26 May 2003 Internal T.I. 2003-0002297 F - Fonds commun de placement-Dépenses gén.

Also released under document number 2003-00022970.

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20(1)bb)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation]

Does a mutual fund have the discretion to allocate its expenses to any of its sources of income?

Position: Expenses incurred by a mutual fund are deductible only if they are made or incurred for the purpose of earning income and, except in the circumstances set out in paragraph 5 of Interpretation Bulletin IT-524, may be deducted only from the income from the source to which they relate. Any such expenses that relate to more than one source of income must be allocated on a reasonable basis between the different sources of income to which they relate.

Reasons:

Interpretation Bulletin IT-524, T3 Trust Guide 2002 and documents # E 59694 and E 9607657.

May 26, 2003
Mr. André Gauthier
Industry Specialist, Financial Services
Quebec City Tax Services Office
165 Pointe aux Lièvres
Quebec (Quebec) G1K 7L3

Income Tax Rulings Directorate
Financial Services International Operations and Trusts Division
Éric Allard-Pouliot
(613) 957-2097

2003-000229

Request for Technical Interpretation: General Expenses of a Mutual Fund

This is in response to your email of February 3, 2003 regarding the above subject. Specifically, you requested our opinion on the following questions:

1. Can a mutual fund trust ("MFT"), at its discretion, allocate its expenses of a general nature to any of its sources of income?

2. Do the expenses that can be so allocated by an MFT include expenses of a capital nature, such as those referred to in paragraph 20(1)(bb) of the Income Tax Act (the "Act"), expenses incurred in the course of a process of evaluating the acquisition of property at the end of which no acquisition is made, or expenses related to the management of units issued by the MFT?

3. Do the same principles apply in respect of a mutual fund corporation (an "MFC")?

Comments

The following are our comments on each of the issues raised in your request.

Question 1

The Canada Customs and Revenue Agency's ("CCRA") policy on the allocation of expenses incurred by a trust is set out in E 59694, as well as in the Guide entitled T3 - Trust Guide 2002 (the "T3 Guide"). For example, E59694 states that in order to be deductible in computing a trust's income, an expense must be made or incurred for the purpose of earning income and, consequently, must relate to a source of income. Expenses of a general nature of a trust that were not made or incurred for the purpose of earning income are not deductible and therefore should not be deducted from income from a particular source. As for expenses relating to more than one source of income, they must be allocated on a reasonable basis between the different sources of income to which they relate.

This position is reiterated on page 40 of the T3 Guide [TaxInterpretations translation]:

"If the trust claimed expenses on line 41 of the return, deduct them from the specific source of income to which the expense relates. If the expense relates to more than one source of income, you must divide it between the applicable sources of income. The trust can then allocate the remaining income to the beneficiaries. If you allocate all the income among the beneficiaries, we will allow an alternative method of sharing the expenses to result in a maximum transfer of the dividend tax credit to a beneficiary. For more information and the conditions governing this alternative method of sharing expenses, see Interpretation Bulletin IT-524, Trusts – Flow-through of Taxable Dividends to a Beneficiary - After 1987."

The expenses claimed on line 41 of the T3 Trust Income Tax and Information Return, as referred to in the excerpt from the T3 Guide cited above, are expenses made or incurred by a trust for the purpose of earning income (including expenses described in paragraph 20(1)(bb)), other than those otherwise deducted in the trust's income tax return, such as expenses made or incurred in connection with the disposition of capital property that are deducted from the proceeds of disposition of the property in computing the capital gain or loss or expenses incurred for the purpose of earning business income that are already deducted in computing the net business income of the trust. If the conditions set out in paragraph 5 of IT-524 are not satisfied, those expenses must be deducted from the income from the source to which they relate or, where they relate to more than one source of income, allocated on a reasonable basis among the different sources of income to which they relate. Paragraph 5 of Interpretation Bulletin IT-524, however, provides an alternative method of allocating expenses that relate directly to a trust's dividend income where there is only one beneficiary or where all the beneficiaries share pro rata in each type of income of the trust. In those cases, the trust will be able to apply those expenses against its income other than taxable dividends, including against its net taxable capital gains (see T3 Guide on page 40), in order to allow for the maximum possible flow-through of the dividend tax credit to a beneficiary or beneficiaries, provided that this method does not contravene the legislative provisions relating to trusts or the trust agreement.

Question 2

As noted above, expenses described in paragraph 20(1)(bb), as well as any other expenses of a capital nature that are specifically permitted to be deducted under the Act, form part of the total expenses of a trust that must be deducted in computing the trust's income from the source to which those expenses relate (see T3 Guide at page 20). Where such expenses or a portion thereof relate directly to the dividend income of a trust and the conditions set out in paragraph 5 of Interpretation Bulletin IT-524 are satisfied, those expenses or portions thereof that relate to the dividend income of the trust, as the case may be, may be allocated to another source of income in order to allow for the optimal flow-through of the dividend tax credit to a beneficiary or beneficiaries.

Paragraph 20(1)(bb) allows for the deduction of fees paid to a person for inter alia obtaining the person's advice on the advisability of purchasing or selling specific shares or securities. In this regard, it is important to note that it is not necessary for such advice to result in an actual acquisition or disposition for the fees paid for such advice to be deductible (see document # E 9607657). Consequently, an expense of a capital nature incurred in the course of a share or security valuation process may, even if no acquisition results, be deductible pursuant to paragraph 20(1)(bb), to the extent that either of the conditions set out in subparagraph 20(1)(bb)(iii) or (iv) are satisfied.

Question 3

The comments made in response to the previous questions also apply in respect of an MFC, with the exception of the administrative policy set out in paragraph 5 of Interpretation Bulletin IT-524 and on page 40 of Guide T3, which applies only in respect of trusts.

For your information, unless exempted, a copy of this memorandum will be severed using the Access to Information Act criteria and placed in the Canada Customs and Revenue Agency's electronic library. A severed copy will also be distributed to the commercial tax publishers for inclusion in their databases. The severing process will remove all material that is not subject to disclosure, including information that could disclose the identity of the taxpayer. Should your client request a copy of this memorandum, the electronic library version can be provided. Alternatively, the client may request a severed copy using the Privacy Act criteria, which does not remove client identity. Requests for this latter version should be made by you to Ms. Jackie Page at (819) 994-2898. A copy will be sent to you for delivery to the client.

Alain Godin
Section Manager
for the Director of the Division
International Operations and Trusts Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principales Questions: Est-ce qu'un fonds commun de placement peut, à sa discrétion, attribuer ses dépenses à l'une ou l'autre de ses sources de revenus?

Position Adoptée: Les dépenses encourues par un fonds commun de placement ne sont déductibles que si elles ont été encourues dans le but de gagner un revenu et, exception faite des circonstances énoncées au paragraphe 5 du Bulletin d'interprétation IT-524, ne peuvent être déduites qu'à l'encontre du revenu provenant de la source à laquelle elles se rapportent. Celles de ces dépenses qui se rapportent à plus d'une source de revenu doivent être partagées de façon raisonnable entre les différentes sources de revenu auxquelles elles se rapportent.

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE:

Bulletin d'interprétation IT-524, Guide T3 des fiducies 2002 et documents # E 59694 et E 9607657.

Le 26 mai 2003

Monsieur André Gauthier
Spécialiste de l'industrie, Services financiers
Bureau des services fiscaux de Québec
165, rue de la Pointe aux Lièvres
Québec (Québec) G1K 7L3

Direction des décisions de l'impôt
Division des opérations internationales
et des fiducies
Éric Allard-Pouliot
(613) 957-2097

2003-000229

Demande d'interprétation technique: Dépenses générales d'un fonds commun de placement

La présente fait suite à votre courrier électronique du 3 février 2003 concernant le sujet mentionné en titre. Plus particulièrement, vous avez requis notre opinion en regard des questions suivantes :

1. Est-ce qu'une fiducie de fonds commun de placement (une " FFCP ") peut, à sa discrétion, attribuer ses dépenses de nature générale à l'une ou l'autre de ses sources de revenus?

2. Est-ce que les dépenses pouvant ainsi être attribuées par une FFCP incluent les dépenses de nature capitale, telles que celles visées à l'alinéa 20(1)bb) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la " Loi "), les frais engagés dans un processus d'évaluation d'acquisition de biens au terme duquel aucune acquisition n'est effectuée, ou encore les frais liés à la gestion des unités émises par la FFCP?

3. Est-ce que les mêmes principes s'appliquent en ce qui a trait à une société de fonds commun de placements (une " SFCP ")?

Commentaires

Vous trouverez ci-après nos commentaires relatifs à chacune des questions soulevées dans votre demande.

Question 1

La politique de l'Agence des douanes et du revenu du Canada (l'" ADRC ") quant à l'attribution des dépenses encourues par une fiducie est énoncée dans le document E 59694, de même que dans le guide intitulé T3 - Guide des fiducies 2002 (le " Guide T3 "). Ainsi, il est indiqué dans le document E59694 qu'afin d'être déductible dans le calcul du revenu d'une fiducie, une dépense doit avoir été encourue dans le but de gagner un revenu et, par conséquent, doit se rapporter à une source de revenu. Les dépenses de nature générale d'une fiducie qui n'ont pas été encourues dans le but de gagner un revenu ne sont pas déductibles et ne devraient donc pas être appliquées à l'encontre du revenu provenant d'une source particulière. Quant aux dépenses se rapportant à plus d'une source de revenu, elles doivent être réparties de façon raisonnable entre les différentes sources de revenu auxquelles elles se rapportent.

Cette position est réitérée à la page 40 du Guide T3 :

" Si vous avez demandé des dépenses à la ligne 41 de la déclaration, vous devez les déduire de certains genres de revenus avant que la fiducie ne puisse les répartir entre les bénéficiaires. Vous devez partager entre les sources de revenu applicables les dépenses qui se rapportent à plus d'une source de revenu. Si vous répartissez l'ensemble du revenu entre les bénéficiaires, nous permettrons qu'une autre méthode de partage des dépenses donne lieu à un transfert maximum du crédit d'impôt pour dividendes à un bénéficiaire. Pour en savoir plus et pour connaître les conditions régissant cette autre méthode de partage des dépenses, consultez le bulletin d'interprétation IT-524, Fiducies - Transfert de dividendes imposables à un bénéficiaire - après 1987. "

Les dépenses réclamées à la ligne 41 de la Déclaration de renseignements et de revenus des fiducies - T3, auxquelles il est fait référence dans l'extrait du Guide T3 cité ci-haut, visent les dépenses encourues par une fiducie dans le but de gagner un revenu (y compris les dépenses visées à l'alinéa 20(1)bb) de la Loi), autres que celles qui sont déduites par ailleurs dans la déclaration de revenus de la fiducie, tels que les frais engagés relativement à la disposition d'immobilisations qui sont déduits du produit de disposition du bien lors du calcul du gain ou de la perte en capital ou encore les dépenses encourues dans le but de gagner un revenu d'entreprise déjà déduites dans le calcul du revenu net d'entreprise de la fiducie. À défaut de rencontrer les conditions énoncées au paragraphe 5 du Bulletin d'interprétation IT-524, ces dépenses doivent être déduites à l'encontre du revenu provenant de la source à laquelle elles se rapportent ou encore, lorsqu'elles se rapportent à plus d'une source de revenu, être réparties de façon raisonnable entre les différentes sources de revenu auxquelles elles se rapportent. Le paragraphe 5 du Bulletin d'interprétation IT-524 prévoit cependant une méthode alternative du partage des dépenses qui se rapportent directement au revenu de dividendes d'une fiducie lorsqu'il n'y a qu'un bénéficiaire ou que tous les bénéficiaires se partagent au prorata chaque genre de revenu de la fiducie. Dans ces cas, la fiducie pourra imputer ces dépenses à l'encontre de ses revenus autres que ceux provenant de dividendes imposables, y compris à l'encontre de ses gains en capital imposables nets (voir le Guide T3 à la page 40), afin de permettre la transmission optimale du crédit d'impôt pour dividendes à un ou des bénéficiaires, dans la mesure où cette méthode ne contrevient pas aux dispositions législatives se rapportant aux fiducies ou au contrat de fiducie.

Question 2

Tel que mentionné précédemment, les frais visés à l'alinéa 20(1)bb) de la Loi, de même que toute autre dépense de nature capitale dont la déduction est expressément permise aux termes de la Loi, font partie des dépenses totales d'une fiducie qui doivent être déduites dans le calcul du revenu de la fiducie provenant de la source à laquelle ces dépenses se rapportent (voir le Guide T3 à la page 20). Lorsque ces dépenses ou une partie de ces dépenses se rapportent directement au revenu de dividendes d'une fiducie et que les conditions énoncées au paragraphe 5 du Bulletin d'interprétation IT-524 sont rencontrées, ces dépenses ou celles de ces dépenses qui se rapportent au revenu de dividendes de la fiducie, selon le cas, pourront être imputées à une autre source de revenu afin de permettre la transmission optimale du crédit d'impôt pour dividendes à un ou des bénéficiaires.

L'alinéa 20(1)bb) de la Loi permet la déduction des honoraires versés à une personne afin, entre autres, d'obtenir son avis sur l'opportunité d'acheter ou de vendre certaines actions ou valeurs mobilières. À cet égard, il est important de noter qu'il n'est pas nécessaire que ces conseils résultent en une réelle acquisition ou disposition pour que les honoraires versés pour ces conseils soient déductibles (voir le document # E 9607657). Par conséquent, une dépense de nature capitale engagée dans le cadre d'un processus d'évaluation d'actions ou de valeurs mobilières pourra, même s'il n'en résulte aucune acquisition, être déductible en vertu de l'alinéa 20(1)bb) de la Loi, dans la mesure où l'une ou l'autre des conditions énoncées aux sous-alinéa 20(1)bb)(iii) ou (iv) est rencontrée.

Question 3

Les commentaires émis en réponse aux questions précédentes s'appliquent également à l'égard d'une SFCP, exception faite de la politique administrative énoncée au paragraphe 5 du Bulletin d'interprétation IT-524 et à la page 40 du Guide T3, laquelle ne s'applique qu'à l'égard des fiducies.

À titre de renseignement, une copie de cette note de service sera dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur l'accès à l'information et elle sera mise dans la bibliothèque électronique de l'ADRC. De plus, une copie dépersonnalisée sera distribuée aux éditeurs fiscaux commerciaux pour qu'ils l'incluent dans leurs bases de données. Le processus de dépersonnalisation enlèvera tout ce qui ne doit pas être divulgué, y compris les renseignements qui peuvent révéler l'identité du contribuable. Si votre client demande une copie de cette note de service, il est possible de lui fournir la version de la bibliothèque électronique. Le client peut aussi demander une copie dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels, qui n'enlève pas l'identité du client. Vous devriez adresser toute demande pour cette dernière version à Madame Jackie Page, au (819) 994-2898. Une copie à remettre au client vous sera envoyée.

Alain Godin
Gestionnaire de section
pour le directeur de la Division
Division des opérations internationales et des fiducies
Direction des décisions en impôt
Direction de la politique et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - 101-110 - Section 104 - Subsection 104(6)

allocation of expenses permitted to maximize dividend tax credits of MFT beneficiaries

Regarding the allocation of expenses (including fees under s. 20(1)(bb)) by a mutual fund trust (or mutual fund corporation) to its different sources of income before allocation to its beneficiaries (or shareholders), CCRA stated:

[T]hose expenses must be deducted from the income from the source to which they relate or, where they relate to more than one source of income, allocated on a reasonable basis among the different sources of income to which they relate. Paragraph 5 of Interpretation Bulletin IT-524, however, provides an alternative method of allocating expenses that relate directly to a trust's dividend income where there is only one beneficiary or where all the beneficiaries share pro rata in each type of income of the trust. In those cases, the trust will be able to apply those expenses against its income other than taxable dividends, including against its net taxable capital gains … in order to allow for the maximum possible flow-through of the dividend tax credit to a beneficiary or beneficiaries, provided that this method does not contravene the legislative provisions relating to trusts or the trust agreement.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 20 - Subsection 20(1) - Paragraph 20(1)(bb)

s. 20(1)(bb) deductibility does not turn on the evaluated security being acquired

Regarding expenses incurred by a mutual fund trust (or mutual fund corporation) in the course of a process of evaluating the acquisition of property at the end of which no acquisition is made, CCRA stated:

Paragraph 20(1)(bb) allows for the deduction of fees paid to a person for inter alia obtaining the person's advice on the advisability of purchasing or selling specific shares or securities. In this regard, it is important to note that it is not necessary for such advice to result in an actual acquisition or disposition for the fees paid for such advice to be deductible (see document # E 9607657). Consequently, an expense of a capital nature incurred in the course of a share or security valuation process may, even if no acquisition results, be deductible pursuant to paragraph 20(1)(bb), to the extent that either of the conditions set out in subparagraph 20(1)(bb)(iii) or (iv) are satisfied.

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