6 March 2008 External T.I. 2007-0253561E5 F - Placement admissible REÉR

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146 204 262

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Do securities listed on the Alternative Investment Market division of the London Stock Exchange qualify as a qualified investment under 204(d)?

Position: No.

Reasons: The Alternative Investment Market division of the London Stock Exchange is not a "designated stock exchange".

XXXXXXXXXX 						2007-025356
							Catherine Ayotte, Notary, M.Fisc.
March 6, 2008

Dear Madam,

Subject: Qualification of a XXXXXXXXXX security of as a qualified investment in an RRSP account.

This is in response to your email of September 25, 2007, requesting confirmation that securities of XXXXXXXXXX, listed on the Alternative Investment Market of the London Stock Exchange, are a qualified investment for a trust governed by a registered retirement savings plan (RRSP). We understand that XXXXXXXXXX is not resident in Canada.

It appears to us that the situation described in your letter may be an actual situation involving taxpayers. As explained in Information Circular 70-6R5, it is not the Directorate's practice to comment on proposed transactions involving specific taxpayers otherwise than in the form of an advance tax ruling. If your situation involves a specific taxpayer and transaction, you should forward all relevant facts and documentation to the appropriate Tax Services Office for its views. However, we can offer the following general comments that we hope may be helpful to you.

Please note that, unless otherwise indicated, all statutory references herein are to the provisions of the Income Tax Act; any reference to "Regulations" is to the Income Tax Regulations.

The types of investments that are qualified investments for a trust governed by an RRSP are described in the definition of "qualified investment" in subsection 146(1). Paragraph "a" of that provision refers to the definition "qualified investment" in section 204. Paragraph (d) of the definition "qualified investment" in section 204 includes securities that are listed on a "designated stock exchange".

The concept of "designated stock exchange", together with the concepts of "recognized stock exchange" and "stock exchange", replaced, effective December 14, 2007, the concept of "prescribed stock exchange" (former sections 3200 and 3201 of the Regulation).

The new concept of "designated stock exchange" is defined in section 262 and specifies that the Minister of Finance may designate a stock exchange, or a part of a stock exchange, for the purposes of the Income Tax Act. In addition, a transitional measure is enacted in subsection 262(5) to deem the Minister of Finance to have designated each stock exchange and each part of a stock exchange that was, immediately before December 14, 2007, a "prescribed stock exchange".

For the UK, the only stock exchange that was referred to in the Regulation is the London Stock Exchange (formerly listed in 3201(n) of the Regulation). The London Stock Exchange comprises several markets including the Alternative Investment Market. The Alternative Investment Market is regulated very differently from the main London Stock Exchange market and does not fall within the new definition of "designated stock exchange". As such, securities listed on the Alternative Investment Market are not securities that are listed on a "designated stock exchange" as required by the definition of "qualified investment" in paragraph 204(d).

We hope that our comments are of assistance.

Best regards,

Ghislain Martineau
Manager
Financial Sector and Exempt Entities Section
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch.

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Est-ce que des titres inscrits sur la division de l'Alternative Investment Market du London Stock Exchange se qualifient de placement admissible selon 204 d)?

Position Adoptée: Non.

Raisons: La division Alternative Investment Market du London Stock Exchange n'est pas une "bourse de valeurs désignée".

XXXXXXXXXX 						2007-025356
							Catherine Ayotte, Notaire, M.Fisc.
Le 6 mars 2008

Madame,

Objet : Qualification du titre de XXXXXXXXXX au titre de placement admissible dans un compte REÉR.

La présente fait suite à votre courriel du 25 septembre 2007 dans lequel vous nous demandez de confirmer l'admissibilité des titres de la société XXXXXXXXXX , inscrits sur la division Alternative Investment Market du London Stock Exchange, au titre de placement admissible pour une fiducie régie par un régime enregistré d'épargne-retraite (REÉR). Nous comprenons que la société XXXXXXXXXX ne réside pas au Canada.

Il nous apparaît que la situation décrite dans votre lettre pourrait constituer une situation réelle impliquant des contribuables. Comme il est expliqué dans la circulaire d'information 70-6R5, la Direction n'a pas comme pratique de faire des commentaires sur des opérations envisagées qui concernent des contribuables précis autrement que sous la forme d'une décision anticipée en matière d'impôt. Si votre situation concerne un contribuable précis et une opération effectuée, vous devez transmettre tous les faits et les documents pertinents au bureau des services fiscaux approprié pour obtenir son point de vue. Nous sommes cependant disposés à fournir les commentaires généraux suivants, lesquels vous seront peut-être utiles.

Veuillez prendre note que, sauf indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu; toute mention au " Règlement " fait référence au Règlement de l'impôt sur le revenu.

Les types de placements qui constituent des placements admissibles pour une fiducie régie par un REÉR sont décrits à la définition de "placement admissible" au paragraphe 146(1). L'alinéa "a" de cette disposition renvoie à la définition de "placement admissible" de l'article 204. L'alinéa d) de la définition de "placement admissible" de l'article 204 inclut les titres qui sont inscrits à la cote d'une "bourse de valeurs désignée".

La notion de "bourse de valeurs désignée", avec les notions de "bourses de valeurs reconnues" et de "bourse de valeurs" remplacent, à compter du 14 décembre 2007, la notion de "bourse de valeurs visée par règlement" (anciens articles 3200 et 3201 du Règlement).

La nouvelle notion de "bourse de valeurs désignée" est définie à l'article 262 et précise que le ministre des Finances peut désigner une bourse de valeurs, ou une partie de bourse de valeurs, pour l'application de la Loi de l'impôt sur le revenu. De plus, une mesure transitoire est édictée au paragraphe 262(5) à l'effet que le ministre des Finances est réputé avoir désigné chaque bourse de valeurs et chaque partie de bourse de valeurs qui était, immédiatement avant le 14 décembre 2007, une "bourse de valeurs visée par règlement".

Pour le Royaume-Uni, la seule bourse de valeurs qui était mentionnée au Règlement est le London Stock Exchange (anciennement énuméré à 3201(n) du Règlement). Le London Stock Exchange comprend plusieurs marchés dont l'Alternative Investment Market. Ce dernier est régi par une réglementation très différente du marché principal du London Stock Exchange et il n'est pas visé par la nouvelle définition de "bourse de valeurs désignée". À cet effet, les titres inscrits sur l'Alternative Investment Market ne constituent pas des titres qui sont inscrits à une "bourse de valeurs désignée" tel que requis par la définition de "placement admissible" de l'alinéa 204 d).

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Madame, nos salutations distinguées.

Ghislain Martineau
Gestionnaire de la section du secteur financier et des entités exonérées
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
législative et des affaires réglementaires

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 262

London AIM not a designated exchange

In finding that securities listed on the Alternative Investment Market of the London Stock Exchange are not securities that are listed on a "designated stock exchange," CRA stated:

The London Stock Exchange comprises several markets including the Alternative Investment Market. The Alternative Investment Market is regulated very differently from the main London Stock Exchange market and does not fall within the new definition of "designated stock exchange".

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