31 May 2005 External T.I. 2005-0122641E5 F - Intérêts courus

Unedited CRA Tags

12(4) 12(9) 7000(2)(c.1)

View modes

Translation

Translation disclaimer

This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Our Comments

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] When does the "anniversary day" of an "investment contract" that is a "prescribed debt obligation" occur when the date of issue of the contract is January 1 of a particular year?

Position: The "anniversary day" is December 31.

Reasons: In accordance with subsection 12(11), the "anniversary day" is the day that is one year after the day before the date of issue of the contract, which is December 31.

		      2005-012264
XXXXXXXXXX 		Guy Goulet, CA, M. Fisc.
                  (613) 957-9768
May 31, 2005

Dear Sir,

Subject: Accrued interest

This is in response to your email of March 24, 2005 in which you asked in which specific taxation year the individual should include accrued interest in computing income in the Particular Situation described below.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Income Tax Act (the "Act").

1. A $1,000 escalating-rate investment certificate with a three-year term was issued to an individual on January 1 of a particular year.

2. This investment certificate bears interest at a rate of 6% in the first year (Year 1), 8% in the second year (Year 2) and 10% in the third year (Year 3). This interest is payable annually.

3. The investment certificate is an "investment contract" as defined in subsection 12(11) and is a "prescribed debt obligation" by virtue of paragraph 7000(1)(c) of the Income Tax Regulations (the Regulations).

Our Comments

It appears to us that the situation described in your letter may be an actual situation involving taxpayers. The Canada Revenue Agency ("CRA") does not generally provide written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance ruling. Furthermore, it is the responsibility of the relevant Tax Services Office to determine whether completed transactions have received appropriate tax treatment. However, we can offer the following general comments which may not be fully applicable in a particular situation.

The Act provides rules for computing interest income for debt obligations that are investment contracts as defined in subsection 12(11). Subsection 12(4) requires an individual who holds an interest in an investment contract on the "anniversary day" of the contract to include in computing income for the year the interest accrued to the individual on the contract to the end of the "anniversary day" of the contract to the extent that the interest was not otherwise included in computing the individual's income for the year or a preceding taxation year. Subsection 12(11) defines "anniversary day" as

(a) the day that is one year after the day immediately preceding the date of issue of the contract,

(b) the day that occurs at every successive one year interval from the day determined under paragraph (a), and

(c) the day on which the contract was disposed of;

We are of the view that in the case of the investment certificate, the "anniversary day" would be December 31 since that day is one year after the day before the date the contract was issued (the date of issue). Since the individual would hold an interest in the investment certificate on December 31 of Year 1, the individual would be required by subsection 12(4) to include in computing income for that year the interest accrued to the individual on the investment certificate to the end of that day to the extent that such interest was not otherwise included in computing the individual's income for the year or a preceding taxation year. The same logic would apply for Year 2 and/or Year 3.

Subsection 12(9) provides that where a taxpayer acquires an interest in a prescribed debt obligation, an amount determined in prescribed manner shall be deemed to accrue to the taxpayer as interest on the obligation in each taxation year during which the taxpayer holds the interest in the obligation. Paragraph 7000(2)(c.1) of the Regulations provides that, for the purposes of subsection 12(9), the amount that is deemed to accrue to a taxpayer as interest on the debt obligation in each taxation year in which the taxpayer holds an interest in the obligation is the interest that would be determined for the year if the interest on the obligation for that year were computed on a compound interest basis. In our view, this calculation should be made on the "anniversary day" of the investment certificate.

Consequently, the individual should include in computing income for Year 1, Year 2 and Year 3, respectively, the amount computed under paragraph 7000(2)(c.1) of the Regulations as interest accrued to the individual on the investment certificate to the extent that such interest would not otherwise have been included in computing the individual's income for the year or for a preceding taxation year.

We hope that our comments will be of assistance.

Ghislain Martineau
for the Director
Financial Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Directorate General for Policy and Planning

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Nos commentaires

Principales Questions: Quand survient le "jour anniversaire" d'un "contrat de placement" qui est une "créance visée par règlement" lorsque la date d'émission du contrat est le 1er janvier d'une année donnée ?

Position Adoptée: Le "jour anniversaire" est le 31 décembre.

Raisons: Conformément au paragraphe 12(11), le "jour anniversaire" est le jour qui est un an après la veille de la date d'établissement du contrat, soit le 31 décembre.

		      2005-012264
XXXXXXXXXX 		Guy Goulet, CA, M.Fisc.
                  (613) 957-9768
Le 31 mai 2005

Monsieur,

Objet: Intérêts courus

La présente est en réponse à votre courriel du 24 mars 2005 dans lequel vous nous demandez dans quelle année d'imposition spécifique le particulier devrait-il inclure les intérêts courus dans le calcul de son revenu dans la Situation Donnée décrite ci-après.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu ("Loi").

1. Un certificat de placement à rendement progressif au montant de 1000 $ comportant une échéance de trois ans a été émis à un particulier le 1er janvier d'une année donnée.

2. Ce certificat de placement porte intérêt au taux de 6% la première année (Année 1), de 8% la deuxième année (Année 2) et de 10% la troisième année (Année 3). Ces intérêts sont payables annuellement.

3. Le certificat de placement constitue un "contrat de placement" selon la définition donnée à ce terme au paragraphe 12(11) et est une "créance visée par règlement" en vertu de l'alinéa 7000(1)c) du Règlement de l'impôt sur le revenu (Règlement).

Nos commentaires

Il nous apparaît que la situation décrite dans votre lettre pourrait constituer une situation réelle impliquant des contribuables. L'Agence du revenu du Canada ("ARC") ne donne généralement pas d'opinion écrite concernant des opérations projetées autrement que par voie de décision anticipée. Par ailleurs, il appartient au bureau des services fiscaux concerné de déterminer si des transactions complétées ont reçu le traitement fiscal adéquat. Nous pouvons cependant vous offrir les commentaires généraux suivants qui pourraient ne pas s'appliquer intégralement dans une situation particulière donnée.

La Loi prévoit des règles de calcul du revenu d'intérêts pour des créances qui constituent des contrats de placement selon la définition donnée à ce terme au paragraphe 12(11). En vertu du paragraphe 12(4), un individu qui détient un intérêt dans un contrat de placement le "jour anniversaire" du contrat doit inclure dans le calcul de son revenu pour l'année les intérêts courus en sa faveur sur le contrat jusqu'à la fin du "jour anniversaire" de ce contrat dans la mesure où ces intérêts n'ont pas été inclus par ailleurs dans le calcul de son revenu pour l'année ou pour une année d'imposition antérieure. Selon le paragraphe 12(11), le "jour anniversaire" est

a) Le jour qui est un an après la veille de la date d'établissement du contrat;

b) Le jour qui revient à intervalles successifs d'un an après le jour déterminé en a);

c) Le jour où le contribuable a disposé de son obligation.

Nous sommes d'avis que dans le cas du certificat de placement, le "jour anniversaire" serait le 31 décembre puisque ce jour est un an après la veille de la date d'établissement du contrat (date d'émission). Puisque le particulier détiendrait un intérêt dans le certificat de placement le 31 décembre de l'Année 1, il devrait inclure dans le calcul de son revenu pour cette année, en vertu du paragraphe 12(4), les intérêts courus en sa faveur sur le certificat de placement jusqu'à la fin de ce jour dans la mesure où ces intérêts n'ont pas été inclus par ailleurs dans le calcul de son revenu pour l'année ou pour une année d'imposition antérieure. La même logique s'appliquerait pour l'Année 2 et ou pour l'Année 3.

Le paragraphe 12(9) prévoit que lorsque le contribuable acquiert, à un moment donné, un droit sur une "créance visée par règlement", un montant calculé selon les modalités réglementaires est réputé courir en sa faveur à titre d'intérêts sur cette créance au cours de chaque année d'imposition où il détient le droit. L'alinéa 7000(2)c.1) du Règlement prévoit que, pour l'application du paragraphe 12(9), le montant qui est réputé courir sur la créance à tire d'intérêts en faveur d'un contribuable au cours de chacune des années d'imposition pendant laquelle ce dernier détient un droit sur la créance correspond aux intérêts qui seraient déterminés pour l'année si les intérêts sur la créance pour cette année étaient calculés sur une base d'intérêts composés. À notre avis, ce calcul doit se faire au "jour anniversaire" du certificat de placement.

Conséquemment, le particulier devrait inclure respectivement dans le calcul de son revenu pour l'Année 1, l'Année 2 et l'Année 3, le montant calculé selon l'alinéa 7000(2)c.1) du Règlement à titre d'intérêt courus en sa faveur sur le certificat de placement, dans la mesure où ces intérêts n'auraient pas été inclus par ailleurs dans le calcul de son revenu pour l'année ou pour une année d'imposition antérieure.

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

Ghislain Martineau
pour le directeur
Division des industries financières
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la planification

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Regulations - Regulation 7000 - Subsection 7000(2) - Paragraph 7000(2)(c.1)

Reg. 7000(2)(c.1) applied on December 31 of each year to investment contract issued on January 1

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 12 - Subsection 12(11) - Anniversary Day

anniversary day for an investment contract issued on January 1 is December 31

A $1,000 escalating-rate investment certificate (that is an "investment contract") with a three-year term was issued to an individual on January 1 of a particular year. It bears interest, payable annually, at a rate of 6% in the first year (Year 1), 8% in the second year (Year 2) and 10% in the third year (Year 3). CRA stated:

[T]he "anniversary day" would be December 31 since that day is one year after the day before the date the contract was issued (the date of issue). Since the individual would hold an interest in the investment certificate on December 31 of Year 1, the individual would be required by subsection 12(4) to include in computing income for that year the interest accrued to the individual on the investment certificate to the end of that day to the extent that such interest was not otherwise included in computing the individual's income for the year or a preceding taxation year. The same logic would apply for Year 2 and/or Year 3.

You are here

31 May 2005 External T.I. 2005-0122641E5 F - Intérêts courus

View modes

Translation disclaimer

Our Comments

Nos commentaires