1 November 1994 Internal T.I. 94234170 F - CBR Assurance-vie

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148(9)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issue: [TaxInterpretations translation] Does a reduction in the face amount of a life insurance policy result in the policy being disposed of so that the adjusted cost basis does not include the premiums paid before the reduction?

Position:

No disposition so that the adjusted cost basis includes the premiums paid before the reduction of the amount of coverage.

Reasons:

Amendment to the policy would not create a new contract.

							November 1, 1994

	Sherbrooke District Office    	Headquarters
							Financial Industries Division 
	Attention: Jean-Guy Pelletier	 
                                          L. Roy
                                          (613) 957-8953

							7-942341

Calculating the adjusted cost basis of a life insurance policy

This is further to your memo of August 29, 1994, requesting our opinion on the determination of the adjusted cost basis ("ACB") of a life insurance policy as defined in subsection 148(9) of the Income Tax Act (the "Act").

Our understanding of the facts set out in your memo and the documents submitted is as follows.

The Facts

1. On XXXXXXXXXX, XXXXXXXXXX Corporation took out a term life insurance policy on the life of XXXXXXXXXX.

2. On XXXXXXXXXX, the policy data were as follows:

Insured: XXXXXXXXXX
Policy number: XXXXXXXXXX
Date of issue: XXXXXXXXXX
Expiry Date: XXXXXXXXXX
Sum insured: $XXXXXXXXXX
Term: XXXXXXXXXX years

3. The annual premiums excluding endorsements were set as follows:

XXXXXXXXXX

4. Life insurance was payable in the event that the insured died before the nearest contractual anniversary of the insured’s 90th birthday. The amount of insurance was the sum insured of $XXXXXXXXXX.

5. The policy provided for an increased premium on each of the first 6 contractual anniversaries and was level thereafter. The premium was payable up to the contractual anniversary nearest the insured's 90th birthday.

6. The term of insurance began on the date of the policy and ended on the contractual anniversary nearest the insured's 90th birthday. In addition, the policy terminated on the contractual anniversary occurring at the end of the term of insurance or if the premiums lapsed and were not reinstated within five years of the date of lapsing.

7. A conditional exchange option was provided, allowing the policy to be exchanged at any time for another policy of any combination of insurance usually issued by the XXXXXXXXXX Corporation for the age attained by the insured.

8. The General Policy Provisions provided that the contract consisted of the policy and the application.

9. The policy provided for a rider allowing the policy to be changed to any other term, annuity or endowment policy during the first 6 years of insurance, but not after the contractual anniversary nearest the insured's 65th birthday.

10. On XXXXXXXXXX, a year in which premiums were to increase substantially to $XXXXXXXXXX, XXXXXXXXXX decreased the sum insured to $XXXXXXXXXX so as to keep the annual premium at a level comparable to XXXXXXXXXX. That change was formalized in a document entitled "Rider to Policy No: XXXXXXXXXX".

11. The Rider included the reduction of the initial insured amount to $XXXXXXXXXX and the revision of the policy premiums to $XXXXXXXXXX per year until the end of the current term.

12. The XXXXXXXXXX died and XXXXXXXXXX received $XXXXXXXXXX.

13. The XXXXXXXXXX elected under subsection 83(2) to pay a capital dividend of $XXXXXXXXXX.

14. The amount of the capital dividend account supporting the election was determined as follows:

Life insurance proceeds received on XXXXXXXXXX $XXXXXXXXXX
Adjusted Cost Basis ("ACB") of the policy (XXXXXXXXXX)
Capital Dividend Account prior to the election $XXXXXXXXXX

15. The ACB was established by totalling the premiums covering the period from XXXXXXXXXX to XXXXXXXXXX.

16. In addition, as a result of the taxpayer's tax planning in XXXXXXXXXX, the entire capital dividend account was not paid out in anticipation of a review of the ACB by the Department.

Your Question

17. Is the ACB, as defined in subsection 148(9), to be calculated from XXXXXXXXXX or from XXXXXXXXXX?

Taxpayer's Position

18. According to a statement by the taxpayer’s lawyer, the taxpayer argues that when the sum insured was reduced to $XXXXXXXXXX, a new insurance contract arose. Consequently, the ACB should include only the premiums paid from the date of adjustment, i.e. XXXXXXXXXX.

Your Position

19. Following your request, XXXXXXXXXX determined in writing an ACB of $XXXXXXXXXX at the time of death, which is the total premiums paid since XXXXXXXXXX.

20. In your view, the capital dividend account should be revised to $XXXXXXXXXX, i.e. $XXXXXXXXXX minus $XXXXXXXXXX.

21. According to the definition of ACB in subsection 148(9), the ACB should include premiums paid since XXXXXXXXXX because the original policy was disposed of at death, not in XXXXXXXXXX.

22. The rider made to policy in XXXXXXXXXX did not constitute a disposition as that situation is not covered by the definition of disposition in subsection 148(9). Furthermore, the only event that led to the disposition of the policy was the death of XXXXXXXXXX as provided for in paragraph 148(2)(a).

23. The taxpayer cannot rely on the definition of disposition of property in section 54 because that section is to be applied only for the purposes of determining a capital gain under subdivision c of the Act and a life insurance policy is excluded by subparagraph 39(1)(a)(iii).

24. In addition, the decrease in the amount insured did not lead to the creation of a new policy for the following reasons:

(a) From XXXXXXXXXX to XXXXXXXXXX, the policy number remained the same as XXXXXXXXXX.

(b) The type of policy remained the same, i.e. term life insurance to age 90.

(c) In XXXXXXXXXX, the policy summary provided that premiums would increase until XXXXXXXXXX and be level thereafter. However, as a result of the decrease in the insurable capital in XXXXXXXXXX, the premiums payable thereafter were level until death. The premium levelling privilege was acquired following the time limit in the XXXXXXXXXX contract. A new policy would have resulted in increasing premiums again.

(d) The adjustment of the amount insured is summarized on the document "Rider [“Intercalaire”] to Policy No. XXXXXXXXXX". According to the Petit Larousse Dictionary, the definition of "intercalaire" is: "inséré, ajouté".["inserted, added"]. Therefore, this document indicates an addition of information to the original policy.

(e) The Rider refers in paragraph 3 to the initial amount of insurance.

(f) The Rider refers to the note "to the current temporary duration".

Our Position

25. In determining whether there is a disposition of a life insurance policy, one must look to the definition of disposition in subsection 148(9) and not section 54. Under that definition, the situation described does not give rise to a disposition unless it can be shown that there is a disposition of the interest in the policy by operation of law only.

26. In addition, paragraph 148(10)(d) provides that a policyholder shall be deemed not to have disposed of or acquired an interest in a life insurance policy as a result only of the exercise of any provision of the policy.

27. In the situation described, the change of XXXXXXXXXX was not contemplated in the policy. However, as confirmed in your telephone conversation with the actuary and the XXXXXXXXXX representative, that type of change is permitted for all insureds.

28. In order to determine whether there is a disposition by operation of law only, it must be determined whether the change to the existing contract constitutes an "amendment" or results in the creation of a new contract under the Civil Code of Lower Canada ("CCLC").

29. For the purposes of civil law, each individual has the right to modify the effects of the obligation and to extinguish it, in agreement with the individual’s co-contractor. Furthermore, the right to modify a contract without that possibility being expressly provided for in advance is a universally recognized principle of civil law.

30. It appears to us that we cannot conclude from the sections of the CCLC dealing with obligations that the effect of the amendments to the life insurance policy would be to cancel the policy and create a second one.

31. In your telephone conversation with the actuary and the representative of XXXXXXXXXX, it was also confirmed that for them the product was still the same and that the change did not involve the creation of a new contract or even a new policy.

32. Based on the above facts and confirmations, it seems difficult to argue that the parties intended to create a new contract. Rather, the intention of the parties appears to have been to make a simple modification to the existing contract.

Conclusion

In our view, the reduction in the insured amount and premiums does not result in a disposition within the meaning of subsection 148(9). We therefore believe that the ACB should be calculated from XXXXXXXXXX rather than XXXXXXXXXX.

We hope that these comments are of assistance.

Section Manager

Financing, Leasing and Deferred Income Plans
Financial Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Les faits

Votre question

Position du contribuable

Votre position

Notre position

Conclusion

PRINCIPALE QUESTION:

La réduction du capital assuré d'une police d'assurance-vie engendre-t-elle la disposition de la police, de sorte que le coût de base rajusté n'inclut pas les primes payées avant la réduction?

Position Adoptée:

Aucune disposition donc le coût de base rajusté inclut les primes payées avant la réduction du capital assuré.

RAISON POUR POSITION ADOPTÉE:

Modification à la police ne créerait pas un nouveau contrat.

							Le 1e novembre 1994

	Bureau de district de Sherbrooke	Bureau principal
							Division des industries
	A l'attention de Jean-Guy Pelletier	  financières
L. Roy
(613) 957-8953

							7-942341

Calcul du coût de base rajusté d'une police d'assurance-vie

La présente fait suite à votre note de service du 29 août 1994 dans laquelle vous demandez notre opinion concernant la détermination du coût de base rajusté (ci-après "CBR") d'une police d'assurance-vie tel que défini au paragraphe 148(9) de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la "Loi").

Notre compréhension des faits énoncés dans votre note de service et des documents soumis est la suivante.

Les faits

1. Le XXXXXXXXXX, la société XXXXXXXXXX a souscrit à une police d'assurance-vie temporaire sur la vie de XXXXXXXXXX.

2. Le XXXXXXXXXX, les données de la police étaient les suivantes:

Assuré : XXXXXXXXXX
Numéro de la police : XXXXXXXXXX
Date d'émission : XXXXXXXXXX
Date d'expiration : XXXXXXXXXX
Capital assuré : XXXXXXXXXX $
Durée temporaire : XXXXXXXXXX ans

3. Les primes annuelles à l'exclusion des avenants étaient établis comme suit:

					XXXXXXXXXX

4. Une assurance-vie est payable dans le cas où l'assuré décède avant l'anniversaire contractuel le plus proche de ses 90 ans. Le montant de l'assurance est le capital assuré de XXXXXXXXXX $.

5. La police prévoit une prime majorée à chacun des 6 premiers anniversaires contractuels, et elle est uniforme par la suite. La prime est payable jusqu'à l'anniversaire contractuel le plus proche des 90 ans de l'assuré.

6. La durée d'assurance temporaire commence à la date de la police et se termine à l'anniversaire contractuel le plus proche des 90 ans de l'assuré. En outre, la police prend fin à l'anniversaire contractuel survenant à la fin de la durée d'assurance temporaire ou si la prime tombe en déchéance et qu'elle n'est pas remise en vigueur dans les cinq ans qui suivent la date de déchéance.

7. Une option conditionnelle d'échange est prévue, permettant d'échanger en tout temps la police contre une autre police de toute combinaison d'assurance habituellement établie par la compagnie XXXXXXXXXX et ce, à l'âge atteint de l'assuré.

8. Les dispositions générales de la police prévoient que le contrat consiste en la police et la proposition.

9. La police prévoit un intercalaire transformation de police permettant que la police puisse être changée en toute autre police d'assurance temporaire, vie-entière ou mixte, et ce durant les 6 premières années d'assurance, mais non pas après l'anniversaire contractuel le plus proche des 65 ans de l'assuré.

10. Le XXXXXXXXXX, année où les primes devaient augmenter substantiellement en passant à XXXXXXXXXX $, XXXXXXXXXX diminue le capital assuré à XXXXXXXXXX $ de façon à maintenir la prime annuelle à un niveau comparable à XXXXXXXXXX . Cette modification est officialisée par un document intitulé "Intercalaire à la police no: XXXXXXXXXX".

11. L'Intercalaire comprend la réduction du montant initial de l'assurance à XXXXXXXXXX $ ainsi que la révision des primes de la police à XXXXXXXXXX $ par année et ce valable jusqu'à la fin de la durée temporaire en cours.

12. Le XXXXXXXXXX décède et XXXXXXXXXX encaisse XXXXXXXXXX $.

13. Le XXXXXXXXXX fait un choix selon le paragraphe 83(2) de la Loi de verser un dividende en capital de XXXXXXXXXX $.

14. Le montant du compte de dividende en capital supportant le choix a été établi comme suit:

	Produit de l'assurance-vie reçu le XXXXXXXXXX 	 XXXXXXXXXX  $
	Coût de base rajusté ("CBR") de la police		(XXXXXXXXXX )
	Compte de dividende en capital avant le choix 	XXXXXXXXXX  $

15. Le CBR est établi en totalisant les primes couvrant la période du XXXXXXXXXX au XXXXXXXXXX.

16. En outre, suite à la planification du fiscaliste du contribuable en XXXXXXXXXX, on n'a pas versé tout le compte de dividende en capital en prévision d'une révision du CBR par le Ministère.

Votre question

17. Le CBR, selon la définition au paragraphe 148(9) de la Loi, doit-il être calculé à partir du XXXXXXXXXX ou à partir du XXXXXXXXXX ?

Position du contribuable

18. Selon une affirmation de son avocat, le contribuable soutient que lors de la diminution du capital assuré à XXXXXXXXXX $, un nouveau contrat d'assurance a été établi. Par conséquent, le CBR doit comprendre seulement les primes payées à partir de la date d'ajustement soit le XXXXXXXXXX.

Votre position

19. Suite à votre demande, XXXXXXXXXX a confirmé par écrit un CBR de XXXXXXXXXX $ au moment du décès, soit le total des primes payées depuis le XXXXXXXXXX.

20. A votre avis, le compte de dividende en capital devrait être révisé à XXXXXXXXXX $ soit XXXXXXXXXX $ moins XXXXXXXXXX $.

21. Selon la définition du CBR au paragraphe 148(9) de la Loi, le CBR devrait inclure les primes payées depuis XXXXXXXXXX car la police initiale a été disposée au décès et non en XXXXXXXXXX.

22. L'intercalaire apporté à la police en XXXXXXXXXX ne constitue pas une disposition car cette situation est non prévue à la définition de disposition au paragraphe 148(9) de la Loi. En outre, le seul événement ayant amené la disposition de la police d'assurance est le décès de XXXXXXXXXX tel que prévu à l'alinéa 148(2)a) de la Loi.

23. Le contribuable ne peut invoquer la définition de disposition de bien à l'article 54 de la Loi car cet article doit être invoqué seulement pour les fins d'établissement de gain en capital prévu à la sous-section c de la Loi et une police d'assurance-vie est exclue au sous-alinéa 39(1)a)(iii) de la Loi.

24. En outre, la diminution du capital assuré n'a pas amené la création d'une nouvelle police pour les raisons suivantes:

a) De XXXXXXXXXX à XXXXXXXXXX, le numéro de la police est demeuré le même soit XXXXXXXXXX.

b) Le type de police est demeuré le même soit une assurance-vie temporaire jusqu'à l'âge de 90 ans.

c) En XXXXXXXXXX, le sommaire de la police prévoyait que les primes seraient croissantes jusqu'au XXXXXXXXXX et qu'elles seraient uniformes par la suite. Or, suite à la diminution du capital assurable en XXXXXXXXXX, les primes payables par la suite ont été uniformes jusqu'au décès. Le privilège d'uniformité de prime a été acquis suite au délai prévu dans le contrat de XXXXXXXXXX. Un nouveau contrat aurait entraîné à nouveau des primes croissantes.

d) L'ajustement du capital assuré est résumé sur le document "Intercalaire à la police No. XXXXXXXXXX". Selon le Petit Larousse, la définition d'intercalaire est: "inséré, ajouté". Donc, ce document indique une addition d'informations concernant la police originale.

e) L'intercalaire fait référence au paragraphe 3 au montant initial d'assurance.

f) L'intercalaire fait référence à la note "à la durée temporaire en cours".

Notre position

25. Afin de déterminer s'il y a disposition d'une police d'assurance-vie, il faut s'en remettre à la définition de disposition au paragraphe 148(9) et non à l'article 54 de la Loi. Selon cette définition, la situation décrite n'engendre pas une disposition sauf s'il peut être démontré qu'il y a disposition des intérêts dans la police par le seul effet de la loi.

26. Entre outre, l'alinéa 148(10)d) de la Loi prévoit que le titulaire d'une police est présumé ne pas avoir disposé ou acquis un intérêt dans une police d'assurance-vie par le simple exercice d'une clause de la police.

27. Dans la situation décrite, la modification de XXXXXXXXXX n'était pas prévue dans la police. Toutefois, tel que confirmé lors de votre conversation téléphonique avec l'actuaire et la représentante de XXXXXXXXXX, ce genre de modification est permis à tous les assurés.

28. Afin de déterminer s'il y a disposition par le seul effet de la loi, on doit déterminer si le changement au contrat existant constitue une "modification" ou entraîne la création d'un nouveau contrat en vertu du Code civil du Bas-Canada (ci-après "CcBC").

29. Aux fins du droit civil, chaque individu possède le droit de modifier les effets de l'obligation et de l'éteindre, et ce en accord avec son co-contractant. En outre, le droit de modifier un contrat sans que cette possibilité soit expressément prévue à l'avance est un principe de droit civil universellement reconnu.

30. Il nous apparaît que nous ne pouvons pas conclure, à lumière des articles du CcBC qui traitent des obligations, que les modifications apportées à la police d'assurance-vie auraient pour effet d'annuler la police et d'en créer une seconde.

31. Lors de votre conversation téléphonique avec l'actuaire et la représentante de XXXXXXXXXX, on vous a aussi confirmé que pour eux le produit était toujours le même et que la modification n'entraînait pas la création d'un nouveau contrat ou même d'une nouvelle police.

32. Basé sur les faits et les confirmations susmentionnées, il nous apparaît difficile de prétendre que les parties avaient l'intention de créer un nouveau contrat. L'intention des parties semblent plutôt avoir été d'apporter une simple modification au contrat existant.

Conclusion

A notre avis, la réduction du capital assuré et des primes n'entraîne pas une disposition au sens du paragraphe 148(9) de la Loi. Nous croyons donc que le CBR devrait être calculé à partir du XXXXXXXXXX plutôt que du XXXXXXXXXX.

Nous espérons que ces commentaires vous seront utiles.

Chef de section
Section du financement, de la location
et des régimes de revenus différés
Division des industries financières
Direction des décisions
Direction général de la politique et
de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 148 - Subsection 148(9) - Disposition

amendment to policy to reduce premiums and insured amounts was not intended to create a new policy, and was not a disposition

A rider to a term life insurance policy amended the policy (in a manner not contemplated in the original policy) to provide that the premiums would no longer escalate over the balance of the first six years of the term and that there would be a resulting reduction in the amount insured by the policy. After the taxpayer’s death, and in connection with a capital dividend account computation, the taxpayer’s representatives took the view that this amendment resulted in the policy’s disposition, so that the adjusted cost basis of the “new” policy only reflected the premiums that had been paid subsequently to the amendment. In finding that there had been no disposition, the Directorate stated:

For the purposes of civil law, each individual has the right to modify the effects of the obligation and to extinguish it, in agreement with the individual’s co-contractor. Furthermore, the right to modify a contract without that possibility being expressly provided for in advance is a universally recognized principle of civil law.

[W]e cannot conclude from the sections of the CCLC dealing with obligations that the effect of the amendments to the life insurance policy would be to cancel the policy and create a second one. …

[I]t seems difficult to argue that the parties intended to create a new contract. Rather, the intention of the parties appears to have been to make a simple modification to the existing contract.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 248 - Subsection 248(1) - Disposition

amending policy to reduce premiums and insured amount was not a disposition

The Directorate found that an amendment of a term life insurance policy to decrease the premiums and the insured amount appeared not to give rise to a new obligation under the civil law nor appeared to be intended to create a new policy and, thus, did not give rise to a disposition under s. 148(9).

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Your Question

Taxpayer's Position

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Les faits

Votre question

Position du contribuable

Votre position

Notre position

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