Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.
Principal Issues: See below.
Position: See below.
Reasons: See below.
TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ FÉDÉRALE
APFF - CONGRÈS 2007
Question 15
Position administrative aux fins des options et droits du paragraphe 256(1.4) L.I.R.
Le paragraphe 256(1.4) L.I.R. prévoit notamment que si une personne, ou une société de personnes dans laquelle elle a une participation, a, à un moment donné, en vertu d'un contrat, en equity ou autrement, un droit, immédiat ou futur, conditionnel ou non:
a) d'acquérir des actions du capital-actions d'une société ou d'en contrôler les droits de vote, cette personne ou cette société de personnes, est réputée (sauf si une des exceptions est applicable) propriétaire de ces actions à ce moment;
b) d'obliger une société à racheter, acquérir ou annuler des actions de son capital-actions dont d'autres actionnaires de la société sont propriétaires, cette personne ou cette société de personnes est réputée (sauf si une des exceptions est applicable) à ce moment occuper la même position relativement au contrôle de la société et à la propriété des actions que si cette société rachetait, acquérait ou annulait les actions.
Compte tenu qu'il n'y a pas de marché où les actions de sociétés privées peuvent être transigées, les actionnaires d'une société privée concluent souvent une convention entre actionnaires prévoyant dans certaines situations, la possibilité de vendre ou d'acheter les actions de la société en cas d'impasse entre actionnaires. Toutefois, le paragraphe 256(1.4) L.I.R. a pour effet indirectement de restreindre considérablement les clauses qui peuvent être prévues à cet effet.
Au numéro 37 de son bulletin d'interprétation IT-64R4 - Sociétés: association et contrôle, l'ARC mentionne, par position administrative, qu'elle n'appliquera pas le paragraphe 256(1.4) L.I.R., uniquement en raison de l'existence d'une clause de " droit premier refus "et/ou d'une clause communément appelée" clause de coercition (shotgun)".
Nous comprenons que généralement les actionnaires de sociétés privées sont réticents d'introduire une clause "shotgun" classique dans leurs conventions entre actionnaires, car elle n'offre qu'une opportunité de faire une offre pour la partie déclenchant la clause et qu'une opportunité de faire une contre-offre pour l'autre partie. Par conséquent, les parties n'ont alors pas une véritable occasion de négocier le prix entre eux.
Est-ce que l'ARC accepterait, qu'une clause "shotgun" permettant à une des parties de renchérir l'offre de l'autre partie, jusqu'au moment où une des parties cède, soit visée par sa position administrative prévue au numéro 37 du bulletin IT-64R4?
Réponse de l'ARC
Le numéro 37 du bulletin d'interprétation IT-64R4 mentionne:
37. Bien que le libellé du paragraphe 256(1.4) soit suffisamment général pour comprendre presque n'importe quelle convention d'"achat-vente", ce paragraphe ne s'appliquerait pas uniquement en raison de l'existence de l'un ou l'autre des éléments suivants:
- le "droit de premier refus",
- une clause communément appelée "clause de coercition (shotgun)" (un arrangement par lequel un actionnaire offre d'acheter les actions d'un autre actionnaire et que l'autre actionnaire doit, soit accepter l'offre, soit acheter les actions appartenant à la partie qui lui a offert d'acheter les siennes)
contenu dans la convention des actionnaires.
La clause de coercition telle que décrite au numéro 37 du bulletin d'interprétation IT-64R4 est une clause de coercition conventionnelle et ne cadre pas avec une clause comme celle décrite dans la question.
Nous ne sommes pas disposés à étendre la position administrative précitée à d'autres situations prévues dans les conventions entre actionnaires.
Robert Gagnon
957-2108
Le 5 octobre 2007
2007-024321
ROUND TABLE ON FEDERAL TAXATION
APFF - 2007 CONFERENCE
Question 15
Administrative Position for the Purposes of Options and Rights Under Subsection 256(1.4) of the ITA
Subsection 256(1.4) of the ITA provides notably, that where a person or any partnership in which the person has an interest has a right at any time under a contract, in equity or otherwise, either immediately or in the future and either absolutely or contingently,
(a) to acquire shares of the capital stock of a corporation, or to control the voting rights of shares of the capital stock of a corporation, the person or partnership shall (except if one of the exceptions is applicable), be deemed to own the shares at that time;
(b) to cause a corporation to redeem, acquire or cancel any shares of its capital stock owned by other shareholders of a corporation, the person or partnership shall (except if one of the exceptions is applicable), be deemed at that time to have the same position in relation to control of the corporation and ownership of shares of its capital stock as if the shares were redeemed, acquired or cancelled by the corporation.
Given that there is no market where the shares of private corporations can be negotiated, the shareholders of a private corporation often enter into a shareholders' agreement which provides in certain situations, for the possibility of selling or buying the shares of the corporation in the event that an impasse is reached between shareholders. However, subsection 256(1.4) of the ITA has indirectly the effect of restricting considerably the clauses that can be provided in this regard.
In paragraph 37 of its Interpretation Bulletin IT-64R4 - Corporations: Association and Control, the CRA states, as an administrative position, that it will not apply subsection 256(1.4) of the ITA solely because of a clause of "right of first refusal" and/or a clause commonly referred to as a "shotgun arrangement".
We understand that generally the shareholders of a private corporations are reluctant to introduce a standard "shotgun" clause in their shareholders' agreements, because it only gives one opportunity to make an offer for the party triggering the clause, and one opportunity to make a counter-offer for the other party. Consequently, the parties do not have a real opportunity to negotiate the price between them.
Would the CRA accept to apply its administrative position provided in paragraph 37 of Interpretation Bulletin IT-64R4, to a "shotgun" clause allowing one of the parties to increase the price of the offer of the other party, until the time when one of the parties gives in?
The CRA's Response
Paragraph 37 of Interpretation Bulletin IT-64R4 states:
37. Although the wording in subsection 256(1.4) may be broad enough to include almost any buy-sell agreement, this subsection will not normally be applied solely because of:
- a "right of first refusal"; or
- a "shotgun arrangement" (i.e. an arrangement under which a shareholder offers to purchase the shares of another shareholder and the other shareholder must either accept the offer or purchase the shares owned by the offering party)
contained in a shareholder agreement.
The shotgun clause as described in paragraph 37 of Interpretation Bulletin IT-64R4 is a standard shotgun clause and does not conform to a clause like to the one described in your question.
We are not prepared to extend the aforementioned administrative position to other situations provided in shareholders' agreements.
Robert Gagnon
957-2108
October 5, 2007
2007-024321
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