20 August 2009 External T.I. 2008-0294531E5 F - Placement admissible REÉR - Parts privilégiées RIC

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4901(2) et 4900(12)c) règl. 146(5)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Can a taxpayer who has acquired preferred shares issued by a cooperative under the Québec Cooperative Investment Plan, in return for an undertaking to pay for them later, transfer them to his or her RRSP and benefit from the deduction under subsection 146(5)?

Position: None.

Reasons: The question raised is based on assumptions as to how to interpret specific provisions of Quebec legislation that do not fall within the CRA's purview. Since we cannot comment on the validity of these assumptions, we are unable to comment on the question based on those assumptions.

XXXXXXXXXX 							2008-029453
								Mélanie Beaulieu
August 20, 2009

Dear Sir,

Subject: Preferred shares in a CIP payable after issuance

This is further to your letter dated September 24, 2008, in which you requested clarification of the applicable rules regarding preferred shares issued by a cooperative, with a commitment by the Purchaser to pay at a later date for the shares, which would be transferred by the purchaser to his or her registered retirement savings plan ("RRSP").

Please note that unless otherwise indicated, all legislative references herein are to the provisions of the Income Tax Act (the "Act").

It appears to us that the situation described in your letter may constitute an actual situation involving taxpayers. As explained in Information Circular 70-6R5, Advance Income Tax Rulings, it is not the practice of the Directorate to comment on proposed transactions involving specific taxpayers otherwise than in the form of an advance income tax ruling. If your situation involves a specific taxpayer and a transaction, you should forward all relevant facts and documents to the appropriate Tax Services Office for its views. We are, however, prepared to provide the following general comments that may be of assistance to you.

Our Comments

Your question is based on assumptions as to how to interpret specific provisions of Quebec legislation that are not within the purview of the Canada Revenue Agency (the "CRA"). Specifically, your question assumes that the provisions of the Cooperatives Act, R.S.Q., c. C-67.2, the Cooperative Investment Plan Act, R.S.Q., c. R-8.1.1 and the Taxation Act, R.S.Q., c. I-3, allow a cooperative to issue preferred shares in consideration for a simple commitment to pay for them in the future, and that these shares may nevertheless qualify as "qualifying securities" for the purposes of the Cooperative Investment Plan ("CIP").

We cannot comment on the validity of the assumptions on which your question is based. We are therefore unable to answer your question.

However, we would like to bring the following comments to your attention.

Paragraph 4900(12)(c) of the Income Tax Regulations defines a "qualified investment" for the purposes of section 146 as a "qualifying share" in respect of a "specified cooperative corporation" and a trust governed by an RRSP. The terms "qualifying share" and "specified cooperative corporation" are defined in subsection 4901(2) of the Regulations.

Furthermore, as discussed in paragraph 24 of Interpretation Bulletin IT-124R6, Contributions to Registered Retirement Savings Plan, a premium paid to an RRSP could include a contribution or transfer of property other than cash. In this case, the taxpayer is considered to have disposed of the property at the time the contribution or transfer of the property was made. In addition, the proceeds of disposition and the amount of premium considered to be paid are equal to the fair market value of the property transferred or contributed by the taxpayer at the time of its disposition.

With respect to the amount of the FMV, we do not provide an opinion on valuation issues or a general rule for determining the FMV of a property as these matters are the responsibility of the valuation services of the CRA Tax Services Offices and we encourage you to contact your local office if you wish to discuss the application of the valuation principles in the situation described in your letter.

Other provisions of the Act may also apply to the situation described in your letter. For example, it is possible that the preferred shares issued in the circumstances described in your letter may be a tax shelter as defined in subsection 237.1(1) and a tax shelter investment as defined in subsection 143.2(1), for example, if the commitment to pay for the shares at a later date is a limited-recourse amount as defined in subsection 143.2(7). This is a question of fact that must be resolved in light, inter alia, of statements or announcements made or proposed to be made in respect of those shares and the documentation relating to them.

We hope that our comments are of assistance.

Best regards,

Ghislain Martineau
Manager
Financial Sector and Exempt Entities Section
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch.

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Un contribuable qui a acquis des parts privilégiées émises par une coopérative dans le cadre du Régime d'investissement coopératif du Québec, moyennant un engagement de les payer ultérieurement, peut-il les transférer à son REÉR et bénéficier de la déduction prévue au paragraphe 146(5)?

Position Adoptée: Aucune.

Raisons: La question soulevée est fondée sur des hypothèses quant à la manière d'interpréter des dispositions spécifiques de lois québécoises qui ne relèvent pas de la compétence de l'ARC. Puisque nous ne pouvons commenter quant à la validité de ces hypothèses, il nous est impossible de nous prononcer au sujet de la question fondée sur ces hypothèses.

XXXXXXXXXX 							2008-029453
								Mélanie Beaulieu
Le 20 août 2009

Monsieur,

Objet : Parts privilégiées RIC payables après leur émission

La présente fait suite à votre lettre du 24 septembre 2008, dans laquelle vous demandiez des précisions au sujet des règles applicables à l'égard de parts privilégiées émises par une coopérative, moyennant un engagement pour l'acquéreur de les payer ultérieurement, qui seraient transférées par l'acquéreur à son régime enregistré d'épargne-retraite (" REÉR ").

Veuillez prendre note que, sauf indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu (" Loi ").

Il nous apparaît que la situation décrite dans votre lettre pourrait constituer une situation réelle impliquant des contribuables. Comme il est expliqué dans la circulaire d'information 70-6R5, Décisions anticipées en matière d'impôt sur le revenu, la Direction n'a pas comme pratique de faire des commentaires sur des opérations envisagées qui concernent des contribuables précis autrement que sous la forme d'une décision anticipée en matière d'impôt. Si votre situation concerne un contribuable précis et une opération effectuée, vous devez transmettre tous les faits et les documents pertinents au bureau des services fiscaux approprié pour obtenir son point de vue. Nous sommes cependant disposés à fournir les commentaires généraux suivants, lesquels vous seront peut-être utiles.

Nos commentaires

Votre question est fondée sur des hypothèses quant à la manière d'interpréter des dispositions spécifiques de lois québécoises qui ne relèvent pas de la compétence de l'Agence du revenu du Canada (" ARC "). Plus précisément, votre question suppose que les dispositions de la Loi sur les coopératives, L.R.Q., c. C-67.2, de la Loi sur le Régime d'investissement coopératif, L.R.Q., c. R-8.1.1 et de la Loi sur les impôts, L.R.Q., c. I-3, permettent à une coopérative d'émettre des parts privilégiées en contrepartie d'un simple engagement de les payer ultérieurement, et que ces parts puissent néanmoins se qualifier de " titres admissibles " aux fins du Régime d'investissement coopératif (" RIC ").

Nous ne pouvons commenter quant à la validité des hypothèses sur lesquelles votre question est fondée. Il nous est donc impossible de répondre à votre question.

Toutefois, nous souhaiterions porter à votre attention les commentaires suivants.

Selon l'alinéa 4900(12)c) du Règlement de l'impôt sur le revenu, est un placement admissible aux fins de l'article 146 une " part admissible " quant à une " coopérative déterminée " et une fiducie régie par un REÉR. Les expressions " part admissible " et " coopérative déterminée " sont définies au paragraphe 4901(2) du Règlement.

Par ailleurs, tel qu'il est mentionné au paragraphe 24 du bulletin d'interprétation IT-124R6, Cotisations à un régime enregistré d'épargne-retraite, une prime versée à un REÉR peut comprendre une cotisation ou un transfert de biens autres que de l'argent. Dans ce cas, le contribuable est considéré comme ayant disposé des biens au moment où il les cotise ou les transfère. En outre, le produit de disposition et le montant de la prime réputée avoir été versée sont chacun égaux à la juste valeur marchande du bien transféré ou apporté en cotisation par le contribuable au moment de la disposition du bien.

En ce qui concerne le montant de la JVM, nous ne donnons pas d'opinion sur des questions d'évaluation ni de règle générale pour établir la JVM d'un bien car ces questions relèvent des services d'évaluation des bureaux des services fiscaux de l'ARC et nous vous invitons à communiquer avec votre bureau local si vous désirez discuter de l'application des principes d'évaluation dans la situation décrite dans votre lettre.

D'autres dispositions de la Loi pourraient également s'appliquer à la situation décrite dans votre lettre. Par exemple, il est possible que les parts privilégiées qui seraient émises dans les circonstances décrites dans votre lettre puissent constituer un abri fiscal au sens du paragraphe 237.1(1) et un abri fiscal déterminé au sens du paragraphe 143.2(1), par exemple, si l'engagement de payer les parts ultérieurement est un montant à recours limité au sens du paragraphe 143.2(7). Il s'agit d'une question de fait qui doit être résolue notamment à la lumière des déclarations ou annonces faites ou envisagées relativement à ces parts et de la documentation qui y est relative.

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, nos salutations distinguées.

Ghislain Martineau
Gestionnaire de la section du secteur financier et des entités exonérées
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
législative et des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 146 - Subsection 146(5)

premium can be paid in kind with contribution of shares, if validly issued

Regarding preferred shares issued by a cooperative to a purchaser who commits at a later date to pay for the shares, but in the meantime transfers the shares to the purchaser’s RRSP, CRA stated that it was not within its purview to comment on whether, under Quebec law, such shares were validly issued. If there was a resulting contribution to the RRSP, “the proceeds of disposition and the amount of premium considered to be paid are equal to the fair market value of the property transferred or contributed by the taxpayer at the time of its disposition.”

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