9 October 2009 Roundtable, 2009-0330161C6 F - Share Disposition

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: (1) Whether the position in technical interpretation 2004-009256 is still CRA`s position? (2) If the answer to the first question is yes, how does CRA reconcile this position with the fact that in past advance income tax rulings on spin-off transactions the CRA recognized a disposition of the common shares when they were converted into a number of new common shares and preferred shares (for example 2003-0038863)?

Position Adoptée: (1) Yes. (2) See response below.

Raisons: See response below.

TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ FÉDÉRALE
APFF - CONGRÈS 2009

Question 21

Articles 86 et 85 de la L.I.R.

Une des conditions d'application de l'article 86 de la L.I.R. est la survenance d'une disposition d'actions constituant des immobilisations pour le contribuable. Cet article est fréquemment utilisé dans le cadre de la réalisation de transaction papillon par dérivation (" spin off "). Dans de telles situations, des actionnaires de la société cédante échangent leurs actions ordinaires pour de nouvelles actions ordinaires et des actions privilégiées, la valeur de rachat des actions privilégiées correspondant alors à la juste valeur marchande des actifs dont la société cédante désire effectuer le transfert. L'application de l'article 86, dans de telles situations, ne semble pas avoir été remise en doute par l'ARC à la lumière des multiples décisions anticipées favorables rendues à cet égard (à titre d'exemple, voir la décision 2003-0038863). Par contre, dans une interprétation technique rendue en 2004 (2004-009256), l'ARC s'est dite d'avis qu'aucune disposition, aux fins de l'application de l'article 85, ne surviendrait dans le contexte où un actionnaire unique d'une société privée disposerait de la totalité des 100 actions ordinaires qu'il possède en faveur de la société émettrice en contrepartie de 100 nouvelles actions ordinaires et d'actions privilégiées ayant une valeur de rachat de 500 000 $, par exemple.

a) L'interprétation technique 2004-009256 représente-t-elle toujours la position actuelle de l'ARC?

b) Si oui, comment l'ARC concilie-t-elle cette interprétation technique avec les diverses décisions anticipées favorables rendues à l'égard de l'article 86 alors que, tant aux fins de cet article que de l'article 85, une disposition est requise afin de trouver application?

Réponse de l'ARC

Dans l'interprétation technique 2004-009256, l'ARC a indiqué être d'avis qu'un contribuable n'aurait pas réalisé une disposition d'une action donnée d'une société si, après un échange d'actions, il se retrouve avec une action comportant les mêmes droits, privilèges, conditions et restrictions que ceux de l'action donnée.

Depuis la publication de cette interprétation technique, les contribuables et leurs représentants ayant soumis des demandes de décisions anticipées dans le cadre d'une réorganisation papillon par dérivation, se sont assurés, en général, que lors de l'échange d'actions ordinaires pour d'autres actions ordinaires, ces dernières comportaient des droits différents, éliminant ainsi tout doute quant à la disposition des actions ordinaires échangées aux fins de la Loi. À cet égard, nous pouvons vous référer entre autres aux documents 2007-0247611R3, 2006-0207721R3, 2005-0111421R3 ainsi que 2004-0091911R3.

Marc LeBlond
(613) 946-3261
Le 9 octobre 2009
2009-033016

ROUND TABLE ON THE FEDERAL TAXATION
APFF - 2009 CONFERENCE

Question 21

Sections 86 and 85 of the ITA

One of the conditions for the application of section 86 of the ITA is the occurrence of a disposition of shares that constitutes capital property for the taxpayer. The section is frequently used in the course of a spin-off butterfly reorganization. In such situations, the shareholders of the transferor corporation exchange their common shares for new common shares and preferred shares, the redemption price of the preferred shares being equal to the fair market value of the assets which the transferor corporation wishes to transfer. The application of section 86 of the ITA, in such situations, does not appear to be questioned by the CRA in light of the multiple favourable advanced rulings rendered in this regard (for example, see ruling 2003-0038863). On the other hand, in a technical interpretation given in 2004 (2004-009256), for example, the CRA was of the opinion that no disposition, for the purposes of the application of section 85 of the ITA, would occur in a situation where a sole shareholder of a private corporation would dispose of all of the 100 common shares that he owns in favour of the issuing corporation in consideration for 100 new common shares and preferred shares having a redemption price of $500,000.

Questions to the CRA

c) Does technical interpretation 2004-009256 still represent the current position of the CRA?

d) If so, how does the CRA reconcile this technical interpretation with the various favourable advanced rulings rendered in regard to section 86 of the ITA given that according to this section and section 85 of the ITA, a disposition is required for their application?

CRA Response

In technical interpretation 2004-009256, the CRA stated that it was of the opinion that a taxpayer would not have realized a disposition of a particular share of a corporation if, after an exchange of shares, he finds himself with a share having the same rights, preferences, conditions and restrictions as those of the particular share.

Since the publication of this technical interpretation, the taxpayers and their representatives having submitted advanced rulings requests in the course of a spin-off butterfly reorganization, ensured themselves, in general, that at the time of the exchange of common shares for other common shares, these latter shares had different rights, thus eliminating any doubt with respect to the disposition of the common shares exchanged for the purposes of the Act. In this respect, we can refer you to, among others, documents 2007-0247611R3, 2006-0207721R3, 2005-0111421R3 as well as 2004-0091911R3.

Marc LeBlond
(613) 946-3261
October 9, 2009
2009-033016