14 June 2001 External T.I. 2000-0044935 F - Coût des actions

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] What is the cost of the shares in the situation presented?

Position: Cost corresponds to the stated capital of the shares.

Reasons: Rollover provisions not applicable. Jurisprudence.

XXXXXXXXXX 2000-004493
R. Gagnon
June 14, 2001

Dear Sir,

Subject: Cost of shares acquired by share exchange

This is in response to your letter of August 30, 2000 in which you asked us a question regarding the application of the Income Tax Act (the "Act") to the situation described below.

Unless otherwise stated, all statutory references below are to provisions of the Act. Our understanding of the facts relating to your request is as follows:

Facts

1. Pubco is a "taxable Canadian corporation" and a "public corporation" within the meaning of subsection 89(1). Opco is a "taxable Canadian corporation" and a "private corporation" within the meaning of subsection 89(1).

2. The issued and outstanding shares of the capital stock of Opco are held by more than 100 shareholders.

3. Pubco is making, in accordance with applicable statutory requirements, an offer to Opco shareholders to purchase all of their shares.

4. The terms of the offer are identical for all shareholders. The offer provides that the purchase price per share is $10. The offer also provides that Opco shareholders have the choice of receiving, as consideration for each Opco share, $10 in cash or three common shares of the capital stock of Pubco and $4 in cash. Pubco requires that a certain number of Pubco shareholders agree to tender their shares in order for the share purchase to proceed.

5. At the time of the Offer, the market price of Pubco's common shares is $2.

6. A sufficient number of shareholders accept Pubco's offer and an agreement in principle is entered into between Pubco and such shareholders. The shareholders indicate in the agreement in principle whether they wish to receive cash only as consideration for their shares or three common shares of the capital stock of Pubco and $4 cash. The agreement provides that the purchase of the shares is subject to certain conditions precedent which are applicable until the date of execution of the final agreement, and which could result in the transaction not taking place. At the time the agreement in principle was signed, Pubco shares were still trading on the stock exchange at $2 per share.

7. On the closing date of the purchase of the Opco shares, the price of the Opco shares on the stock exchange falls to $1.80. This amount represents the FMV of the shares on the closing date. No adjustment mechanism is provided for in the agreement in principle to adjust the number of Pubco shares to be received by an Opco shareholder for each of that shareholder’s Opco shares in the event of a change in the stock market price of Pubco shares.

8. The "disposition" of property within the meaning of section 54, with respect to the Opco shares held by the shareholders, occurs at the time the final agreement is entered into.

9. Upon the issuance of the common shares of its capital stock as consideration for the Purchase, Pubco shall allocate to its stated capital account of the class of common shares for purposes of applicable corporate law, an amount of $2 per share. The amount allocated by Pubco to its stated capital is the same as the amount added to share capital for the purpose of preparing its financial statements in accordance with generally accepted accounting principles.

10. Opco shareholders who elect to receive three common shares of Pubco's capital stock and $4 cash as consideration for the Opco shares do not make the election provided for in subsection 85(1) and include in computing their income for the taxation year of disposition the gain or loss from the disposition of the exchanged shares. In addition, subsection 85.1(1) does not apply.

11. Certain Opco shareholders are trusts that constitute "registered retirement savings plans" ("self-directed RRSPs") within the meaning of the definition in subsection 146(1).

12. The "paid-up capital", as defined in subsection 89(1), of the Opco shares is less than $9 per share.

13. The issued and outstanding shares of the capital stock of Opco constitute "capital property" within the meaning of section 54 to each shareholder of Opco.

14. The shareholders of Opco are at no time affiliated with Pubco within the meaning of section 251.1. In addition, Opco shareholders deal at arm's length with Pubco.

Your Question

What would be the cost per Opco share to Pubco, when the consideration paid by Pubco corresponds to $4 cash and three common shares of its capital stock?

Our Comments

As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R4 dated January 29, 2001, it is the practice of the Canada Customs and Revenue Agency not to issue written opinions regarding proposed transactions otherwise than by way of advance income tax rulings. Furthermore, when it comes to whether a completed transaction has received appropriate tax treatment, that determination rests first with our Tax Services Offices following their review of all facts and documents, which is usually performed as part of an audit engagement. However, we can offer the following general comments that we hope may be helpful to you. These comments may not, however, apply to your particular situation in certain circumstances.

In a situation such as the one described above, the cost to the acquiring corporation of each share acquired would generally correspond to the total of the amount paid in cash and the amount added by the acquiring corporation to its stated capital account in respect of the common shares of its capital stock issued as consideration. Consequently, it appears to us that in the situation described above, the cost would be $10 per share acquired by Pubco.

We apologize for the delay in responding to your request.

Best regards,

Maurice Bisson, CGA
for the Director
Corporate Reorganizations and
Resource Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Faits

Votre question

Nos commentaires

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the Department.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle du ministère.

Principales Questions: Quel est le coût des actions dans la situation présentée?

Position Adoptée: Coût correspond au capital déclaré des actions.

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE: Dispositions de roulement non applicables. Jurisprudence.

XXXXXXXXXX 2000-004493
R. Gagnon
Le 14 juin 2001

Monsieur,

Objet: Coût des actions acquises par échange d'actions

La présente est en réponse à votre lettre 30 août 2000 et dans laquelle vous nous avez posé une question concernant l'application de la Loi de l'impôt sur le revenu ("Loi") à la situation décrite ci-dessous.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs ci-après sont des renvois aux dispositions de la Loi. Notre compréhension des faits relatifs à votre demande est la suivante.

Faits

1. PUBLICO est une "société canadienne imposable" et une "société publique" au sens du paragraphe 89(1). OPCO est une "société canadienne imposable" et une "société privée" au sens du paragraphe 89(1).

2. Les actions émises et en circulation du capital-actions de OPCO sont possédées par plus de 100 actionnaires.

3. PUBLICO effectue, conformément aux exigences statutaires applicables, une offre aux actionnaires de OPCO d'acheter la totalité de leurs actions.

4. Les conditions de l'offre sont identiques pour tous les actionnaires. L'offre prévoit que le prix d'acquisition par action est de 10 $. L'offre prévoit aussi que les actionnaires de OPCO ont le choix de recevoir à titre de contrepartie pour chaque action de OPCO, un montant de 10 $ au comptant ou trois actions ordinaires du capital-actions de PUBLICO et 4 $ comptant. PUBLICO exige qu'un certain nombre d'actionnaires de OPCO acceptent de céder leurs actions pour que l'achat des actions ait lieu.

5. Lors du dépôt de l'offre, la cote à la bourse des actions ordinaires de PUBLICO est de 2 $.

6. Un nombre suffisant d'actionnaires acceptent l'offre de PUBLICO et une entente de principe est conclue entre PUBLICO et ces actionnaires. Les actionnaires indiquent dans l'entente de principe s'ils désirent recevoir uniquement de l'argent à titre de contrepartie pour leurs actions ou trois actions ordinaires du capital-actions de PUBLICO et 4 $ comptant. L'entente prévoit que l'achat des actions est assujettie à certaines conditions préalables qui sont applicables jusqu'à la date de signature de l'entente finale, et qui pourraient faire en sorte que la transaction n'ait pas lieu. Au moment de la conclusion de l'entente de principe, les actions de PUBLICO se transigent encore à la bourse à un montant de 2 $ par action.

7. À la date de clôture de l'achat des actions de OPCO, le cours des actions de OPCO à la bourse chute à 1,80 $. Ce montant représente la JVM des actions au moment de la date de clôture. Aucun mécanisme d'ajustement n'est prévu dans l'entente de principe afin d'ajuster le nombre d'actions de PUBLICO que doit recevoir un actionnaire de OPCO pour chacune de ses actions de OPCO, advenant une variation de la cote des actions de PUBLICO à la bourse.

8. La "disposition" de biens au sens de la définition prévue à l'article 54, à l'égard des actions de OPCO détenues par les actionnaires, a lieu au moment de la conclusion de l'entente finale.

9. Lors de l'émission des actions ordinaires de son capital-actions à titre de contrepartie pour l'achat, PUBLICO attribue à son compte de capital déclaré de la catégorie d'actions ordinaires pour les fins de droit sur les sociétés applicable, un montant de 2 $ par action. Le montant attribué par PUBLICO à son capital déclaré est le même que le montant ajouté au capital-actions pour les fins de préparation de ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus.

10. Les actionnaires de OPCO qui choisissent de recevoir trois actions ordinaires du capital-actions de PUBLICO et 4 $ comptant à titre de contrepartie pour les actions de OPCO, ne font pas le choix prévu au paragraphe 85(1), et incluent dans le calcul de leur revenu pour l'année d'imposition de la disposition le gain ou la perte provenant de la disposition des actions échangées. De plus, le paragraphe 85.1(1) n'est pas applicable.

11. Certains actionnaires de OPCO sont des fiducies qui constituent des "régimes enregistrés d'épargne-retraite" ("REER autogéré") au sens de la définition prévue au paragraphe 146(1).

12. Le "capital versé" au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1) des actions de OPCO, est inférieur à 9 $ par action.

13. Les actions émises et en circulation du capital-actions de OPCO constituent des "immobilisations" au sens de l'article 54 pour chaque actionnaire de OPCO.

14. Les actionnaires de OPCO ne sont à aucun moment affiliés à PUBLICO au sens de l'article 251.1. De plus, les actionnaires de OPCO n'ont aucun lien de dépendance avec PUBLICO.

Votre question

Quel serait le coût par action de OPCO pour PUBLICO, lorsque la contrepartie payée par PUBLICO correspond à 4 $ comptant et trois actions ordinaires de son capital-actions?

Nos commentaires

Tel que mentionné au numéro 22 de la circulaire d'information 70-6R4 du 29 janvier 2001, l'Agence des douanes et du revenu du Canada a comme pratique de ne pas émettre d'opinions écrites concernant des opérations envisagées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux des services fiscaux à la suite de l'examen de tous les faits et documents, ce qui est généralement effectué dans le cadre d'une mission de vérification. Nous pouvons toutefois vous offrir les commentaires généraux suivants qui, nous l'espérons vous seront utiles. Ces commentaires pourraient cependant ne pas s'appliquer intégralement à la situation que vous nous avez présentée.

Dans une situation telle que décrite ci-dessus, le coût pour la société acheteuse de chaque action acquise, correspondrait habituellement au total du montant payé comptant et du montant ajouté par la société acheteuse à son compte de capital déclaré à l'égard des actions ordinaires de son capital-actions émises à titre de contrepartie. Par conséquent, il nous apparaît que dans la situation décrite ci-dessus, le coût serait de 10 $ par action acquise par PUBLICO.

Nous nous excusons du délai requis pour répondre à votre demande. Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

Maurice Bisson, CGA
pour le Directeur
Division des réorganisations des sociétés
et de l'industrie des ressources
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 54 - Adjusted Cost Base

cost to Pubco of CCPC shares acquired by it in exchange for treasury shares equal to the addition to its stated capital account, rather than the Pubco shares’ FMV

The requisite number of shareholders of Opco (a private corporation) agreed, at a time that the Pubco shares were trading for $2 per share, to accept an offer of Pubco to acquire each of their shares in consideration for three Pubco shares plus $4 of cash (or at their option, solely for $10 of cash). At the time of closing, the market price of Pubco shares was $1.80 per share. On the closing, Pubco added $2 to the stated capital account for the Pubco shares issued by it. CCRA stated:

[T]he cost to the acquiring corporation of each share acquired would generally correspond to the total of the amount paid in cash and the amount added by the acquiring corporation to its stated capital account … . Consequently … the cost would be $10 per share acquired by Pubco.

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