10 December 2013 External T.I. 2013-0480771E5 F - Winding-Up of a Corporation

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88(2)(a)(iv)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Subparagraph 88(2)(a)(iv) provides for a deemed taxation year-end in the course of the winding-up of a corporation only for some limited purposes, such as the computation of the corporation's capital dividend account. However, the T2 Form and the T2 Guide specify that because of this deemed taxation year-end, the corporation has to file an income tax return. Whether the requirement on the T2 Form and the comments provided in the T2 Guide are consistent with the Act?

Position: No.

Reasons: According to the law and previous positions.

XXXXXXXXXX
2013-048077
J. Lafrenière
(613) 941-2956

December 10, 2013

Subject: Request for technical interpretation on the winding-up of a corporation

Dear Sir,

This is in response to your email of March 5, 2013, in which you asked us a question regarding the interpretation of subparagraph 88(2)(a)(iv) of the Income Tax Act (the “Act”). We apologize for the delay in responding to your request.

Unless otherwise indicated, any reference in this letter to a statutory provision is a reference to a provision of the Act.

This technical interpretation provides general comments on the provisions of the Act. It does not confirm the income tax treatment of a particular situation involving a specific taxpayer but is intended to assist you in making that determination. The income tax treatment of particular transactions proposed by a specific taxpayer will only be confirmed by this Directorate in the context of an advance income tax ruling request submitted in the manner set out in Information Circular IC 70-6R5, Advance Income Tax Rulings and Technical Interpretations.

A. Background

You have informed us of a situation (hereinafter the "Given Situation") in the context of which a coporation (hereinafter "Opco") was wound-up into its sole shareholder ("Mr. X "). You informed us that at the time of the winding-up (the "Particular Time"), Opco distributed all of its property to Mr. X.

In accordance with your interpretation of subparagraph 88(2)(a)(iv), for purposes in particular of computing Opco’s capital dividend account (the "CDA"), the taxation year of Opco is deemed to have ended immediately before the “Time of Computation” and a new taxation year is deemed to have commenced at that time.

You further stated that each property of Opco that was so distributed at the Particular Time to Mr. X is deemed to have been disposed of by Opco immediately before the end of the taxation year so deemed to have ended for proceeds equal to the fair market value of the property immediately before the end of the deemed taxation year by virtue of subparagraph 88(2)(a)(v).

In your opinion, this rule ensures that the deemed capital gain realized by Opco at the time of the distribution can be taken into account in the computation of Opco's CDA so that a portion of the winding-up dividend arising under subsection 84(2) can qualify for the election under subsection 83(2).

You are also of the view that Opco would not have to file a tax return for this deemed taxation year end since it only functions to compute the various tax balances of Opco.

However, you refer to the following excerpt from the most recent version of the T2 Corporation -- Income Tax Guide ("the Guide") on page 23:

When a Canadian corporation has been wound up, other than a subsidiary under subsection 88(1), and all or substantially all of the property owned by the corporation immediately before the wind-up was distributed to the shareholders of the corporation, subparagraph 88(2)(a)(iv) says that the tax year of the corporation is deemed to end immediately before the wind-up. You do not need approval for the changed tax year. File a return for the tax year that ends immediately before the wind-up date. The next tax year is deemed to start on the date of the wind-up and the corporation can choose any tax year-end within the next 53 weeks.

You stated that you discussed the Given Situation with a representative of a Canada Revenue Agency Tax Services Office and that he disagreed with this excerpt from the Guide. Rather, he was of the view that the end of the deemed taxation year under subparagraph 88(2)(a)(iv) is only intended to, inter alia, calculate a corporation's CDA and that there would be no income tax return to file by reason of this deemed taxation year.

B. Your question

You are asking us to confirm our interpretation of subparagraph 88(2)(a)(iv) with respect to the Given Situation.

C. Our Comments

Our long-standing position is that the winding up of a corporation does not result in a deemed taxation year end for the purposes of the Act, except for certain very specific purposes.

In this regard, subparagraph 88(2)(a)(iv) deems a corporation to have a taxation year end only for the purposes of certain calculations, in particular, of the capital dividend account.

Consequently, the deemed taxation year end generally does not entail, for the wound-up corporation, the obligation to prepare an income return and does not, by itself, affect its taxation year for other purposes.

In light of the above, we have received confirmation from the Assessment and Benefit Services Branch that the necessary steps will be taken to withdraw line 064 of the T2 Corporation -- Income Tax Return form, as well as the related comments in the Guide.
We hope that our comments will be of assistance.

Best regards,

Maurice Bisson, CPA, CGA
Manager
Reorganizations Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy
and Regulatory Affairs Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Subparagraph 88(2)(a)(iv) provides for a deemed taxation year-end in the course of the winding-up of a corporation only for some limited purposes, such as the computation of the corporation's capital dividend account. However, the T2 Form and the T2 Guide specify that because of this deemed taxation year-end, the corporation has to file an income tax return. Whether the requirement on the T2 Form and the comments provided in the T2 Guide are consistent with the Act?

Position Adoptée: No.

Raisons: According to the law and previous positions.

XXXXXXXXXX
2013-048077
J. Lafrenière
(613) 941-2956

Le 10 décembre 2013

Objet:Demande d'interprétation technique Liquidation d'une société

Monsieur,

La présente est en réponse à votre courriel du 5 mars 2013 dans lequel vous nous avez demandé une question relativement à l'interprétation du sous-alinéa 88(2)a)(iv) de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la « Loi »). Nous nous excusons du délai requis pour répondre à votre demande.

À moins d'indication contraire, toute référence à un article de loi ou à une de ses composantes dans le présent document constitue une référence à un article de la Loi ou à une de ses composantes.

La présente interprétation technique offre des commentaires généraux sur des dispositions contenues dans la Loi. Elle n'a pas comme but de confirmer le traitement fiscal relativement à une situation donnée mettant en cause un contribuable en particulier, mais plutôt de vous aider à le déterminer. Notre Direction ne confirme le traitement fiscal relatif aux opérations données d'un contribuable en particulier que dans le cadre d'une demande de décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu présentée de la façon décrite dans la circulaire d'information IC 70-6R5, Décisions anticipées en matière d'impôt sur le revenu.

A. Contexte

Vous nous avez fait part d'une situation (ci-après la « Situation Donnée ») dans le cadre de laquelle une société (ci-après « Opco ») a été liquidée en faveur de son unique actionnaire (ci-après « M. X »). Vous nous précisez qu'au moment de la liquidation (ci-après le « Moment Donné ») Opco a distribué la totalité de ses biens à M. X.

Selon votre interprétation du sous-alinéa 88(2)a)(iv), pour les fins notamment du calcul, pour Opco, de son compte de dividendes en capital (ci-après « CDC »), l'année d'imposition d'Opco est réputée s'être terminée immédiatement avant le « moment du calcul » et une nouvelle année d'imposition est réputée avoir commencé à ce moment.

Vous poursuivez en affirmant que chacun des biens d'Opco qui ont été ainsi attribués au Moment Donné à M. X est réputé avoir fait l'objet d'une disposition par Opco immédiatement avant la fin de l'année d'imposition réputée s'être ainsi terminée, à un produit égal à la juste valeur marchande du bien immédiatement avant cette fin d'année d'imposition réputée en vertu du sous-alinéa 88(2)a)(v).

Selon vous, cette règle fait notamment en sorte que le gain en capital réputé réalisé par Opco au moment de l'attribution puisse être pris en compte dans le calcul du CDC d'Opco de manière à ce qu'une partie du dividende de liquidation en vertu du paragraphe 84(2) puisse faire l'objet du choix prévu au paragraphe 83(2).

Vous êtes également d'avis qu'Opco n'aurait pas à produire de déclaration de revenu pour cette fin d'année d'imposition réputée puisqu'elle ne sert qu'à des fins de calcul de divers soldes fiscaux d'Opco.

Par contre, vous nous référez à l'extrait suivant de la plus récente version du Guide T2 - Déclaration de revenus des sociétés (ci-après le « Guide ») à la page 23 [English version substituted by TaxInterpretations and emphasis added]:

When a Canadian corporation has been wound up, other than a subsidiary under subsection 88(1), and all or substantially all of the property owned by the corporation immediately before the wind-up was distributed to the shareholders of the corporation, subparagraph 88(2)(a)(iv) says that the tax year of the corporation is deemed to end immediately before the wind-up. You do not need approval for the changed tax year. File a return for the tax year that ends immediately before the wind-up date. The next tax year is deemed to start on the date of the wind-up and the corporation can choose any tax year-end within the next 53 week.

Vous nous mentionnez avoir discuté de la Situation Donnée avec un représentant d'un Bureau des services fiscaux de l'Agence du revenu du Canada et que celui-ci s'est dit en désaccord avec l'extrait du Guide susmentionné. Il était plutôt d'avis que la fin d'année d'imposition réputée en vertu du sous-alinéa 88(2)a)(iv) n'est prévue que pour, entre autres, le calcul du CDC d'une société et qu'il n'y aurait pas de déclaration de revenu à produire en raison de cette année d'imposition réputée.

B. Votre question

Vous nous demandez de vous confirmer notre interprétation du sous-alinéa 88(2)a)(iv) à l'égard de la Situation Donnée.

C. Nos commentaires

La position de longue date de notre Direction est à l'effet que la liquidation d'une société n'entraîne pas une fin d'année d'imposition réputée aux fins de la Loi, sauf pour certaines fins très précises.

À cet égard, le sous-alinéa 88(2)a)(iv) ne répute une fin d'année d'imposition d'une société qu'aux fins de certains calculs, en particulier, du compte de dividendes en capital.

Par conséquent et de façon générale, la fin d'année d'imposition réputée s'être terminée en vertu du sous-alinéa 88(2)a)(iv) n'implique pas, pour la société liquidée, l'obligation de produire une déclaration de revenu et n'a pas d'effet en soi sur la fin de son année d'imposition déterminée par ailleurs.

Compte tenu de ce qui précède, nous avons reçu confirmation de la part de la Direction générale des services de cotisation et de prestations que les mesures nécessaires seront prises afin de retirer la ligne 064 du formulaire T2 Déclaration de revenus des sociétés, de même que les commentaires qui s'y rapportent dans le Guide.

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Maurice Bisson, CPA, CGA
Gestionnaire
Division des réorganisations
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique législative et
des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 88 - Subsection 88(2)

deemed year end under s. 88(2)(a)(iv) is only for surplus computation purposes

The correspondent queried the accuracy of the statement in the T2 Guide that on a s. 88(2) winding-up, s. 88(2)(a)(iv) indicates that the taxation year of the corporation is deemed to end immediately before the wind-up, with the result that the taxpayer should "file a return for the tax year that ends immediately before the wind-up date," and can choose a year-end for the new taxation year commencing immediately thereafter. In agreeing that this statement is incorrect (and will be "withdrawn" in the next edition of the Guide, along with line 064 of the T2 form), CRA stated (TaxInterpretations translation):

[S]ubparagraph 88(2)(a)(iv) deems a corporation to have a taxation year end only for the purposes of certain calculations, in particular, of the capital dividend account.

Consequently, the deemed taxation year end generally does not entail, for the wound-up corporation, the obligation to prepare an income return and does not, by itself, affect its taxation year for other purposes.

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