22 December 2003 External T.I. 2003-0053005 F - transfert d'un reer a un ferr

Also released under document number 2003-00530050.

Unedited CRA Tags

146(12) 146.3(11)

View modes

Translation

Translation disclaimer

This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principle Issues: [TaxInterpretations translation]

Can shares of a co-operative held by an RRSP trust be transferred to a RRIF trust if the shares cannot be cashed out?

Position: Question of fact.

Reason: General comments.

XXXXXXXXXX                                            2003-005300
L. J. Roy, CGA
December 22, 2003

Dear Sir,

Subject: Registered Retirement Savings Plan ("RRSP")

This is in response to your letter of December 9, 2003 asking if it is possible to transfer the property held in your RRSP to a registered retirement income fund ("RRIF") in the following situation.

You invested $10,000 in an RRSP trust and the trust acquired 10,000 shares in a co-operative. Currently, the co-op does not have the cash to redeem the shares held by the RRSP trust. Since you will be 70 years old in 2004, you wish to transfer the shares of the co-operative to a RRIF trust as provided for in the Income Tax Act (the "Act").

As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated 17 May 2002, we generally do not provide written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance rulings. Furthermore, the determination of whether a completed transaction has received the appropriate tax treatment is made first by our Tax Services Offices. We can, however, offer the following general comments which we hope will be helpful.

The Act provides that an RRSP must mature no later than the last day of the year in which the annuitant turns 69, which in your case is December 31, 2003. At maturity, the property of an RRSP trust must be withdrawn from the RRSP, transferred to a RRIF or used to purchase an annuity.

If, after the maturity date has passed, the property is still in the RRSP and no annuity has been acquired as retirement income under the plan, the plan no longer meets the rules under which it was registered. In this case, the plan is no longer an RRSP and becomes an amended plan under the Act on the date after the maturity date, which in your case is January 1, 2004. In such circumstances, the Act provides that the annuitant of the plan must include in the annuitant’s income for the year in which the plan is amended, the fair market value ("FMV") of all property in the plan immediately before that time. In a situation where the annuitant turns 69 in 2003, the FMV of the RRSP property on December 31, 2003 will be included in the annuitant's income in 2004.

The Act defines a retirement income fund (RIF) as an agreement between an issuer and an annuitant whereby the issuer agrees to make payments to the annuitant and, if the annuitant so elects, to the annuitant's spouse after the annuitant's death, in consideration of the transfer of property to the issuer. Each year, the issuer must make one or more payments that total at least the minimum amount to be withdrawn from the RIF for the year. However, the payments must begin no later than the first calendar year following the year in which the RIF is established (i.e., the minimum is zero for the year in which the annuitant enters into the agreement regarding the fund).

If a RIF is registered by the Minister and subsequently the RRIF cannot make the minimum payments, the RRIF no longer meets the rules under which it was registered. In this case, the fund is no longer considered a RRIF and becomes an amended fund. In addition, the Act provides that the annuitant of the RRIF must include in the annuitant’s income for the year in which the fund is amended, the fair market value of the property held in the fund.

Consequently, given the above provisions, an issuer may not agree to transfer property to a RRIF trust where the property will not provide the necessary liquidity to make the minimum payments.

These opinions are not advance decisions and, as stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 of 17 May 2002, are not binding.

Best regards,

Manager
Financing and Plans Section
Financing and Plans Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

PRINCIPALE QUESTION:

Peut-on transférer les parts d'une coopérative détenue par une fiducie régie par un REER à une fiducie régie par un FERR si les parts ne peuvent pas être encaissées?

Position Adoptée: Question de fait..

RAISON POUR POSITION ADOPTÉE: Commentaires généraux

XXXXXXXXXX                                            2003-005300
L. J. Roy, CGA
Le 22 décembre 2003

Monsieur,

Objet: Régime enregistré d'épargne-retraite ("REER")

La présente est en réponse à votre lettre du 9 décembre 2003 par laquelle vous nous demandez s'il est possible de transférer les biens détenus par votre REER à un fonds enregistré de revenu de retraite ("FERR") dans la situation suivante.

Vous avez investi 10 000 $ dans une fiducie régie par un REER et cette dernière a acquis 10 000 parts d'une coopérative. Présentement, la coopérative n'a pas les liquidités pour racheter les parts détenues par la fiducie régie un REER. Comme vous aurez 70 ans en 2004, vous désirez transférer les parts de la coopérative dans une fiducie régie par un FERR comme le prévoit la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la "Loi").

Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, nous ne donnons généralement pas d'opinion écrite concernant des opérations projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la compétence en revient aux bureaux des services fiscaux. Nous pouvons toutefois vous offrir les commentaires généraux suivants qui, nous l'espérons, vous seront utiles.

La Loi prévoit qu'un REER doit arriver à échéance au plus tard le dernier jour de l'année où le rentier atteint 69 ans, soit le 31 décembre 2003 dans votre cas. À échéance, les biens d'une fiducie régie par un REER doivent avoir été retirés du REER, transférés à un FEER ou utilisés pour acheter une rente.

Si après que la date d'échéance est passée, les biens sont toujours dans le REER et aucune rente n'a été acquise comme revenu de retraite en vertu du régime, le régime ne satisfait plus aux règles selon lesquelles il a été enregistré. Dans ce cas, le régime n'est plus un REER et il devient un régime modifié selon la Loi à la date qui suit la date d'échéance, soit le 1er janvier 2004 dans votre cas. Dans de telles circonstances, la Loi prévoit que le rentier du régime doit ajouter dans son revenu de l'année où le régime est modifié, la juste valeur marchande ("JVM") de tous les biens du régime immédiatement avant ce moment. Dans une situation où le rentier atteint l'âge de 69 ans en 2003, la JVM des biens du REER au 31 décembre 2003 sera incluse dans le revenu du rentier en 2004.

La Loi définit un fonds de revenu de retraite (FRR) comme étant une entente entre un émetteur et un rentier selon laquelle l'émetteur accepte de faire des versements au rentier et, si le rentier en fait le choix, à son conjoint après son décès, en contrepartie du transfert de biens à l'émetteur. Chaque année, l'émetteur doit faire un ou plusieurs versements dont le total est au moins égal au minimum à retirer du FRR pour l'année. Cependant, les versements doivent débuter au plus tard la première année civile suivant l'année durant laquelle le FRR est établi (le minimum est donc nul pour l'année où le rentier conclut l'entente concernant le fonds).

Si un FRR est enregistré par le Ministre et que par la suite le FERR ne peut effectuer les versements minimums, le FERR ne satisfait plus aux règles selon lesquelles il a été enregistré. Dans ce cas, le fonds n'est plus considéré comme un FERR et il devient un fonds modifié. De plus, la Loi prévoit que le rentier du FERR doit inclure dans son revenu de l'année où le fonds est modifié, la juste valeur marchande des biens visés par le fonds.

Par conséquent, étant donné les dispositions susmentionnées, il est possible qu'un émetteur n'accepte pas de transférer un bien dans une fiducie régie par un FERR lorsque le bien ne procurera pas les liquidités nécessaires pour effectuer les versements minimums.

Les présentes opinions ne constituent pas des décisions anticipées et, tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, elles ne nous lient pas.

Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Gestionnaire
Section du financement et des régimes
Division du financement et des régimes
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 146 - Subsection 146(16) - Paragraph 146(16)(b)

shares may not be transferred from maturing RRSP to RRIF if they will not provide the annuity to make the minimum payments

An individual acquired 10,000 shares in a co-operative, but the co-op now does not have the cash to redeem the shares held by the RRSP trust. The individual will be 70 years old in the following year, the individual will transfer the shares of the co-operative to a RRIF trust. CRA stated:

At maturity, the property of an RRSP trust must be withdrawn from the RRSP, transferred to a RRIF or used to purchase an annuity. …

[A]n issuer may not agree to transfer property to a RRIF trust where the property will not provide the necessary liquidity to make the minimum payments.

You are here

22 December 2003 External T.I. 2003-0053005 F - transfert d'un reer a un ferr

View modes

Translation disclaimer