6 October 2006 Roundtable, 2006-0197111C6 F - Le paragraphe 70(5.3) de la Loi.

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70(5.3) 148(9)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Application of section 70(5.3) to two scenarios.

Position: None.

Reasons: Subsection 70(5.3) does not permit the value of shares held by a taxpayer immediately before death to be determined, nor does it specify how the value of a life insurance policy is to be allocated among several classes of shares whose value depends on the proceeds of a life insurance policy.

Financial Strategies and Financial Instruments Roundtable-- 2006 APFF CONFERENCE

Question 7

Subsection 70(5.3) of the Act

Subsection 70(5.3) provides that, for the purposes of the deemed disposition rules in subsection 70(5), the fair market value of a share of a corporation that is held by a taxpayer is to be determined as though the fair market value at that time (i.e., immediately before the taxpayer's death) of any life insurance policy that stipulates that the taxpayer's life is insured were equal to the cash surrender value of the policy at that time.

Could the CRA clarify the scope of subsection 70(5.3) in the following situations:

1. Mr. A owns all the issued and outstanding shares of Corporation 1 and Corporation 2 (making them sister corporations). Corporation 1 has a universal life insurance policy. The total death benefit is $2,000,000, including a cash surrender value of $500,000. Corporation 1 has named Corporation 2 as the beneficiary of the entire insurance benefit.

2. Mr. A holds all the issued and outstanding shares of Corporation 1. Mr. A holds 1,000,000 preferred shares of Corporation 2, with a fixed redemption value of $1,000,000. Those shares were issued to him as part of an estate freeze transaction. The common shares of Corporation 2 were issued to a family trust of which Mr. A's two adult children are the sole beneficiaries. Corporation 1 has a universal life insurance policy with a total death benefit of $2,000,000, including a cash surrender value of $500,000. Corporation 1 has named Corporation 2 as the beneficiary of the entire insurance benefit.

CRA Response

Subsection 70(5.3) does not permit the valuation of shares held by a taxpayer before death. The effect of this provision is only to indicate what value should be assigned to a life insurance policy for the purpose of determining the fair market value of a property that is deemed to have been disposed of under, inter alia, subsection 70(5). In the situations described above, subsection 70(5.3) would therefore only have the effect of fixing the fair market value of Mr. A's life insurance policy at its cash surrender value (within the meaning of subsection 148(9)) for the purpose of determining the fair market value of the shares held by Mr. A immediately before his death. Subsection 70(5.3) does not, however, specify the impact of the value of the life insurance policy on the value of the property held by a taxpayer immediately before the taxpayer’s death, nor does it specify how that value is to be allocated among different properties or different classes of shares whose value depends on the life insurance proceeds, if any. The issue of determining the fair market value of shares owned by a person immediately before death and how to allocate the fair market value of a life insurance policy among different classes of shares is a question of fact that requires, inter alia, an analysis of the life insurance policy and the rights inherent in each class of shares whose value is based on the proceeds of that policy. The Income Tax Rulings Directorate does not generally provide opinions on valuation issues, which are the responsibility of CRA's valuation services. Any questions regarding the application of valuation principles to scenarios such as those described above may be directed to CRA's Valuation and Technical Applications Division.

Éric Allard-Pouliot
(613) 946-3553
October 6, 2006
2006-019711

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Application du paragraphe 70(5.3) de la Loi à deux scénarios.

Position Adoptée: Aucune.

Raisons: Le paragraphe 70(5.3) de la Loi ne permet pas de déterminer la valeur des actions détenues par un contribuable immédiatement avant son décès, ni ne précise de quelle façon la valeur d'une police d'assurance vie doit être répartie entre plusieurs catégories d'actions dont la valeur est fonction du produit d'une police d'assurance vie.

Table ronde sur la fiscalité des stratégies financières et des instruments financiers -
APFF - CONGRÈS 2006

Question 7

Le paragraphe 70(5.3) L.I.R.

Le paragraphe 70 (5.3) L.I.R. prévoit que, pour les fins des règles de dispositions réputées énoncées au paragraphe 70(5) L.I.R., la juste valeur marchande d'une action d'une société qui est détenue par un contribuable est déterminée comme si la juste valeur marchande à ce moment (c'est-à-dire immédiatement avant le décès du contribuable) de toute police d'assurance vie stipulant que la vie du contribuable est assurée est égale à la valeur de rachat de cette police à ce moment.

L'ARC pourrait-elle préciser la portée du paragraphe 70(5.3) L.I.R. dans les situations suivantes:

1. Monsieur A détient la totalité des actions émises et en circulation de Société 1 et de Société 2 (ce qui en fait des sociétés sœurs). Société 1 est titulaire d'un contrat d'assurance vie de type vie universelle. Le capital décès total est de 2 000 000 $, incluant une valeur de rachat de 500 000$. Société 1 a nommé Société 2 à titre de bénéficiaire de l'ensemble de la prestation d'assurance.

2. Monsieur A détient l'ensemble des actions émises et en circulation de Société 1. Monsieur A détient 1 000 000 actions privilégiées de Société 2, ayant une valeur de rachat fixe de 1 000 000 $. Ces actions lui ont été émises dans le cadre d'une transaction de gel successoral. Les actions ordinaires de Société 2 ont été émises à une fiducie familiale dont les deux enfants d'âge majeur de monsieur A sont les seuls bénéficiaires. Société 1 est titulaire d'un contrat d'assurance vie de type vie universelle, dont le capital décès total est de 2 000 000 $, incluant une valeur de rachat de 500 000$. Société 1 a nommé Société 2 à titre de bénéficiaire de l'ensemble de la prestation d'assurance

Réponse de l'ARC

Le paragraphe 70(5.3) L.I.R. ne permet pas d'évaluer des actions détenues par un contribuable avant son décès. Cette disposition n'a pour effet que d'indiquer quelle valeur doit être accordée à une police d'assurance vie aux fins de déterminer la juste valeur marchande d'un bien qui est réputé avoir fait l'objet d'une disposition en vertu, entre autres, du paragraphe 70(5) L.I.R.. En regard des situations décrites ci-haut, le paragraphe 70(5.3) L.I.R. n'aurait donc pour effet que de fixer la juste valeur marchande de la police d'assurance vie sur la vie de Monsieur A à sa valeur de rachat (au sens du paragraphe 148(9) L.I.R.) et ce, aux fins de déterminer la juste valeur marchande des actions détenues par Monsieur A immédiatement avant son décès. Le paragraphe 70(5.3) L.I.R. ne précise cependant pas quel est l'impact de la valeur de la police d'assurance vie sur celle des biens détenus par un contribuable immédiatement avant son décès, ni comment cette valeur doit être répartie entre différents biens ou différentes catégories d'actions dont la valeur est fonction du produit de l'assurance vie, le cas échéant. La question de déterminer la juste valeur marchande d'actions appartenant à une personne immédiatement avant son décès et la façon de répartir la juste valeur marchande d'une police d'assurance vie entre différentes catégories d'actions est une question de fait qui requiert, notamment, l'analyse de la police d'assurance vie et des droits inhérents à chacune des catégories d'actions dont la valeur est fonction du produit de cette police. La Direction des décisions en impôt ne donne généralement pas d'opinion sur des questions d'évaluation, lesquelles sont du ressort des services d'évaluation de l'ARC. Toute question relative à l'application des principes d'évaluation en regard de scénarios tels que ceux décrits ci-haut peut être adressée à la Division des applications techniques et d'évaluations de l'ARC.

Éric Allard-Pouliot
(613) 946-3553
Le 6 octobre 2006
2006-019711

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 70 - Subsection 70(5.3)

s. 70(5.3) does not deal with impact of life insurance proceeds on different classes of shares

Mr. A owns all the issued and outstanding shares of Corporation 1 and Corporation 2 (making them sister corporations). Corporation 1 has a universal life insurance policy with a total death benefit of $2,000,000, and a cash surrender value of $500,000 and has named Corporation 2 as the beneficiary of the entire insurance benefit. Corporation 1 is wholly owned by Mr. A and Corporation 2 is either wholly-owned by Mr. A as well or has Mr. A as the holder of freeze preferred shares and a family trust as the holder of its common shares. When asked to comment on s. 70(5.3), CRA stated:

[S]ubsection 70(5.3) would therefore only have the effect of fixing the fair market value of Mr. A's life insurance policy at its cash surrender value (within the meaning of subsection 148(9)) for the purpose of determining the fair market value of the shares held by Mr. A immediately before his death. Subsection 70(5.3) does not, however, specify the impact of the value of the life insurance policy on the value of the property held by a taxpayer immediately before the taxpayer’s death, nor does it specify how that value is to be allocated among different properties or different classes of shares whose value depends on the life insurance proceeds, if any. The issue of determining the fair market value of shares owned by a person immediately before death and how to allocate the fair market value of a life insurance policy among different classes of shares is a question of fact … .

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