17 November 2004 External T.I. 2004-0067981E5 F - Fiducie de fonds commun de placement

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132.11(6) 132.11(7)

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Principal Issues: See below

Position: See below

Reasons: See below

XXXXXXXXXX 2004-006798
Fouad Daaboul
November 17, 2004

XXXXXXXXXX,

Subject: Subsections 132.11(6) and 132.11(7) of the Income Tax Act (the "Act")

This is in response to your request of March 22, 2004 regarding the above subject in relation to the situation described below.

Facts

A Trust is a mutual fund trust within the meaning of subsection 132(6) throughout the year, with a December 31 taxation year-end. The Trust generated $60 of interest income and $40 of dividend income in its 2003 taxation year. In that same year, it allocated $30 of interest income to its beneficiaries under the terms of its trust indenture. Thus, the $30 will be required to be added to the Trust beneficiaries' income tax return under subsection 104(13) and the Trust will be able to deduct the same amount in computing its income pursuant to subsection 104(6).

In order to optimize the tax situation of the beneficiaries and the Trust, the latter wishes to have post-allocation income of $80 (instead of $70 in the above situation) in order to be able to use some of its tax attributes (dividend tax credit, non-capital losses, etc.)

Question

By adding the $10 under subsection 132.11(6) in computing its income for the 2003 taxation year, you wish to know if the Trust could obtain a deduction in computing its income for the 2004 taxation year under subsection 132.11(7).

Our Comments

Subsection 132.11(6) applies to a trust which is inter alia a mutual fund trust that designates an amount under that subsection. Such an amount must be added in computing the trust's income pursuant to paragraph 132.11(6)(a) of the Act. As noted in the revised Explanatory Notes issued by the Department of Finance in March 1999 in respect of subsection 132.11(6), the added amount may be transferred to the unit holders of the trust. For this purpose, if the trust elects to allocate a portion of the added amount to a beneficiary, paragraph 132.11(6)(b) applies to treat that portion as additional income of the trust, for the purposes of subsection 104(6), that was paid or payable to the beneficiary, for the purposes of subsection 104(13). Otherwise, subsection 132.11(6)(b) does not apply.

According to the Explanatory Notes described above, "[S]ubject to the anti-avoidance rule in subsection 132.11(8), subsection 132.11(7) allows the additional income allocated by a trust to its unitholders under subsection 132.11(6) for a taxation year to be deducted in computing the trust’s income for the following year." In the absence of an allocation by a trust of its additional income to its unitholders under paragraph 132.11(6)(b), subsection 132.11(7) does not apply to the trust.

Thus, we agree with you that the Trust would not be able to deduct, pursuant to subsection 132.11(7) for its 2004 taxation year, an amount equal to the $10 added in computing its income for 2003, pursuant to paragraph 132.11(6)(a), unless the Trust allocated such an amount to its unitholders in its 2003 return of income pursuant to paragraph 132.11(6)(b).

Best regards,

Alain Godin
for the Director
International Operations and Trusts Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Planning Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: Voir ci-dessous

Position Adoptée: Voir ci-dessous

Raisons: Voir ci-dessous

XXXXXXXXXX 2004-006798
Fouad Daaboul
Le 17 novembre 2004

XXXXXXXXXX,

Objet: Paragraphes 132.11(6) et 132.11(7) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la "Loi")

La présente est en réponse à votre demande du 22 mars 2004 concernant le sujet mentionné en titre dans la situation décrite ci-après.

Faits

La Fiducie est une fiducie de fonds commun de placement tout au long de l'année au sens du paragraphe 132(6) de la Loi, dont la fin d'année d'imposition est le 31 décembre. La Fiducie a généré 60 $ de revenu d'intérêt et 40 $ de revenu de dividende au cours de son année d'imposition 2003. Au cours de cette même année, elle a attribué, selon les modalités de son acte de fiducie, un montant de 30 $ à titre d'intérêts à ses bénéficiaires. Ainsi, le montant de 30 $ devra être ajouté dans la déclaration de revenu des bénéficiaires de Fiducie selon le paragraphe 104(13) de la Loi et la Fiducie pourra déduire le même montant dans le calcul de son revenu en vertu du paragraphe 104(6) de la Loi.

Afin d'optimiser la situation fiscale des bénéficiaires et de la Fiducie, cette dernière désire avoir un revenu après attribution de 80 $ (au lieu de 70 $ dans notre situation) afin de pouvoir utiliser certains de ses attributs fiscaux (crédit d'impôt pour dividendes, pertes autres que des pertes en capital, etc...)

Question

En y ajoutant le montant de 10 $ selon le paragraphe 132.11(6) de la Loi dans le calcul de son revenu pour l'année d'imposition 2003, vous voulez savoir si la Fiducie pouvait obtenir une déduction dans le calcul de son revenu pour l'année d'imposition 2004 selon le paragraphe 132.11(7) de la Loi?

Nos commentaires

Le paragraphe 132.11(6) s'applique à une fiducie, entre autres, à une fiducie de fonds commun de placement, qui attribue un montant en application dudit paragraphe. Un tel montant doit être ajouté dans le calcul du revenu de la fiducie en vertu de l'alinéa 132.11(6)a) de la Loi. Tel que mentionné dans les Notes explicatives révisées publiées par le ministère des Finances en mars 1999 relativement au paragraphe 132.11(6), le montant ajouté peut être transféré aux détenteurs de parts de la fiducie. À cet effet, si la fiducie choisit d'attribuer une partie du montant ajouté à un bénéficiaire, l'alinéa 132.11(6)b) s'applique de façon à ce que ladite partie soit considérée comme un revenu additionnel de la fiducie, pour l'application du paragraphe 104(6), qui a été payé ou était payable au bénéficiaire, pour l'application du paragraphe 104(13). Sinon, le paragraphe 132.11(6)b) ne s'applique pas.

Selon les Notes explicatives décrites ci-dessus, "[S]ous réserve de la règle anti-évitement énoncée au paragraphe 132.11(8), le paragraphe 132.11(7) permet que le revenu supplémentaire qu'une fiducie attribue à ses détenteurs de parts en application du paragraphe 132.11(6) pour une année d'imposition soit déduit dans le calcul de son revenu pour l'année subséquente." En l'absence d'une attribution par une fiducie de son revenu supplémentaire en faveur de ses détenteurs de parts, en vertu de l'alinéa 132.11(6)b), le paragraphe 132.11(7) ne s'applique pas à la fiducie.

Ainsi, nous sommes d'accord avec vous que la Fiducie ne pourrait déduire, en vertu du paragraphe 132.11(7) pour son année d'imposition 2004, un montant correspondant au montant de 10 $ ajouté dans le calcul de son revenu pour l'année 2003, en application de l'alinéa 132.11(6)a), à moins que la Fiducie n'attribue un tel montant à ses détenteurs de parts dans sa déclaration de revenu de l'année 2003 en vertu de l'alinéa 132.11(6)b).

Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments distingués.

Alain Godin
pour le directeur
Division des opérations internationales et des fiducies
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la planification

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 132.11 - Subsection 132.11(6)

s. 132.11(6) income must be pushed out to the unitholders in order to generate a s. 132.11(7) deduction

In order to absorb non-capital losses or other deductions, a mutual fund trust increases its income for its 2003 taxation year pursuant to s. 132.11(6). Would it be entitled to a corresponding deduction under s. 132.11(7) in computing its income for 2004? CRA responded:

[T]he Trust would not be able to deduct, pursuant to subsection 132.11(7) for its 2004 taxation year, an amount equal to the $10 added in computing its income for 2003, pursuant to paragraph 132.11(6)(a), unless the Trust allocated such an amount to its unitholders in its 2003 return of income pursuant to paragraph 132.11(6)(b).

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