11 October 2013 APFF Roundtable, 2013-0495781C6 F - GRIP Exceeds Safe Income

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89(1) 245 185.1(1) 55(2) 89(14)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: 1. Whether paragraph c) of the definition "excessive eligible dividend designation"("EEDD") in subsection 89(1) would apply in the particular situation? 2. Whether GAAR would apply in the particular situation?

Position: 1. No definitive position. However, paragraph c) of the definition would not apply to Cibleco solely because of the transactions described in the situation. 2. No position on GAAR.

Reasons: 1. Not enough information provided in this particular situation. Definition EEDD in subsection 89(1). 2. Not enough information provided in this particular situation.

FEDERAL INCOME TAX ROUNDTABLE 11 October 2013
2013 APFF CONFERENCE

Question 15

Extraction from the general rate income pool account in the context of a sale of shares with insufficient safe income

Facts

Targetco is a "taxable Canadian corporation" ("TCC") as defined in subsection 89(1) and a "Canadian-Controlled private corporation" ("CCPC") as defined in subsection 125(7). It has a general rate income pool ("GRIP") account as defined in subsection 89(1) in the amount of $2.6 million.
A corporation ("Sellco") holds all of the issued and outstanding shares of the capital stock of Targetco. Sellco is a TCC and a CCPC.
Safe income on hand attributable to the shares of the capital stock of Targetco held by Sellco is $2 million.
Sellco is in the process of selling all of the shares of the capital stock of Targetco to Thirdco. Targetco will retain its status as a CCPC.

Problem and objective

Prior to the sale of the shares of the share stock of Targetco, Sellco would like Targetco to declare a dividend in its favour in the total amount of its GRIP. However, the safe income on hand attributable to its shares of the capital stock of Targetco is insufficient to cover the entire amount.

Thus, any dividend (whether actual or deemed) that Targetco would pay on the shares of its capital stock to Sellco and which may be considered to be attributable to anything other than safe income on hand, would be subject to the application of the subsection 55(2). This dividend would then be deemed not to be a dividend received by Sellco on the shares, and would instead be treated as a capital gain. Thus, technically, even if it reduced Targetco’s GRIP, it could not increase Sellco's GRIP.

Proposed transactions

Step 1: Targetco will declare and pay a $2 million dividend to Sellco, up to the amount of its safe income on hand. Targetco will designate the dividend as a designated dividend in accordance with the requirements of subsection 89(14).

Step 2: Sellco will subscribe for preferred shares of the capital stock of Targetco for cash equal to Targetco’s available GRIP balance of $600,000. The shares subscribed for will have an adjusted cost base ("ACB"), a fair market value and a cash surrender value of $600,000. The paid-up capital (as defined in subsection 89(1)) of these shares will be $600,000 (unless it is possible under the applicable Corporations Act to provide a nominal paid-up capital upon the issuance of the shares, in which case Targetco will do so and step 3 will not be necessary).

Step 3: Targetco will reduce without consideration the paid-up capital of the newly issued preferred shares to a nominal amount of $0.01, and the amount of the reduction will be included by Tagetco in its contributed surplus.

Step 4: Targetco will purchase the preferred shares issued in Step 2 and designate the deemed dividend of approximately $600,000 as a designated dividend in accordance with the requirements of section 89(14). Since the ACB of the shares is $600,000, the deemed dividend on the redemption of the preferred shares would not be reclassified as a capital gain by virtue of subsection 55(2).

Targetco will retain its status as a CCPC during the execution of the contemplated transactions.

Result

Targetco’s GRIP will end up in Sellco.

There would be no artificial increase in GRIP as a result of the planning. There is merely the preservation of a tax account in the hands of the seller rather than leaving it to the buyer.

Questions to the CRA

(a) In the situation described above, would a corporation have made an "excessive eligible dividend designation"("EEDD") because of the application of paragraph (c) of the definition of EEDD provided in subsection 89(1), so that the amount of the specified dividend would be subject to Part III.1 tax of 30% by virtue of subsection 185.1(1)?

(b) Would the proposed transactions be subject to the general anti-avoidance provision ("GAAR") in section 245, given that the planning is to prevent an erosion of Targetco’s GRIP without an equivalent increase in Sellco’s GRIP if a $2.6 million dividend was paid by Targetco?

CRA response

The CRA is not prepared to make a final determination with respect to the application of the GAAR and paragraph (c) of the definition of EEDD provided in subsection 89(1) respecting the situation described above, on the basis only of the information available.

Whether the GAAR and the specific anti-avoidance provision in paragraph (c) of the EEDD definition would be applicable requires an analysis of all facts and circumstances relevant to a particular situation. This would include knowing why there is a difference between safe income on hand and the GRIP, reviewing Targetco’s financial statements, obtaining details of Targetco’s surplus and the history of Targetco and its shareholders.

In addition, the preamble and paragraph (c) of the definition of EEDD in subsection 89(1) states:

excessive eligible dividend designation, made by a corporation in respect of an eligible dividend paid by the corporation at any time in a taxation year, means…

(c) an amount equal to the amount of the eligible dividend, if it is reasonable to consider that the eligible dividend was paid in a transaction, or as part of a series of transactions, one of the main purposes of which was to artificially maintain or increase the corporation’s general rate income pool, or to artificially maintain or decrease the corporation’s low rate income pool.

Thus, in determining whether paragraph (c) of the definition of EEDD applies in respect of a particular situation, it is necessary to consider each specific dividend that is paid by a corporation.

In the situation described above, Targetco is the only corporation which will pay a dividend and whose GRIP will be reduced. The contemplated transactions will not, by themselves, have the effect of maintaining or increasing the GRIP of Targetco. Consequently, the contemplated transactions, by themselves, would not engage paragraph (c) of the EEDD definition.

However, on a subsequent payment (after the contemplated transactions) of an eligible dividend by Sellco, it would be necessary to examine whether paragraph (c) of the definition of EEDD and subsection 185.1(1) were applicable with respect to Sellco.

Taxpayers contemplating such transactions who wish to be certain of the potential application of the specific anti-avoidance provision in paragraph (c) of the EEDD definition and GAAR could request advance rulings from the Tax Rulings Directorate.

Robert Gagnon
(613) 957-2108
2013-049578

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Position: 1. No definitive position. However, paragraph c) of the definition would not apply to Cibleco solely because of the transactions described in the situation. 2. No position on GAAR.

Reasons: 1. Not enough information provided in this particular situation. Definition EEDD in subsection 89(1). 2. Not enough information provided in this particular situation.

TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ FÉDÉRALE DU 11 OCTOBRE 2013
APFF - CONGRÈS 2013

Question 15

Extraction du compte de revenu à taux général dans le contexte d'une vente d'actions avec un revenu protégé insuffisant

Faits

Cibleco est une « société canadienne imposable » (« SCI ») au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1) L.I.R. et une « société privée sous contrôle canadien » (« SPCC ») au sens de la définition prévue au paragraphe 125(7) L.I.R. Elle a un compte de revenu à taux général (« CRTG ») au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1) L.I.R., d'un montant de 2,6 millions $.
Une société (« Vendco ») possède la totalité des actions émises et en circulation du capital-actions de Cibleco. Vendco est une SCI et une SPCC.
Le revenu protégé en main attribuable aux actions du capital-actions de Cibleco détenues par Vendco, est de 2 millions $.
Vendco est dans un processus de vente de la totalité des actions du capital-actions de Cibleco à Tierco. Cibleco conservera son statut de SPCC.

Problématique et objectif

Avant la vente des actions du capital-actions de Cibleco, Vendco souhaiterait que Cibleco déclare un dividende en sa faveur pour le montant total de son CRTG. Toutefois, le revenu protégé en main attribuable à ses actions du capital-actions de Cibleco est insuffisant pour couvrir la totalité du montant.

Ainsi, tout dividende déterminé (réel ou réputé) que Cibleco verserait sur les actions de son capital-actions en faveur de Vendco et qui pourra être considéré comme étant attribuable à autre chose que du revenu protégé en main, serait visé par l'application du paragraphe 55(2) L.I.R. Ce dividende serait alors réputé ne pas être un dividende reçu par Vendco sur les actions, et il ferait plutôt l'objet d'un traitement à titre de gain en capital. Ainsi, techniquement, même s'il réduisait le CRTG de Cibleco, il ne pourrait augmenter le CRTG de Vendco.

Opérations envisagées

Étape 1 : Cibleco déclarera et versera un dividende d'un montant de 2 millions $ en faveur de Vendco, soit jusqu'à concurrence de son revenu protégé en main. Cibleco désignera le dividende à titre de dividende déterminé selon les modalités prévues au paragraphe 89(14) L.I.R.

Étape 2 : Vendco souscrira à des actions privilégiées du capital-actions de Cibleco pour un montant en argent correspondant au solde disponible du CRTG de Cibleco, soit 600 000 $. Les actions ainsi souscrites auront un prix de base rajusté (« PBR »), une juste valeur marchande et une valeur de rachat de 600 000 $. Le capital versé (au sens de la définition prévue au paragraphe 89(1) L.I.R.) de ces actions sera de 600 000 $ (à moins qu'il ne soit possible, en vertu de la loi sur les sociétés applicable, de prévoir un capital versé nominal dès l'émission des actions, auquel cas Cibleco procédera ainsi et l'étape 3 ne sera pas nécessaire).

Étape 3 : Cibleco réduira sans contrepartie le capital versé des actions privilégiées nouvellement émises à un montant nominal de 0,01 $, et le montant de la réduction sera inclus par Cibleco dans son surplus d'apport.

Étape 4 : Cibleco rachètera les actions privilégiées émises à l'étape 2 et désignera le dividende réputé d'environ 600 000 $ à titre de dividende déterminé selon les modalités prévues au paragraphe 89(14) L.I.R. Étant donné que le PBR des actions est de 600 000 $, le dividende réputé au rachat des actions privilégiées ne serait pas requalifié à titre de gain en capital en vertu du paragraphe 55(2) L.I.R.

CIBLECO conservera son statut de SPCC au cours de la réalisation des opérations envisagées.

Résultat

Le CRTG de Cibleco se retrouvera dans Vendco.

Il n'y aurait aucune augmentation artificielle du CRTG à la suite de la planification. On ne fait que conserver un compte fiscal entre les mains du vendeur plutôt que de le laisser à l'acquéreur.

Questions à l'ARC

a) Dans la situation décrite ci-dessus, est-ce qu'une société aurait effectué une « désignation excessive de dividende déterminé » (« DEDD ») en raison de l'application de l'alinéa c) de la définition de DEDD prévue au paragraphe 89(1) L.I.R., de sorte que le montant d'un dividende déterminé serait assujetti à un impôt de la partie III.1 L.I.R. de 30 % en vertu du paragraphe 185.1(1) L.I.R.?

b) Est-ce que les opérations envisagées seraient visées par la disposition générale anti-évitement (« DGAÉ ») prévue à l'article 245 L.I.R., compte tenu que la planification vise à prévenir une érosion du CRTG de Cibleco sans une augmentation équivalente du CRTG de Vendco si un dividende de 2,6 millions $ était versé par Cibleco?

Réponse de l'ARC

L'ARC n'est pas disposée à se prononcer de façon définitive concernant l'application de la DGAÉ et de l'alinéa c) de la définition de DEDD prévue au paragraphe 89(1) L.I.R. relativement à la situation décrite ci-dessus, sur la base des seules informations disponibles.

La question de savoir si la DGAÉ et la disposition spécifique anti-évitement prévue à l'alinéa c) de la définition de DEDD seraient applicables nécessite l'analyse de tous les faits et circonstances se rapportant à une situation particulière donnée. Il faudrait notamment savoir pourquoi il y a une différence entre le revenu protégé en main et le CRTG, examiner les états financiers de Cibleco, obtenir le détail du surplus de Cibleco et l'historique de Cibleco et de son actionnariat.

Par ailleurs, le préambule et l'alinéa c) de la définition de DEDD prévue au paragraphe 89(1) L.I.R. mentionnent :

Est une désignation excessive de dividende déterminé effectuée par une société relativement à un dividende déterminé qu'elle a versé à un moment donné d'une année d'imposition:

c) une somme égale au montant du dividende déterminé, s'il est raisonnable de considérer que celui-ci a été versé dans le cadre d'une opération, ou d'une série d'opérations, dont l'un des principaux objets consistait à maintenir ou à augmenter artificiellement le compte de revenu à taux général de la société ou à maintenir ou à diminuer artificiellement son compte de revenu à taux réduit.

Donc, pour déterminer si l'alinéa c) de la définition de DEDD est applicable à l'égard d'une situation donnée, il faut examiner chaque dividende déterminé qui est versé par une société.

Dans la situation décrite ci-dessus, Cibleco est la seule société qui versera un dividende et il y aura une réduction de son CRTG. Les opérations envisagées n'ont pas, en soi, pour effet de maintenir ou augmenter le CRTG de Cibleco. Par conséquent, l'existence des opérations envisagées, en soi, ne ferait pas en sorte que l'alinéa c) de la définition de DEDD serait applicable.

Toutefois, lors du paiement éventuel (après les opérations envisagées) d'un dividende déterminé par Vendco, il faudrait examiner si l'alinéa c) de la définition de DEDD et le paragraphe 185.1(1) L.I.R. seraient applicables à l'égard de Vendco.

Les contribuables qui envisagent de procéder à de telles opérations et qui désirent obtenir une certitude relativement à l'application potentielle de la disposition spécifique anti-évitement prévue à l'alinéa c) de la définition de DEDD et de la DGAÉ, pourraient procéder à une demande de décisions anticipées auprès de la Direction des décisions en impôt.

Robert Gagnon
(613) 957-2108
2013-049578

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 89 - Subsection 89(1) - Excessive Eligible Dividend Designation

detailed review required to determine whether creation of preferred share dividend to flow out GRIP in excess of SIOH generatd EEDD

Targetco is a CCPC owned by Sellco (also a CCPC) and has a GRIP account of $2.6M. However, the safe income on hand of Sellco in respect of the Targetco shares is only $2M. A dividend received by Sellco in excess of $2M would not augment its own GRIP. Accordingly, it is proposed that:

Targetco pays a dividend of $2M out of its safe income and also designates it as an eligible dividend under s. 89(14).
Sellco subscribes for $0.6M of preferred shares of Targetco.
The paid-up capital of the preferred shares is reduced to a nominal amount without any distribution being made.
Targetco redeems the preferred shares for $0.6M and designates the $0.6M deemed dividend under s. 89(14). S. 55(2) does not apply as the shares' ACB is $0.6M.

Respecting whether Targetco would be considered to have made an "excessive eligible dividend designation" under (c) of the definition, CRA stated (TaxInterpretations translation):

In the situation described above, Targetco is the only corporation which will pay a dividend and whose GRIP will be reduced. The contemplated transactions will not, by themselves, have the effect of maintaining or increasing the GRIP of Targetco. Consequently, the contemplated transactions, by themselves, would not engage paragraph (c) of the EEDD definition.

However, on a subsequent payment (after the contemplated transactions) of an eligible dividend by Sellco, it would be necessary to examine whether paragraph (c) of the definition of EEDD and subsection 185.1(1) were applicable with respect to Sellco.

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