7 October 2021 APFF Roundtable Q. 10, 2021-0901001C6 - Application of subsection 184(3) and 185.1(3)

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83(2), 89(1), 184(2), 184(3), 184(4), 185.1(1), 185.1(2), 185.1(3)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: In the context of a sale of shares, the sellers may agree in advance that elections under subsections 185.1(3) and 184(3) shall be made in the event of, respectively, an excessive eligible dividend designation or an excessive capital dividend election. a) Whether the CRA accepts this consent in advance with respect to the elections under subsections 185.1(3) and 184(3) without the shareholders’ involvement at the time the election is made. b) Whether the CRA requires the issuance of T5 slips where an election under subsection 184(3) is made? Whether the CRA requires the issuance of amended T5 slips where an election under subsection 185.1(2) is made?

Position: a) Yes, b) Generally no, but see response below for information requirements.

Reasons: Wording of the Act.

FEDERAL TAX ROUNDTABLE, OCTOBER 7, 2021
APFF CONFERENCE 2021

Question 10

Concurrence in the context of an excessive eligible dividend or excess capital dividend designation

In transactional contexts, different parties may make commitments to an excessive eligible dividend designation or excessive capital dividend. This is often the case where, as part of the transactions, the vendor undertakes a pre-sale reorganization of the shares of a corporate group. As part of their undertakings under the various sale agreements, vendors agree in advance that the various elections will be made in the case of an excessive eligible dividend designation or capital dividend excess.

T5 slips must also be produced in the context of such elections.

Questions to the CRA

a) Would the CRA accept an advance concurrence to an election under subsection 185.1(3) in the context of an excessive eligible dividend designation, or to an election under subsection 184(3) in the context of an excessive capital dividend, without the shareholder's involvement at the time of the election?

a) Does the CRA require the filing of T5 slips where an excessive capital dividend is designated and the election is made? Does the CRA require the filing of amended T5 slips where an excessive eligible dividend designation is made and the election is made?

CRA Response to question 10(a)

Subsection 185.1(2) allows a corporation to make an election to treat all or part of the amount of the excessive eligible dividend designation as a separate ordinary dividend to eliminate or reduce the Part III.1 tax otherwise payable. The corporation must file that election on or before the 90th day after the date of mailing of the notice of assessment of Part III.1 tax. For that election to be valid, subsection 185.1(3) requires, inter alia, that it be made with the concurrence of the corporation and certain of its shareholders. If the election is made within 30 months of the dividend payment, the consent of all shareholders who received, or were entitled to receive, the original dividend and whose addresses were known to the corporation must be obtained. If the election is made after the expiry of the 30 months, the consent of all the shareholders who received or were entitled to receive the original dividend must be obtained, regardless of whether the corporation knew their addresses.

Subsection 184(3) allows a corporation to make an election, in prescribed manner, on or before the day that is 90 days after the day of sending of the notice of assessment in respect of the tax payable by virtue of subsection 184(2), to deem the excess portion of a capital dividend or a capital gains dividend to be a separate taxable dividend. For that election to be valid, subsection 184(4) requires, inter alia, that it be made with the concurrence of the corporation and certain of its shareholders. If the election is made within 30 months after the day the original dividend became payable, the consent of all shareholders who received or were entitled to receive all or part of the original dividend and whose addresses were known to the corporation must be obtained. If the election is made after the expiry of the 30 months, the consent of all shareholders who received or were entitled to receive all or part of the original dividend must be obtained, irrespective of whether the company knew their address.

In a context similar to that described in the statement of this question, the CRA generally accepts that shareholders may give their consent in advance, through undertakings under the various sale agreements, to the making of elections under subsections 184(3) and 185.1(3).

CRA response to question 10(b)

When a subsection 184(3) election is filed, additional T5 slips must usually be filed. However, since in such circumstances the number of shareholders is generally small and their respective returns have generally been assessed at the time the 184(3) election is filed, the CRA will not request the preparation of T5 slips in respect of that election unless the circumstances make that procedure practical.

However, if an excess capital dividend is determined in the year it is paid or payable, the corporation will have to file additional T5 slips by the last day of February of the following year, as the shareholder will not have to file his or her tax return until the following year.

Where a corporation files an election under subsection 185.1(2), the CRA requires the corporation to provide, inter alia, at the time of the election, either the revised amounts of eligible dividends and separate ordinary taxable dividends for each shareholder, or copies of T5 slips.

Response prepared by:

Sidi Ouattara
(438) 340 0237
October 7, 2021
2021-090100

Response approved by:

Thompson Ross
Processing and Contribution Programs Section
Processing and Assessment Section
Specialized and Corporate Returns Division
Business Returns Directorate
Assessment, Benefits and Services Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Position: a) Yes, b) Generally no, but see response below for information requirements.

Reasons: Wording of the Act.

TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ FÉDÉRALE DU 7 OCTOBRE 2021

APFF - CONGRÈS 2021

10. Consentement dans le cadre de désignation excessive de dividende déterminé ou de dividende en capital excédentaire

Il arrive dans des contextes de transactions que les différentes parties prennent des engagements à l’égard d’une désignation excessive de dividende déterminé ou d’un excédent de dividende en capital. Cela est souvent le cas lorsque, dans le cadre des transactions, le vendeur procède à une réorganisation préalablement à la vente des actions d’un groupe de sociétés. Dans le cadre de leurs engagements pris aux termes des différentes conventions de vente, les vendeurs consentent à l’avance à ce que les différents choix soient effectués dans le cas d’une désignation excessive de dividende déterminé ou d’un excédent de dividende en capital.

Nous abordons également la nécessité de produire des feuillets T5 dans le contexte de ces choix.

Questions à l’ARC :

a) Est-ce que l’ARC accepterait ce consentement à l’avance en ce qui a trait au choix prévu au paragraphe 185.1(3) L.I.R. dans le cadre d’une désignation excessive de dividende déterminé et de celui prévu au paragraphe 184(3) L.I.R. dans le cadre d’un dividende en capital excédentaire, et ce, sans que l’actionnaire concerné intervienne au moment même du choix?

b) Est-ce que l’ARC exige la production de feuillets T5 dans le cas où un dividende en capital est excédentaire et que le choix est effectué? Est-ce que l’ARC exige la production de feuillets T5 amendés dans le cas de désignation excessive de dividende déterminé et que le choix est effectué?

Réponse de l’ARC à la question 10a)

Le paragraphe 185.1(2) L.I.R. permet à une société de faire un choix afin de traiter la totalité ou une partie du montant de la désignation excessive de dividende déterminé comme un dividende ordinaire et distinct pour éliminer ou réduire l’impôt de la partie III.1 L.I.R. autrement payable. La société doit produire ce choix au plus tard le 90e jour suivant la date d’envoi de l’avis de cotisation concernant l’impôt de la partie III.1 L.I.R. Pour que ce choix soit valide, le paragraphe 185.1(3) L.I.R. exige, entre autres, qu’il soit fait avec l’assentiment de la société et de certains de ses actionnaires. Si le choix est fait dans les 30 mois suivant le versement du dividende, il faut obtenir l’assentiment de l’ensemble des actionnaires qui ont reçu le dividende initial, ou qui y avaient droit, et dont la société connaissait leur adresse. Si le choix est fait après l’expiration de ces 30 mois, il faut obtenir l’assentiment de l’ensemble des actionnaires qui ont reçu le dividende initial ou qui y avaient droit, indépendamment du fait que la société connaissait leur adresse.

Le paragraphe 184(3) L.I.R. permet à une société de faire un choix, selon les modalités règlementaires au plus tard le 90e jour suivant la date d’envoi de l’avis de cotisation relatif à l’impôt payable en vertu du paragraphe 184(2) L.I.R. afin de réputer la partie excédentaire d’un dividende en capital ou d’un dividende sur les gains en capital comme un dividende imposable distinct. Pour que ce choix soit valide, le paragraphe 184(4) L.I.R. exige, entre autres, qu’il soit fait avec l’assentiment de la société et de certains de ses actionnaires. Si le choix est fait dans les 30 mois suivant le jour où le dividende initial est devenu payable, il faut obtenir l’assentiment de l’ensemble des actionnaires qui ont reçu tout ou partie du dividende initial, ou qui y avaient droit, et dont la société connaissait leur adresse. Si le choix est fait après l’expiration de ces 30 mois, il faut obtenir l’assentiment de l’ensemble des actionnaires qui ont reçu tout ou partie du dividende initial ou qui y avaient droit, indépendamment du fait que la société connaissait leur adresse.

Dans un contexte similaire à celui décrit dans l’énoncé de la présente question, l’ARC accepte généralement que les actionnaires puissent donner à l’avance, par le biais des engagements pris aux termes des différentes conventions de vente, leur assentiment à ce que les choix en vertu des paragraphes 184(3) et 185.1(3) L.I.R. soient effectués.

Réponse de l’ARC à la question 10b)

Lorsqu’un choix en vertu du paragraphe 184(3) L.I.R. est produit, des feuillets T5 supplémentaires doivent habituellement être produits. Toutefois, puisque dans de telles circonstances, le nombre d’actionnaires est généralement peu élevé et leurs déclarations respectives ont généralement été cotisées au moment où le choix en vertu de 184(3) L.I.R. est produit, l’ARC ne demandera pas la préparation des feuillets T5 relativement à ce choix, à moins que les circonstances fassent que cette procédure est pratique.

Cependant, si un dividende en capital excédentaire est déterminé dans l’année où il est payé ou payable, la société devra soumettre des feuillets T5 supplémentaires au plus tard le dernier jour de février de l’année suivante, car l’actionnaire n’aura pas à produire sa déclaration de revenus avant l’année suivante.

Lorsqu’une société produit un choix en vertu du paragraphe 185.1(2) L.I.R., l’ARC exige que la société fournisse, entre autres, au moment du choix, soit les montants révisés des dividendes déterminés et des dividendes imposables ordinaires distincts pour chaque actionnaire, soit des copies des feuillets T5.

Réponse préparée par :

Sidi Ouattara
(438) 340 0237
Le 7 octobre 2021
2021-090100

Réponse approuvée par :

Thompson Ross
Section des programmes du
traitement et de la cotisation des T2
Division des déclarations spécialisées et des sociétés
Direction des déclarations des entreprises
Direction générale de cotisation, de prestations et de services

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 184 - Subsection 184(3)

CRA generally will accept the concurrence by a share vendor to an s. 184(3) election in advance of the excessive eligible dividend being identified

Vendors may proceed with a preliminary reorganization before a share sale and agree in advance that an s. 184(3) election will be made in the event of it being identified that there has been an excessive capital dividend designation.

Will CRA accept an advance concurrence to the making of the election, where the shareholder concerned has no involvement when the election is made?
Are T5 slips required where the election is made?

CRA responded:

(a)

… In a context similar to that described in the statement of this question, the CRA generally accepts that shareholders may give their concurrence in advance, through undertakings under the various sale agreements, to the making of [the] election … .

(b)

…When a subsection 184(3) election is filed, additional T5 slips must usually be filed. However, since in such circumstances the number of shareholders is generally small and their respective returns have generally been assessed at the time the 184(3) election is filed, the CRA will not request the preparation of T5 slips in respect of that election unless the circumstances make that procedure practical.

However, if an excessive capital dividend is identified in the year it is paid or payable, the corporation will have to file additional T5 slips by the last day of February of the following year … .

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 185.1 - Subsection 185.1(3)

concurrence can be given to the election in a share sale agreement before the excessive eligible dividend designation is identified

Vendors may proceed with a preliminary reorganization before a share sale and agree in advance that elections will be made in the event of there having been excessive eligible dividend designations.

Will CRA accept an advance concurrence to the making of the s. 185.1(3) election regarding an excessive eligible dividend designation?
Are amended T5 slips regarding an excessive eligible dividend necessary?

CRA responded:

(a)

… In a context similar to that described in the statement of this question, the CRA generally accepts that shareholders may give their concurrence in advance, through undertakings under the various sale agreements, to the making of [the] election … .

(b)

Where a corporation files an election under subsection 185.1(2), the CRA requires the corporation to provide, inter alia, at the time of the election, either the revised amounts of eligible dividends and of separate ordinary taxable dividends to each shareholder, or copies of T5 slips.

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7 October 2021 APFF Roundtable Q. 10, 2021-0901001C6 - Application of subsection 184(3) and 185.1(3)

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