25 September 2013 External T.I. 2011-0428941E5 F - Transfer of Stock Options to Protective Trust

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7(1.1) 7(1)(a) 7(3)(a) 7(1)(c)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Whether subsection 7(1.1) may apply in a situation where an employee transfers unexercised stock options to a protective trust, which later distributes the unexercised options to the employee for exercise?

Position: Yes, provided the conditions of subsection 7(1.1) are met.

Reasons: Subsection 7(1.1) may apply if the options are exercised by the employee and the benefit arises under paragraph 7(1)(a).

XXXXXXXXXX
2011-042894
Mélanie Beaulieu

September 25, 2013

Dear Sir,

Subject: Transfer of stock options to a protective trust

This letter is in response to XXXXXXXXXX's November 21, 2011 e-mail requesting our opinion on the application of paragraphs 7(1)(a) and 7(1)(c) of the Income Tax Act (the "Act").

All legislative references in this letter are references to the provisions of the Act.

In particular, the situation described is that of an employee who had received stock options from the employer (a Canadian-controlled private corporation) and transferred them to a protective trust. The trust in question was stated to be a trust in favor of itself. The trust would not exercise the options, but would distribute them to the employee, who would exercise them.

You wish to know whether the benefit that the employee would be deemed to have received under section 7 in such a situation would be determined under paragraph 7(1) (a) or, rather, paragraph 7(1)(c). Essentially, we understand that your concern is with respect to whether subsection 7(1.1) would apply in the situation described above.

Our Comments

The situation you submitted to us is an actual situation on which we cannot give you a final opinion. However, we are able to offer you the following general comments that may be helpful.

As indicated in paragraph 2 of Interpretation Bulletin IT113R4 - ARCHIVED - Benefits to Employees - Stock Options:

Receipt by an employee of a stock option does not, in itself, give rise to income in the hands of the employee. Having obtained such a right, the employee will be considered to receive income from employment only when one of the events described in paragraphs 7(1)(a), (b), (c), (d), or (e) occurs.

Paragraph 7(1)(a) applies where an employee has acquired securities under a stock option agreement. As for paragraph 7(1)(c), it applies where the employee's rights under such an agreement become vested in a person not dealing at arm's length with the employee and the person has acquired securities under the agreement.

We are of the view that an employee, and a protective trust of which the employee would be a beneficiary, would be deemed not to be dealing at arm's length by virtue of paragraph 251(1)(b). This being so, unless the trust exercised the options, paragraph 7(1)(c) would not apply so as to result in the deemed receipt of a benefit by the employee.

On the assumption that the employee personally exercised the options that the trust assigned to the employee, paragraph 7(1)(a) would then apply so that the employee would be deemed to have received a benefit equal to the amount, if any, by which the value of the securities at the time of their acquisition exceeded the total of the amount paid or to be paid by the employee for the securities and the amount paid by the employee to acquire the options. To the extent that the requirements of subsection 7(1.1) were satisfied, the employee would be deemed to have received the benefit in the taxation year in which the securities were disposed of or exchanged, rather than in the taxation year in which the securities were acquired.

We hope that these comments are of assistance.

Best regards,

Louise J. Roy, CPA, CGA
Manager
for the Director
Financial Industries and Trusts Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Whether subsection 7(1.1) may apply in a situation where an employee transfers unexercised stock options to a protective trust, which later distributes the unexercised options to the employee for exercise?

Position Adoptée: Yes, provided the conditions of subsection 7(1.1) are met.

Raisons: Subsection 7(1.1) may apply if the options are exercised by the employee and the benefit arises under paragraph 7(1)(a).

XXXXXXXXXX
2011-042894
Mélanie Beaulieu

Le 25 septembre 2013

Monsieur,

Objet : Transfert d'options d'achat d'actions à une fiducie de protection d'actifs

La présente lettre fait suite au courriel de XXXXXXXXXX du 21 novembre 2011 dans lequel il nous demandait notre opinion au sujet de l'application des alinéas 7(1)a) et 7(1)c) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la « Loi »).

Tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi.

Plus particulièrement, la situation décrite est celle d'un employé qui a reçu de son employeur (une société privée sous contrôle canadien) des options d'achat d'actions et qui les transférerait à une fiducie de protection d'actifs. Il est indiqué que la fiducie en question serait une fiducie en faveur de soi. La fiducie n'exercerait pas les options, mais les distribuerait éventuellement à l'employé, qui les exercerait lui-même.

Vous souhaitez savoir si l'avantage que l'employé serait réputé avoir reçu en vertu de l'article 7 dans une telle situation serait déterminé en vertu de l'alinéa 7(1)a) ou plutôt de l'alinéa 7(1)c). Essentiellement, nous comprenons que votre préoccupation concerne la question de savoir si le paragraphe 7(1.1) serait applicable dans la situation susmentionnée.

Nos commentaires

La situation que vous nous soumettez s'apparente à une situation réelle pour laquelle nous ne pouvons vous rendre une opinion définitive. Toutefois, nous sommes en mesure de vous offrir les commentaires généraux suivants qui pourraient vous être utiles.

Tel qu'il est indiqué au paragraphe 2 du bulletin d'interprétation IT-113R4, Avantages conférés aux employés - Options d'achat d'actions :

L'obtention d'une option d'achat d'actions par un employé ne constitue pas, à proprement parler, un revenu pour l'employé. Après avoir obtenu un tel droit, l'employé est réputé avoir touché un revenu d'emploi uniquement lorsqu'un des événements décrits à l'alinéa 7(1)a), b), c), d) ou e) se produit.

L'alinéa 7(1)a) s'applique lorsque l'employé a acquis des titres en vertu d'une convention relative à une option d'achat d'actions. Quant à l'alinéa 7(1)c), il s'applique lorsque les droits de l'employé prévus par une telle convention sont dévolus à une personne ayant un lien de dépendance avec l'employé et que cette personne a acquis des titres en vertu de cette convention.

Nous sommes d'avis qu'un employé et une fiducie de protection d'actifs dont l'employé serait bénéficiaire seraient réputés avoir entre eux un lien de dépendance en vertu de l'alinéa 251(1)b). Ceci étant, à moins que la fiducie n'exerce les options, l'alinéa 7(1)c) ne trouverait pas application pour faire en sorte que l'employé soit réputé avoir reçu un avantage.

Dans l'hypothèse où l'employé exerçait lui-même les options que la fiducie lui aurait attribuées, l'alinéa 7(1)a) trouverait alors application de manière à faire en sorte que l'employé soit réputé avoir reçu un avantage égal à l'excédent éventuel de la valeur des titres au moment où il les a acquis sur le total de la somme qu'il a payée ou doit payer pour ces titres et de la somme qu'il a payée pour acquérir les options. Dans la mesure où les conditions du paragraphe 7(1.1) étaient satisfaites, l'employé serait réputé avoir reçu l'avantage au cours de l'année d'imposition où il a disposé des titres ou les a échangés, plutôt qu'au cours de l'année d'imposition où il a acquis les titres.

Nous espérons que ces commentaires vous seront utiles.

Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Louise J. Roy, CPA, CGA
pour la Directrice
Division des industries financières et des fiducies
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
législative et des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 7 - Subsection 7(1) - Paragraph 7(1)(a)

transfer out of protective trust before exercise

An employee of a CCPC transfers stock options to a protective trust in his favour, with the options eventually being distributed to the employee before their exercise. CRA found that as the trust did not exercise the options, s. 7(1)(c) had no application, and that s. 7(1)(a) applied on exercise of the options. Accordingly, s. 7(1.1) could apply to the shares which the employee acquired under the options.

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