7 October 2011 Roundtable, 2011-0412061C6 F - Financing Expenses

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20(1)(e), 39(4), 39(5)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Whether financing expenses are deductible under paragraph 20(1)(e)?

Position: No position taken.

Reasons: Not enough facts.

FEDERAL TAX ROUNDTABLE 7 OCTOBER 2011
APFF CONFERENCE 2011

Question 30

Issue expenses

Paragraph 20(1)(e) allows in certain circumstances an issuer to deduct, over a period of five years, expenses related to the issuance of shares, units of a unit trust (as defined in subsection 108(2) of the Act), or interests in a partnership.

Questions to the CRA

A) If an issuer does not expect to earn income from property, but rather intends to only realize gains (or losses) from the disposition of its investments, would the issue expenses be deductible under the subparagraph 20(1)(e)(i)?

B) If an issuer, such as a unit investment trust, made an election under subsection 39(4) so that gains from the disposition of its investments are capital gains, can its issue expenses be deductible by virtue of subparagraph 20(1)(e)(i)?

C) In the event that your answer to the previous question is negative, would the issue expenses be deductible if a minimum portion of the proceeds of the issue were invested in an income-generating investment?

D) Is your answer qualified if the investment income is lower than the issue expenses?

CRA Response

The facts available do not allow the CRA to specifically answer the questions above. For example, with respect to question A), the facts do not make it possible to determine whether there is a source of income that is a business.

The preamble to subsection 20(1) stipulates that notwithstanding paragraphs 18(1)(a), 18(1)(b) and 18(1)(h), in computing a taxpayer’s income for a taxation year from a business or property, there may be deducted such of the following amounts as are wholly applicable to that source or such part of the following amounts as may reasonably be regarded as applicable thereto.

No amount can be deductible under subparagraph 20(1)(e)(i) if there is not a source of income that is a business or property. Section 9(3) stipulates that for the purposes of the Act, income from a property excludes any capital gain from the disposition of that property. As a result, the appreciation in the value of a property that is capital property (as defined in section 54) is not in itself a source of income that is property.

On the other hand, property that is capital property may, depending on the circumstances, be a source of income that is property or may be held as part of a business to generate business income.

It should be noted that subsection 39(5) provides that a taxpayer (other than a mutual fund corporation within the meaning of subsection 131(8) or a mutual fund trust within the meaning of subsection 132(6)) who is considered a trader or dealer in securities cannot make the election under subsection 39(4). In addition, the election under subsection 39(4) is not applicable to all investments, but only in respect of "Canadian securities" as defined in subsection 39(6).

If you have concerns about the tax treatment of issue expenses for a particular situation, we suggest that you request a technical interpretation describing the particular situation and your concerns about tax treatment.

Robert Gagnon
(613) 957-9768
2011-041206

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Whether financing expenses are deductible under paragraph 20(1)(e)?

Position Adoptée: No position taken.

Raisons: Not enough facts.

TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ FÉDÉRALE DU 7 OCTOBRE 2011
APFF - CONGRÈS 2011

Question 30

Frais d'émission

L'alinéa 20(1)e) L.I.R. permet dans certaines circonstances à un émetteur de déduire sur une période de cinq ans les frais relatifs à l'émission d'actions, d'unités d'une fiducie d'investissement à participation unitaire (au sens prévu au paragraphe 108(2) L.I.R.), ou de participations dans une société de personnes.

Questions à l'ARC

A) Si un émetteur ne prévoit pas gagner du revenu de biens, mais envisage plutôt de ne réaliser que des gains (ou pertes) provenant de la disposition de ses placements, est-ce que les frais d'émission seraient déductibles en vertu du sous-alinéa 20(1)e)i) L.I.R.?

B) Si un émetteur, telle une fiducie d'investissement à participation unitaire, a effectué un choix en vertu du paragraphe 39(4) L.I.R., de façon à ce que les gains résultant de la disposition de ses placements constituent des gains en capital, ses frais d'émission pourront-ils être déductibles en vertu du sous-alinéa 20(1)e)(i) L.I.R.?

C) Dans l'hypothèse où votre réponse à la question précédente était négative, les frais d'émission seraient-ils déductibles si une portion minimale du produit de l'émission était investie dans un placement générateur de revenus de biens?

D) Votre réponse est-elle qualifiée si le revenu de placement est inférieur aux frais d'émission?

Réponse de l'ARC

Les faits disponibles ne permettent pas à l'ARC de répondre de façon spécifique aux questions ci-dessus. Par exemple, en ce qui concerne la question A), les faits ne permettent pas de déterminer s'il y a une source de revenu qui est une entreprise.

Le préambule du paragraphe 20(1) L.I.R. stipule que malgré les alinéas 18(1)a), b) et h), sont déductibles dans le calcul du revenu tiré par un contribuable d'une entreprise ou d'un bien pour une année d'imposition celles des sommes suivantes qui se rapportent entièrement à cette source de revenu ou la partie des sommes suivantes qu'il est raisonnable de considérer comme s'y rapportant.

Aucun montant ne peut être déductible en vertu du sous-alinéa 20(1)e)(i) L.I.R. s'il n'y a pas une source de revenu qui est une entreprise ou un bien. Le paragraphe 9(3) L.I.R. stipule que pour les fins de la L.I.R., le revenu tiré d'un bien exclut le gain en capital réalisé à la disposition de ce bien. Par conséquent, l'augmentation de la valeur d'un bien qui est une immobilisation (au sens de la définition qui est prévue à l'article 54 L.I.R.), ne constitue pas en soi une source de revenu qui est un bien.

Par contre, un bien qui est une immobilisation, peut dépendant des circonstances constituer une source de revenu qui est un bien ou être détenu dans le cadre d'une entreprise pour générer du revenu d'entreprise.

Il est à noter que le paragraphe 39(5) L.I.R. prévoit qu'un contribuable (autre qu'une société de placement à capital variable au sens du paragraphe 131(8) L.I.R. ou une fiducie de fonds commun de placement au sens du paragraphe 132(6) L.I.R.) qui est considéré comme un commerçant en valeurs mobilières ne peut faire le choix prévu au paragraphe 39(4) L.I.R. De plus, le choix prévu au paragraphe 39(4) L.I.R. n'est pas applicable à tous les placements, mais seulement à l'égard des " titres canadiens " au sens prévu au paragraphe 39(6) L.I.R.

Si vous avez des préoccupations à l'égard du traitement fiscal des frais d'émission pour une situation particulière, nous vous suggérons de faire une demande d'interprétation technique décrivant la situation donnée et vos préoccupations quant au traitement fiscal.

Robert Gagnon
(613) 957-9768
2011-041206

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 20 - Subsection 20(1) - Paragraph 20(1)(e) - Subparagraph 20(1)(e)(i)

no s. 20(1)(e) deduction if only capital property that is not a source of income

If an issuer does not expect to earn income from property, but rather intends to only realize capital gains (or losses) from the disposition of its investments, would its issue expenses be deductible under the s. 20(1)(e)(i)? CRA responded:

No amount can be deductible under subparagraph 20(1)(e)(i) if there is not a source of income that is a business or property. … As a result [of s. 9(3)], the appreciation in the value of a property that is capital property (as defined in section 54) is not in itself a source of income that is property.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 20 - Subsection 20(1)

property that is source only of capital gains cannot support a s. 20 deduction

If an issuer intends only to realize capital gains from its investments, would its issue expenses be deductible under the s. 20(1)(e)(i)? CRA responded:

No amount can be deductible under subparagraph 20(1)(e)(i) if there is not a source of income that is a business or property. … As a result [of s. 9(3)], the appreciation in the value of a property that is capital property … is not in itself a source of income that is property.

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7 October 2011 Roundtable, 2011-0412061C6 F - Financing Expenses

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