d'épargne du Canada durant cette période seraient considérés comme étant versés directement au non-résident et, compte tenu de la division 212(1)b)(ii)(C) de la Loi, ces intérêts ne seraient pas assujettis à l'impôt de la Partie XIII. Quant à la fiducie-sûreté, elle ne serait pas tenue de produire de déclarations fiscales dans un tel cas.

Il en serait de même dans l'éventualité où la fiducie-sûreté était réputée, aux termes du paragraphe 104(1) de la Loi, ne pas être une fiducie pour les fins de la Loi, à savoir s'il s'agissait d'un arrangement dans le cadre duquel il serait raisonnable de considérer que la fiducie-sûreté agit en qualité de mandataire de l'ensemble de ses bénéficiaires pour ce qui est des opérations portant sur ses biens. Dans un tel cas, l'existence de la fiducie-sûreté serait tout simplement ignorée pour les fins de la Loi (sauf pour l'application, entre autres, de l'alinéa k) de la définition de " disposition " au paragraphe 248(1) où l'existence de la fiducie serait alors reconnue) et les intérêts versés à l'égard des obligations d'épargne du Canada seraient considérés comme étant versés directement au non-résident. Compte tenu de la division 212(1)b)(ii)(C) de la Loi, ces intérêts ne seraient pas assujettis à l'impôt de la Partie XIII.

Bien que les commentaires énoncés aux termes de la présente ne constituent pas une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu ayant pour effet de lier l'Agence des douanes et du revenu du Canada, nous espérons qu'ils sauront vous être utiles.

Veuillez agréer, Maître, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

Alain Godin
Gestionnaire
Section des opérations internationales et des fiducies
Division des opérations internationales et des fiducies
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 248 - Subsection 248(1) - Disposition - Paragraph (j)

exclusions from a disposition under para. (c) on a transfer to a trust do not extend to para. (j) exclusion

[A] transfer of property to a trust that is made for the sole purpose of securing the repayment of a debt or a loan within the meaning of paragraph (j) of the definition of "disposition" in subsection 248(1) nevertheless constitutes a disposition of property for the purposes of the Act, unless the transfer is also described in one of paragraphs (f), (g) or (k) of the definition of "disposition" … .

Consequently:

the transfer of Canada Savings Bonds to the security trust constitutes a "disposition" for the purposes of the Act, notwithstanding the fact that the transfer is made for the sole purpose of securing the loan contracted by the non-resident.

As a result, the trust would be considered to earn the bond interest and the distribution of that income to the non-resident would be subject to tax under s. 212(1)(c) and s. 212(11).

A different result would have been obtained if the transfer to the security trust fell within para. (k) of "disposition" (in which event, pursuant to s. 248(25.2), the trust would be deemed to be the non-resident’s agent, so that interest paid in respect of Canada Savings Bonds would be considered to be paid directly to the non-resident, who could then benefit from the government bond exemption in s. 212(1)(b)(ii)(C)) or, similarly, if the security trust were deemed, pursuant to subsection 104(1), not to be a trust because the security trust acted as agent for its beneficiaries with respect to transactions involving its property.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 212 - Subsection 212(1) - Paragraph 212(1)(c)

a disposition on the transfer of Canada bonds by a non-resident to a security trust signified that interest distributions by the trust were subject to withholding under s. 212(1)(c)

For the sole purpose of guaranteeing the repayment of a loan from a Canadian financial institution, a non-resident transfers his Canada Savings Bonds to a security trust created under the Civil Code of Québec. CCRA indicated that (given that the exceptions to a disposition under para. (c) of “disposition” did not extend to para. (j) thereof, that there was a disposition on the transfer of the bonds to the trust. As a result, the trust would be considered to earn the bond interest and the distribution of that income to the non-resident would be subject to tax under s. 212(1)(c) and s. 212(11).

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