8 September 2009 External T.I. 2008-0299771E5 F - Gain on Disposition of Debt

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248(1) Disposition 43 80.01(8) 80.01(10)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: A taxpayer ("A") owns all of the issued and outstanding shares of the capital stock of a corporation ("Aco"). Over the years, A made advances (the "Debt") to Aco. A would sell all of the issued and outstanding shares of the capital stock of Aco to an arm's length person ("B"). A would also sell the Debt to B for nominal consideration. Whether there would be tax consequences to B when B would receive payments on account of the outstanding principal amount of the Debt.

Position: General comments provided. If the debt is capital property to B and since the adjusted cost base to B of the debt is nominal, B will incur a capital gain as a result of the repayment of the Debt. When B will receive a payment on account of the outstanding principal amount of the Debt, B will be considered to have disposed of a portion of the Debt with the amount of the payment constituting the proceeds of disposition of that portion. If the Debt is not capital property to B (for example, the Debt is used in a business carried on by B), the reimbursement of the Debt will give rise to business income in the hands of B. Finally, the debt parking rules could possibly apply to Aco, depending on the facts

Reasons: Wording of the Act and previous positions.

 									2008-029977
XXXXXXXXXX								S .Prud'Homme
(613) 957-8975
September 8, 2009

Dear XXXXXXXXXX,

Subject: Request for Technical Interpretation - Tax implications to the creditor arising from the repayment of a debt obligation

This is in response to your email of October 15, 2008 in which you asked our opinion regarding certain tax consequences, to the creditor, resulting from the repayment of a debt in a particular situation.

Unless otherwise stated, all references to a statutory section or included provision in this letter are to a section of the Act or one of its provisions.

It appears to us that the situation described in your email and briefly summarized below could constitute an actual situation involving taxpayers. As explained in Information Circular 70-6R5, it is not the practice of this Directorate to provide comments on proposed transactions involving specific taxpayers otherwise than in the form of an advance income tax ruling. If your situation involved specific taxpayers and one or more completed transactions, you should submit all relevant facts and documents to the appropriate Tax Services Office for its opinion. However, we are able to offer the following general comments that may be of assistance. It should be noted that the application of one or more provisions of the Act generally requires an analysis of all the facts relating to a particular situation. As a result, and given that your letter only provides a very brief description of a hypothetical situation, the comments we make below may not apply in full in a particular situation.

(1) The Particular Situation

You have presented us with the situation briefly described below (the "Particular Situation") as part of your request for a technical interpretation.

(a) A taxpayer ("A") holds all of the issued and outstanding shares of the capital stock of a corporation ("Aco").

(b) Over the years, A made advances (the "Debt") to Aco.

(c) A sold all of the issued and outstanding shares of the capital stock of Aco to another taxpayer ("B"). A also sold the Debt to B for nominal consideration.

(d) A and B deal with each other at arm's length.

(2) Your Question respecting the Particular Situation

You asked us to confirm that the repayment by Aco of the Debt held by B would not result in any tax consequences to B.

(3) Our Comments on this File

We are of the view that the repayment by Aco of the Debt held by B would result in tax consequences to B.

To the extent that the Debt constituted capital property to B and given that, in the Particular Situation, the adjusted cost base to B would be nominal and therefore less than the principal amount of the Debt, the partial or total repayment of the Debt would result in a capital gain to B. Indeed, such a repayment would constitute a disposition of the Debt or part thereof. In these circumstances, the proceeds of disposition would correspond to the payment made on the principal of the Debt. In connection with the foregoing, we refer you to subparagraphs (b)(i) and (ii) of the definition of "disposition" in subsection 248(1), as well as subsection 43(1).

It is possible, however, that the Debt would not constitute capital property for B in the Particular Situation. This could be the case, for example, if B held the Debt as part of a business. In such circumstances, the partial or total repayment of the Debt would give rise to business income to B, and not to a capital gain.

Furthermore, the rules on debt forgiveness could apply at the level of Aco, depending on the facts and circumstances relating to the Particular Situation. In this regard, we refer you to, inter alia, subsections 80.01(6) to (8) and 80.01(10).

In closing, due to the fact that your letter does not contain several essential pieces of information, it is impossible for us to comment on other tax consequences that may result from the Particular Situation.

We apologize for the delay in our response to your question. We hope that our comments will be of assistance.

Best regards,

Stéphane Prud'Homme, Notary, M. Fisc.

Manager
Mergers and Acquisitions Section
Corporate Reorganizations and Resource Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch.

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Reasons: Wording of the Act and previous positions.

 									2008-029977
XXXXXXXXXX								S .Prud'Homme
(613) 957-8975
Le 8 septembre 2009

XXXXXXXXXX ,

Objet: Demande d'interprétation technique - Incidences fiscales pour le créancier découlant du remboursement d'une créance

La présente est en réponse à votre courriel du 15 octobre 2008 dans lequel vous nous avez demandé notre opinion concernant certaines incidences fiscales, pour le créancier, qui découleraient du remboursement d'une créance dans le cadre d'une situation particulière donnée.

À moins d'indication contraire, toute référence à un article de loi ou à une de ses composantes dans le présent document constitue une référence à un article de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la " Loi ") ou à une de ses composantes.

Il nous apparaît que la situation décrite dans votre courriel et ci-après brièvement résumée pourrait constituer une situation réelle impliquant des contribuables. Comme l'explique la Circulaire d'information 70-6R5, la présente Direction n'a pas comme pratique de fournir des observations sur les opérations envisagées concernant des contribuables précis autrement que sous la forme d'une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu. Si votre situation concernait des contribuables précis et une ou des opérations réalisées, vous devriez soumettre tous les faits et documents pertinents au bureau des services fiscaux approprié afin d'obtenir son opinion. Toutefois, nous sommes en mesure de vous offrir les commentaires généraux suivants qui pourraient vous être utiles. Il est à noter que l'application d'une ou de plusieurs dispositions de la Loi nécessite généralement l'analyse de tous les faits se rapportant à une situation particulière donnée. En conséquence et compte tenu du fait que votre lettre ne décrit que très sommairement une situation donnée hypothétique, les commentaires que nous formulons ci-après pourraient ne pas s'appliquer intégralement dans une situation particulière donnée.

1) La Situation Donnée

Vous nous avez présenté la situation brièvement décrite ci-après (la " Situation Donnée ") dans le cadre de votre demande d'interprétation technique.

a) Un contribuable (ci-après " A ") détiendrait la totalité des actions émises et en circulation du capital-actions d'une société (ci-après " Aco ").

b) Au fil des ans, A consentirait des avances (ci-après la " Créance ") à Aco.

c) A vendrait la totalité des actions émises et en circulation du capital-actions d'Aco en faveur d'un autre contribuable (ci-après " B "). A vendrait également la Créance en faveur de B pour une contrepartie nominale.

d) A et B n'auraient entre eux aucun lien de dépendance.

2) Votre question relativement à la Situation Donnée

Vous nous demandez de confirmer que le remboursement par Aco de la Créance détenue par B n'entraînerait aucune incidence fiscale pour ce dernier.

3) Nos commentaires relativement au présent dossier

Nous sommes d'avis que le remboursement par Aco de la Créance détenue par B entraînerait des incidences fiscales pour ce dernier.

Ainsi, dans la mesure où la Créance constituerait une immobilisation pour B et compte tenu du fait que, dans la Situation Donnée, le prix de base rajusté, pour B, serait nominal et donc inférieur au principal de la Créance, le remboursement partiel ou total de ladite Créance résulterait en un gain en capital pour B. En effet, un tel remboursement constituerait une disposition de la Créance ou d'une partie de celle-ci. Dans ces circonstances, le produit de disposition correspondrait au paiement versé sur le principal de la Créance. Relativement à ce qui précède, nous vous référons notamment aux sous-alinéas b)(i) et (ii) de la définition de " disposition " prévue au paragraphe 248(1), de même qu'au paragraphe 43(1).

Il est toutefois possible que la Créance ne constituerait pas une immobilisation pour B dans la Situation Donnée. Ceci pourrait notamment être le cas si B détenait la Créance dans le cadre d'une entreprise. Dans de telles circonstances, le remboursement partiel ou total de ladite Créance donnerait lieu à un revenu d'entreprise pour B, et non à un gain en capital.

Par ailleurs, les règles sur le remisage de dettes pourraient s'appliquer au niveau d'Aco, tout dépendant des faits et circonstances se rapportant à la Situation Donnée. Sur ce point, nous vous référons entre autres aux paragraphes 80.01(6) à (8) et au paragraphe 80.01(10).

En terminant et en raison du fait que votre lettre ne contienne pas plusieurs renseignements essentiels, il nous est impossible de commenter les autres incidences fiscales qui pourraient résulter de la Situation Donnée.

Nous nous excusons du délai requis pour répondre à votre demande. Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Stéphane Prud'Homme, notaire, M. Fisc.

Gestionnaire
Section des fusions et des acquisitions
Division des réorganisations des sociétés et de
l'industrie des ressources
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique législative et
des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 43 - Subsection 43(1)

partial repayment of low-ACB debt generates a capital gain

Over the years, A made advances (the "Debt") to Aco which it wholly owned, and then sold all the shares of A to an arm’s length purchaser, as well as the Debt for nominal consideration. What are the consequences of the repayment by Aco of the Debt held by B?

CRA indicated that if the Debt was capital property, its partial or full repayment would give rise to capital gains having regard to its nominal ACB and ss. b)(i) and (ii) of "disposition" in s. 248(1), as well as s. 43(1).

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 9 - Computation of Profit

partial repayment of low-cost debt generates business income if held on income account

CRA indicated that if the Debt was not capital property, “the partial or total repayment of the Debt would give rise to business income to B, and not to a capital gain.”

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8 September 2009 External T.I. 2008-0299771E5 F - Gain on Disposition of Debt

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