24 October 2006 External T.I. 2006-0174091E5 F - Disposition de parts d'un fonds réservé

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248(1) 138.1 39(1)a)(iii) 54

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Is it a disposition if units of a particular segregated fund with a redemption fee are exchanged for units of a segregated fund without a redemption fee?

Position: Yes.

Reasons: This transaction would be a disposition under paragraph (a) of the definition of "disposition" in subsection 248(1).

					2006-017409
XXXXXXXXXX 				Guy Goulet, CA, M.Fisc.
(819) 986-8098
October 24, 2006

Dear Madam,

Subject: Disposition of shares in a segregated fund

This is in response to your email of February 28, 2006, and our telephone discussions in which you asked whether the transfer described below would result in a disposition for purposes of the Income Tax Act (the "Act"). Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Act.

Pursuant to a segregated fund policy as defined in subsection 138.1(1), the policyholder may invest money in segregated funds. In such a case, the money invested may be used to acquire units of a particular fund that carry a redemption charge. However, redemption fees are not charged if certain criteria are satisfied when redeeming. In such a case, you give the holder the option to obtain units of another fund without a redemption charge in exchange for the units of the particular fund redeemed without a redemption charge.

Our Comments

It appears to us that the situation described in your letter may be an actual situation involving taxpayers. The Canada Revenue Agency ("CRA") does not generally provide written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance ruling. Furthermore, it is the responsibility of the relevant Tax Services Office to determine whether completed transactions have received appropriate tax treatment. We can, however, offer the following general comments which may not be fully applicable in a particular situation.

Section 138.1 sets out the rules for segregated fund policies. Paragraph 138.1(1)(a) deems an inter vivos trust, referred to as a "related segregated fund trust," to be created, and paragraph 138.1(1)(e) deems a segregated fund policyholder to have an interest in the related segregated fund trust. By virtue of subparagraph 39(1)(a)(iii), the gain on the disposition of that interest may be treated as a capital gain. In our view, the exchange of units of a particular segregated fund that have a redemption fee for other units of a segregated fund that do not have a redemption fee is a transaction that constitutes a disposition under paragraph (a) of the definition of "disposition" in subsection 248(1).

We hope that our comments are of assistance.

Best regards,

Ghislain Martineau
Financial Sector and Exempt Entities Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Est-ce que le fait que des parts d'un fonds réservé donné comportant des frais de rachat soient échangées pour obtenir d'autres parts d'un fonds réservé ne comportant aucun frais de rachat est une opération qui constituerait une disposition?

Position Adoptée: Oui.

Raisons: Cette opération constituerait une disposition selon l'alinéa a) de la définition de " disposition " prévue au paragraphe 248(1).

					2006-017409
XXXXXXXXXX 				Guy Goulet, CA, M.Fisc.
(819) 986-8098
Le 24 octobre 2006

Madame,

Objet: Disposition de parts d'un fonds réservé

La présente est en réponse à votre courriel du 28 février 2006 et à nos discussions téléphoniques dans lesquels vous nous demandez si le transfert décrit ci-après provoquerait une disposition aux fins de la Loi de l'impôt sur le revenu ("Loi"). À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi.

En vertu d'une police à fonds réservé au sens du paragraphe 138.1(1), le détenteur peut investir des sommes d'argent dans des fonds réservés. Dans un tel cas, les sommes investies peuvent être utilisées pour acquérir des parts d'un fonds donné comportant des frais de rachat. Cependant, les frais de rachat ne sont pas exigés si lors d'un rachat certains critères sont respectés. Dans un tel cas, vous accordez au détenteur l'option d'obtenir des parts d'un autre fonds ne comportant pas de frais de rachat en contrepartie des parts du fonds donné rachetées sans frais de rachat.

Nos commentaires

Il nous apparaît que la situation décrite dans votre lettre pourrait constituer une situation réelle impliquant des contribuables. L'Agence du revenu du Canada ("ARC") ne donne généralement pas d'opinion écrite concernant des opérations projetées autrement que par voie de décision anticipée. Par ailleurs, il appartient au bureau des services fiscaux concerné de déterminer si des transactions complétées ont reçu le traitement fiscal adéquat. Nous pouvons cependant vous offrir les commentaires généraux suivants qui pourraient ne pas s'appliquer intégralement dans une situation particulière donnée.

L'article 138.1 édicte les règles concernant les polices à fonds réservés. Selon l'alinéa 138.1(1)a), une fiducie non testamentaire, appelée "fiducie créée à l'égard du fonds réservé" est réputée créée et selon l'alinéa 138.1(1)e), le titulaire d'une police à fonds réservé est réputé posséder une participation dans la fiducie créée à l'égard du fonds réservé. En vertu du sous-alinéa 39(1)a)(iii), le gain tiré de la disposition de cette participation peut être traité à titre de gain en capital. À notre avis, le fait que des parts d'un fonds réservé donné comportant des frais de rachat soient échangées pour obtenir d'autres parts d'un fonds réservé ne comportant aucun frais de rachat est une opération qui constitue une disposition selon l'alinéa a) de la définition de "disposition" prévue au paragraphe 248(1).

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Madame, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

Ghislain Martineau
Division du secteur financier et des entités exonérées
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
législative et des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 39 - Subsection 39(1) - Paragraph 39(1)(a) - Subparagraph 39(1)(a)(iii)

exchange of segregated fund units with redemption charges for other units without, is a disposition

In confirming that the exchange of units of a particular segregated fund with a redemption fee for units of a segregated fund without a redemption fee, CRA stated:

Paragraph 138.1(1)(a) deems an inter vivos trust, referred to as a "related segregated fund trust," to be created, and paragraph 138.1(1)(e) deems a segregated fund policyholder to have an interest in the related segregated fund trust. By virtue of subparagraph 39(1)(a)(iii), the gain on the disposition of that interest may be treated as a capital gain. In our view, the exchange of units of a particular segregated fund that have a redemption fee for other units of a segregated fund that do not have a redemption fee is a transaction that constitutes a disposition under paragraph (a) of the definition of "disposition" in subsection 248(1).

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 248 - Subsection 248(1) - Disposition - Paragraph (a)

unit for unit exchange in segregated fund was disposition

CRA indicated that the exchange of units of a particular segregated fund with a redemption fee for units of a segregated fund without a redemption fee would be a disposition under para. (a) of the disposition definition.

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24 October 2006 External T.I. 2006-0174091E5 F - Disposition de parts d'un fonds réservé

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