29 October 2003 External T.I. 2003-0026355 F - ECHANGE D'ACTIONS

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110.6(14)f)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Does the exception in subparagraph 110.6(14)(f)(i) of the Act apply where preferred shares and a note are issued by a corporation to an individual in consideration for preferred shares of another class so as not to deem the shares received in exchange to have been held immediately before their issuance by a person who was not related to the individual?

Does the exception in the same subparagraph apply if the shares are received pursuant to an election under section 85 of the Act using an agreed amount equal to the adjusted cost base of the transferred preferred shares?

Position: Yes to both questions.

Reasons: The wording of the Act.

XXXXXXXXXX 2003-002635
Lucie Vermette, CGA
October 29, 2003

Dear Sir,

Subject: Request for technical interpretation: Subparagraph 110.6(14)(f)(i)

This is in response to your fax of June 25, 2003 in which you requested our opinion on the above subject.

THE FACTS

Mr. A held (Class B) preferred shares of a corporation, with a value exceeding $500,000, for over two years.

He transferred his preferred shares to the corporation in exchange for a $1,000 note and for share of another class of preferred shares (Class C) with a value of $499,000.

QUESTIONS

You wish to know whether subparagraph 110.6(14)(f)(i) of the Income Tax Act (the "Act") applies to the preferred shares received on the transfer. You also wish to know whether this same subparagraph applies if an election under section 85 was made using an agreed amount equal to the adjusted cost base of the transferred preferred shares.

OUR COMMENTS

As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, it is the practice of our Directorate not to issue written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance rulings. Furthermore, when it comes to determining whether a completed transaction has received the appropriate tax treatment, the determination is first made by our Tax Services Offices following a review of all facts and documents, which is generally done as part of an audit engagement. Nevertheless, we offer the following general comments which may not apply in full to the situation you have submitted to us.

Subparagraph 110.6(14)(f)(i) provides, inter alia, that shares issued by a corporation to a particular person or partnership are deemed to have been owned immediately before their issue by a person who was not related to the particular person or partnership unless the shares were issued as consideration for other shares.

In the hypothetical situation you presented to us, where a note is part of the consideration issued, we believe that subparagraph 110.6(14)(f)(i) could apply because of the wording of the Act. Indeed, we are of the view that the shares are issued as consideration for other shares even if a note is issued as part of the same transfer.

With respect to your second question, if an election under section 85 of the Act is made and the consideration consists of shares, we are of the view that subparagraph 110.6(14)(f)(i) could apply even though the agreed amount is equal to the adjusted cost base of the shares transferred and a note is issued as part of the same transfer, since the shares issued pursuant to the election are issued in consideration for other shares.

We would like to point out that the above comments are limited solely to the application or non-application of subparagraph 110.6(14)(f)(i) and are not intended to address other possible tax implications arising from the transfer. Furthermore, even if the exception in subparagraph 110.6(14)(f)(i) applies, this does not necessarily mean that the conditions in paragraphs (e) and (f) of the definition of "qualified small business corporation share" in subsection 110.6(1) are automatically satisfied.

These comments are not advance income tax rulings and do not bind the Canada Customs and Revenue Agency with respect to any particular factual situation.

We hope you find these comments of assistance.

Best regards,

Ghislaine Landry, CGA
Manager
Individuals, Business and Partnerships Section
Business and Partnerships Division
Income Tax Rulings Directorate

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All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principales Questions: Est-ce que l'exception au sous-alinéa 110.6(14)f)(i) de la Loi s'applique dans le cas où des actions privilégiées et un billet sont émis par une société en faveur d'un particulier en contrepartie d'actions privilégiées d'une autre catégorie afin de ne pas réputer les actions reçues en échange avoir été la propriété immédiatement avant leur émission d'une personne qui n'était pas liée au particulier ?

Est-ce que l'exception prévue au même sous-alinéa s'applique si les actions sont reçues dans le cadre d'un choix selon l'article 85 de la Loi en utilisant une somme convenue égale au prix de base rajusté des actions privilégiées transférées ?

Position Adoptée: Oui aux deux questions.

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE: Le libellé de la Loi.

XXXXXXXXXX 2003-002635
Lucie Vermette, CGA
Le 29 octobre 2003

Monsieur,

Objet: Demande d'interprétation technique : Sous-alinéa 110.6(14)f)(i)

La présente est en réponse à votre fac-similé du 25 juin 2003 dans lequel vous demandez notre opinion concernant le sujet mentionné en titre.

LES FAITS

Monsieur A détient depuis plus de deux ans des actions privilégiées (catégorie B) d'une société qui ont une valeur de 500 000 $.

Il transfère à la société ses actions privilégiées en échange d'un billet de 1 000 $ et d'actions privilégiées d'une autre catégorie (catégorie C) d'une valeur de 499 000 $.

QUESTIONS

Vous désirez savoir si le sous-alinéa 110.6(14)f)(i) de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la " Loi ") s'applique aux actions privilégiées reçues lors du transfert. Vous désirez également savoir si ce même sous-alinéa s'applique dans le cas où un choix en vertu de l'article 85 de la Loi était exercé en utilisant une somme convenue égale au prix de base rajusté des actions privilégiées transférées.

NOS COMMENTAIRES

Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la Circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, notre Direction a comme pratique de ne pas émettre d'opinion écrite concernant des transactions projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux des services fiscaux à la suite de l'examen de tous les faits et documents, ce qui est généralement effectué dans le cadre d'une mission de vérification. Néanmoins, nous vous offrons les commentaires généraux suivants qui pourraient cependant ne pas s'appliquer intégralement à la situation que vous nous avez soumise.

Le sous-alinéa 110.6(14)f)(i) prévoit, entre autres, que des actions émises par une société en faveur d'une personne ou société de personnes donnée sont réputées avoir été la propriété, immédiatement avant leur émission, d'une personne qui n'était pas liée à la personne ou société de personnes donnée sauf si les actions ont été émises en contrepartie d'autres actions.

Dans la situation hypothétique que vous nous présentez, lorsqu'un billet fait partie de la contrepartie émise, nous croyons que le sous-alinéa 110.6(14)f)(i) pourrait trouver application en raison du libellé de la Loi. En effet, nous sommes d'avis que les actions sont émises en contrepartie d'autres actions même si un billet est émis dans le cadre du même transfert.

Concernant votre deuxième question, si un choix en vertu de l'article 85 de la Loi est exercé et que la contrepartie consiste en des actions, nous sommes d'avis que le sous-alinéa 110.6(14)f)(i) de la Loi pourrait s'appliquer et ce, même si la somme convenue est égale au prix de base rajusté des actions transférées et qu'un billet est émis dans le cadre du même transfert puisque les actions émises lors du choix le sont en contrepartie d'autres actions.

Nous aimerions vous mentionner que les commentaires ci-dessus se limitent uniquement à l'application ou non du sous-alinéa 110.6(14)f)(i) de la Loi et ne visent pas les autres implications fiscales possibles découlant du transfert. De plus, même si l'exception au sous-alinéa 110.6(14)f)(i) de la Loi s'applique, cela ne signifie pas nécessairement que les conditions aux alinéas e) et f) de la définition de " action admissible de petite entreprise " au paragraphe 110.6(1) de la Loi soient automatiquement respectées.

Ces commentaires ne constituent pas des décisions anticipées en matière d'impôt sur le revenu et ne lient pas l'Agence des douanes et du revenu du Canada à l'égard d'une situation factuelle particulière.

Nous espérons que ces commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments distingués.

Ghislaine Landry, CGA
Gestionnaire
Section des particuliers, des entreprises
et des sociétés de personnes
Division des entreprises et
des sociétés de personnes
Direction des décisions en impôt

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Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 110.6 - Subsection 110.6(14) - Paragraph 110.6(14)(f) - Subparagraph 110.6(14)(f)(i)

s. 110.6(14)(f)(i) applies to shares issued as part consideration for shares of a different class transferred to the corporation on a dirty s. 85 exchange

Mr. A held, who had held Class B preferred shares of a corporation, with a value exceeding $500,000, for over two years, transferred his preferred shares to the corporation in exchange for a $1,000 note and for share of another class of preferred shares (Class C) with a value of $499,000. Would s. 110.6(14)(f)(i) apply to this transfer, and would the answer change if the shares were transferred on a s. 85(1) rollover basis with an agreed amount equaling the transferred shares’ ACB? CCRA responded:

[W]here a note is part of the consideration issued … subparagraph 110.6(14)(f)(i) could apply because of the wording of the Act. Indeed … the shares are issued as consideration for other shares even if a note is issued as part of the same transfer.

This answer did not change if the shares were transferred utilizing the s. 85(1) rollover.

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