15 January 2010 External T.I. 2009-0343841E5 F - Application du paragraphe 127(10.22)

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127(10.2); (10.22); (10.23)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Are all the conditions of subsection 127(10.22) of the Income Tax Act satisfied in the particular situation?

Position: No.

Reasons: One of the conditions in subsection 127(10.22) is that the particular corporation has issued shares to one or more persons to whom the other corporation has issued shares. In this case, although Opco 1 issued shares directly to Investco 1 and Investco 2, the latter do not hold shares of Opco 2.

XXXXXXXXXX 							2009-034384
								André Gallant
January 15, 2010

Dear Sir,

Subject: Application of subsection 127(10.22) of the Income Tax Act

This is in response to your letter of October 6, 2009, in which you requested our opinion on the above subject.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to the provisions of the Income Tax Act (the "Act").

More specifically, you described a situation where Investco 1 and Investco 2 are two corporations whose main activity is to invest in venture capital. These two corporations are Canadian-controlled private corporations ("CCPCs") as defined in subsection 127(5) and are not related or associated with each other for the purposes of the Act. Investco 1 and Investco 2 also invested in Opco 1 and Opco 2, which are both CCPCs.

The voting and participating shares of Opco 1 are held by Investco 1 (30%), Investco 2 (30%) and its two founding shareholders (20% each). None of these shareholders are related or associated with each other for the purposes of the Act and none of them has de facto control of Opco 1. The voting and participating shares of Opco 2 are wholly owned by Holdco. Holdco is a CCPC whose shareholders are Investco 1 (30%), Investco 2 (30%) and the three founding shareholders of Opco 2 (13.33% each). None of these shareholders has de facto control of Opco 2. The founding shareholders of Opco 1 and Opco 2 have no links of any kind between them.

Therefore, as a result of the application of paragraphs 256(1)(b) and 256(1.2)(a), you consider Opco 1 and Opco 2 to be associated corporations since Investco 1 and Investco 2 are deemed to be a group of persons that directly or indirectly control both corporations.

You wish to know if subsection 127(10.22) can apply to your situation so that Opco 1 and Opco 2 are not associated corporations for the purposes of subsection 127(10.2).

Our Comments

It appears to us that the situation described in your letter and summarized below could constitute an actual situation involving taxpayers. As explained in Information Circular 70-6R5, it is not the practice of this Directorate to provide comments on proposed transactions involving specific taxpayers otherwise than in the form of an advance income tax ruling. If your situation involved specific taxpayers and one or more completed transactions, you should submit all relevant facts and documentation to the appropriate Tax Services Office for its opinion. However, we can offer the following general comments that may be helpful.

Subsection 127(10.22) allows two corporations that are associated to not share the "expenditure limit" under subsection 127(10.2), subject to subsection 127(10.23). The relief in subsection 127(10.22) applies when all of the following conditions are satisfied:

a particular Canadian-controlled private corporation is associated with another corporation in circumstances where those corporations would not be associated if the Act were read without reference to paragraph 256(1.2)(a);
the particular corporation has issued shares to one or more persons who have been issued shares by the other corporation; and
at least one of the shareholders of one of the corporations is not a shareholder of the other corporation.

By virtue of subsection 127(10.23), subsection 127(10.22) applies to the corporations referred to therein only if the Minister is satisfied that the following two conditions are met:

the corporations are not otherwise associated under the Act; and
the fact that there are one or more shareholders of one corporation who are not shareholders of the other corporation is not intended to satisfy the conditions listed in subsection 127(10.22).

It is our view that the relief in subsection 127(10.22) is not applicable to your hypothetical situation since the second condition of that subsection is not satisfied. Although Opco 1 issued shares directly to Investco 1 and Investco 2, they do not hold shares of Opco 2.

Best regards,

François Bordeleau, Advocate

Manager
Business and Partnerships Section
Income Tax Rulings Directorate.

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Est-ce que toutes les conditions du paragraphe 127(10.22) de la Loi de l'impôt sur le revenu sont respectées dans la situation donnée?

Position Adoptée: Non.

Raisons: Une des conditions du paragraphe 127(10.22) prévoit que la société donnée a émis des actions à une ou plusieurs personnes auxquelles l'autre société a émis des actions. En l'espèce, bien qu'Opco 1 ait émis des actions directement à Investco 1 et Investco 2, ces dernières ne détiennent pas d'actions de Opco 2.

XXXXXXXXXX 							2009-034384
								André Gallant
Le 15 janvier 2010

Monsieur,

Objet : Application du paragraphe 127(10.22) de la Loi de l'impôt sur le revenu

La présente est en réponse à votre lettre du 6 octobre 2009 dans laquelle vous demandez notre opinion concernant le sujet mentionné en titre.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu (" LIR ").

Plus particulièrement, vous décrivez une situation où Investco 1 et Investco 2 sont deux sociétés dont la principale activité est d'investir dans le capital de risque. Ces deux sociétés sont des sociétés privées sous le contrôle canadien (" SPCC ") tel que défini au paragraphe 127(5) et ne sont ni liées, ni associées entre elles aux fins de la LIR. Investco 1 et Investco 2 ont par ailleurs investi dans Opco 1 et Opco 2 qui sont deux SPCC.

Les actions votantes et participantes de Opco 1 sont détenues par Investco 1 (30%), Investco 2 (30%) et ses deux actionnaires fondateurs (20% chacun). Aucun de ces actionnaires ne sont liés ou associés entre eux au fins de la LIR et aucun de ces derniers ne détient de contrôle de fait d'Opco 1. Les actions votantes et participantes d'Opco 2 sont détenues en totalité par Gesco. Cette dernière est une SPCC dont les actionnaires sont Investco 1 (30%), Investco 2 (30%) et les trois actionnaires fondateurs d'Opco 2 (13,33% chacun). Aucun de ces actionnaires ne détient le contrôle de fait d'Opco 2. Les actionnaires fondateurs d'Opco 1 et Opco 2 n'ont aucun lien de quelque nature que ce soit entre eux.

Ainsi, en conséquence de l'application des alinéas 256(1)b) et 256(1.2)a), vous admettez qu'Opco 1 et Opco 2 sont des sociétés associées puisqu'Investco 1 et Investco 2 sont réputées être un groupe de personnes qui contrôle directement ou indirectement les deux sociétés.

Vous désirez savoir si le paragraphe 127(10.22) peut s'appliquer à votre situation de façon à ce qu'Opco 1 et Opco 2 ne soient pas des sociétés associées pour les fins du paragraphe 127(10.2).

Nos commentaires

Il nous apparaît que la situation décrite dans votre lettre et ci-après résumée pourrait constituer une situation réelle impliquant des contribuables. Comme l'explique la Circulaire d'information 70-6R5, la présente Direction n'a pas comme pratique de fournir des observations sur les opérations envisagées concernant des contribuables précis autrement que sous la forme d'une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu. Si votre situation concernait des contribuables précis et une ou des opérations réalisées, vous devriez soumettre tous les faits et documents pertinents au bureau des services fiscaux approprié afin d'obtenir son opinion. Toutefois, nous sommes en mesure de vous offrir les commentaires généraux suivants qui pourraient vous être utiles.

Le paragraphe 127(10.22) permet à deux sociétés qui seraient associées de ne pas se répartir la " limite de dépense " prévu au paragraphe 127(10.2), sujet au paragraphe 127(10.23). L'allègement au paragraphe 127(10.22) s'applique lorsque toutes les conditions suivantes sont respectées :

la société donnée et une autre société sont associées dans des circonstances où elles ne le seraient pas compte non tenu de l'alinéa 127(1.2)a);
la société donnée a émis des actions à une ou plusieurs personnes auxquelles l'autre société a émis des actions; et
au moins un des actionnaires de l'une des sociétés n'est pas actionnaire de l'autre société.

En vertu du paragraphe 127(10.23), le paragraphe 127(10.22) ne s'applique aux sociétés qui y sont visées que si le ministre est convaincu que les deux conditions suivantes sont respectées :

les sociétés ne sont pas associées par ailleurs selon la LIR; et
le fait qu'il existe un ou plusieurs actionnaires de l'une des sociétés qui ne sont pas actionnaires de l'autre société n'a pas pour objet de satisfaire les conditions énumérées au paragraphe 127(10.22).

Nous sommes d'avis que l'allègement du paragraphe 127(10.22) n'est pas applicable à votre situation hypothétique étant donné que la deuxième condition de ce paragraphe n'est pas respectée. Bien qu'Opco 1 ait émis des actions directement à Investco 1 et Investco 2, ces dernières ne détiennent pas d'actions d'Opco 2.

Nous vous prions d'agréer, Madame, l'expression de nos salutations distinguées.

François Bordeleau, Avocat
Gestionnaire
Section des entreprises et des
sociétés de personnes
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 127 - Subsection 127(10.22)

interposition of Holdco broke a condition for application of s. 127(10.22)

The voting and participating shares of Opco 1 are held by Investco 1 (30%), Investco 2 (30%) and its two founding shareholders (20% each). The voting and participating shares of Opco 2 are wholly owned by Holdco. Holdco is a CCPC whose shareholders are Investco 1 (30%), Investco 2 (30%) and the three founding shareholders of Opco 2 (13.33% each). None of such shareholders or Opco 1 or Holdco are related or associated with each other or has de facto control of Opco 1 or Opco 2.

CRA found that s. 127(10.22) was not applicable since, although Opco 1 issued shares directly to Investco 1 and Investco 2, they did not hold shares of Opco 2.

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15 January 2010 External T.I. 2009-0343841E5 F - Application du paragraphe 127(10.22)

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