13 September 2006 External T.I. 2006-0198391E5 F - Ventes à découvert - choix 39(4)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Can a taxpayer elect under subsection 39(4) on short sales of public corporation shares?

Position: Yes, as long as the elector is not a securities trader.

Reasons: IT-479SR, IT-479R. We consider a Canadian security within the meaning of subsection 39(6) to include such a security sold short.

XXXXXXXXXX 								2006-019839
A. St-Amour, CA
September 13, 2006

Dear Sir:

Subject: Short selling of shares - section 39(4) election

This is in response to your letter of July 20, 2006, requesting our interpretation of subsection 39(4).

You wish to know whether a taxpayer who is eligible to make an election under subsection 39(4) can make that election on public corporation shares sold short.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Income Tax Act (the "Act").

It is our view that, for the purposes of the subsection 39(4) election, a Canadian security also includes a security described in subsection 39(6) that is sold short. Furthermore, that election is not available if the elector is a taxpayer described in subsection 39(5).

These comments are not advance income tax rulings and, as stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, are not binding on us. However, we hope you find them of assistance. If you have any questions, please do not hesitate to contact us.

Best regards,

Ghislain Martineau
Manager
Financial Sector and Exempt Entities Section
Financial Sector and Exempt Entities Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Est-ce qu'un contribuable peut faire un choix en vertu du paragraphe 39(4) sur des ventes à découvert d'actions de société publique?

Position Adoptée: Oui, en autant que l'auteur du choix n'est pas un commerçant de valeurs mobilières.

Raisons: IT-479SR, IT-479R. Nous considérons qu'un titre canadien au sens du paragraphe 39(6) comprend un tel titre vendu à découvert

XXXXXXXXXX 								2006-019839
A. St-Amour, CA
Le 13 septembre 2006

Monsieur:

Objet: Vente à découvert d'actions - choix en vertu du paragraphe 39(4)

La présente est en réponse à votre lettre du 20 juillet 2006 nous demandant notre interprétation du paragraphe 39(4).

Vous voulez savoir si un contribuable admissible à faire un choix en vertu du paragraphe 39(4) peut effectuer ce choix sur des actions de sociétés publiques vendues à découvert.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu (la "Loi").

Nous sommes d'avis qu'aux fins de l'application du choix prévu au paragraphe 39(4), un titre canadien comprend également un titre décrit au paragraphe 39(6) qui est vendu à découvert. Par ailleurs, ce choix n'est pas disponible si l'auteur du choix est un contribuable décrit au paragraphe 39(5).

Les présents commentaires ne constituent pas des décisions anticipées en matière d'impôt sur le revenu et, tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, ils ne nous lient pas. Nous espérons cependant qu'ils vous seront utiles. Si vous avez des questions, n'hésitez pas à communiquer avec nous.

Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

Ghislain Martineau
Gestionnaire
Section du secteur financier et des entités exonérées
Division du secteur financier et des entités exonérées
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 39 - Subsection 39(4)

election applies to short sales of Canadian securities

Can a taxpayer who is eligible to make an election under s. 39(4) can make that elect on public corporation shares sold short? CRA responded:

[F]or the purposes of the subsection 39(4) election, a Canadian security also includes a security described in subsection 39(6) that is sold short. Furthermore, that election is not available if the elector is a taxpayer described in subsection 39(5).

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