29 October 2003 External T.I. 2003-0033435 F - CREDIT POUR INTERET SUR PRETS ETUDIANTS

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118.62

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation]

1. Does section 118.62 of the Act apply to interest accrued before 1998 and paid in a taxation year after 1997?

2. Where a student loan debtor enters into an agreement to repay the debt while legal proceedings are pending against the debtor but before judgment is rendered, does section 118.62 apply to interest paid between the commencement of legal proceedings and the rendering of judgment?

Position:

1. Yes.

2. None.

Reasons:

1. Legislative analysis.

2. Factual issue.

XXXXXXXXXX 							2003-003343
L. J. Roy, CGA
October 29, 2003

Dear Sir,

Subject: Credit for interest on student loans

This is in response to your letter of August 4, 2003 requesting our position on the student loan interest credit under section 118.62 of the Income Tax Act (the "Act").

More specifically, you wish to know whether section 118.62 applies to the payment of interest accrued in a year prior to 1998 if the interest payment is made in a year after 1997. In addition, when a student loan debtor enters into an agreement to repay the student’s debt while legal proceedings are pending against the student but before judgment is rendered, you asked whether this section applies to interest paid between the commencement of legal proceedings and the rendering of judgment.

Section 118.62 provides for a tax credit equal to 16% (at the basic rate for the year) of the amounts of interest paid by an individual in the year or in any of the five preceding taxation years that are after 1997, to the extent that it was not included in computing a deduction for any other taxation year. For this purpose, the individual must have paid interest on a loan or other amount owing by the individual under the Canada Student Loans Act, the Canada Student Financial Assistance Act or a law of a province governing the granting of financial assistance to students at the post-secondary school level. In addition, interest paid in full or partial satisfaction of a judgment is not eligible for credit.

In our view, section 118.62 will apply to interest accrued before the 1998 taxation year on a qualifying loan that is paid in a taxation year after 1997. In addition, interest paid in a taxation year on a qualifying loan between the commencement of legal proceedings and the rendering of a judgment would not qualify for the tax credit under section 118.62 in that year if it is payable because of the judgment to be rendered. Whether such interest is paid by reason of a judgment is a question of fact that can only be resolved after an examination of all the facts relating to a particular situation.

These opinions are not advance decisions and, as stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 of May 17, 2002, are not binding.

Best regards,

Manager
Funding and Plans Section
Funding and Plans Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principales Questions:

1. L'article 118.62 de la Loi s'applique-t-il aux intérêts accumulés avant 1998 et payés dans une année d'imposition postérieure à 1997?

2. Lorsqu'un débiteur d'un prêt étudiant conclut une entente de remboursement de sa dette alors qu'une action en justice est introduite contre lui mais avant le prononcé du jugement, l'article 118.62 s'applique-t-il aux intérêts payés entre l'introduction de l'action en justice et le prononcé du jugement?

PositionS ADOPTÉES:

1. Oui.

2. Aucune.

Raisons POUR POSITIONS ADOPTÉES:

1. Analyse législative.

2. Question de fait.

XXXXXXXXXX 							2003-003343
L. J. Roy, CGA
Le 29 octobre 2003

Maître,

Objet: Crédit pour intérêts sur les prêts aux étudiants

La présente est en réponse à votre lettre du 4 août 2003 par laquelle vous nous demandez notre position relativement au crédit pour intérêts sur les prêts aux étudiants en vertu de l'article 118.62 de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la "Loi").

Plus spécifiquement, vous désirez savoir si l'article 118.62 s'applique au paiement d'intérêts accumulés au cours d'une année antérieure à 1998 si le paiement d'intérêts est effectué au cours d'une année postérieure à 1997. En outre, lorsqu'un débiteur d'un prêt étudiant conclut une entente de remboursement de sa dette alors qu'une action en justice est introduite contre lui mais avant le prononcé du jugement, vous nous demandez si cet article s'applique aux intérêts payés entre l'introduction de l'action en justice et le prononcé du jugement.

L'article 118.62 de la Loi prévoit un crédit d'impôt correspondant à un montant égal à 16% (au taux de base pour l'année) des montants des intérêts payés par un particulier ou par une personne qui lui est liée sur un prêt au cours de l'année ou des cinq années d'imposition précédentes postérieures à 1997, dans la mesure où les montants d'intérêt ne sont pas inclus dans le calcul du crédit pour une autre année d'imposition. À cette fin, le particulier doit avoir payé des intérêts sur un prêt qui lui a été consenti ou sur un autre montant dont il est débiteur aux termes de la Loi fédérale sur les prêts aux étudiants, de la Loi fédérale sur l'aide financière aux étudiants ou d'une loi provinciale régissant l'octroi d'une aide financière aux étudiants de niveau postsecondaire. De plus, les intérêts payés en paiement intégral ou partiel d'un jugement ne donnent pas droit au crédit.

À notre avis, l'article 118.62 de la Loi s'appliquera aux intérêts accumulés avant l'année d'imposition 1998 sur un prêt admissible qui sont payés dans une année d'imposition postérieure à 1997. En outre, les intérêts payés au cours d'une année d'imposition sur un prêt admissible entre l'introduction de l'action en justice et le prononcé d'un jugement ne donneraient pas droit au crédit d'impôt en vertu de l'article 118.62 dans ladite année s'ils sont payables en raison du jugement à être prononcé. La question à savoir si de tels intérêts sont payés en raison d'un jugement est une question de fait qui ne peut être résolue qu'après un examen de tous les faits reliés à une situation particulière.

Les présentes opinions ne constituent pas des décisions anticipées et, tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, elles ne nous lient pas.

Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Gestionnaire
Section du financement et des régimes
Division du financement et des régimes
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 118.62

exclusion for amount paid in satisfaction of a judgment applies to interest that was paid during the course of the legal proceedings resulting in the judgment

In responding to questions in this regard, CCRA stated

[S]ection 118.62 will apply to interest accrued before the 1998 taxation year on a qualifying loan that is paid in a taxation year after 1997. In addition, interest paid in a taxation year on a qualifying loan between the commencement of legal proceedings and the rendering of a judgment would not qualify for the tax credit under section 118.62 in that year if it is payable because of the judgment to be rendered.

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