10 October 2003 Roundtable, 2003-0030145 F - Convertible Property- Bien Convertible

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principal Issues:

(1) Whether ss. 51(1) applies when, on the exchange of convertible property, the taxpayer receives shares that the corporation is not legally authorized to issue ? (2) In this situation, whether there are conditions under which ss. 51(1) could apply?

Position: (1) (2) No.

Reasons: (1) (2) The taxpayer must acquire the shares from the corporation on the exchange.

TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ FÉDÉRALE
APFF - CONGRÈS 2003

Question 18

Application du paragraphe 51(1) LIR

L'une des exigences à respecter pour que les dispositions du paragraphe 51(1) LIR s'appliquent à un échange de bien est que le contribuable acquiert d'une société une action du capital-actions de la société en échange d'une immobilisation du contribuable (le " bien convertible ").

Est-ce que l'ADRC considère qu'un échange fait conformément au paragraphe 51(1) LIR est valide même si, lors de l'échange, le contribuable reçoit en contrepartie du bien convertible des actions que la société n'est pas encore autorisée à émettre, soit par statuts de continuation, soit statuts de modification, soit par clauses modificatrices des statuts, selon que la société soit incorporée respectivement sous la Partie I de la Loi sur les compagnies du Québec , sous la Partie IA de la même loi ou sous la Loi canadienne sur les sociétés par actions.

Dans une telle situation, est-ce que l'ADRC considère que certaines conditions doivent être rencontrées pour que les dispositions du paragraphe 51(1) LIR s'appliquent ? La réponse est-elle différente selon que le contrat d'échange prévoit que les actions seront émises à une date ultérieure ou ne mentionne aucune date ?

Réponse de l'ADRC

Le paragraphe 51(1) LIR s'applique si, lors de l'échange du bien convertible, le contribuable devient propriétaire d'actions d'une catégorie d'actions donnée du capital-actions de la société. En général, le paragraphe 51(1) ne pourrait s'appliquer lorsqu'une société émet des actions de son capital-actions qu'elle n'est pas légalement autorisée à émettre lors de l'échange car le contribuable n'acquiert pas d'actions à ce moment.

Lorsque la société n'est pas autorisée à émettre des actions lors d'un échange, le fait que le contrat d'échange prévoit que les actions seront émises à une date ultérieure ou ne mentionne aucune date d'émission des actions ne change pas notre réponse.

Marc LeBlond
946-3261
Le 10 octobre 2003
2003-003014

ROUND TABLE ON FEDERAL TAXATION
APFF - 2003 CONFERENCE

Question 18

Application of subsection 51(1) of the ITA

For the provisions of subsection 51(1) of the ITA to apply to an exchange of property, one of the requirements to be met is that the taxpayer acquire from a corporation, a share of the capital stock of the corporation in exchange for a capital property of the taxpayer ("convertible property").

Would the CCRA consider an exchange made in accordance with subsection 51(1) of the ITA valid even though, at the time of the exchange, the taxpayer receives shares in consideration of the convertible property that the corporation is not yet authorized to issue under its articles of continuance or articles of amendment, whether the corporation was incorporated under Part I or Part IA of the Quebec Companies Act or under the Canada Business Corporations Act?

In this situation, would the CCRA require that some conditions be met for the provisions of subsection 51(1) of the ITA to apply? Would the response be different if the exchange contract provided for the shares to be issued at a later date or on an undetermined date?

The CCRA's response

Subsection 51(1) of the ITA applies where, at the time of exchanging the convertible property, the taxpayer becomes the owner of shares of a particular class of shares of the capital stock of the corporation. Generally, subsection 51(1) could not apply when a company issues shares of its capital stock that it is not legally authorized to issue at the time of the exchange because the taxpayer does not acquire any shares at that time.

Where the corporation is not authorized to issue shares at the time of an exchange, the fact that an exchange contract stipulates that the shares are to be issued at a later date or on an undetermined date does not change our response.

Marc LeBlond
946-3261
October 10, 2003
2003-003014