4 April 2005 External T.I. 2005-0110941E5 F - Transfert d'une police d'assurance-vie

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148(7) 148(9) 15(1)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Does a shareholder have to include a benefit in income if a corporation transfers an interest in a life insurance policy to him without consideration?

Position: Yes, for an amount equal to the FMV of the interest.

Reasons: The transfer is subject to section 15(1).

XXXXXXXXXX 							2005-011094
								Michel Lambert, CA, M.Fisc.
April 4, 2005

Dear Sir,

Subject: Transfer of a life insurance policy

This is in response to your letter of January 11, 2005, asking whether it is possible to transfer an interest in a life insurance policy to a shareholder if a corporation is both the owner and beneficiary. The life insurance policy is a paid-up policy without a cash surrender value. Our response reflects our telephone conversation of March 18, 2005 (XXXXXXXXXX/Lambert).

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Income Tax Act (the "Act").

As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, it is our practice not to issue a written opinion regarding proposed transactions otherwise than by advance rulings. Furthermore, when it comes to determining whether a completed transaction has received appropriate tax treatment, that determination is made first by our Tax Services Offices as a result of their review of all facts and documents, which is usually performed as part of an audit engagement. However, we can offer the following general comments that we hope may be helpful to you. These comments may not, however, apply to your particular situation in certain circumstances.

The provisions of subsection 148(7) apply where an interest of a policyholder in a life insurance policy is disposed of by way of a gift, by distribution from a corporation or by operation of law only to any person, or in any manner whatever to any person with whom the policyholder was not dealing at arm’s length. Those provisions provide that the policyholder is deemed to become entitled to receive proceeds of the disposition equal to the value of the interest at the disposition time, and the person who acquires the interest because of the disposition shall be deemed to acquire it at a cost equal to that value. The term value is defined in subsection 148(9) and applies to section 148 and paragraph 56(1)(d.1). Where a life insurance policy includes an interest in the cash surrender value, the value of the interest in such a policy means the amount of the cash surrender value at a particular time that the owner would be entitled to receive if the policy were surrendered at that time. In other cases, the cash surrender value of such an interest is nil.

Consequently if there is no cash surrender value, the corporation will not be required to include an amount in its income as a result of the disposition of its interest in the life insurance policy.

The acquisition by a shareholder of an interest in a life insurance policy for less than the fair market value (FMV) of that interest will be subject to the provisions of subsection 15(1). Subject to certain exceptions, subsection 15(1) provides that the value of a shareholder benefit conferred by a corporation in a taxation year is included in computing the income of the shareholder for the year. That subsection does not provide an exception for benefits arising from the transfer of an interest in a life insurance policy. The amount of the benefit to be included in computing the shareholder's income will be equal to the excess of the FMV of the interest in the life insurance policy over the consideration paid, as the case may be.

The FMV of an interest in a life insurance policy is not generally equivalent to its cash surrender value. The age and health of the insured, the value of the accumulation fund, the cash surrender value and the amount of premiums paid at the date of transfer are all factors to be considered in determining the FMV. These are discussed in detail in paragraphs 40 and 41 of Information Circular 89-3. This circular is available on the Agency's website at http://www.cra-arc.gc.ca/E/pub/tp/ic89-3/READ-ME.html.

With respect to the adjusted cost basis (ACB) of the life insurance policy within the meaning of that term in subsection 148(9), the amount of the cash surrender value deemed to be the cost of the interest in the life insurance policy by virtue of subsection 148(7) will be included in the ACB calculation. In addition, we agree that the amount by which the FMV of the interest in the policy included in income under subsection 15(1) exceeds the cash surrender value will be included in the ACB calculation. Consequently, the ACB of the life insurance policy interest for the shareholder following the transfer should be equal to the FMV of that interest.

As stated in Information Circular 70-6R5, this opinion is not an advance income tax ruling and is not binding.

Best regards,

Section Manager
for the Director of the Directorate
Financial Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Planning Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Un actionnaire doit-il inclure un avantage dans le calcul de son revenu si une société lui transfert sans contrepartie un intérêt dans une police d'assurance-vie?

Position Adoptée: Oui, pour un montant égal à la JVM de l'intérêt.

Raisons: Le transfert est sujet au paragraphe 15(1).

XXXXXXXXXX 							2005-011094
								Michel Lambert, CA, M.Fisc.
Le 4 avril 2005

Monsieur,

Objet: Transfert d'une police d'assurance-vie

La présente est en réponse à votre lettre du 11 janvier 2005 nous demandant s'il est possible de transférer à un actionnaire un intérêt dans une police d'assurance-vie dont une société est à la fois le titulaire et le bénéficiaire. Il s'agit d'une police d'assurance-vie sans valeur de rachat et libérée. Notre réponse tient compte de notre conversation téléphonique du 18 mars 2005(XXXXXXXXXX/Lambert).

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu (la "Loi").

Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, nous avons comme pratique de ne pas émettre d'opinion écrite concernant des transactions projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux des services fiscaux à la suite de l'examen de tous les faits et documents, ce qui est généralement effectué dans le cadre d'une mission de vérification. Nous pouvons toutefois vous offrir les commentaires généraux suivants qui, nous l'espérons, vous seront utiles. Ces commentaires pourraient cependant, dans certaines circonstances, ne pas s'appliquer à votre situation particulière.

Les dispositions du paragraphe 148(7) sont applicables lorsqu'un intérêt d'un titulaire dans une police d'assurance-vie fait l'objet d'une disposition par voie de don, par une distribution par une société ou par le seul effet de la loi, en faveur d'une personne, ou d'une autre manière, en faveur d'une personne avec laquelle le titulaire de la police avait un lien de dépendance. Ces dispositions prévoient que le titulaire est réputé acquérir le droit de recevoir un produit de disposition égal à la valeur de l'intérêt au moment de la disposition, et la personne qui acquiert l'intérêt à la suite de la disposition est réputée acquérir cet intérêt à un coût égal à cette valeur. Le terme valeur est défini au paragraphe 148(9) de la Loi et s'applique à l'article 148 et à l'alinéa 56(1)d.1). Lorsque la police d'assurance-vie comprend une valeur de rachat, la valeur de l'intérêt dans une telle police signifie le montant de la valeur de rachat à un moment donné que le titulaire aurait le droit de recevoir si la police était rachetée à ce moment. Dans les autres cas, la valeur de rachat d'un tel intérêt est nulle.

Par conséquent, s'il n'y a pas de valeur de rachat, la société n'aura pas à inclure un montant dans le calcul de son revenu par suite de la disposition de son intérêt dans la police d'assurance-vie.

L'acquisition par un actionnaire d'un intérêt dans une police d'assurance-vie pour une contrepartie inférieure à la juste valeur marchande (JVM) de cet intérêt sera sujette aux dispositions du paragraphe 15(1) de la Loi. Sous réserve de certaines exceptions, le paragraphe 15(1) de la Loi prévoit que la valeur de l'avantage qu'une société confère à un actionnaire au cours d'une année d'imposition est incluse dans le calcul de son revenu pour l'année. Ce paragraphe ne prévoit pas d'exception pour les avantages résultant du transfert d'un intérêt dans une police d'assurance-vie. Le montant de l'avantage à inclure dans le calcul du revenu de l'actionnaire sera égal à l'excédent de la JVM de l'intérêt dans la police d'assurance-vie sur la contrepartie versée, selon le cas.

La JVM d'un intérêt dans une police d'assurance-vie n'est pas généralement équivalente à sa valeur de rachat. L'âge et l'état de santé de l'assuré, la valeur du fonds d'accumulation, la valeur de rachat et le montant des primes payées à la date du transfert sont des éléments à considérer pour la détermination de la JVM. Les numéros 40 et 41 de la circulaire d'information 89-3 discutent en détail de ces éléments. Cette circulaire est disponible sur le site Internet de l'Agence à l'adresse suivante : http://www.cra-arc.gc.ca/F/pub/tp/ic89-3/LISEZ-MOI.html.

Concernant le coût de base rajusté (CBR) de la police d'assurance-vie au sens de cette expression au paragraphe 148(9) de la Loi, le montant de la valeur de rachat réputé être le coût de l'intérêt dans la police d'assurance-vie en vertu du paragraphe 148(7) sera inclus dans le calcul du CBR. De plus, nous acceptons que le montant de l'excédent de la JVM de l'intérêt dans la police inclus dans le revenu en vertu du paragraphe 15(1) sur la valeur de rachat soit inclus dans le calcul du CBR. Par conséquent, le CBR de l'intérêt dans la police d'assurance-vie pour l'actionnaire suite au transfert devrait être égal à la JVM dudit intérêt.

Tel qu'il est mentionné dans la circulaire d'information 70-6R5, la présente opinion ne constitue pas une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu et elle ne nous lie pas.

Veuillez accepter, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Gestionnaire de section
pour le directeur de la Direction
Division des industries financières
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la planification

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 15 - Subsection 15(1)

factors relevant to determining FMV of life insurance policy

After indicating that the acquisition by a shareholder of an interest in a corporate life insurance policy for less than the fair market value (FMV) of that interest would engage s. 15(1) to the extent of the excess of the FMV of the interest in the life insurance policy over the consideration paid, CRA stated:

The FMV of an interest in a life insurance policy is not generally equivalent to its cash surrender value. The age and health of the insured, the value of the accumulation fund, the cash surrender value and the amount of premiums paid at the date of transfer are all factors to be considered in determining the FMV.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 148 - Subsection 148(9) - Adjusted Cost Basis

ACB of life insurance policy transferred to shareholder increased by s. 15(1) benefit

[T]he amount by which the FMV of the interest in the policy included in income under subsection 15(1) exceeds the cash surrender value will be included in the ACB calculation. Consequently, the ACB of the life insurance policy interest for the shareholder following the transfer should be equal to the FMV of that interest.

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