6 April 2004 Internal T.I. 2004-0067761I7 F - Indemnisation pour perte dans un REÉR

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146(5) 146(8)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Question

Comments

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] What is the tax treatment of an amount received to compensate for a loss in an RRSP?

Position: Unless it is paid directly to the RRSP or diligently directed to the RRSP, it is a taxable benefit. The amount so deposited into the RRSP is not a premium paid into the RRSP.

Reasons: Text of the Act.

April 6, 2004

Quebec Tax Services Office          	            Headquarters
Technical Interpretation/ Business Audit        	Financial Industries Division 
		                                             
Attention: Ms. Josée Paquet 	                        Michelle Desrosiers
		                                          Notary, M.Fisc.

2004-006776

Compensation for loss in an RRSP

This is further to your fax dated March 19, 2004, in which you asked us to determine the tax treatment of compensation for a loss in a registered retirement savings plan ("RRSP").

The facts as we understand them are as follows:

A client of XXXXXXXXXX (the "Trustee") commenced an action against XXXXXXXXXX for loss of capital and returns on his self-directed RRSP. The amounts involved are significant. The Trustee wishes to settle out of court. The amounts paid by the Trustee as a result of the transaction would be paid into the RRSP in question and the value of those amounts would be greater than the contributions deducted at the time of investment by the client. Only the RRSP, the client and the Trustee are parties to the lawsuit.

Question

What is the tax treatment of the amounts paid into the RRSP as a result of this settlement?

Comments

For the purposes of the Income Tax Act (the "Act"), a self-directed RRSP is a trust. As such, it is a separate person from the annuitant/beneficiary with respect to the trust property. Consequently, an amount to compensate for the loss by an RRSP must generally be paid to the RRSP. In such a case, that amount will not constitute a premium paid to an RRSP and will not be deductible in computing income pursuant to subsection 146(5). In addition, it will not be a taxable benefit pursuant to subsection 146(8). This position applies whether or not the amount of the benefit exceeds the contributions deducted at the time of investment by the annuitant/recipient.

Where the annuitant/beneficiary receives this amount, it is our view that the annuitant/beneficiary may direct it to the RRSP. In order to accept such tax treatment, the individual must act diligently to contribute the amount received to the RRSP to offset the losses incurred by the RRSP. In addition, we will accept, on a case-by-case basis, that the compensation be directed to another RRSP. Thus, if the compensation received is not paid into an RRSP, it will be subject to tax in the same manner as amounts withdrawn from an RRSP.

For your information, unless exempted, a copy of this memorandum will be severed using the Access to Information Act criteria and placed in the Canada Revenue Agency's electronic library. A severed copy will also be distributed to the commercial tax publishers for inclusion in their databases. The severing process will remove all material that is not subject to disclosure, including information that could disclose the identity of the taxpayer. Should your client request a copy of this memorandum, the electronic library version can be provided. Alternatively, the client may request a severed copy using the Privacy Act criteria, which does not remove client identity. Requests for this latter version should be made by you to Ms. Jackie Page at (819) 994-2898. A copy will be sent to you for delivery to the client.

Best regards,

Ghislain Martineau
Section Manager
Financing and Plans Section
Financial Industries Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Question

Commentaires

Principales Questions: Quel est le traitement fiscal d'un montant reçu pour indemniser une perte subie dans un REÉR?

Position Adoptée: À moins d'être versé directement au REÉR ou être dirigé vers lui avec diligence, ce montant est une prestation imposable. Le montant ainsi déposé dans le REÉR n'est pas une prime versée au REÉR.

Raisons: Texte de la Loi.

Le 6 avril 2004

Bureau des services fiscaux de Québec	            Administration centrale
Interprétation technique/ Vérification d'entreprise	Division des industries
		                                             financières
À l'attention de : Madame Josée Paquet 	            Michelle Desrosiers
		                                          Notaire, M.Fisc.

2004-006776

Indemnisation pour perte dans un REÉR

La présente fait suite à votre fac-similé du 19 mars 2004 dans lequel vous nous demandez de déterminer le traitement fiscal d'une indemnisation à l'égard d'une perte dans un régime enregistré d'épargne-retraite (ci-après " REÉR ").

Les faits tels que nous les comprenons sont les suivants :

Un client de XXXXXXXXXX (ci-après le " Fiduciaire ") a intenté une poursuite contre cette dernière pour perte de capital et de rendement concernant son REÉR autogéré. Les montants en jeu sont importants. Le Fiduciaire désire régler hors cour. Les sommes payées par le Fiduciaire suite à la transaction seraient versées dans le REÉR en question et la valeur de celles-ci serait supérieure aux contributions déduites lors de l'investissement par le client. Seuls le REÉR, le client et le Fiduciaire sont parties à la poursuite.

Question

Quel est le traitement fiscal des sommes ainsi versées dans le REÉR suite au règlement faisant l'objet de la présente?

Commentaires

Pour les fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la " Loi "), un REÉR autogéré est une fiducie. À cet égard, il est une personne distincte du rentier/bénéficiaire quant aux biens de la fiducie. Par conséquent, un montant pour compenser la perte qu'un REÉR a subie doit être généralement versé au REÉR. Dans un tel cas, ce montant ne constituera pas une prime versée à un REÉR et ne donnera pas droit à une déduction dans le calcul du revenu en vertu du paragraphe 146(5) de la Loi. De plus, il ne constituera pas une prestation imposable en vertu du paragraphe 146(8) de la Loi. Cette position s'applique que le montant de l'indemnité soit supérieur ou non aux contributions déduites lors de l'investissement par le rentier/bénéficiaire.

Lorsque le rentier/bénéficiaire reçoit ce montant, nous sommes d'avis que ce dernier peut le diriger vers le REÉR. Pour accepter un tel traitement fiscal, le particulier doit agir avec diligence pour verser dans le REÉR le montant reçu pour compenser les pertes que le REÉR a subies. En outre, nous acceptons, selon le cas, que l'indemnité soit dirigée dans un autre REÉR. Ainsi, si l'indemnité reçue n'est pas versée dans un REÉR, ce montant sera sujet à l'impôt de la même manière que le sont les sommes retirées d'un REÉR.

À titre de renseignement, une copie de cette note de service sera dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur l'accès à l'information et elle sera mise dans la bibliothèque électronique de l'Agence du revenu du Canada. De plus, une copie dépersonnalisée sera distribuée aux éditeurs fiscaux commerciaux pour qu'ils l'incluent dans leurs bases de données. Le processus de dépersonnalisation enlèvera tout ce qui ne doit pas être divulgué, y compris les renseignements qui peuvent révéler l'identité du Contribuable. Si votre client demande une copie de cette note de service, il est possible de lui fournir la version de la bibliothèque électronique. Le client peut aussi demander une copie dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels, qui n'enlève pas l'identité du client. Vous devriez adresser toute demande pour cette dernière version à madame Jackie Page, au (819) 994-2898. Une copie à remettre au client vous sera envoyée.

Veuillez accepter, Madame, l'expression de nos salutations distinguées.

Ghislain Martineau
Gestionnaire de section
Section du financement et des régimes
Division des industries financières
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 146 - Subsection 146(8)

damages received by the annuitant but promptly on-paid to the RRSP do not constitute a premium or benefit

After finding that damages paid to an RRSP for loss of capital and income were not a premium paid to the RRSP and did not give rise to a s. 146(8) benefit to the annuitant, CRA went on to state:

Where the annuitant/beneficiary receives this amount, it is our view that the annuitant/beneficiary may direct it to the RRSP. In order to accept such tax treatment, the individual must act diligently to contribute the amount received to the RRSP to offset the losses incurred by the RRSP.

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