6 October 2006 Roundtable, 2006-0197211C6 F - Transfert de police d'ass-vie entre sociétés

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148(9) 15(1)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Would subsection 148(7) apply where a corporation whose capital stock is wholly owned by an individual transfers an interest in a life insurance policy of the individual to another corporation whose capital stock is wholly owned by that individual?

Position: Yes.

Reasons: In line with our previous position.

Financial Strategies and Financial Instruments Roundtable
2006 APFF CONFERENCE

Question 13

Policy transfers between related companies

Where a corporation transfers an interest in a life insurance policy of which it is the owner to an individual who is its sole shareholder, subsection 148(7) deems the disposition to be made by the corporation for proceeds of disposition equal to the value of the interest in the policy at the time of disposition. Where the interest in the life insurance policy includes an interest the cash surrender value of the policy, subsection 148(9) provides that the value of the interest in the life insurance policy is the cash surrender value.

Furthermore, CRA has confirmed in a technical interpretation that in such a situation, the shareholder transferee of such an insurance policy would be deemed to have received a benefit subject to subsection 15(1), with the amount of the benefit to be included in computing the shareholder's income being equal to the amount by which the fair market value of the interest in the life insurance policy exceeds the consideration paid, as applicable.

Question:

What about a situation where an individual is the sole shareholder of two corporations and an interest in a life insurance policy is disposed of by one of the corporations to the other?

CRA Response

We are of the view that subsection 148(7) would apply to the situation you have described since it is a situation where an interest of a policyholder in a life insurance policy would be disposed of to a person with whom the policyholder is not dealing at arm's length.

Furthermore, it is possible that the transferor corporation may be impoverished as a result of the transaction described above. In such a case, to the extent that it is shown that, under the terms of the transaction, the transferor corporation confers a benefit on the sole shareholder, subsection 15(1) would apply to require the individual to include in income the value of the benefit conferred.

Guy Goulet
(613) 957-9768
October 6, 2006
2006-019721

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Est-ce que le paragraphe 148(7) s'appliquerait lorsqu'une société dont la totalité des actions du capital-actions appartiennent à un individus transfert un intérêt dans une police d'assurance sur la vie de l'individus à une autre société dont la totalité des actions du capital-actions appartiennent à cet individus?

Position Adoptée: Oui.

Raisons: Conforme à notre position antérieure.

Table ronde sur la fiscalité des stratégies financières et des instruments financiers -
APFF - CONGRÈS 2006

Question 13

Transfert de police entre sociétés rattachées

Lorsqu'une société transfère un intérêt dans une police d'assurance vie dont elle est le titulaire à un particulier qui est son actionnaire unique, le paragraphe 148(7) L.I.R. prévoit que cette disposition est réputée faite par ladite société pour un produit de disposition égal à la valeur de l'intérêt dans la police au moment de la disposition. Lorsque l'intérêt dans la police d'assurance vie comporte un intérêt dans une valeur de rachat de la police, le paragraphe 148(9) L.I.R. prévoit que la valeur de l'intérêt dans la police d'assurance vie est la valeur de rachat.

Par ailleurs, l'ARC a confirmé dans le cadre d'une interprétation technique que dans une telle situation, l'actionnaire cessionnaire d'une telle police d'assurance, serait réputé avoir reçu un avantage sujet au paragraphe 15(1) L.I.R., le montant de l'avantage à inclure dans le calcul du revenu de l'actionnaire étant égal à l'excédent de la juste valeur marchande de l'intérêt dans la police d'assurance vie sur la contrepartie versée, selon le cas.

Question:

Qu'en est-il d'une situation où un particulier serait l'actionnaire unique de deux sociétés et qu'un intérêt dans une police d'assurance vie fasse l'objet d'une disposition par l'une des sociétés en faveur de l'autre société ?

Réponse de l'ARC

Nous sommes d'avis que le paragraphe 148(7) s'appliquerait à la situation que vous avez décrite puisqu'il s'agit d'une situation où un intérêt d'un titulaire dans une police d'assurance vie ferait l'objet d'une disposition en faveur d'une personne avec laquelle le titulaire de la police aurait un lien de dépendance.

Par ailleurs, il est possible que la société cédante subisse un appauvrissement en raison de l'opération ci-dessus décrite. Dans un tel cas, dans la mesure où il est démontré qu'aux termes de l'opération, la société cédante confère un avantage à l'actionnaire unique, le paragraphe 15(1) s'appliquerait de manière à obliger le particulier à inclure dans le calcul de son revenu la valeur de l'avantage conféré.

Guy Goulet
(613) 957-9768
Le 6 octobre 2006
2006-019721

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 15 - Subsection 15(1)

s. 15(1) could apply to the individual shareholder of Aco and Bco where Aco transfers an insurance policy at an undervalue to Bco

CRA has indicated that where a corporation transfers an interest in a life insurance policy of which it is the owner to an individual who is its sole shareholder, there will be a s. 15(1) benefit equal to the excess of the fair market value of the interest in the life insurance policy over the consideration paid. What about a situation where an individual is the sole shareholder of two corporations and an interest in a life insurance policy is disposed of by one of the corporations to the other?

CRA responded:

[I]t is possible that the transferor corporation may be impoverished as a result of the transaction described above. In such a case, to the extent that it is shown that, under the terms of the transaction, the transferor corporation confers a benefit on the sole shareholder, subsection 15(1) would apply to require the individual to include in income the value of the benefit conferred.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 148 - Subsection 148(7)

s. 148(7) applicable to policy transfer between sister corps

S. 148(7) applies where a corporation whose capital stock is wholly owned by an individual transfers an interest in a life insurance policy of the individual to another corporation whose capital stock is wholly owned by that individual.

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6 October 2006 Roundtable, 2006-0197211C6 F - Transfert de police d'ass-vie entre sociétés

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