25 September 2003 Internal T.I. 2003-0032837 F - Market Maker: Reserve Account for Losses

Also released under document number 2003-00328370.

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153(1)(a)

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Facts and Assumptions Relevant to this File

Your Question

Analysis

Principal Issues: Whether a payment made in order to transfer a reserve account for contingent losses of a market maker employee to another similar account administered by another employer for the benefit of the particular employee is subject to withholding under subsection 153(1) of the Act.

Position: Yes.

Reasons: The payment is in respect of salary or wages and it is beneficially received or receivable by the employee under the constructive receipt doctrine.

September 25, 2003

Ms. Marie-Josée Laporte, CGA
Income Tax Rulings Directorate
Technical Tax Interpretation Service

Montreal Tax Services Office

Guy Goulet, C.A., M. Fisc.

3rd floor, (613)-957-9768
Montreal QC H2Z 1A6
2003-003283

Subsection 153(1) of the Income Tax Act

This is in response to your memo of July 29, 2003 in which you requested our opinion on the application of subsection 153(1) to a particular situation.

Unless otherwise indicated, all statutory references herein are to provisions of the Income Tax Act (the "Act").

Facts and Assumptions Relevant to this File

1) A firm (ABC) is registered as a member of a clearing house recognized by stock exchanges in Canada.

2) ABC employs market makers ("employees") whose role is to make a market in securities listed on a stock exchange in Canada.

(3) ABC pays its employees a commission as compensation based on the profits from their market-making transactions.

(4) Pursuant to a written arrangement with its employees, ABC maintains a separate account for each employee. Under the arrangement, a portion of the commissions earned by the employee for a given period of time is retained and held in this account by ABC until a certain limit is reached. Under the arrangement, ABC may use these monies to cover any losses resulting from the employee's transactions during a given period. Under no circumstances can the employee cash in the balance of this account, unless the employee leaves the employer. This type of account is common in the industry and is called a contingency loss reserve account ("reserve account").

5) When one of its employees leaves the corporation for another employer who is a member of a clearinghouse, ABC may, at the request of and for the benefit of the employee, transfer the funds accumulated in its reserve account to another similar account administered by the new employer (the terms of the reserve account administered by the new employer being the same as those of the reserve account administered by ABC). Otherwise, the balance in the reserve account is paid to the departing employee.

Your Question

You wish to know whether the payment ABC makes when it transfers the balance of funds accumulated in an employee's reserve account to another similar account administered by the new employer for the benefit of the employee is subject to subsection 153(1).

Analysis

In general, subsection 153(1) requires any person who pays in a taxation year an amount described in paragraphs (a) to (t) to deduct or withhold the amount determined in the prescribed manner and remit it to the Receiver General on account of the recipient's tax. An amount paid as "salary, wages or other remuneration" is subject to deduction or withholding under paragraph 153(1)(a).

Subsection 248(1) defines "salary or wages" for the purposes of the Act as income from an office or employment.

Sections 100 to 109 of the Income Tax Regulations ("Regulations") clarify the meaning and scope of section 153. Subsection 100(1) of the Regulations defines "employee" to mean a person who receives remuneration, "employer" to mean a person who pays remuneration, and "remuneration" to include any payment that is, inter alia, in respect of salary or wages paid to an employee or former employee, by virtue of paragraph (a) of that definition.

Section 102 of the Regulations sets out the rules for calculating the amount to be deducted or withheld by an employer from any payment of periodic remuneration made to an employee for any pay period in which the employer makes the payment.

The issue is whether ABC makes a payment of remuneration to the employee when it transfers the balance of funds accumulated in an employee's reserve account to another account, with the same terms, administered by the new employer for the benefit of the employee.

It appears to us that such a payment relates to the payment of salary or wages as required by the definition of "remuneration" in paragraph 100(1)(a) of the Regulation since the balance of the funds accumulated in the reserve account consists of employment commissions that have not been paid to the employee.

Furthermore, we are of the view that this payment is made to the employee by ABC, even if the employee does not receive it directly. ABC makes this payment for the benefit of the employee and at the employee’s request. The employee has full control over this amount. The employee chooses to direct the payment to the new employer's reserve account for the employee’s benefit, rather than personally collecting the funds. Although the use of the money is limited after it has been paid into the new reserve account, this still provides an immediate benefit to the employee. This conclusion is based on the constructive receipt doctrine which has been developed by the courts.

Consequently, we are of the view that the payment made by ABC when it transfers the balance of the funds accumulated in an employee's reserve account to another similar account administered by the new employer for the benefit of the employee is subject to paragraph 153(1)(a). As a result, ABC must deduct or withhold the amount determined in the prescribed manner and remit it to the Receiver General on account of the employee's tax.

Best regards,

Maurice Bisson, CGA
for the Director
Corporate Reorganizations and Industrial Resources Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Faits et hypothèses pertinents au présent dossier

Votre question

Analyse

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Position: Yes.

Reasons: The payment is in respect of salary or wages and it is beneficially received or receivable by the employee under the constructive receipt doctrine.

Le 25 septembre 2003

Madame Marie-Josée Laporte, CGA Direction des décisions
Service d'interprétation technique de l'impôt en impôt

Bureau des Services Fiscaux de Montréal Guy Goulet, C.A., M.Fisc.

3e étage, (613)-957-9768
Montréal QC H2Z 1A6
2003-003283

Paragraphe 153(1) de la Loi de l'impôt sur le revenu

La présente est en réponse à votre note de service du 29 juillet 2003 dans laquelle vous nous demandez notre opinion sur l'application du paragraphe 153(1) à une situation donnée.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu (" Loi ").

Faits et hypothèses pertinents au présent dossier

1) Une société (ABC) est inscrite à titre de membre d'une chambre de compensation reconnue par les bourses de valeurs au Canada.

2) ABC emploie des mainteneurs de marché (" employés ") ayant pour rôle de maintenir le marché sur les titres inscrits à la cote d'une bourse de valeurs au Canada.

3) ABC verse à ses employés à titre de rémunération une commission qui est fonction des profits résultant de leurs transactions à titre de mainteneurs de marché.

4) Conformément à un arrangement écrit avec ses employés, ABC tient un compte distinct pour chacun d'eux. En vertu de l'arrangement, une partie des commissions gagnées par l'employé pour une période donnée est retenue et conserver dans ce compte par ABC jusqu'à ce qu'un certain plafond soit atteint. Selon l'arrangement, ABC peut utiliser ces sommes pour éponger toute perte résultant des transactions réalisées par l'employé au cours d'une période donnée. En aucun cas, l'employé ne peut encaisser le solde de ce compte, sauf s'il quitte l'employeur. Ce genre de compte est courant dans le milieu et est appelé compte de réserve pour pertes éventuelles (" compte de réserve ").

5) Lorsque l'un de ses employés quitte la société pour un autre employeur qui est membre d'une chambre de compensation, ABC peut, à la demande et pour le bénéfice de l'employé, transférer les fonds accumulés dans son compte de réserve à un autre compte semblable administré par le nouvel employeur (Les modalités du compte de réserve administré par le nouvel employeur étant les mêmes que celles du compte de réserve administré par ABC). Sinon, le solde du compte de réserve est versé à l'employé qui quitte la société.

Votre question

Vous aimeriez savoir si le paiement qu'effectue ABC lorsqu'elle verse le solde des fonds accumulés dans le compte de réserve d'un employé à un autre compte semblable administré par le nouvel employeur pour le bénéfice de l'employé, est assujettie au paragraphe 153(1).

Analyse

En général, le paragraphe 153(1) oblige toute personne qui verse au cours d'une année d'imposition un montant décrit aux alinéas a) à t) à déduire ou en retenir la sommes fixée selon les modalités réglementaires et qu'elle la remette au receveur général au titre de l'impôt du bénéficiaire. Le montant versé à titre " d'un traitement, salaire ou autre rémunération " doit faire l'objet d'une déduction ou d'une retenue, en vertu de l'alinéa 153(1)a) de la Loi.

Le paragraphe 248(1) de la Loi définit " traitement ou salaire " pour l'application de la Loi comme étant le revenu que tire un contribuable d'une charge ou d'un emploi.

Les articles 100 à 109 du Règlement de l'impôt sur le revenu (" Règlement ") viennent préciser le sens et l'étendue de l'article 153. Selon le paragraphe 100(1) du Règlement, le mot " employé " désigne toute personne qui reçoit une rémunération, le mot " employeur " désigne toute personne qui verse une rémunération et le mot " rémunération " comprend tout paiement qui est, entre autres, relatif au versement d'un traitement ou d'un salaire à un employé ou ancien employé, en vertu de l'alinéa a) de cette définition.

On retrouve à l'article 102 du Règlement les règles qui permettent de calculer le montant à déduire ou à retenir par un employeur de tout paiement de rémunération périodique versé à un employé pour toute période de paie pendant laquelle l'employeur verse le paiement.

La question est de déterminer si ABC effectue un paiement de rémunération à l'employé lorsqu'elle verse le solde des fonds accumulés dans le compte de réserve d'un employé à un autre compte, ayant les même modalités, administré par le nouvel employeur pour le bénéfice de l'employé.

Il nous apparaît qu'un tel paiement est relatif au versement d'un traitement ou d'un salaire tel que l'exige la définition de " rémunération " à l'alinéa 100(1)a) du Règlement puisque le solde des fonds accumulés dans le compte de réserve est constitué de commissions d'emploi qui n'ont pas été versées à l'employé.

De plus, nous sommes d'avis que ce paiement est versé à l'employé par ABC et ce, même s'il ne le reçoit pas directement. ABC effectue ce paiement pour le bénéfice de l'employé et à sa demande. Ce dernier a le plein contrôle sur cette somme. En effet, c'est lui qui choisit de diriger ce paiement à son profit vers le compte de réserve du nouvel employeur, plutôt que d'encaisser personnellement les fonds. Bien que l'usage des sommes soient limitées après qu'elles aient été versées dans le nouveau compte de réserve, il n'en demeure pas moins que cet état de fait procure un bénéfice immédiat à l'employé. Cette conclusion est basée sur le principe de réception implicite (en anglais " constructive receipt doctrine ") qui a été développé par les tribunaux.

Conséquemment, nous sommes d'avis que le paiement qu'effectue ABC lorsqu'elle verse le solde des fonds accumulés dans le compte de réserve d'un employé à un autre compte semblable administré par le nouvel employeur pour le bénéfice de l'employé, est assujetti à l'alinéa 153(1)a). Ainsi, ABC doit donc en déduire ou en retenir la somme fixée selon les modalités réglementaires et la remettre au receveur général au titre de l'impôt de l'employé.

Veuillez agréer, nos salutations les meilleures.

Maurice Bisson, CGA
pour le directeur
Division des réorganisations des sociétés
et de l'industrie des ressources
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 153 - Subsection 153(1) - Paragraph 153(1)(a)

payment of deferred commission amounts held as contingency loss reserve from old employer to new employer was a payment of “remuneration” subject to withholding

A firm (ABC), that employed market makers on a commission basis, maintained a separate account for each employee into which a portion of the commissions earned by the employee was retained and held in an account (named, a contingency loss reserve account) until a certain limit was reached and was to be used to cover any losses resulting from the employee's transactions, and with the employee having access to the account on leaving the employment – except that where the employee moved employment to another member firm of the same clearinghouse ABC may, at the request of and for the benefit of the employee, transfer the funds accumulated in its reserve account to another similar account administered by the new employer.

In finding that such transfer would be subject to withholding under s. 153(1)(a), the Directorate stated:

[S]uch a payment relates to the payment of salary or wages as required by the definition of "remuneration" in paragraph 100(1)(a) of the Regulation since the balance of the funds accumulated in the reserve account consists of employment commissions that have not been paid to the employee.

Furthermore … this payment is made to the employee by ABC, even if the employee does not receive it directly. … The employee chooses to direct the payment to the new employer's reserve account for the employee’s benefit, rather than personally collecting the funds. Although the use of the money is limited after it has been paid into the new reserve account, this still provides an immediate benefit to the employee. This conclusion is based on the constructive receipt doctrine which has been developed by the courts.

Summary Under

Tax Topics - General Concepts - Payment & Receipt

constructive receipt by employee where reserve loss account (funded out of commissions) is transferred from old brokerage employer to new brokerage employer

A firm (ABC), that employed market makers, maintained a separate account for each employee into which a portion of the commissions earned by the employee was retained and held in a contingency loss reserve account, which was to be used to cover any losses resulting from the employee's transactions, and with the employee having access to the account on leaving the employment – except that where the employee moved employment to another member firm of the same clearinghouse ABC could, at the request of and for the benefit of the employee, transfer the funds accumulated in its reserve account to another similar account administered by the new employer.

In finding that such transfer would be subject to withholding under s. 153(1)(a) on the basis inter alia that there was constructive receipt by the employee, the Directorate stated:

[T]his payment is made to the employee by ABC, even if the employee does not receive it directly. … The employee chooses to direct the payment to the new employer's reserve account for the employee’s benefit, rather than personally collecting the funds. Although the use of the money is limited after it has been paid into the new reserve account, this still provides an immediate benefit to the employee. This conclusion is based on the constructive receipt doctrine which has been developed by the courts.

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25 September 2003 Internal T.I. 2003-0032837 F - Market Maker: Reserve Account for Losses

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Faits et hypothèses pertinents au présent dossier

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