15 December 1998 Internal T.I. 9828187 F - ASSURANCE-VIE -CHANGEMENT DE BÉNÉFICIAIRE

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148(9) 9(1)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Facts

Our Comments

Principal Issues: [TaxInterpretations translation]

1. Is there a life insurance policy disposition when the policyholder, who is terminally ill, changes the beneficiary of the policy and, in return, the new beneficiary pays the policy premiums until the policyholder’s death and pays a sum of money to the policyholder?

2. Where a taxpayer’s business involves purchasing life insurance policies from terminally ill individuals for an amount less than the sum payable upon death, is the income from that business included under section 9 or is it exempt from tax by virtue of section 148 of the Act?

Position:

1. Generally speaking, a change of beneficiary does not constitute a disposition; however, in this case, there could be a disposition, as the policyholder receives consideration for the change and will no longer be paying the premiums.

2. The business’s income would be included in computing income under section 9 of the Act.

Reasons:

1. A question of law and fact.

2. The Department's position is that the scope of section 148 of the Act is limited and that, generally speaking, section 148 would take precedence over section 9 only where both sections include the same amount in income. Furthermore, the spirit of the Act with regard to section 148 is not intended to exclude such income from the computation of income.

December 15, 1998

Sherbrooke Tax Services Office      	     Headquarters
			                             Financial Industries Division 
Attention: Pierre Lafontaine	           
                                               L. J. Roy, C.G.A.

7-982818

Life insurance policy

This is in response to your fax of October 29, 1998 and our telephone conversation of December 9, 1998, in which you sought clarification of the tax implications to both parties involved in a situation that was explained to you over the telephone.

Our understanding of the facts regarding the situation you have described is as follows.

Facts

1. A person suffering from an illness is terminally ill. A medical certificate has been signed stating that he has only six months to live.

2. The person holds a life insurance policy worth $100,000.

3. A company with no connection to the person has approached him with a proposal to pay out his life insurance during his lifetime. The company offers two options regarding his $100,000 life insurance policy. In the first option, the company pays him $80,000 and undertakes to pay the life insurance premiums until his death, and the individual names the company as the beneficiary of the policy. In the second option, the company opens a $73,000 line of credit in the person’s name and undertakes to pay the line of credit and the policy premiums until death. In return, the person names the company as the beneficiary of the policy.

4. The company’s business involves purchasing life insurance policies from terminally ill individuals for a value lower than the amount payable upon death.

Our Comments

Generally speaking, subsection 148(1) of the Income Tax Act (the “Act”) provides that a policyholder must include in computation of their income the amount by which the proceeds of disposition of their interest in a life insurance policy exceed its adjusted cost base immediately before the disposition.

In order to determine whether there is a disposition of an interest in an insurance policy, reference must be made to the definition of “disposition” in subsection 148(9). According to that definition, the situation described could result in a disposition if it can be demonstrated that there is a disposition of that interest in the policy by operation of law only. To determine whether there is a disposition by operation of law, it must be established whether the change to the existing contract results in the creation of a new contract under the Civil Code of Quebec. Such a determination can only be made after an examination of all the facts of a particular situation and the terms of the contracts and proposed amendments.

Although, in general, the Department considers that a change of beneficiary, in itself, is not an amendment that results in a disposition of an insurance contract, the fact that the policyholder receives a sum in return for this change and that the insurance premiums will be paid directly by the new beneficiary could indicate that, in reality, the new beneficiary has acquired an interest in the policy in question. Consequently, subsection 148(1) would apply to include the amount to which the policyholder is entitled as proceeds of disposition.

Normally, a payment received under an exempt life insurance policy following the death of the insured person is excluded from the definition of a disposition in subsection 148(9). No amount is therefore included in income under subsection 148(1).

However, in a situation where a taxpayer’s business involves purchasing life insurance policies from terminally ill individuals for an amount less than the amount payable upon death, we are of the view that the profits the taxpayer derives from that business are not covered by section 148 but rather by section 9.

For your information, a copy of this memorandum will be severed using the Access to Information Act and will be available in the Legislative Access Database (LAD) located on the mainframe of the Canada Customs and Revenue Agency. A severed copy will also be distributed to the commercial tax publishers for inclusion in their databases. The severing process will remove all material that is not subject to disclosure, including information that could disclose the identity of the taxpayer. Should your client request a copy of this memorandum, the Legislative Access Bank version can be provided. Alternatively, the client may request a severed copy using the Privacy Act criteria, which does not remove client identity. Requests for this latter version should be made by you to Ms. Jackie Page at (613) 957-0682. A copy that has been severed in accordance with the Privacy Act will be sent to you for delivery to the client.

Director
Financial Industries Division
Income Tax Rulings and Interpretations Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Faits

Nos commentaires

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the Department.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle du ministère.

Principales Questions:

1. Y-a--t-il disposition d’une police d’assurance-vie lorsque le titulaire de la police qui est en phase terminale change le bénéficiaire de la police et qu’en contrepartie ce nouveau bénéficiaire paie les primes de la police jusqu’au décès et verse une somme d’argent au titulaire de la police.

2. Lorsque l’ entreprise d’un contribuable est d’acheter des polices d’assurance-vie de personnes en phase terminale pour un montant inférieur à la somme payable au moment du décès, est-ce que le revenu de cette entreprise est inclus en vertu de l’article 9 ou est exempt d’impôt par l’application de l’article 148 de la Loi.

PositionS ADOPTÉES:

1. En général, le changement de bénéficiaire n’entraîne pas une disposition mais dans la situation présente, il pourrait y avoir une disposition puisque le titulaire recoit une contrepartie pour ce changement et qu’il ne paiera plus les primes.

2. Le revenu de l’entreprise serait inclus dans le calcul du revenu en vertu de l’article 9 de la Loi.

Raisons POUR POSITIONS ADOPTÉES:

1. Question de droit et de faits.
2. La position du Ministère est que la porté de l’article 148 Loi est restreinte et qu’en général l’article 148 aurait préséance sur l’article 9 seulement lorsque les deux articles incluent le même montant dans le revenu. En outre, l’esprit de la Loi relativement à l’article 148 n’a pas pour objectif d’exclure un tel revenu du calcul du revenu.

Le 15 décembre 1998

Bureau des services fiscaux de Sherbrooke	     Administration centrale
			                             Division des industries
À l'attention de Pierre Lafontaine	           financières
                                               L. J. Roy, C.G.A.

7-982818

Police d’assurance-vie

La présente fait suite à votre fac-similé du 29 octobre 1998 et notre conversation téléphonique du 9 décembre 1998 par lequel vous désirez connaître les conséquences fiscales pour les deux parties impliquées relativement à une situation qui vous a été exposée par téléphone.

Notre compréhension des faits relativement à la situation que vous avez soumise est la suivante.

Faits

1. Une personne atteinte d’une maladie est en phase terminale. Un certificat médical a été signé spécifiant qu’il ne lui reste que six mois à vivre.

2. La personne détient une police d’assurance-vie de 100 000 $.

3. Une compagnie non liée à la personne l’a approchée pour lui proposer par contrat de lui verser son assurance-vie de son vivant. La compagnie lui propose deux options pour son assurance-vie de 100 000 $. Dans la première option, la compagnie lui verse 80 000 $ et s’engage à payer les primes de la police assurance-vie jusqu’à son décès et la personne nomme la compagnie comme bénéficiaire de la police. Dans la deuxième option, la compagnie ouvre une marge de crédit de 73 000 $ au nom de la personne et elle s’engage à payer la marge de crédit et les primes de la police jusqu’au décès. En contrepartie, la personne nomme la compagnie comme bénéficiaire de la police.

4. L’entreprise de la compagnie consiste à acheter des polices d’assurance-vie des personnes en phase terminale pour une valeur inférieure au montant payable au moment du décès.

Nos commentaires

En général, le paragraphe 148(1) de la Loi de l’impôt sur le revenu (ci-après la “Loi”) prévoit qu’un titulaire d’une police doit inclure dans le calcul de son revenu l’excédent du produit de disposition de son intérêt dans une police d’assurance-vie sur son coût de base rajusté immédiatement avant la disposition.

Afin de déterminer s’il y a disposition d’un intérêt dans une police d’assurance, il faut s’en remettre à la définition de “disposition” au paragraphe 148(9) de la Loi. Selon cette définition, la situation décrite pourrait entraîner une disposition s’il peut être démontré qu’il y a disposition des intérêts dans la police par le seul effet de la loi. Afin de déterminer s’il y a disposition par le seul effet de la loi, on doit déterminer si le changement au contrat existant entraîne la création d’un nouveau contrat en vertu du Code civil du Québec. Une telle détermination ne peut être faite qu’après un examen de tous les faits d’une situation particulière et les termes des contrats et des modifications proposées.

Bien qu’en général, le Ministère considère que le changement de bénéficiaire, en lui-même, n’est pas une modification qui entraîne une disposition d’un contrat d’assurance, le fait que le titulaire reçoit une somme en contrepartie de ce changement et que les primes d’assurance seront payées directement par le nouveau bénéficiaire pourrait indiquer qu’en réalité, le nouveau bénéficiaire a acquis un intérêt dans la police en question. Par conséquent, le paragraphe 148(1) s’appliquerait pour inclure le montant que le titulaire a le droit de recevoir à titre de produit de disposition.

Normalement, un versement reçu en vertu d’une police d’assurance-vie exonérée à la suite du décès de la personne dont la vie était assurée est exclus de la définition de disposition au paragraphe 148(9) de la Loi. Aucun montant n’est donc inclus au revenu en vertu du paragraphe 148(1) de la Loi.

Toutefois, dans la situation où l’entreprise d’un contribuable est d’acheter des polices d’assurance-vie de personnes en phase terminale pour un montant inférieur au montant payable au moment du décès, nous sommes d’avis que les bénéfices que le contribuable tire de cette entreprise ne sont pas visés par l’article 148 mais plutôt par l’article 9 de la Loi.

Pour votre information, une copie de cette lettre sera épurée selon les critères contenus dans la Loi sur l’accès à l’information et sera disponible dans la Banque d’accès à la législation (en anglais: Legislative Access Database-(LAD)) qui se trouve sur l’ordinateur central du Ministère. Une copie de la version épurée sera également distribuée aux éditeurs fiscaux commerciaux pour insertion dans leur banque de données. Le processus d’épuration permet d’enlever toute information qui n’a pas à être dévoilée y compris toute information qui permettrait l’identification du contribuable. Si votre client demande une copie de cette lettre, vous pouvez lui remettre une copie épurée de la lettre telle qu’elle se trouve dans la Banque d’accès à la législation. Le client peut aussi demander une copie de la lettre épurée en vertu des critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels sur laquelle apparaît le nom du contribuable. Toute demande à cet effet devrait être faite auprès de Jackie Page au 613 957-0682. La copie épurée selon les critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels vous sera envoyée pour que vous puissiez la remettre à votre client.

Directeur
Division des industries financières
Direction des décisions et de
l'interprétation de l'impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 148 - Subsection 148(9) - Disposition

disposition where interest in life insurance policy acquired for cash and assumption of premium obligation

A company whose business involved purchasing life insurance policies from terminally ill individuals, offered to pay the individual a discounted amount of the death benefit (or undertook to pay a line of credit), and to pay the life insurance premiums until the individual's death, in consideration for being named as the beneficiary of the policy. The Department stated:

Although, in general, the Department considers that a change of beneficiary, in itself, is not an amendment that results in a disposition of an insurance contract, the fact that the policyholder receives a sum in return for this change and that the insurance premiums will be paid directly by the new beneficiary could indicate that, in reality, the new beneficiary has acquired an interest in the policy in question. Consequently, subsection 148(1) would apply to include the amount to which the policyholder is entitled as proceeds of disposition.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 148 - Subsection 148(1)

company whose business is factoring life policies does not enjoy the s. 148(1) exemption

Normally, a payment received under an exempt life insurance policy following the death of the insured person is excluded from the definition of a disposition in subsection 148(9). No amount is therefore included in income under subsection 148(1).

However, in a situation where a taxpayer’s business involves purchasing life insurance policies from terminally ill individuals for an amount less than the amount payable upon death, we are of the view that the profits the taxpayer derives from that business are not covered by section 148 but rather by section 9.

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15 December 1998 Internal T.I. 9828187 F - ASSURANCE-VIE -CHANGEMENT DE BÉNÉFICIAIRE

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