19 January 2009 Internal T.I. 2008-0305241I7 F - Impôt de la partie I.3 et PCGR

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181.2(3)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] In a particular situation where the amount of the tax paid-up capital of a class of shares of the capital stock of a corporation exceeds the amount recorded in respect of that class of shares on the corporation's balance sheet prepared in accordance with GAAP, what amount is to be used for the purposes of computing capital under paragraph 181.2(3)(a)?

Position: The amount shown in the balance sheet prepared in accordance with GAAP.

Reasons: Subparagraph 181(3)(b)(i) and jurisprudence.

January 19, 2009

Montreal TSO
Mr. Michel Ferris
Audit and Enforcement Division

Headquarters
Income Tax Rulings Directorate
International and Large Business Audit Section

Guy Goulet, CA, M. Fisc.

2008-030524

Request for Interpretation - Part I.3 Tax and GAAP

This is in response to your email of January 6, 2009 and our telephone conversation of January 15, 2009 in which you requested our comments regarding the amount of capital stock to be used for the purposes of calculating capital under paragraph 181.2(3)(a) in the Particular Situation described below.

Unless otherwise indicated, all legislative references herein are to the provisions of the Income Tax Act (the "Act").

Particular Situation:

Our understanding of the Particular Situation you have submitted to us is as follows:

A taxable Canadian corporation (Canco) acquired assets (Assets) with a fair market value (FMV) of $XXXXXXXXXX. In consideration, it issued XXXXXXXXXX Class A shares of its capital stock to the vendors. The transaction occurred at FMV and the parties did not make an election under subsection 85(1). After the transaction, the vendors held XXXXXXXXXX% of the shares of the capital stock of Canco.

For accounting purposes, Canco recorded the transaction at carrying value in accordance with the Canadian Institute of Chartered Accountants Handbook Section 3840 on Related Party Transactions. Thus, in the balance sheet prepared in accordance with generally accepted accounting principles (GAAP) and audited by a firm of chartered accountants, an amount of $XXXXXXXXXX, representing the carrying value of the Assets, was presented as a debit to fixed assets and an amount of $XXXXXXXXXX was presented as a credit to the issued and paid-up share capital account for the newly issued shares.

For tax purposes, Canco considered the adjusted cost base of the Assets to be $XXXXXXXXXX and the tax paid-up capital of the Class A Shares to be $XXXXXXXXXX. Also, in computing its capital for Part I.3 tax purposes, Canco considered that the amount to be added to its capital stock under paragraph 181.2(3)(a) in respect of the issued XXXXXXXXXX Class A Shares was $XXXXXXXXXX.

Our Comments:

It is difficult for us to comment on the situation you have submitted to us as we do not have all the relevant facts and circumstances surrounding the transactions described in your request. We can, however, offer the following general comments.

Subparagraph 181(3)(b)(i) provides, inter alia, that in determining an amount relating to the capital of a corporation for a taxation year, the amounts to be used are those shown on a balance sheet prepared in accordance with GAAP and presented to the shareholders of the corporation.

It is possible in a particular situation that the amount of paid-up capital for tax purposes in respect of a class of shares may differ from the amount of issued and paid-up capital appearing on the balance sheet prepared in accordance with GAAP for that same class of shares as is the case in the Particular Situation. We refer you to Interpretation Bulletin IT-463R2 Paid-up Capital regarding the calculation of the amount of paid-up capital for tax purposes of a class of shares.

The courts interpreted subsection 181(3) in Attorney General of Canada v. Ford Credit Canada Ltd. [2007 FCA 225] (Ford Credit). The Agency accepted the conclusions in that case that the accounting characterization should be used to determine whether an amount should be taken into account for Part I.3 purposes.

We are of the view that, in this case, the amount of capital stock that should be used for the purposes of computing capital in paragraph 181.2(3)(a) in respect of the XXXXXXXXXX Class A shares of the capital stock of Canco would be $XXXXXXXXXX to the extent that the presentation of this amount is in accordance with GAAP.

However, the Agency has the ability to challenge the application of GAAP where it is of the opinion that GAAP has not been applied in a specific situation. This is what the Federal Court of Appeal stated in paragraph 28 of the Ford Credit decision:

“This is not to say that the Minister or the courts are precluded from any consideration of a balance sheet that is said to have been prepared in accordance with GAAP. It would always be open to the Minister to argue that the balance sheet description of a particular item was not in fact in accordance with GAAP. The courts would then be required to adjudicate the question, having regard to expert accountancy evidence. See Inco Ltd. v. Canada, 2007 TCC 1, [2007] T.C.J. No. 2.”

Thus, if you are of the view that the balance sheet has not been prepared in accordance with GAAP, we are of the view that you should obtain the opinion of a financial accounting expert who will advise you on the proper accounting treatment taking into account all relevant facts. A notice of reassessment may then be issued, as applicable, taking into account the opinion of that expert.

We hope that our comments are of assistance.

Best regards,

Ghislain Martineau
Manager
Financial Sector and Exempt Entities Section
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch.

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Dans une situation particulière donnée où le montant du capital versé fiscal d'une catégorie d'actions du capital actions d'une société est supérieur au montant inscrit à l'égard de cette catégorie d'actions dans le bilan de la société dressé selon les PCGR, quel montant doit être utilisé aux fins du calcul du capital à l'alinéa 181.2(3)a)?

Position Adoptée: Le montant indiqué dans le bilan dressé selon les PCGR.

Raisons: Sous-alinéa 181(3)b)(i) et jurisprudence.

Le 19 janvier 2009

BSF DE MONTRÉAL

M. Michel Ferris

Division de la Validation & Exécution

ADMINISTRATION CENTRALE
Direction des decisions en impôt
Section de la vérification international et des grandes entreprises

Guy Goulet, CA, M.Fisc.

2008-030524

Demande d'interprétation - Impôt de la partie I.3 et PCGR

La présente est en réponse à votre courriel du 6 janvier 2009 et notre conversation téléphonique du 15 janvier 2009 dans lesquels vous nous demandez nos commentaires concernant le montant du capital-actions devant être utilisé aux fins du calcul du capital à l'alinéa 181.2(3)a) dans la Situation Donnée décrite ci-après.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu (" Loi ").

Situation Donnée :

Notre compréhension de la Situation Donnée que vous nous avez soumise est la suivante :

Une société canadienne imposable (Canco) a procédé à l'acquisition d'actifs (Actifs) ayant une juste valeur marchande (JVM) de XXXXXXXXXX $. En contrepartie, elle a procédé à l'émission de XXXXXXXXXX d'actions de catégorie " A " de son capital-actions en faveur des vendeurs. La transaction s'est faite à la JVM et les parties n'ont pas fait de choix en vertu du paragraphe 85(1). Après la transaction, les vendeurs détenaient XXXXXXXXXX % des actions du capital actions de Canco.

Aux fins comptables, Canco a comptabilisé la transaction à la valeur comptable conformément au chapitre 3840 sur les opérations entre apparentés du Manuel de l'Institut canadien des comptables agréés. Ainsi, dans le bilan dressé conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) et vérifié par une firme d'experts comptables, un montant de XXXXXXXXXX $, représentant la valeur comptable des Actifs, a été présenté au débit des immobilisations et un montant de XXXXXXXXXX $ a été présenté au crédit du compte capital-actions émis et payé pour les actions nouvellement émises.

Aux fins fiscales, Canco a considéré que le prix base rajusté des Actifs était de XXXXXXXXXX $ et que le capital versé fiscal des actions de catégorie " A " était de XXXXXXXXXX $. Également, dans le calcul de son capital pour les fins de l'impôt de la partie I.3, Canco a considéré que le montant à ajouter pour son capital-actions selon l'alinéa 181.2(3)a) à l'égard des XXXXXXXXXX actions de catégorie " A " émises était XXXXXXXXXX $.

Nos commentaires :

Il nous est difficile de commenter la situation que vous nous avez soumise puisque nous ne disposons pas de tous les faits pertinents et les circonstances entourant les opérations décrites dans votre demande. Nous pouvons cependant vous offrir les commentaires généraux suivants.

Le sous-alinéa 181(3)b)(i) prévoit notamment que pour déterminer un montant afférent au capital d'une société pour une année d'imposition, les montants à utiliser sont ceux qui figurent au bilan dressé conformément aux PCGR présenté aux actionnaires de la société.

Il est possible dans une situation particulière donnée que le montant du capital-versé aux fins fiscales à l'égard d'une catégorie d'actions soit différent du montant du capital-actions émis et payé apparaissant dans le bilan dressé selon les PCGR pour cette même catégorie d'actions comme c'est le cas dans la Situation Donnée. Nous vous référons au bulletin d'interprétation IT-463R2 Capital versé concernant le calcul du montant du capital versé aux fins fiscales d'une catégorie d'actions.

Les tribunaux ont interprété le paragraphe 181(3) dans la décision Procureur Général du Canada c. Crédit Ford du Canada Ltée [2007 CAF 225] (Crédit Ford). L'Agence a accepté les conclusions de cette affaire voulant que la qualification comptable doive être retenue pour déterminer si un montant doit être considéré aux fins de la partie I.3.

Nous sommes d'avis qu'en l'espèce, le montant du capital-actions qui devrait être utilisé aux fins du calcul du capital à l'alinéa 181.2(3)a) à l'égard des XXXXXXXXXX d'actions de catégorie " A " du capital-actions de Canco serait XXXXXXXXXX $ dans la mesure où la présentation de ce montant est conforme aux PCGR.

L'Agence a toutefois la possibilité de contester l'application des PCGR lorsqu'elle est d'avis que ceux-ci n'ont pas été appliqués dans une situation spécifique. C'est ce que la Cour d'appel fédérale nous indique au paragraphe 28 de la décision Crédit Ford:

" Cela ne signifie pas que le ministre ou les tribunaux ne peuvent pas procéder à un examen des bilans établis conformément aux PCGR. Le ministre aura toujours la possibilité d'arguer que la qualification qui est faite d'un élément du bilan n'est pas conforme à ce qui est prévu par les PCGR. Les tribunaux auraient alors l'obligation de trancher la question, en tenant compte de la preuve d'experts en matière comptable. Voir Inco Ltée c. Canada, 2007 CCI 1, [2007] T.C.J. no 2. "

Ainsi, si vous êtes d'avis que le bilan n'a pas été établi selon les PCGR, nous sommes d'opinion que vous devez obtenir l'avis d'un expert en comptabilité financière qui vous indiquera le bon traitement comptable en tenant compte de tous les faits pertinents. Un nouvel avis de cotisation pourra alors, selon le cas, être émis en tenant compte de l'avis de cet expert.

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

Ghislain Martineau
Gestionnaire de la section du secteur
financier et des entités exonérées
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
législative et des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 181 - Subsection 181(3)

CRA can challenge taxpayer’s application of GAAP

After indicating that where the amount of the paid-up capital for ITA purposes of shares issued on a s. 85(1) rollover transaction exceeded the amount recorded for those shares on the GAAP-basis financial statements, the latter amount should be used in computing capital under s. 181.2(3)(a), the Directorate stated that “the Agency has the ability to challenge the application of GAAP where it is of the opinion that GAAP has not been applied in a specific situation [citing Ford Credit].”

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19 January 2009 Internal T.I. 2008-0305241I7 F - Impôt de la partie I.3 et PCGR

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