13 December 2004 External T.I. 2004-0088971E5 F - Change étranger

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Situation

Question

Our Comments

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] How to treat foreign currency transactions

Position: See below.

Reasons: See below.

XXXXXXXXXX 2004-008897
Fouad Daaboul
December 13, 2004

XXXXXXXXXX,

Subject: Tax treatment of foreign exchange gains and losses

This is in response to your email of August 2, 2004 concerning the above subject. You described the following situations:

Situation

A portfolio company has a U.S. dollar bank account whose deposits are derived primarily from the transfers of funds from another Canadian dollar account of the corporation and proceeds of disposition of investments. Withdrawals from this account are used to purchase investments and transfer funds to the corporation's other account.

Question

You wish to know what the tax implications are.

Our Comments

The situations described in your letter could be actual situations involving taxpayers. As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, it is our practice not to issue written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance rulings. Furthermore, when it comes to determining whether a completed transaction has received appropriate tax treatment, that determination is made first by our Tax Services Offices. However, we can offer the following general comments that we hope may be helpful to you.

At the outset, it is important to note that the tax treatment of foreign exchange gains and losses varies depending on whether the gain or loss is capital or income in nature. As noted in paragraph 1 of Interpretation Bulletin IT-95R, the Act does not specify whether a foreign exchange gain or loss is on income or capital account. This is a question of fact and one must normally apply case law principles to the facts to determine the true nature of gains and losses.

Even assuming that the transactions described in your request are income account transactions (we have assumed that this is the case based on your letter), we cannot tell you how the transactions in the situations described above should be treated for income purposes, because taxpayers must determine the appropriate accounting method based on their particular circumstances (see paragraph 1 of IT-95R). We generally do not express an opinion on accounting methods and principles. However, paragraph 7 of IT-95R states:

The Department will accept any method used to determine foreign exchange gains or losses on income transactions provided that method is, under the circumstances, in accordance with generally accepted accounting principles. Further the method used should be the same for both financial statement and income tax purposes. …

Paragraphs 8 and 9 of IT-95R discuss some of the appropriate accounting methods for determining foreign exchange gains and losses on income account transactions. Transactions on income account are normally recorded in a taxpayer's accounts in the Canadian dollar equivalent determined according to the rate of the exchange prevailing at the time of the transaction. Payment of the account may also result in a foreign exchange gain or loss, but when the settlement occurs after year-end, the taxpayer may wait until the account is settled before recording the foreign exchange gain or loss in the taxpayer's books, rather than making the adjustment for accrued gains and losses at year-end. As stated in paragraph 8 of IT-95R, the Canada Revenue Agency also accepts that a taxpayer may record transactions throughout the year at a fixed rate or record transactions throughout the year at the average rate of exchange for the year, provided that the taxpayer makes an adjustment of all accounts to Canadian funds at the end of the year at the prevailing exchange rate at that time.

We regret that we are unable to give you a more precise opinion on the tax implications of the transactions described above.

We hope that these comments are of assistance.

Best regards,

Alain Godin
for the Director
International Operations and Trusts Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Planning Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Situation

Question

Nos commentaires

Principales Questions: Comment traiter les transactions en devises étrangères

Position Adoptée: Voir ci-dessous.

Raisons: Voir ci-dessous

XXXXXXXXXX 2004-008897
Fouad Daaboul
Le 13 décembre 2004

XXXXXXXXXX,

Objet: Traitement fiscal des pertes et gains sur change étranger

La présente est en réponse à votre courriel du 2 août 2004 concernant le sujet mentionné en titre. Vous décrivez les situations suivantes:

Situation

Une société de portefeuille détient un compte bancaire en dollars américains dont les dépôts proviennent principalement des transferts de fonds d'un autre compte de la société exprimé en dollars canadiens et du produit de disposition des placements. Quant aux retraits effectués à même ce compte, ils servent à l'acquisition des placements et aux transferts de fonds dans l'autre compte de la société.

Question

Vous voulez savoir quelles sont les implications fiscales.

Nos commentaires

Les situations décrites dans votre lettre pourraient être des situations réelles impliquant des contribuables. Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, nous avons comme pratique de ne pas émettre d'opinion écrite concernant des transactions projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux des services fiscaux. Nous pouvons toutefois offrir les commentaires généraux suivants, qui, nous l'espérons, vous seront utiles.

De prime abord, il importe de mentionner que le traitement fiscal des gains et des pertes sur change étranger varie selon que le gain ou la perte est de la nature du capital ou du revenu. Tel que mentionné au numéro 1 du Bulletin d'interprétation IT-95R, la Loi ne précise pas si un gain ou une perte sur change étranger constitue un élément de revenu ou de capital. Ceci est une question de fait et on doit normalement appliquer les principes jurisprudentiels aux faits pour déterminer la véritable nature des gains et pertes.

Même en supposant que les opérations décrites dans votre demande sont afférentes à des opérations sur le revenu (nous présumons que ceci est le cas d'après votre lettre), il ne nous apparaît pas possible de vous dire comment les opérations dans les situations décrites ci-dessus devraient être traitées pour les fins du calcul du revenu, parce que les contribuables doivent déterminer la méthode comptable appropriée selon leurs circonstances particulières (voir numéro 1 du IT-95R). Nous ne n'émettons généralement pas d'opinion sur les méthodes et principes comptables. Le numéro 7 du IT-95R mentionne toutefois:

Le Ministère acceptera toute méthode utilisée pour déterminer les gains ou les pertes sur change étranger lors d'opérations afférentes au revenu, pourvu que cette méthode soit, dans les circonstances, conforme aux principes comptables généralement reconnus. En outre, la méthode utilisée doit être la même pour les états financiers et l'impôt sur le revenu...

Les numéros 8 et 9 du IT-95R discutent de quelques-unes des méthodes comptables appropriées pour déterminer les gains et les pertes sur change étranger lors de transactions afférentes au revenu. En général, les transactions afférentes au revenu sont inscrites dans les livres du contribuable selon leur équivalent en dollars canadiens au taux de change en vigueur à la date de la transaction. Le paiement du compte peut également entraîner un gain ou une perte sur change étranger, mais lorsque le règlement intervient après la fin de l'année, le contribuable peut attendre que le compte soit réglé avant d'inscrire le gain ou la perte sur change étranger dans ses livres, plutôt que de faire l'ajustement relatif aux gains et pertes courus à la fin de l'année. Tel que mentionné au numéro 8 du IT-95R, l'Agence du Revenu du Canada accepte également qu'un contribuable inscrive ses transactions pendant toute l'année à un taux fixe ou qu'il inscrive ses transactions pendant toute l'année au taux moyen de change pour l'année, pourvu qu'il rajuste tous ses comptes en monnaie canadienne à la fin de l'année selon le taux en vigueur à cette date-là.

Nous regrettons de ne pouvoir vous donner une opinion plus précise sur les implications fiscales découlant des opérations décrites ci-dessus.

Nous espérons que ces commentaires vous seront utiles et vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments distingués.

Alain Godin
pour le directeur
Division des opérations internationales et des fiducies
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la planification

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 9 - Computation of Profit

transactions can be recorded at the average exchange rate provided that a year end adjustment is made

In the course of a general discussion of transactions of a portfolio company with a USD and Canadian dollar bank accounts and that was assumed to be engaged in transactions on income account, CRA stated:

Paragraphs 8 and 9 of IT-95R discuss some of the appropriate accounting methods for determining foreign exchange gains and losses on income account transactions. Transactions on income account are normally recorded in a taxpayer's accounts in the Canadian dollar equivalent determined according to the rate of the exchange prevailing at the time of the transaction. Payment of the account may also result in a foreign exchange gain or loss, but when the settlement occurs after year-end, the taxpayer may wait until the account is settled before recording the foreign exchange gain or loss in the taxpayer's books, rather than making the adjustment for accrued gains and losses at year-end. As stated in paragraph 8 of IT-95R, the Canada Revenue Agency also accepts that a taxpayer may record transactions throughout the year at a fixed rate or record transactions throughout the year at the average rate of exchange for the year, provided that the taxpayer makes an adjustment of all accounts to Canadian funds at the end of the year at the prevailing exchange rate at that time.

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