7 October 2016 APFF Financial Strategies and Instruments Roundtable Q. 1, 2016-0651771C6 F - Critical Illness Insurance

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15(1)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Whether subsection 15(1) could apply to the transfer (without consideration) by a corporation of its critical illness insurance policy to its sole shareholder?

Position: Yes in the situation described.

Reasons: No consideration paid by the shareholder.

7 October 2016 APFF Financial Strategies and Financial Instruments Roundtable - 2016 Conference

Question 1

Transfer of a critical illness insurance policy from a corporation to a shareholder

An operating corporation ("Opco") subscribed several years ago to a critical illness insurance policy with respect to its sole shareholder, who is very actively involved in the day-to-day operations of the corporation. The policyholder and beneficiary is the corporation, and the corporation also pays all policy premiums.

The shareholder is in the process of selling shares in the capital of Opco to third parties. Despite the sale of Opco, the shareholder still wishes to retain the critical Illness policy in some way. The shareholder therefore plans to transfer such policy to a personal holding company ("Holdco"). In this case, the policy would have a fair market value ("FMV") greater than the total premiums paid by Opco over the years.

As part of the 2015 APFF Taxation Roundtable on Financial Strategies and Instruments (question 1) (footnote 1), the Canada Revenue Agency (CRA) made the following comments regarding the consequences of Opco's transfer of such policy to Holdco in the situation described above:

“The determination of the tax consequences to Opco of the above-mentioned transactions can be made only after an examination of all the relevant facts (including the contractual provisions). However, we can provide the following general comments respecting Opco.

We are of the view that the gain or loss realized on the disposition of a critical illness insurance policy is generally of a capital nature. However, by reason of the exception stipulated in subparagraph 39(1)(a)(iii) and (ii), this gain or loss will not be taxable as a capital gain or deducted as a capital loss for purposes of the Income Tax Act. Furthermore, the provisions of section 148 would not apply to a critical illness insurance policy which is not a life insurance policy and the Income Tax Act does not contain any other provision providing specifically for the tax treatment of the disposition of such property. In other words, the gain realized on the transfer of a critical illness insurance policy will generally not be taxable and the loss will generally not be deductible. …”

Opco's transfer of the critical illness policy could be made to its shareholder for no consideration because of the taxpayer’s status as a shareholder. The shareholder would then become the holder and beneficiary of the policy. In addition, the transfer would not be made in the form of a dividend in kind.

The critical illness policy does not include a provision or rider concerning a reimbursement of premiums to a beneficiary. Subsection 15(1) of the Income Tax Act ("ITA") would not apply to the shareholder. It is not absolutely certain that the shareholder will receive the benefit amount one day. If the shareholder does not contract one of the illnesses covered in the policy before its expiry date, or if he dies, for example, accidentally, or if he does not survive for 30 days after contracting an illness covered by the policy, he will continue to pay premiums without receiving benefits.

Question to CRA

In the event that the critical illness insurance policy is transferred directly to the shareholder, can the CRA confirm that the tax consequences to Opco would be the same and that subsection 15(1) would not apply to the shareholder?

CRA response

The CRA comments included above (from the CRA response to question 1 of the 2015 APFF Financial Strategies and Instruments Roundtable) concerning the tax treatment for Opco would be also be relevant respecting a transfer of critical illness insurance policy by Opco to the shareholder.

However, in a situation such as described above, the shareholder who received the critical illness insurance policy from Opco for no consideration would generally be required to include the value of the benefit in computing income by virtue of subsection 15(1). Determining the value of a benefit is a question of fact that cannot be resolved until after a thorough analysis of the facts of a particular situation. In the situation described above, the value of the benefit could correspond to the FMV of the policy.

Robert Gagnon
(613) 670-9018
October 7, 2016
2016-065177

FOOTNOTES

Due to our system requirements, the footnotes contained in the original document are reproduced below:

1 CANADA REVENUE AGENCY, Technical Interpretation, 2015-0588941C6, 9 October 2015.
2 Id.

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Whether subsection 15(1) could apply to the transfer (without consideration) by a corporation of its critical illness insurance policy to its sole shareholder?

Position Adoptée: Yes in the situation described.

Raisons: No consideration paid by the shareholder.

Table ronde sur la fiscalité des stratégies financières et des instruments financiers du 7 octobre 2016 - APFF Congrès 2016

Question 1

Transfert d’une police d’assurance maladies graves par une société par actions à un actionnaire

Une société par actions exploitante (« Opco ») a souscrit, il y a plusieurs années, à une police d’assurance maladies graves à l’égard de son unique actionnaire, qui participe très activement aux opérations courantes de la société. La titulaire et bénéficiaire de la police est la société, et c’est également la société qui paie la totalité des primes afférentes à la police.

L’actionnaire est sur le point de vendre ses actions du capital-actions d’Opco à des tiers. Malgré la vente d’Opco, l’actionnaire voudrait tout de même conserver la police d’assurance maladies graves d’une façon quelconque. Il envisage donc de transférer ladite police à une société de portefeuille qu’il détient (« Gesco »). La police aurait, dans ce cas-ci, une juste valeur marchande (« JVM ») supérieure au total des primes payées par Opco au fil des années.

Dans le cadre de la Table ronde sur la fiscalité des stratégies financières et des instruments financiers du Congrès 2015 (question 1) (footnote 1) , l’Agence du revenu du Canada (« ARC ») a effectué notamment les commentaires suivants concernant les conséquences fiscales pour Opco du transfert de ladite police à Gesco dans la situation décrite ci-dessus :

«La détermination des conséquences fiscales pour Opco relativement aux opérations mentionnées ci-dessus ne peut être faite qu’après un examen de tous les faits pertinents (y compris les dispositions des contrats). Toutefois, nous pouvons présenter les commentaires généraux suivants relativement à Opco.

Nous sommes d’avis que le gain ou la perte réalisé lors de la disposition d’une police d’assurance maladies graves est généralement de nature capital. Cependant, en raison de l’exception édictée aux sous-alinéas 39(1)a)(iii) et 39(1)b)(ii) L.I.R., ce gain ou cette perte ne sera pas imposé comme un gain en capital ou déduit comme une perte en capital pour l’application de la Loi de l’impôt sur le revenu. De plus, les dispositions de l’article 148 L.I.R. ne s’appliquent pas à une police d’assurance maladies graves qui n’est pas une police d’assurance sur la vie et la Loi de l’impôt sur le revenu ne contient aucune autre disposition spécifique prévoyant le traitement fiscal de la disposition d’un tel bien. En d’autres mots, le gain réalisé lors du transfert d’une police d’assurances maladie graves ne sera généralement pas imposable et la perte ne sera généralement pas déductible. …»

Le transfert par Opco de la police d’assurance maladies graves pourrait être effectué en faveur de son actionnaire sans contrepartie, en raison de son statut d’actionnaire. L’actionnaire deviendrait alors le titulaire et le bénéficiaire de la police. De plus, le transfert ne serait pas effectué sous forme de dividende en nature.

La police d’assurance maladies graves ne comprend pas de disposition ou d’avenant portant sur le remboursement de primes à un bénéficiaire. Le paragraphe 15(1) de la Loi de l’impôt sur le revenu (« L.I.R. ») ne s’appliquerait pas à l’actionnaire. Il n’est pas absolument certain que l’actionnaire touchera le montant de la prestation un jour. Si l’actionnaire n’est pas atteint d’une des maladies couvertes dans ladite police avant la date de l’échéance de la police, ou s’il décède par exemple accidentellement; ou s’il ne survit pas 30 jours à une maladie couverte par la police, il aura continué de payer des primes sans recevoir de prestation.

Question à l’ARC

Dans le cas où la police d’assurance maladies graves serait transférée directement à l’actionnaire, est-ce que l’ARC peut confirmer que les conséquences fiscales pour Opco seraient les mêmes et que le paragraphe 15(1) L.I.R. ne s’appliquerait pas à l’actionnaire?

Réponse de l’ARC

Les commentaires de l’ARC inclus ci-dessus (provenant de la réponse de l’ARC à la question 1 de la Table ronde sur la fiscalité des stratégies financières et des instruments financiers du Congrès 2015 (footnote 2)) concernant le traitement fiscal pour Opco seraient aussi pertinents à l’égard du transfert par Opco de la police d’assurance maladies graves à l’actionnaire.

Toutefois, dans une situation telle que décrite ci-dessus, l’actionnaire qui obtiendrait d’Opco la police d’assurance contre les maladies graves sans contrepartie, devrait en général inclure dans le calcul de son revenu en vertu du paragraphe 15(1) L.I.R. la valeur de l’avantage. La détermination de la valeur d’un avantage est une question de fait qui ne peut être résolue qu’après une analyse complète des faits entourant une situation particulière. Dans la situation décrite ci-dessus, la valeur de l’avantage pourrait correspondre à la JVM de la police.

Robert Gagnon
(613) 670-9018
Le 7 octobre 2016
2016-065177

FOOTNOTES

En raison des exigences de nos systèmes, les notes de bas de page contenues dans le document original sont reproduites ci-dessous :

1 AGENCE DU REVENU DU CANADA, interprétation technique, 2015-0588941C6, 9 octobre 2015.
2 Id.

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 15 - Subsection 15(1)

benefit on gratuitous transfer of critical illness policy by corporation to its shareholder

CRA noted respecting the transfer for no consideration of a critical illness insurance policy by Opco (which was the policyholder, beneficiary and had paid all the premiums) to its shareholder (so that the shareholder became the holder and beneficiary) to Holdco, that although no capital gain would arise on the transfer to Opco, under s. 15(1) “the value of the benefit could correspond to the FMV of the policy.”

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7 October 2016 APFF Financial Strategies and Instruments Roundtable Q. 1, 2016-0651771C6 F - Critical Illness Insurance

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