3 June 2004 Internal T.I. 2004-0072971I7 F - Taxable Benefit - Life Insurance Premiums

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15(1) 148(9) 148(1)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

1) Particular Situation

2) Your question regarding the Particular Situation

3) Our comments on the Particular Situation

Principal Issues: Whether, in a given fact situation, the payment by a corporation of the premiums for a life insurance policy on the life of a shareholder constitute a taxable benefit to the shareholder pursuant to subsection 15(1), where the corporation is the policyholder and also the beneficiary. In the given fact situation, the insurance policy would not be used, directly or indirectly, to allow the shareholder or members of his family to obtain cash, by way of borrowings or otherwise.

Position: No.

Reasons: Wording of the Act and previous position.

June 3, 2004

Tax Avoidance
Quebec Tax Services
165 Pointe-aux-Lièvres Sud
Québec QC G1K 7L3
Attention: M. Mario Tremblay

Income Tax Rulings Directorate
S. Prud'Homme
(613) 957-8975

2004-007297

Request for opinion - Possible shareholder benefit in respect of life insurance premiums paid by a corporation

This is in response to your memorandum of April 21, 2004, in which you requested our views on the potential application of subsection 15(1) of the Income Tax Act (the "Act") in a particular situation.

Unless otherwise indicated, all references to a statutory section or included provision in this letter are to a section of the Act or one of its provisions.

1) Particular Situation

You have presented us with the situation described below (the "Particular Situation") as part of your request for an opinion.

(a) XXXXXXXXXX ("Opco") was a "Canadian-controlled private corporation" as defined in subsection 125(7). Opco's income would be income from an active business carried on in Canada.

Opco was the policyholder, holder and beneficiary of a life insurance policy on the life of XXXXXXXXXX ("A"). The benefit payable in the event of A's death under this life insurance policy was $XXXXXXXXXX. Opco paid the premiums in respect of that policy, but did not deduct those premiums in computing its income for tax purposes.

b) A held multiple voting shares in the capital stock of Opco. By virtue of holding those shares, A had effective (de jure) control of Opco for the purposes of the Act.

A discretionary personal trust ("Trust") held all of the issued and outstanding participating shares of the capital stock of Opco. The settlor of the trust was a third party. The beneficiaries of Trust were A's children, A's wife, a holding company ("Holdco") and A. The trustees of Trust were A and an accountant.

XXXXXXXXXX ("B"), an employee of Opco, held all of the Class E shares in the capital stock of Opco. Those shares were non-voting and non-participating. These shares, however, entitled the holder to receive as a dividend, out of the corporation's capital dividend account, the proceeds of the life insurance policy taken out by Opco on A's life.

Holdco was a holding company. Holdco had no significant liabilities. The funds held by Holdco primarily emanated from Trust, which in turn received those funds from Opco. Specifically, we understand that Opco would from time to time declare dividends on the shares of its capital stock held by Trust. Those dividend amounts received from Opco would then become payable to Holdco. Those amounts received from Opco would therefore have been deducted in computing Trust's income for the relevant taxation year under subsection 104(6). These same amounts would have been included in computing Holdco's income under subsection 104(13). Further, we understand that such taxable dividends received by Trust on the shares of the capital stock of Opco were distributed, and designated under subsection 104(19), to Holdco, with the result that such taxable dividends were deemed, for purposes of section 112 and otherwise, not to have been received by Trust and, for purposes of the Act, to be taxable dividends on the shares received by Holdco from Opco in the relevant taxation year. Consequently, Holdco would, in the relevant years, have deducted an amount equal to the taxable dividends from Opco in computing its taxable income pursuant to subsection 112(1). In addition, we understand that Opco was, at all relevant times, connected with Holdco pursuant to paragraph 186(4)(a) and subsection 186(2). Holdco was therefore subject to Part IV tax to the extent provided by paragraph 186(1)(b) in respect of taxable dividends from Opco.

Holdco was the policyholder, holder and beneficiary of a life insurance policy on A. The benefit payable on A's death under this life insurance policy would be $XXXXXXXXXX. Holdco paid the premiums in respect of such policy, but did not deduct such premiums in computing its income for tax purposes.

(d) A held all of the issued and outstanding shares of the capital stock of Holdco.

(e) We understand that the life insurance policies held by Opco and Holdco would not, directly or indirectly, have enabled A, A’s relatives, or B to receive money, through loans or otherwise.

f) A and/or his relatives did not personally hold any insurance policy on the life of A.

2) Your question regarding the Particular Situation

You asked for our opinion on the potential application of subsection 15(1) in the context of the Particular Situation. Specifically, you wish to know whether, in the context of the Particular Situation, subsection 15(1) applies to require A to include in income the value of a benefit that Holdco conferred on A in the context of the Particular Situation.

Indeed, you indicated that, in the Particular Situation, the life insurance policy on the life of A held by Holdco could be considered in substance to be a personal life insurance policy of A. Thus, it is not clear to you that Holdco has a business interest in holding such a life insurance policy and paying premiums thereon. Thus, it is not clear to you that Holdco has a business interest in holding such a life insurance policy and paying the premiums on it. In this regard, you pointed out, inter alia, that Holdco currently has no liabilities, that A is the sole shareholder of Holdco, that A and/or A’s relatives do not personally hold any policy on A's life, and that it is likely that the insurance benefit that will be payable to Holdco on A's death will be channelled to A's heirs by way of the payment of a capital dividend by Holdco pursuant to subsection 83(2).

Furthermore, you wish to know if the Income Tax Rulings Directorate has issued any guidelines on the application of subsection 15(1) in the context of corporate ownership of life insurance policies.

3) Our comments on the Particular Situation

We are of the view that, in the context of the Particular Situation and particularly in light of the fact that Holdco is the policyholder, holder and beneficiary of A's life insurance policy, the payment of premiums by Holdco in respect of that policy should generally not be considered to be a benefit conferred by Holdco on A that would be described in subsection 15(1).

Furthermore, this Directorate has not developed any guidelines with respect to the application of subsection 15(1) (or any other provision of the Act dealing with the provision of benefits) in the context of corporate ownership of life insurance policies. Such a determination must be based on an analysis of all the facts and circumstances of a particular situation.

For your information, unless exempted, a copy of this memorandum will be severed using the Access to Information Act criteria and placed in the Canada Revenue Agency's electronic library. A severed copy will also be distributed to the commercial tax publishers for inclusion in their databases. The severing process will remove all material that is not subject to disclosure, including information that could disclose the identity of the taxpayer. Should your client request a copy of this memorandum, the electronic library version can be provided. Alternatively, the client may request a severed copy using the Privacy Act criteria, which does not remove client identity. Requests for this latter version should be made by you to Ms. Jackie Page at (819) 994-2898. A copy will be sent to you for delivery to the client.

Should you require further information on this subject, please do not hesitate to contact us.

Stéphane Prud'Homme, Notary, M. Fisc.

For the Director
Corporate Reorganizations and Industrial Resources Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Planning Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

1) Situation Donnée

2) Votre question relativement à la Situation Donnée

3) Nos commentaires relativement à la Situation Donnée

Position: No.

Reasons: Wording of the Act and previous position.

Le 3 juin 2004

Évitement Fiscal Direction des décisions en impôt
Services Fiscaux de Québec S. Prud'Homme
165, de la Pointe-aux-Lièvres Sud (613) 957-8975
Québec QC G1K 7L3

À l'attention de Monsieur Mario Tremblay
2004-007297

Demande d'opinion - Possibilité d'avantage conféré à un actionnaire relativement aux primes d'assurance-vie payées par une société

La présente est en réponse à votre note de service du 21 avril 2004 dans laquelle vous nous demandez notre opinion à l'égard de l'application potentielle du paragraphe 15(1) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la " Loi ") dans une situation particulière donnée.

À moins d'indication contraire, toute référence à un article de loi ou à une de ses composantes dans le présent document constitue une référence à un article de la Loi ou à une de ses composantes.

1) Situation Donnée

Vous nous avez présenté la situation décrite ci-après (la " Situation Donnée") dans le cadre de votre demande d'opinion.

a) XXXXXXXXXX (" OPCO ") serait une " société privée sous contrôle canadien " au sens de la définition prévue au paragraphe 125(7). Le revenu d'OPCO serait du revenu d'une entreprise exploitée activement au Canada.

OPCO serait le preneur, titulaire et bénéficiaire d'une police d'assurance sur la vie XXXXXXXXXX (" A "). La prestation payable en cas de décès de A aux termes de cette police d'assurance-vie serait de XXXXXXXXXX $. OPCO payerait les primes relatives à ladite police, mais ne déduirait pas ces primes dans le calcul de son revenu pour fins fiscales.

b) A détiendrait des actions à droits de vote multiples du capital-actions d'OPCO. En raison de la détention de ces actions, A aurait le contrôle effectif (de jure) d'OPCO pour les fins de la Loi.

Une fiducie personnelle discrétionnaire (" FIDUCIE ") détiendrait la totalité des actions participantes émises et en circulation du capital-actions d'OPCO. Le constituant de FIDUCIE serait une tierce partie. Les bénéficiaires de FIDUCIE seraient les enfants de A, l'épouse de A, une société de gestion (" GESCO ") et A. Les fiduciaires de FIDUCIE seraient A et un comptable.

XXXXXXXXXX (" B "), un employé d'OPCO, détiendrait la totalité des actions de catégorie " E " du capital-actions d'OPCO. Ces actions seraient non votantes et non participantes. Ces actions donneraient cependant le droit de recevoir en dividende, à même le compte de dividendes en capital de la société, le produit de la police d'assurance-vie prise par OPCO sur la vie de A.

c) GESCO serait une " société privée sous contrôle canadien " au sens de la définition prévue au paragraphe 125(7).

GESCO serait une société de gestion. GESCO n'aurait pas de passif important. Les fonds possédés par GESCO émaneraient principalement de FIDUCIE, qui elle recevrait ces fonds d'OPCO. De manière plus précise, nous comprenons qu'OPCO déclarerait de temps à autre des dividendes sur les actions de son capital-actions détenues par FIDUCIE. Ces montants de dividende reçus d'OPCO seraient ensuite devenus payables à GESCO. Ces montants reçus d'OPCO auraient donc été déduits dans le calcul du revenu de FIDUCIE pour l'année d'imposition pertinente aux termes du paragraphe 104(6). Ces mêmes montants auraient été inclus dans le calcul du revenu de GESCO aux termes du paragraphe 104(13). De plus, nous comprenons que ces dividendes imposables reçus par FIDUCIE sur les actions du capital-actions d'OPCO auraient été attribués aux termes du paragraphe 104(19) à GESCO, de sorte que lesdits dividendes imposables auraient été réputés, notamment pour l'application de l'article 112, ne pas avoir été reçus par FIUDCIE et, pour l'application de la Loi, constituer des dividendes imposables sur les actions reçus d'OPCO par GESCO au cours de l'année d'imposition pertinente. En conséquence, GESCO aurait, dans les années pertinentes, déduit une somme égale aux dividendes imposables émanant d'OPCO dans le calcul de son revenu imposable en vertu du paragraphe 112(1). De plus, nous comprenons qu'OPCO aurait été, à tout moment pertinent, rattachée à GESCO en vertu de l'alinéa 186(4)a) et du paragraphe 186(2). GESCO serait donc assujettie à l'impôt de la partie IV dans les limites prévues à l'alinéa 186(1)b), à l'égard des dividendes imposables émanant d'OPCO.

GESCO serait le preneur, titulaire et bénéficiaire d'une police d'assurance sur la vie de A. La prestation payable en cas de décès de A aux termes de cette police d'assurance-vie serait de XXXXXXXXXX $. GESCO payerait les primes relatives à ladite police, mais ne déduirait pas ces primes dans le calcul de son revenu pour fins fiscales.

d) A détiendrait la totalité des actions émises et en circulation du capital-actions de GESCO.

e) Nous comprenons que les polices d'assurance-vie possédées par OPCO et GESCO n'auraient pas, directement ou indirectement, permis à A, à ses proches, ou encore à B, d'obtenir des sommes d'argent, au moyen d'emprunts ou autrement.

f) A et/ou ses proches ne détiendraient personnellement aucune police d'assurance sur la vie de A.

2) Votre question relativement à la Situation Donnée

Vous nous demandez notre opinion relativement à l'application potentielle du paragraphe 15(1) dans le cadre de la Situation Donnée. De manière plus précise, vous désirez savoir si, dans le cadre de la Situation Donnée, le paragraphe 15(1) s'applique pour obliger A à inclure dans le calcul de son revenu la valeur d'un avantage que GESCO lui aurait conféré dans le cadre de la Situation Donnée.

En effet, vous indiquez que, dans la Situation Donnée, la police d'assurance sur la vie de A possédée par GESCO pourrait être considérée en substance comme étant une police d'assurance-vie personnelle de A. Ainsi, il ne vous semble pas évident que GESCO ait un intérêt commercial pour détenir une telle police d'assurance-vie et payer les primes y reliées. À cet égard, vous soulignez entre autres que GESCO n'aurait présentement aucun passif, que A serait l'actionnaire unique de GESCO, que A et/ou ses proches ne détiendraient personnellement aucune police d'assurance sur la vie de A et enfin qu'il est probable que la prestation d'assurance qui sera payable à GESCO au décès de A sera acheminée aux héritiers de A au moyen du paiement d'un dividende en capital par GESCO aux termes du paragraphe 83(2).

Par ailleurs, vous désirez savoir si la Direction des décisions en impôt a énoncé des lignes directrices relativement à l'application du paragraphe 15(1) dans le cadre de la détention de polices d'assurance-vie par des sociétés.

3) Nos commentaires relativement à la Situation Donnée

Nous sommes d'avis que, dans le cadre de la Situation Donnée et compte tenu notamment du fait que GESCO serait le preneur, titulaire et bénéficiaire de la police d'assurance sur la vie de A, le paiement par GESCO des primes reliées à cette police ne devrait généralement pas être considéré comme étant un avantage que GESCO conférerait à A et qui serait visé au paragraphe 15(1).

Par ailleurs, la présente Direction n'a pas élaboré de lignes directrices relativement à l'application du paragraphe 15(1) (ou de toute autre disposition de la Loi visant l'octroi d'avantages) dans le cadre de la détention de polices d'assurance-vie par des sociétés. Une telle détermination doit faire l'objet d'une analyse de l'ensemble des faits et circonstances se rapportant à une situation particulière donnée.

À titre de renseignement, une copie de cette note de service sera dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur l'accès à l'information et elle sera mise dans la bibliothèque électronique de l'Agence du revenu du Canada. De plus, une copie dépersonnalisée sera distribuée aux éditeurs fiscaux commerciaux pour qu'ils l'incluent dans leurs bases de données. Le processus de dépersonnalisation enlèvera tout ce qui ne doit pas être divulgué, y compris les renseignements qui peuvent révéler l'identité d'un contribuable. Si votre client demande une copie de cette note de service, il est possible de lui fournir la version de la bibliothèque électronique. Le client peut aussi demander une copie dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels, qui n'enlève pas l'identité du client. Vous devriez adresser toute demande pour cette dernière version à Madame Jackie Page, au (819) 994-2898. Une copie à remettre au client vous sera alors envoyée.

Si vous désirez des informations additionnelles concernant la présente, n'hésitez pas à communiquer avec nous.

Stéphane Prud'Homme, notaire, M.Fisc.

pour le Directeur
Division des réorganisations des sociétés
et de l'industrie des ressources
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la planification

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 15 - Subsection 15(1)

no benefit conferral where corporation pays premiums on policy on life of its shareholder of which it is the policyholder and beneficiary

Opco was the policyholder and beneficiary of a life insurance policy on the life of the individual controlling it, and Opco paid the paid the policy premiums, which it did not deduct in computing its income. The Directorate stated:

[I]n light of the fact that Holdco is the policyholder, holder and beneficiary of A's life insurance policy, the payment of premiums by Holdco in respect of that policy should generally not be considered to be a benefit conferred by Holdco on A that would be described in subsection 15(1).

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3 June 2004 Internal T.I. 2004-0072971I7 F - Taxable Benefit - Life Insurance Premiums

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2) Your question regarding the Particular Situation

3) Our comments on the Particular Situation

1) Situation Donnée

2) Votre question relativement à la Situation Donnée

3) Nos commentaires relativement à la Situation Donnée