22 December 2005 External T.I. 2005-0162001E5 F - Déductibilité police d'assurance-vie

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20(1)E.2)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Can a corporation deduct the life insurance premiums it pays to a financial institution on life insurance to secure a line of credit to the corporation where the financial institution is the owner and beneficiary of the life insurance policy?

Position: No. The premiums are not considered to be payable by the taxpayer for the year under the policy since the corporation does not own the policy and there is no assignment of the life insurance policy to the financial institution.

Reasons: The wording of paragraph 20(1)(e.2).

XXXXXXXXXX 								2005-016200
A. St-Amour, CA
December 22, 2005

Dear Sir,

Subject: Deductibility of life insurance premiums

This is in response to your email of November 29, 2005, requesting our opinion on the application of paragraph 20(1)(e.2) of the Income Tax Act (the "Act") in a particular situation.

Specifically, you wish to know if a corporation can deduct the life insurance premiums it is required to pay to a financial institution for a life insurance policy to secure a line of credit extended to the corporation in the course of its business. You indicated in your email that this is a group life insurance policy with the financial institution as owner and beneficiary.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Act.

The situation described in your letter appears to us to be an actual situation involving taxpayers. As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, it is our practice not to issue written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance rulings. Furthermore, when it comes to determining whether a completed transaction has received appropriate tax treatment, that determination is made first by our Tax Services Offices. However, we can offer the following general comments that we hope may be helpful to you. These comments may, however, under certain circumstances, not apply to your particular situation.

Premiums payable under a life insurance policy used as collateral for a loan may be deductible in computing a taxpayer's business income if all the conditions in paragraph 20(1)(e.2) are satisfied. Interpretation Bulletin IT-309R2, Premiums on Life Insurance Used as Collateral, (the Bulletin) provides details of the conditions and limitations on the amount that may be deducted. An electronic version of the Bulletin is available on the Agency's Web site at the following address:

http://www.cra-arc.gc.ca/E/pub/tp/it309r2/READ-ME.html

Paragraph 20(1)(e.2) allows a deduction for a particular year for the lesser of the premiums payable by the taxpayer under a life insurance policy in respect of the year and the net cost of pure insurance in respect of the year (determined in accordance with subsection 308(1) of the Income Tax Regulations, in respect of the interest in the policy), as can reasonably be considered to relate to the amount owing from time to time during the year by the taxpayer to a bona fide financial institution under the borrowing from that institution. In addition, paragraph 20(1)(e.2) requires that the following conditions be satisfied:

(a) An interest in the life insurance policy is assigned to the financial institution in the course of the borrowing.

(b) The interest payable in respect of the borrowing is deductible in computing the taxpayer's income for the year, or would be deductible but for subsections 18(2) and (3.1) and sections 21 and 28.

Paragraph 1 of the Bulletin states that the taxpayer seeking the deduction must also be the policyholder for the premiums to be considered to be "payable by the taxpayer under a life insurance policy" and deductible under paragraph 20(1)(e.2). Furthermore, paragraph 3 provides that an unused portion of a line of credit is not an amount owing in determining the portion that "can reasonably be considered to relate to the amount owing from time to time during the year" under the loan.

Whether an interest in a life insurance policy has been assigned to a financial institution is a question of fact that must be analyzed in light of all the relevant facts. In general, where a taxpayer assigns a life insurance policy as security for a loan and the creditor has a right to receive some or all of the proceeds of the insurance policy should a future event occur, it is our view that the taxpayer has assigned an interest in the policy to the creditor. For example, an assignment of an interest in a life insurance policy occurs when the taxpayer gives a moveable hypothec on the policy or when the taxpayer names the creditor as the beneficiary of the policy.

In the situation you described, since the financial institution that issued the loan is the owner and beneficiary of the life insurance policy, the debtor corporation is not able to assign an interest in the life insurance policy as security for the loan. Thus, there is no assignment of the life insurance policy to the financial institution and the premiums would not be deductible pursuant to paragraph 20(1)(e.2).

These comments are not advance income tax rulings and, as stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, are not binding on us. However, we hope you find them of assistance. If you have any questions, please do not hesitate to contact us.

Best regards,

Ghislain Martineau
Manager
Financial Sector and Exempt Entities Section
Financial Sector and Exempt Entities Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Est-ce qu'une société peut déduire les primes d'assurance-vie qu'elle paie à une institution financière sur une assurance-vie pour garantir une marge de crédit accordée à la société lorsque l'institution financière est titulaire et bénéficiaire de la police d'assurance-vie.

Position Adoptée: Non. Les primes ne sont pas considérées comme étant payables par le contribuable pour l'année aux termes de la police puisque la société n'est pas titulaire de la police et il n'y a pas de cession de la police d'assurance-vie à l'institution financière.

Raisons: Le libellé de l'alinéa 20(1)e.2).

XXXXXXXXXX 								2005-016200
A. St-Amour, CA
Le 22 décembre 2005

Monsieur,

Objet: Déductibilité des primes d'une police d'assurance-vie

La présente est en réponse à votre courriel du 29 novembre 2005 par lequel vous nous demandez notre opinion relativement à l'application de l'alinéa 20(1)e.2) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la "Loi") dans une situation particulière.

Plus précisément, vous voulez savoir si une société peut déduire les primes d'assurance-vie qu'elle doit payer à une institution financière pour une police d'assurance-vie pour garantir une marge de crédit accordée à la société dans le cadre de son entreprise. Vous indiquez dans votre courriel qu'il s'agit d'une police d'assurance-vie collective dont l'institution financière est le titulaire et le bénéficiaire.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi.

La situation décrite dans votre lettre nous apparaît être une situation réelle impliquant des contribuables. Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, nous avons comme pratique de ne pas émettre d'opinion écrite concernant des transactions projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux de services fiscaux. Nous pouvons toutefois vous offrir les commentaires suivants qui, nous l'espérons, vous seront utiles. Ces commentaires pourraient cependant, dans certaines circonstances, ne pas s'appliquer à votre situation particulière.

Les primes payables en vertu d'une police d'assurance-vie utilisée à titre de garantie sur un emprunt peuvent être déductibles dans le calcul du revenu d'entreprise d'un contribuable si toutes les conditions prévues à l'alinéa 20(1)e.2) sont rencontrées. Le Bulletin d'interprétation IT-309R2, Primes d'une police d'assurance-vie utilisée comme garantie, (le bulletin) donne le détail des conditions et des limites relativement au montant qui peut être déduit. Une version électronique de ce bulletin est disponible dans le site Internet de l'Agence à l'adresse suivante:

http://www.cra-arc.gc.ca/F/pub/tp/it309r2/LISEZ-MOI.html

L'alinéa 20(1)e.2) permet une déduction pour une année donnée du moindre des primes payables par le contribuable pour l'année aux termes d'une police d'assurance-vie et du coût net de l'assurance pure pour l'année (déterminé en conformité avec le paragraphe 308(1) du Règlement de l'impôt sur le revenu, relativement à l'intérêt dans la police), qu'il est raisonnable de considérer comme liée au montant qu'un contribuable doit à une institution financière véritable au cours de l'année en raison d'un emprunt contracté auprès de l'institution. De plus, l'alinéa 20(1)e.2) exige que les conditions suivantes soient remplies:

a) Un intérêt dans la police d'assurance-vie est cédé à l'institution financière dans le cadre de l'emprunt.

b) Les intérêts payables sur l'emprunt sont déductibles dans le calcul du revenu du contribuable pour l'année, ou le seraient sans les paragraphes 18(2) et (3.1) et les articles 21 et 28.

c) La cession est exigée par l'institution financière à titre de garantie de l'emprunt.

Le paragraphe 1 du bulletin mentionne que le contribuable qui demande la déduction en vertu de l'alinéa 20(1)e.2) doit être le titulaire de la police pour que les primes puissent être considérées comme "payables par le contribuable pour l'année aux termes de la police". Par ailleurs, le paragraphe 3 stipule que la fraction non utilisée d'une marge de crédit n'est pas un montant dû pour les fins de déterminer le montant qu'il est raisonnable de considérer comme étant lié au montant dû durant l'année en raison de l'emprunt.

La question à savoir si un intérêt dans une police d'assurance-vie a été cédé à une institution financière en est une de fait qui doit être analysée en tenant compte de tous les faits pertinents. En général, lorsqu'un contribuable affecte une police d'assurance-vie à la garantie d'un emprunt et que le créancier a un droit de recevoir une partie ou la totalité du produit de la police d'assurance advenant un événement futur, nous sommes d'avis que le contribuable a cédé un intérêt dans la police en faveur du créancier. Par exemple, il y a une cession d'un intérêt dans une police d'assurance-vie lorsque le contribuable donne une hypothèque mobilière sur la police ou lorsqu'il désigne le créancier bénéficiaire de la police.

Dans la situation que vous décrivez, puisque l'institution financière qui a accordé l'emprunt est le titulaire et le bénéficiaire de la police d'assurance-vie, la société débitrice n'est pas en mesure de céder un intérêt dans la police d'assurance-vie à titre de garantie de l'emprunt. Ainsi, il n'y a pas de cession de la police d'assurance-vie à l'institution financière et les primes ne seraient pas déductibles en vertu de l'alinéa 20(1)e.2).

Les présents commentaires ne constituent pas des décisions anticipées en matière d'impôt sur le revenu et, tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, ils ne nous lient pas. Nous espérons cependant qu'ils vous seront utiles. Si vous avez des questions, n'hésitez pas à communiquer avec nous.

Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

Ghislain Martineau
Gestionnaire
Section du secteur financier et des entités exonérées
Division du secteur financier et des entités exonérées
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique et de la planification

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 20 - Subsection 20(1) - Paragraph 20(1)(e.2)

no assignment as required for premium deductibility by the taxpayer where the bank starts out as the policy owner

CRA indicated that a corporation cannot deduct the life insurance premiums it pays to a financial institution on life insurance to secure a line of credit to the corporation where the financial institution is the owner and beneficiary of the policy as there is no assignment of the policy to the financial institution as required by s. 20(1)(e.2).

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