31 May 2004 Internal T.I. 2004-0077341I7 F - Déduction de 110(1)d) de la Loi

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110(1)d)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] What are the criteria for the deduction under paragraph 110(1)(d) of the Act?

Position: See text of the Act.

Reasons: Text of the Act.

							      May 31, 2004

Shawinigan-Sud Tax Centre     			Headquarters
Client Services   					Income Tax Rulings Directorate
Section 541-4-1						 
                                                Michelle Desrosiers
Attention: Danielle Gélinas			      Notary, M.Fisc.

2004-007734

Stock options: deduction under paragraph 110(1)(d) of the Income Tax Act

This is further to your letter of May 21, 2004, in which you asked us to provide you with the applicable criteria for a taxpayer to claim the deduction provided for in paragraph 110(1)(d) of the Income Tax Act.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Income Tax Act (the "Act").

The facts as we understand them are as follows:

The taxpayer, XXXXXXXXXX (the "Taxpayer") has been an employee of XXXXXXXXXX (the "Employer") for a number of years.

He is the beneficiary of a stock option plan, which we have assumed satisfies the conditions of subsection 7(1). We have not been able to analyze the plan in question.

The Employer denied the paragraph 110(1)(d) deduction on the Taxpayer's T4 slip on the basis that the shares were not transferred as remuneration to the Taxpayer.

We understand from the documents provided by you that the Taxpayer is entitled to a discount of XXXXXXXXXX% of the purchase price of the shares at the time of purchase of the shares.

Comments

It should be noted that the provisions of subsection 7(1) and paragraph 110(1)(d) do not apply where the benefit granted by the agreement was not received in the course of, or by virtue of, the employment. On the other hand, given that we did not have access to the stock option plan offered to the Taxpayer and that we do not know the characteristics of the shares issued, we can only offer general comments regarding the deduction provided for in paragraph 110(1)(d).

Pursuant to paragraph 110(1)(d), a taxpayer may, in computing taxable income for the relevant taxation year, deduct one-half, in respect of the 2000 and subsequent taxation years, of the amount of the benefit under subsection 7(1) if all of the following conditions are satisfied:

(a) The employer or a corporation not dealing at arm's length with the employer is the corporation that has agreed to sell or issue shares;

(b) The shares issued or sold are prescribed shares described in section 6204 of the Income Tax Regulations (the "Regulations") at the time of issue or sale;

(c) The amount payable by the taxpayer for the acquisition of the shares pursuant to the stock option agreement is not less than the amount by which the fair market value of the shares at the time the stock option agreement is entered into exceeds the amount paid by the taxpayer, if any, to acquire the rights;

(d) The taxpayer deals at arm's length with the subject corporation (i.e., the employer, the corporation that agreed to sell or issue the shares, and the corporation whose shares are the subject of the agreement) immediately after the stock option is granted, and where the taxpayer acquired the option as a result of one or more dispositions to which subsection 7(1.4) applies.

In applying paragraph 110(1)(d) to the 2000 and earlier taxation years, the words "one-half" are replaced by "one-quarter", if the transaction, event or circumstance as a result of which a benefit is deemed by subsection 7(1) to have been received by a taxpayer occurred before February 28, 2000, and by "one-third", if the transaction, event or circumstance occurred after February 27, 2000 and before October 18, 2000

Shares contemplated by Regulation 6204 are shares that have all the characteristics of common shares. Preferred shares are therefore excluded for the purposes of the deduction in paragraph 110(1)(d).

With respect to (c) above, the amount payable by the employee to acquire the shares pursuant to the stock option agreement is calculated without taking into account any gains or losses resulting from foreign currency translation occurring between the time the option is granted and the time the option is exercised, so that foreign currency fluctuations do not affect an employee's eligibility for the deduction under paragraph 110(1)(d). However, in determining the fair market value of the shares for the purposes of paragraph 110(1)(d), certain changes in the share capital structure (such as stock splits and stock dividends) that occur after the stock option is granted are taken into account pursuant to subsection 110(1.5).

Finally, with respect to the value of the shares for purposes of subparagraph 110(1)(d)(ii), the Canada Revenue Agency generally uses the price at which the shares trade on the stock exchange as the fair market value, but this does not preclude another value being used if it is more appropriate in all the circumstances and if it represents the actual fair market value of the shares. This remains a question of fact.

In view of the above, a discount granted to the Taxpayer on the acquisition price of the shares at the time of such acquisition would not satisfy the criteria described in subparagraph 110(1)(d)(ii) since the Taxpayer, the holder of the option, does not appear to have paid for his shares an amount that is at least equal to the fair market value of those shares at the time the option was granted. In these circumstances, the Taxpayer would not be entitled to a deduction under paragraph 110(1)(d) for the years referred to herein.

For your information, unless exempted, a copy of this memorandum will be severed using the Access to Information Act criteria and placed in the Canada Revenue Agency's electronic library. A severed copy will also be distributed to the commercial tax publishers for inclusion in their databases. The severing process will remove all material that is not subject to disclosure, including information that could disclose the identity of the taxpayer. Should your client request a copy of this memorandum, the electronic library version can be provided. Alternatively, the client may request a severed copy using the Privacy Act criteria, which does not remove client identity. Requests for this latter version should be made by you to Ms. Jackie Page at (819) 994-2898. A copy will be sent to you for delivery to the client.

Best regards,

Ghislain Martineau
Section Manager
Financing and Plans Section
Financial Industries Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Quels sont les critères applicables à la déduction prévue à l'alinéa 110(1)d) de la Loi?

Position Adoptée: Voir texte de Loi.

Raisons: Texte de la Loi.

							      Le 31 mai 2004

Centre fiscal de Shawinigan-Sud			Administration centrale
Service à la clientèle					Direction des décisions
Section 541-4-1						  en impôt
                                                Michelle Desrosiers
À l'attention de Danielle Gélinas			Notaire, M.Fisc.

2004-007734

Options d'achat d'actions : déduction de l'alinéa 110(1)d) de la Loi de l'impôt sur le revenu

La présente fait suite à votre lettre du 21 mai 2004 dans laquelle vous nous demandez de vous donner les critères applicables afin qu'un contribuable puisse se prévaloir de la déduction prévue à l'alinéa 110(1)d) de la Loi de l'impôt sur le revenu.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu ("Loi").

Les faits tels que nous les comprenons sont les suivants :

Le contribuable, XXXXXXXXXX (ci-après le " Contribuable ") est un employé de la XXXXXXXXXX (ci-après " l'Employeur") depuis plusieurs années.

Il est le bénéficiaire d'un régime d'options d'achat d'actions qui, selon l'hypothèse que nous posons, rencontre les conditions du paragraphe 7(1). En effet, nous n'avons pas pu analyser le régime en question.

L'Employeur refuse d'inscrire sur le feuillet T4 du Contribuable la déduction prévue à l'alinéa 110(1)d) sur la base que les actions visées n'ont pas été transférées à titre de rémunération au Contribuable.

Nous comprenons à la lecture des documents que vous nous avez fournis que le Contribuable a droit à un rabais de XXXXXXXXXX% du prix d'achat des actions au moment de l'achat de ses actions.

Commentaires

Mentionnons tout d'abord que les dispositions du paragraphe 7(1) de même que celles de l'alinéa 110(1)d) ne s'appliquent pas lorsque l'avantage accordé par la convention n'a pas été reçu au titre, dans l'occupation ou en vertu de l'emploi. Par ailleurs, compte tenu du fait que nous n'ayons pas eu accès au régime d'options d'achat d'actions offert au Contribuable et que nous ne connaissons pas les caractéristiques des actions émises, nous ne pouvons vous offrir que des commentaires généraux concernant la déduction prévue à l'alinéa 110(1)d).

Conformément à l'alinéa 110(1)d), un contribuable peut, aux fins du calcul de son revenu imposable pour l'année d'imposition visée, déduire la moitié à l'égard des années d'imposition 2000 et suivantes, du montant de l'avantage prévu au paragraphe 7(1) si toutes les conditions suivantes sont remplies :

a) L'employeur ou une société avec laquelle il a un lien de dépendance est la société qui a convenu de vendre ou d'émettre des actions;

b) Les actions émises ou vendues sont des actions visées par règlement, décrites à l'article 6204 du Règlement de l'impôt sur le revenu (ci-après le " Règlement "), au moment de l'émission ou de la vente;

c) Le montant payable par le contribuable pour l'acquisition des actions en vertu de la convention relative à une option d'achat d'actions n'est pas inférieur à l'excédent de la juste valeur marchande des actions au moment de la conclusion de la convention relative à une option d'achat d'actions sur le montant payé par le contribuable, le cas échéant, pour acquérir les droits;

d) Le contribuable n'a aucun lien de dépendance avec la société visée (c'est-à-dire l'employeur, la société qui a convenu de vendre ou d'émettre les actions et la société dont les actions sont visées par la convention), et ce, immédiatement après que l'option d'achat d'actions est accordée, et lorsque le contribuable a acquis l'option par suite d'une ou plusieurs dispositions à laquelle le paragraphe 7(1.4) s'applique.

Pour l'application de l'alinéa 110(1)d) aux années d'imposition 2000 et avant, les mots " la moitié " sont remplacés par " le quart ", si l'opération, l'événement ou la circonstance par suite duquel un avantage est réputé par le paragraphe 7(1) avoir été reçu par un contribuable s'est produit avant le 28 février 2000 et par " le tiers ", si l'opération, l'événement ou la circonstance en question s'est produit après le 27 février 2000 et avant le 18 octobre 2000.

Les actions visées à l'article 6204 du Règlement sont des actions qui ont toutes les caractéristiques des actions ordinaires. Les actions privilégiées sont donc exclues aux fins de la déduction de l'alinéa 110(1)d).

Pour ce qui est du point c) ci-dessus, le montant payable par l'employé pour acquérir les actions en vertu de la convention relative à une option d'achat d'actions est calculé sans tenir compte des gains ou pertes résultant de la conversion de devises étrangères survenant entre le moment où l'option est accordée et le moment où l'option est levée, de sorte que les fluctuations des devises étrangères n'ont aucune incidence sur l'admissibilité d'un employé à la déduction prévue à l'alinéa 110(1)d). Toutefois, lorsqu'on détermine la juste valeur marchande des actions aux fins de l'alinéa 110(1)d), certaines modifications apportées à la structure du capital-actions (notamment le fractionnement d'actions et le versement d'un dividende en actions), survenant après que l'option d'achat d'actions a été accordée, sont prises en considération en vertu du paragraphe 110(1.5).

Enfin, concernant la valeur des actions pour les fins du sous-alinéa 110(1)d)(ii), l'Agence du revenu du Canada utilise généralement comme juste valeur marchande le prix auquel se transigent les actions à la bourse mais il n'est pas exclu qu'une autre valeur puisse être utilisée si elle est plus appropriée compte tenu de toutes les circonstances et si elle représente la juste valeur marchande réelle des actions. Ceci demeure donc une question de fait.

Compte tenu de ce qui précède, un rabais consenti au Contribuable sur le prix d'acquisition des actions au moment de cette acquisition ne rencontrerait pas les critères décrits au sous-alinéa 110(1)d)(ii) puisque le Contribuable, détenteur de l'option, ne semble pas avoir payé pour ses actions un montant qui est au moins égal à la juste valeur marchande de ces actions au moment de l'octroi de l'option. Dans ces circonstances, le Contribuable n'aurait pas droit à la déduction prévue à l'alinéa 110(1)d) pour les années visées à la présente.

À titre de renseignement, une copie de cette note de service sera dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur l'accès à l'information et elle sera mise dans la bibliothèque électronique de l'Agence du revenu du Canada. De plus, une copie dépersonnalisée sera distribuée aux éditeurs fiscaux commerciaux pour qu'ils l'incluent dans leurs bases de données. Le processus de dépersonnalisation enlèvera tout ce qui ne doit pas être divulgué, y compris les renseignements qui peuvent révéler l'identité du Contribuable. Si votre client demande une copie de cette note de service, il est possible de lui fournir la version de la bibliothèque électronique. Le client peut aussi demander une copie dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels, qui n'enlève pas l'identité du client. Vous devriez adresser toute demande pour cette dernière version à madame Jackie Page, au (819) 994-2898. Une copie à remettre au client vous sera envoyée.

Veuillez accepter, Madame, l'expression de nos salutations distinguées.

Ghislain Martineau
Gestionnaire de section
Section du financement et des régimes
Division des industries financières
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - 101-110 - Section 110 - Subsection 110(1) - Paragraph 110(1)(d) - Subparagraph 110(1)(d)(ii)

FMV may depart from the market price of shares

Before going on to find that the s. 110(1)(d) deduction was not available where the employee was entitled to a discount in purchasing shares of his employer, the Directorate stated that in the context of the s. 110(1)(d)(ii) requirement, it:

generally uses the price at which the shares trade on the stock exchange as the fair market value, but this does not preclude another value being used if it is more appropriate in all the circumstances and if it represents the actual fair market value of the shares.

Summary Under

Tax Topics - General Concepts - Fair Market Value - Shares

market price is a prima facie indication of share FMV

The Directorate indicated that in determining the FMV of shares for purposes of the test in s. 110(1)(d)(ii), it:

generally uses the price at which the shares trade on the stock exchange as the fair market value, but this does not preclude another value being used if it is more appropriate in all the circumstances and if it represents the actual fair market value of the shares.

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31 May 2004 Internal T.I. 2004-0077341I7 F - Déduction de 110(1)d) de la Loi

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